CPI:中國CPI降至0%，PPI年比下降5.4%，超發的20萬億貨幣流向何處？

6月份的經濟數據已經出來了，CPI已經降到了零，而且還毫不留情地降到了零，照這個趨勢發展到7月份，CPI很有可能會出現負增長，PPI也會出現5.4%的下滑，這到底是怎么回事？

首先來說說六月份的消費價格指數，自從三月份以來，消費價格指數已連續四個月下降在1%以下，消費價格指數繼續下降是否代表價格下降了呢？若從物價角度來分析，則是豬肉的持續下跌，因為在CPI中，豬肉的比重比較大，因此，豬肉的變動對CPI的影響也比較大。

聲音 | 火幣中國CEO袁煜明：區塊鏈有四大基本技術要素:2020年1月10日，火幣大學全球區塊鏈領導者課程GBLP東京模塊正式開課，四十位精英學員齊聚日本東京，火幣中國CEO袁煜明、亞洲通訊社社長徐靜波、JCBA協會研究院院長中村真人等區塊鏈專家和日本經濟權威人士在首日為學員授課。

袁煜明在授課過程中提出，區塊鏈的核心四大基本要素是分布式賬本、鏈式數據結構、非對稱加密、點對點傳輸。區塊鏈發展至今已有很多技術路線，其他如共識機制、 發行通證、智能合約等都不是區塊鏈必然涵蓋的。

此外，袁煜明也和同學們探討了諸多熱點問題，例如“是否只要超過51%的算力就可以篡改數據”。對此，袁煜明認為這種觀點并不嚴謹，區塊鏈的不可篡改是基于分布式賬本和鏈式數據的固有特性，聯盟鏈不需要算力。即便是公鏈，也只能用算力制造雙花或分叉，而不能夠直接篡改已經上鏈的數據。[2020/1/10]

但是，蔬菜和水果的價格還在不斷攀升，特別是一些水果的價格非常昂貴，許多人感嘆：我們可以買到肉類，但是水果卻買不到了。

現場 | 火幣中國CEO袁煜明：區塊鏈可分為四個應用層次:1月8日，2019首屆海南GFIS國際金融科技創新峰會在海南海口盛大開幕，火幣中國CEO袁煜明進行以《區塊鏈應用落地的四層模型》為主題的演講，他指出：區塊鏈已經被公認為繼計算機、互聯網以后的一個浪潮，大家因為區塊鏈怎么用、有什么用等問題展開爭論。區塊鏈可以分為分布式賬本、價值傳輸網絡、通證激勵體系、資產數字化四個應用層次。

在分布式賬本層面，區塊鏈可增強可信度、提高協作效率；在價值傳輸網絡方面，區塊鏈具有可清算、可追溯、普惠金融等作用；在通證激勵體系方面，區塊鏈可以優化資源分配、充分調動關聯方的貢獻；在資產數字化方面，列舉了通證證券化、有價資產數字化等方面的現實案例。

區塊鏈目前正經歷著與互聯網類似的應用邏輯，用戶們要根據自己的需要選擇合適的應用層面。[2019/1/8]

其次，本月PPI環比下跌5.4%，表明工業產品出廠價下跌，體現了實體經濟的不景氣，盡管制造費用有所減少，但也會造成公司盈利減少，進而造成公司下崗或降工資。

微軟中國CTO黎江：不要給區塊鏈貼標簽:微軟中國CTO黎江表示：“不管是好人簽還是壞人簽，我并沒有給區塊鏈、數字貨幣貼過任何標簽。真正懂區塊鏈的人，多數是最早接觸到區塊鏈并認識到它的價值，敢用區塊鏈技術，進而去做應用場景探索的人。先不管這些先驅們的應用場景對不對，至少他們對區塊鏈技術的認知肯定比絕大多數人早，也更深。”[2018/2/5]

消費物價指數和PPI繼續下降，這就說明了美國的經濟已經陷入了通貨緊縮？雖然已經出現了通貨緊縮的征兆，但并沒有完全出現，因為在一年之內CPI均在1%以下的情況下，這種情況才持續了不到半年，所以在下半年還有一些調節的余地。

再者，經濟通縮的先決條件是：市場上的貨幣數量減少，而當前，我國M2增速并沒有減緩，M2貨幣供應總量仍在不斷增長，截至2022年底，我國M2為266萬億，截至今年6月末，M2供應量已達287萬億。

僅用了六個月，就新增了20多萬億人民幣，以目前的速度來看，M2在明年將會達到300萬億人民幣。

所以，這20兆多出來的錢到哪兒去了？

要想弄清楚這個問題，首先要弄清楚M2的基本概念，在我們的M2中，包含了市場上的貨幣、銀行存款等所有可以變成購買力的貨幣形式。

以中央銀行的資產負債表為例，其發行量僅為11兆元，卻因商業銀行而持續擴大至287兆元，中央銀行的基本貨幣將先流入商業銀行，再由銀行發放貸款流入市場。

在此過程中，一部分會繼續向下流動，一部分會變成存款，重新流入銀行，另一部分為投資或企業發放的工資，在此過程中，銀行可以貸款的貨幣會持續增加，再放貸，如此循環，M2貨幣總量會持續增長。

例如，在2022年，中央銀行一年中的凈投放貨幣只有1000億左右，而在一年中，通過商業銀行的持續投放，M2增長了28萬億。

M2的增速與經濟的增長呈正相關關系，現在，M2在不斷地增長，而經濟增速及CPI等各項指標的表現，與M2的表現有很大的不同，多出來的錢都到哪兒去了？

實際上，在現實生活中，商業銀行通常都會把錢投入到大型國企、央企以及規模比較大的高質量的民企，要知道，承擔著社會百分之九十的工作崗位的都是大量的中小型私營企業，因此，這種投資很難將錢傳遞到消費端。

另外，地方政府進行大規模的基礎建設項目，雖然也會有巨額的融資需求，但因為此類項目投資巨大，回款周期漫長，所以對消費端的沖擊也不大。

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