數字貨幣:觀點 | 比特幣會否成為泡沫接班人？

來源：中新經緯，作者：盤和林(中南財經政法大學數字經濟研究院執行院長、教授)

近期，比特幣經歷了過山車式行情，在突破58000美元大關后，又連續下挫，目前維持在50000美元水平。對于比特幣，投資大佬們持不同意見。為何對比特幣態度會兩極分化？比特幣會否成為泡沫接班人？

比特幣的烏托邦——去中心化的世界貨幣

比特幣本來是中本聰的一次實踐，他以區塊鏈技術和非對稱加密為基礎，通過工作量證明來分配，其本意是創設一種去中心化的貨幣，由于比特幣的區塊本身就是交易記錄生成所得，區塊就是賬本，而賬本具有時間上的連續性也就是時間指針，所以比特幣不能被篡改，因為有時間戳，區塊記錄是連續的，你不可能跨越時間線去篡改區塊，因為記賬是分布式的，所有人都有平等獲得記賬權力，沒有人能夠控制區塊產生(除非掌握一半算力)。于是比特幣就獲得總量有限，不可偽造的貨幣屬性。市場希望比特幣成為一種去中心化的世界貨幣。當下的世界貨幣是美元，則美元、黃金和比特幣在一定層面上構成了三角競爭關系。

觀點：Tether監管風險更低，USDT已成為業界最值得信賴的穩定幣:5月10日消息，隨著美國銀行業危機的擴大和監管機構對加密公司的打擊力度加深，加密領域的投資正轉向被認為相對安全的加密資產。Tether在穩定幣中表現最佳，自3月份以來，其市值飆升。AKJ全球經紀公司創始人、數字資產專家Anders Kvamme Jensen表示：“銀行業危機正在助長‘超比特化’——美元將變得毫無價值，這是不可避免的結局。”這促使人們紛紛轉向比特幣和以太坊等頂級加密貨幣。與此同時，像Tether（USDT）這樣的穩定幣，更多地被視為一種價值儲存手段，一種促進加密貨幣之間轉移的工具，也被視為衍生品交易的抵押品。數字資產數據提供商Kaiko的研究分析師Conor Ryder表示，Tether的溢價反映出人們對其錨定的信任，以及美國證券交易委員會（SEC）對其安全性的認知。[2023/5/10 14:54:08]

馬斯克和孫正義都是比特幣的粉絲，為什么巴菲特對其不屑一顧？——屁股決定論

BMEX行情觀點：較大周期都沒有頂部跡象，任何一個低點，都是做多的機會。:BMEX行情分析欄目數字貨幣分析師PONY楊表示：ETH最大有一個1小時頂部，不考慮幣種不同步的的影響，存在做空依據，如果空單開在了ETH上，并且在成本價或者新高離場，這個操作就算正確，只不過是一單不賺錢的正確操作而已，對這筆空單來講，最有價值的操作，是對止損的執行。目前來講，較大周期都沒有頂部跡象了，趨勢也依然向上，策略非常明確，任何一個低點，都是做多機會。[2021/3/9 18:27:49]

特斯拉創始人馬斯克和軟銀集團創始人孫正義曾支持比特幣，這和“股神”巴菲特的觀點形成鮮明對比，那么他們之間觀點差異是如何形成的呢？

觀點：2.3萬億美元投資者現金儲備可能會引發新一輪比特幣漲勢:隨著投資者評估美國各州采取的臨時重開措施，比特幣將迎來新一輪價格上漲。目前，投資者持有價值2.3萬億美元的現金和現金證券，以重新進入市場，他們可能從持有的現金中提取一部分，將其投資于風險市場。比特幣也可能受益，因為它在減半后的長期看漲情景。分析還顯示，比特幣與美國股市的相關性不斷增強，可能導致其現貨價格進一步走高。（Bitcoinist）[2020/5/6]

比特幣最終的目標是取代美元，對于馬斯克和孫正義來說，他們對比特幣的信心出于兩個方面：其一是比特幣的金融屬性，他們自身對于區塊鏈的熱衷，是因為比特幣及區塊鏈技術為基礎，可以發行數字貨幣，數字貨幣可以認為是一種自發式的融資。其二是馬斯克和孫正義對當下美元主導體系的不信任，比如美元過度寬松，美元主導權在美國政府手中，很容易超發，無限量化寬松，失去信用。所以他們更加希望區塊鏈主導的數字貨幣能夠改革當下金融體系。而巴菲特投資的主要標的資產是美元計價的，他并不希望美元失去主導地位，比特幣顛覆掉美元體系對于巴菲特毫無好處可言。

聲音 | eToro分析師：同意Morgan Creek創始人“歐洲央行印鈔推動BTC上漲”的觀點:針對Morgan Creek創始人Anthony Pompliano“歐洲央行印鈔是比特幣價格的火箭燃料”之眼淚。eToro高級市場分析師Mati Greenspan發推表示：關于這一點，Pompliano是絕對正確的。歐洲央行出臺更多刺激措施，意味著有更多資金用于全面投資。所有資產都在上漲，包括比特幣。唯一不同的是，當其他資產下跌時比特幣可以作為對沖。[2019/7/29]

耶倫反對比特幣——屁股決定論

美國財政部長耶倫最近也提到了比特幣，她稱之為“高度投機”和“低效”的交易。耶倫的角度，是一定不會說比特幣好話的，美國要捍衛美元的信用，但當下美元還是在極其寬松的狀況下，信用屬性偏弱。此時比特幣的瘋狂上漲，美元寬松是最主要的助推劑。在不緊縮貨幣的情況下，耶倫反擊比特幣的方面包括：消費者保護不利，洗錢和非法融資。但真正能夠反擊比特幣的，其實是恢復美元信用。比特幣作為去中心化貨幣和美元的競爭性，耶倫卻是只字未提。所以依然是立場決定了耶倫會說什么。而比特幣的確存在波動性、洗錢和非法融資的問題，但是這些問題并不是比特幣失敗的根本缺陷，某種意義上，信仰比特幣的投資人可能本身就看中了比特幣去中心化的特點。所以耶倫對比特幣的言論，是美元和比特幣競爭性的體現。

至于各國，如果比特幣對主流貨幣，或者各國金融主權形成了威脅，各國是會聯合對抗比特幣的傳播。也許是通過禁令的方式，但個人認為，各國會以主權數字貨幣的方式來對抗比特幣。

郁金香泡沫？密西西比泡沫？比特幣會不會是泡沫？

比特幣會成為泡沫接班人，當比特幣被另一種資產替代，或者被另一種更加完善的數字貨幣替代，其喪失了必要的功能，成為世界貨幣的夢想破滅，價值也就不復存在了。支撐比特幣泡沫的，不僅僅是稀缺性，還有其功能性。這和郁金香熱有區別，他真的講了一個故事，這個故事未必實現，但邏輯上可能說得通。當然比特幣成為世界貨幣的概率很小很小，由于其幣值波動性太大，如今比特幣的確是一種投機品而不是一種貨幣，沒有一種貨幣有如此大的波動幅度。大家知道，高波動的貨幣不適合儲蓄，不適合貿易。因為會導致物品相對價格波動。所以，比特幣現階段雖然上漲，卻是離本身的目標漸行漸遠。故而，會成為一輪泡沫的接班人，當大家發現其世界貨幣屬性不及預期的時候，故事也就結束了。

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