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GEM:一文探討Arbitrum的代幣經濟、機構成本和估值分析

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

原文作者:@Ryanqyz_hodl

原文來源:SevenUpDAO

摘要:

(?1)估值:與OP比較,使用FDV相對估值,SARB的價格應在2.088左右。使用MCap相對估值,價格在1.23左右。其他估值方法的結果基本在此區間。

(?2)代幣分配:國庫留了近一半,空投11.62億,投資者/投資機構有17.53億,?3輪融資共1.437億美金。機構平均成本為1.437億/17.53億=?0.082刀/枚。若價格在1-2刀,其已獲12.2?x-24.39?x的收益。

(?3)發幣結果:SARB代幣將使Arbitrum生態系統比其他擴展鏈更加去中心化,成為第一個具有“自我執行治理的L2解決方案,這意味著治理完全在鏈上進行,無需核心團隊手動實施提案。

(?4)策略(NFA-DYOR):見文末

1.概述:

#Arbitrum是目前生態最完整的Layer?2?,在Layer?2中市場份額達55%?,生態項目200+,呈現有機增長態勢。

Elliptic:芬太尼貿易供應商主要通過CEX獲得超3200萬美元加密貨幣收入:7月21日消息,區塊鏈分析和加密合規解決方案Elliptic發布《加密貨幣與全球芬太尼交易》研究報告,其中指出,有100家中國供應商接受加密貨幣支付來出售芬太尼前體化學品、壓片機與模具;其中有近20家愿意供應芬太尼,其中一家被證明曾向Alex Peijnenburg供應過芬太尼,Alex Peijnenburg是一名已知的芬太尼經銷商,已被美國外國資產控制辦公室(OFAC)制裁;這些交易商的錢包顯示,他們的加密資產收入超過3200萬美元,主要是比特幣和Tether(USDT),大部分來自中心化交易所;鏈上交易顯示,有相當數量的交易商參與了通過暗網市場交易芬太尼,其中有50萬美元的非法資金來自暗網市場。[2023/7/21 15:50:32]

$ARB代幣將僅用于協議治理,沒有其他用例,目前Arbitrum上還是使用ETH支付fee。

ARB將標志著Arbitrum正式過渡到DAO,這意味著治理完全在鏈上進行,無需核心團隊手動實施提案。

2.為什么發幣?

zz正確的理由:

KKR、Ares Management等正尋求收購硅谷銀行信貸組合資產:金色財經報道,據知情人士透露,KKR、Ares Management 和 Carlyle Group 正在審查硅谷銀行740億美元貸款賬單,以尋找收購可能適合其信貸組合的資產。此外,還有此前報道過的 Apollo Global Management 和黑石集團(Blackstone),Apollo Global Managemen 不打算全部收購 SVB,但它可能會協助一些頂級風險投資公司,這些公司正在考慮恢復該銀行部分面向客戶的業務。

此前消息,Apollo Global Management 和黑石集團有興趣收購硅谷銀行持有的一筆貸款。(《金融時報》)[2023/3/15 13:05:09]

幾乎所有rollups都可由中心化實體任意升級,產生了被利用的可能性。

可以被任意升級的話,理論上只要代碼設計得當,可以突然更新跨鏈合約把用戶的全部資產劃走。

為了緩解這個問題,由ARB代幣持有者組成的ArbitrumDAO將控制可升級性

真實的理由:

生態已經呈現有機生長態勢,項目方要賺錢了。

Cardano創始人:ADA未上架Gemini或是正確選擇,因為ADA也沒上FTX:金色財經報道,Cardano創始人Charles Hoskinson 在最新 Twitter Space 上發表了ADA 未在 Gemini 加密貨幣交易所上架的看法,他表示并不介意 Gemini 這種做法,甚至對此表示歡迎,因為FTX也沒有上線 ADA,從而確保Cardano原生資產在 FTX 崩盤中沒有損失。而當Genesis Digital Trading暫停提款并面臨破產風險時,Gemini 旗下 Earn Program 則遇到麻煩,結果導致暫停服務并欠下9億美元用戶資產。[2022/12/27 22:10:02]

3.空投細則

官方文檔:

https://t.co/30?upgBWA?38?

