NOA:庫存仍處于偏低水平 豆粕盤面走勢繼續偏正套

作者：新湖期貨

隔夜美豆11月收于1368.25，漲3.05%。

NOAA最新的8-14天天氣預測顯示，在7月20日至7月26日期間，美國北部平原和中西部北部地區將會恢復季節性干燥天氣，在此期間，中部地區的氣溫也可能高于正常水平。

截至7月11日，美國大豆作物處于干旱地區的比例為57%，低于一周前的60%，去年同期25%。美國農業部的周度出口銷售報告顯示，截至7月6日當周，美國大豆出口銷售總量為28.98萬噸，位于市場預期范圍的低端，遠低于一周前的78萬噸。

美國農業部在7月份供需報告中維持美國大豆單產預估不變，仍為52.0蒲/英畝，作為對比，分析師曾預計大豆單產或下調到51.4蒲/英畝。由于播種面積預估下調，大豆產量預估調低到43.0億蒲，低于上月預測的45.1億蒲，盡管略高于上年的42.76億蒲。

上市公司Tokens.com公布Q1財報：數字資產庫存較上季度增長5%:5月16日消息，專注于投資Web3加密資產、元宇宙和NFT業務的加拿大上市公司Tokens.com公布2022年第一季度財報（截至截至3月31日），主要內容包括：

- 2022年Q1凈利潤為7,765,893美元，綜合收益為6,575,626美元，即每股凈利潤和綜合收益分別為0.08美元和0.07美元；

- 數字資產庫存較2021年第四季度增長5%；

- 認可的質押獎勵相當于基于部署代幣初始成本11.4%的年化率；

- 認股權證債務重估收益為10,763,697美元；

- 成功推出子公司Hulk Labs，專注于玩賺加密游戲領域。（Business Wire）[2022/5/16 3:19:37]

美國農業部還將2023/24年度美國大豆出口預期從19.75億蒲下調至18.50億蒲，這將導致期末大豆庫存達到3億蒲，比2022/23年度高出4500萬蒲，也比分析師預估值高出近1億蒲。國內市場，截至7月7日，國內油廠豆粕庫存53萬噸，環比減18萬噸。

動態 | 公鏈和交易所錢包使用的某知名第三方java庫存在被劫持攻擊風險:經Beosin成都鏈安安全技術團隊驗證：供公鏈和交易所錢包使用的某知名第三方java庫，存在被劫持攻擊的風險。尤其，在秘鑰生成過程中容易被劫持。

Beosin成都鏈安在此提醒廣大用戶在使用錢包時一定要從官方指定的地址下載，不要輕易從第三方下載錢包應用，避免造成不必要的資產損失。同時，建議各公鏈和交易所錢包方提高警惕并重視安全防范，使用第三方開源SDK時務必要注意安全性。[2019/9/30]

在大豆進口量大增的背景下，壓榨量的提升幅度并不大(國儲因素為主，海關因素為輔)，國內豆粕庫存仍處于歷年同期偏低水平，盤面走勢繼續偏正套。

動態 | 易見股份半年度報告：利用“物聯網+區塊鏈”解決庫存融資安全監管的問題:易見股份（600093）發布2019年半年度報告。報告期內，公司研發的“易見 區塊” 和 “可信數據池”通過了國家互聯網信息辦公室組織開展的境內區塊鏈信息服務備案；“可信倉庫”通過物聯網+區塊鏈技術的結合，解決了庫存融資安全監管的問題。 同時，公司加強與科研機構合作，與西南林業大學共同合作成立 “云南省供應鏈管理區塊鏈工程 研究中心”，推進區塊鏈技術在供應鏈金融領域的更好運用。[2019/8/30]

總結下，連粕在國際國內宏觀情緒好轉、美豆天氣市、面積報告、人民幣貶值的共同作用下，突破上行且在美豆暫時熄火后表現抗跌。

連粕若想進一步上漲需要美豆天氣市的繼續配合。操作上，連粕沖高后若后續題材不濟仍可能回調，但暫不宜做空頭配置，目前全球天氣異常概率偏高，還是要關注美豆優良率的走勢變化及人民幣貶值趨勢能否延續。正套仍然是值得推薦的操作，尤其是11-5、1-5正套。

盤面走勢仍相對偏弱，收儲啟動，量不大，關注其對情緒端的影響效果。近期因飼料原料價格上漲，生豬虧損加劇，配合政策提振及月初集團廠出欄減少，養殖端有一定挺價情緒，下游消費淡季，氣溫偏高白條走貨仍無亮點，屠宰端虧損亦有增加。

近期國內高校陸續放假，集中消費下降預期，需求端恢復動力有限。此外本周凍品庫存繼續增加，后期仍存出貨壓力，亦壓制價格上行預期。預計現階段生豬價格仍延續磨底走勢。

隔夜美玉米盤面基準合約收高3.5%，一舉收復前一日因美農報告利空帶來的跌幅，因氣象預報顯示，未來幾天美玉米種植帶將再度高溫干旱，天氣風險炒作再次推升盤面。

本周美農發布7月份供需報告，報告預計新季美玉米產量為153.20億蒲，高于上月預測的152.65億蒲，也高于分析師平均預期的152.34億蒲。其中單產預估下調至177.5蒲/英畝，較上月下調4蒲/英畝，反映出6月份干燥天氣的影響，但單產下調被種植面積預估上調所抵消，最終庫消比回升到15.62%。

后續玉米市場仍將面臨巴西二季玉米上市壓力，美盤走勢相對偏空，關注天氣影響。

國內方面，7月份附近，中儲糧網政策性玉米投放數量增加明顯，且成交率好轉，相對抑制玉米市場看漲情緒，短期貿易走貨有所增加，但整體貿易惜售情緒依舊較高，市場低庫存問題仍未解決，最早一批新季玉米上市仍要等到7月底8月初附近，短期供應端仍把握在貿易環節手中，現階段小麥替代比價優勢仍較高，下游養殖端虧損加劇局面下，對替代品的關注度保持高位，前期惜售芽麥近期亦開始流入市場，緩解階段性供應。

盤面對后續玉米缺口問題仍存證偽預期，后續仍有定向稻谷、進口玉米等利空因素有待炒作，貿易環節庫存仍有待釋放。

目前盤面走勢弱于現貨，臨近早春玉米上市，市場看漲氣氛有所降溫，疊加外盤下跌拖累，連盤亦存走弱跡象，連盤走弱后關注貿易心態轉變，短期可關注盤面逢高布局空單及反套機會。

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