DEFI:觀點：數據指標顯示，目前還沒到牛市頂點

這幾天整個大盤又開啟了幅度不小的大跌。對此市場又開始有“牛市終結了”的聲音。

那么現在牛市到底有沒有終結呢？其實誰都不知道，我們都只是憑自己的經驗在推測，在這里我推薦幾個我比較關注的指標：

第一個是BTC-MVRV指標。

所謂的MVRV原文是MarketValuetoRealizedValue。這是由推特用戶MuradMahmudov和DavidPuell創建，用于輔助投資者發現BTC市值對已實現價值的偏離程度。已實現價值在計算過程中削弱了已丟失部分的BTC對指標的影響，同時對參與囤幣儲備和交易投機的BTC進行區分考慮，較好反映了籌碼的平均成本。

觀點：合法項目中的漏洞對DeFi行業來說是更大的問題:DeFi引擎Radix首席執行官Piers Ridyard表示，與詐騙相比，合法項目中的漏洞對DeFi行業來說是一個更大的問題。盡管像任何行業一樣，DeFi行業中顯然存在一些不良行為者，但大多數損失都是由DeFi應用程序的基本復雜性造成的。他還說：“代碼中的一個小的、無意的錯誤可能會導致數百萬美元的損失。這只是一個想要快速將產品推向市場以避免錯失機會的開發者。這甚至不能反映任何開發者的技能，只能反映他們所處理的復雜程度。”（Cointelegraph）[2020/12/26 16:34:39]

它主要反映比特幣是否出現嚴重泡沫的指標。這個值越大反映比特幣的泡沫越大。在上一輪牛市頂點中，這個值大于4，而現在這個值只有2.75左右。

觀點：到ETH 2.0第二階段真正投入使用需要數年時間:11月5日消息，權益質押服務商Staked首席執行官Tim Ogilvie表示，當ETH 2.0在12月左右上線時，階段0的ETH 2.0所能做的就是驗證區塊。你所認為的以太坊核心功能，是沒有一個會在0階段被啟用的。因此實際上不能轉讓ETH，不能參與DeFi或其他智能合約活動。對第一階段最激進的預估是需要6個月，第二階段則需要兩年時間。而更保守的估計要比這長得多。所以在從ETH 1.0到ETH 2.0完全轉變之前，仍需要數年的時間。（Decrypt）[2020/11/5 11:41:26]

第二個是比特幣市值占比。

觀點：預計比特幣市場短期內將高度波動:比特幣即將迎來減半，比特幣和加密貨幣界的許多人相信比特幣價格最終會攀升。但短期內，比特幣市場預計將高度波動。Luno交易所首席執行官Marcus Swanepoel表示，“到今天，我們可能會看到波動性和戰術性交易在減半之前有所增加。”

上周比特幣一度反彈至10000美元以上，之后在周末暴跌，目前低于9000美元。加密市場制造商GSR交易聯席主管Rich Rosenblum表示，“價格回落至8000美元并不令人意外。隨著新冠病大流行、持續的刺激措施和減半，我們很可能在5月份看到波動性增加。”

機構交易公司JST Capital聯合創始人Scott Freeman表示：“過去幾個月，比特幣的漲幅超過100%，我們認為，大部分漲幅是由持續的零售需求推動的。過去一周，我們接到幾個機構投資者的電話，他們現在將比特幣視為對沖寬松貨幣政策和迫于眉睫的全球經濟衰退的絕佳工具。有鑒于此，我們預計比特幣將持續波動，但預計比特幣將獲得良好的長期風險回報，同時也預計其表現將與傳統金融資產不相關。”（福布斯）[2020/5/11]

它是指比特幣的總市值在整個數字貨幣整體市值中的占比。我們知道在牛市巔峰期，所有的數字貨幣都雞犬升天，因此那時，相對而言，比特幣的總市值在整體市值中的占比相較于平時就會變小。因此這個占比越小就證明牛市的泡沫越大。

在上一輪牛市的巔峰期，比特幣的占比為32.73%，而現在這個占比為49.56%。

第三個是江卓爾60日累計漲幅。

這是由萊比特礦池CEO江卓爾創建的，作者認為當一輪牛市到最后市場情緒狂熱，泡沫嚴重，短期幣價漲幅超過新人新資金入場速度時，牛市的泡沫就會破掉，熊市就會開始。這一過程用數學語言描述，就是“60日累計漲幅”過高。這個值越大就說明牛市泡沫越嚴重。

在上一輪牛市的巔峰期，這個值最高達到了140%，而現在這個值只有2.24%。

這三個指標無論從哪個看，目前的市況都還沒有達到牛市巔峰期，甚至連接近巔峰期都不算。

除了從數據指標看，我們還可以從周圍的媒體報道和投資者的氛圍看。最近幾天圈外媒體又開始“幸災樂禍”地報道比特幣的大跌了。

我仍然認為目前暫時沒有跡象顯示有哪個強大的力量能夠扭轉當下的牛市。值得我們高度關注的美聯儲行動目前也只在隔空喊話的階段，至少在美國還沒有大規模接種疫苗前，我估計美聯儲不會有實質性的收縮行動，所以我們還是以觀望為主。

話說回來，假如我們上面羅列的一切指標都徹底失真，牛市真的就這么悄無聲息地結束了，本輪比特幣的最高點就是6萬美元，以太坊的最高點就是2400美元，接下來我們就是進入了熊市怎么辦？

對此，我在前面的文章中也寫到過：如果果真如此，那我認了，我會一直帶著我的籌碼走到下一個牛市，并且在接下來的熊市中繼續找一個合適的價位重啟比特幣和以太坊的定投。

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