中文,看第二張,by@0x?KillTheWolf

數據:6,980枚BTC從未知錢包轉移到多個未知錢包:金色財經報道,Whale Alert監測數據顯示,6,980枚BTC (價值約133,839,478美元) 從未知錢包轉移到多個未知錢包。[2022/10/3 18:38:27]

4.代幣經濟

100億的總量,?2%的通脹,大所會第一時間上。

2023.3.23開始發放空投,機構投資者一年后才開始解鎖

減半年解鎖,投資人贏麻,dddd

一年后當天投資者發放總量的4.3%?,項目方和顧問發放總量的6.7%?,隨后3年按月線性解鎖

這是對開盤拋壓結束后bullish的解鎖,一年內都沒有自然拋壓。

此處流通量比例分母算了國庫,到時候拋壓不小。

藍籌NFT項目Meebits總交易額逼近100億美元,月環比上漲46%:金色財經報道,根據CryptoSlam數據,藍籌NFT項目Meebits過去29天的總銷售額達到6,035,899.79美元,比6月份的3,207,926.51美元增長了46%,交易總額達到97.3億美元。據NFT Price Floor數據,本文撰寫時Meebit地板價達到5.1ETH,7天增長幅度達到8%,另據NFTGo數據顯示,在過去7天里Meebits交易量為367筆,銷售額約為179萬美元,增幅為40.08%,期間至少購買一次NFT的唯一地址數量增加了27.03%。(AMBCrypto)[2022/7/30 2:47:31]

5.代幣分配/機構成本

國庫留了近一半,空投11.62億,投資者/投資機構有17.53億,?3輪融資共1.437億美金

機構平均成本:?1.437億/17.53億=?0.082?$/枚。

種子輪大約:?0.005?$/枚,募資3.7?M

A輪大約:?0.12?$/枚,募資20?M

B輪大約:?0.12?$/枚,募資120?M

若價格在1-2刀,機構平均獲12.2?x-24.39?x的收益

空投給DAO的1.13億$ARB分配如下:

GMX能獲得22%代幣,后續可能分發給GMX交易用戶。

Treasure_DAO能獲得19%的代幣,后續可能分發給各游戲用戶及核心NFT持有者。

SushiSwap能獲得9%?,應當也是給交易用戶了。

6.估值分析

相對估值:看圖

結論:

做完還是覺得用同為L2的OP來做相對估值最合理。MATIC因為基本全流通,所以MCap過高;APT顯然不適合做對比。

FDV/TVL和MCap/TVL是比較好的indicator,那么1.2-2.08都是比較合理的估值。

考慮到Arbi的龍頭地位,其估值可能會有所提升。

估值更高的原因:L2龍頭,罕見的有機增長和健康的生態,比較高的確定性

估值更低的原因:空投精品號和擼毛號差別不大,初始流通量較高,可能導致初期拋壓較大。

Insightby?@NintendoDoomed

開盤價格等,實際上沒人能夠預測清楚,有估值作為抓手幫助自己決策即可

絕對估值:

這有位英文流真大哥@0x?Hamz?做了一個絕對估值的版本,邏輯能看懂,但我沒完全明白,供大家參考

https://twitter.com/0x?Hamz/status/1637463889955934209?

有人看懂了歡迎跟我講講。

7.邏輯推演

注意:初始拋壓只有前期流通為早期空投用戶+daos生態系統,前期流通合計12.75億。

團隊+投資人一年后解鎖。國庫DAO放在國庫里,需要經過DAO投票才能決定用途。

我估值里的CirculatingSupply也是12.75億。

因為實際上擼毛的和炒幣的人整體上不是同一批人,所以這里假設大部分的擼毛者會開盤直接出售。

假設價格是1-2刀,?75%的擼毛用戶拋售:

需要的流動性為:

1*?0.75*?12.75億=?10.2億

2*?0.75*?12.75億=?20.4億

這個拋壓還是不小的,這也是為什么有人開盤會看跌。

8.策略:

Disclaimer:

請不要根據我說的任何信息做任何操作,我說的都是錯的,你是你自己行動的唯一責任人。

我不帶單

我目前的想法:?0.5刀,?0.8刀,?1刀,?1.5刀,?2刀分批掛單。

剛開盤應該會是拋壓最大的一段時間

在拋壓結束后,因為Arbi的熱度,可能繼續上漲。

歡迎給出你的看法

9.雜項/溫馨提示

上線時間:

BN北京時間2023-03-24凌晨一點上線,又是一個不眠夜。做市商未知。

溫馨提示/需要小心by@AntCaveClub:

如何最快獲得ARB?:

終于總結完了,相信看完這條推文,你對Arbi空投所需的信息已經完全掌握了。?在撰寫過程中,給我最大啟發的不是Arbi相關的深度,而是@hebi?555的靈魂拷問:

https://twitter.com/hebi?555/status/1636540161562648576?

機會永遠都有,保持冷靜,持續努力,保持信息敏感,不偷懶才是王道。

Tags:ARBGEMRBIARBIcarbon幣投資機構Gemini染染分手過嗎Arbitrage Tokensharbi幣總量

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