ETH:BTC、ETH雙突破后小回調 山寨季要來了嗎？

作者：秦曉峰

上周，比特幣突破31000美元，以太坊突破2100美元，紛紛創下過去10個月以來的新高，極大刺激了市場的交易情緒，「牛回」等各種口號響徹各大加密社區。雖然過去兩天，比特幣、ETH紛紛回調了10%?，但市場看漲情緒依然濃厚。而對于滿倉各種跟跌不跟漲的山寨幣的朋友來說，只能懷揣著對「山寨季」來臨的期盼默默注視著那一份不屬于自己的喧囂。

問題來了，隨著BTC、ETH雙雙突破，山寨季真的要降臨了嗎？

山寨季，即山寨幣價格大幅上漲并跑贏跑贏比特幣的時期。廣義的山寨幣，是指除比特幣之外的其他加密貨幣，包括ETH、BNB等在內；狹義的山寨幣，是指不包含BTC、ETH在內的其他加密貨幣。

BTC跌破30700美元關口 日內跌幅為2.8%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破30700美元關口，現報30695.38美元，日內跌幅達到2.8%，行情波動較大，請做好風險控制。[2021/1/12 15:55:49]

衡量山寨幣市場的一個重要指標，便是比特幣主導地位，即市值占比。在加密市場早期，比特幣的主導地位接近100%?；但隨著山寨幣市場壯大，這種主導地位已經下降。因此，如果BTC市值占比下降，則意味著山寨季節可能開始。

根據Tradingview數據，今年以來，BTC市值占比從41%一度上漲至49%?，

BTC跌破17700美元關口 日內跌幅為7.48%:火幣全球站數據顯示，BTC短線下跌，跌破17700美元關口，現報17699.0美元，日內跌幅達到7.48%，行情波動較大，請做好風險控制。[2020/11/26 22:11:15]

此后隨著以太坊上海升級完成，ETH市值占比上升，BTC市值占比略微下降至目前的47.4%的水平。

行情播報：BTC24小時跌1.15%:TokenBetter官方行情數據，截至5月4日10:00，BTC24小時跌1.15%，現報8686.18USDT；ETH24小時跌1.62%，報203.91USDT；EOS24小時跌3.02%，報2.7177USDT；BCH24小時跌2.28%，報242.61USDT；BSV24小時跌2.42%，報200.07USDT；LTC24小時跌2.19%，報46.34USDT；XRP24小時跌1.86%，報0.2132USDT；ETC24小時跌2.67%，報6.962USDT。[2020/5/4]

實際上，自2021年3月以后，過去兩年來BTC市值占比始終沒有超過50%的水平——這也成為一個重要阻力位；特別是過去一周，BTC市值占比進一步下降，似乎也預示著頂部的形成，未來一段時間BTC市值占比可能保持不變甚至繼續下跌。如果我們繼續觀察2021年3月之前的數據可以發現，當時BTC市值占比下降，同期的山寨幣市值占比在不斷攀升，推動2021年山寨季的來臨。

行情 | BTC短線急速拉升 最高達8038美元:7月24日消息，行情數據顯示，BTC短線急速拉升，最高達8038.21美元，目前暫報8028美元。[2018/7/24]

但現在就斷言今年的山寨季來臨，似乎為之過早。過往數據表明，山寨幣市值走勢與以太坊保持一致，特別是2020年盛夏DeFi浪潮首先由以太坊推動，山寨幣市值獲得大幅增長。

但近期的數據顯示，ETH市值從年后的1468億美元最高上漲至2538億美元，最高增幅73%?，特別是上海升級后增幅較大；而山寨幣市值從760億上至1290億美元，最高增幅69%?。雖然二者增幅差不多，但從三月以后，山寨幣走勢并未跟隨以太坊獲得全面上升，這表明山寨幣對市場參與者的吸引力較弱，并未獲得資金青睞，也沒有顯示出「山寨季」的勢頭。

根據過往行情走勢，Odaily星球日報將市場發展分為四個階段：第一階段，資金流入BTC，價格飛漲，其他山寨幣并未跟隨上漲，出現吸血行情，用戶對「牛回」的信心并不充足，依然處于觀望狀態；第二階段，資金緩慢流向ETH，二者匯率反復拉扯，最終ETH走勢開始逐漸強于BTC，市場信心回暖，用戶開始逐漸相信行情回暖；第三階段，資金開始逐漸流入一些市值較大的主流幣，這些項目開始釋放各種基本面利好，例如新故事、新概念、減半等，實現價格大幅拉升，并且這一階段ETH表現始終猶豫BTC；第四階段，一些基本面強勁的代幣開始率先上漲，此后各種山寨幣無視基本面瘋狂拉盤，市場徹底進入狂熱階段。

從大的周期角度來看，目前我們依然處于第一階段向第二階段過渡時期——今年3月以后，傳統銀行接連暴雷吸引了大批避險資金進入比特幣，成為第一波行情的催化劑；而ETH也僅僅在上周，短時間表現優于BTC，目前ETH/BTC匯率也處于下降趨勢中。至于所謂的「山寨季」，短時間更是不著邊際的幻象。

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