加密貨幣:數字加密貨幣崩盤：華爾街躲過一劫 但苦了散戶

編譯/友亞

據報道，在最近的加密貨幣暴跌以及相關基金倒閉中，華爾街因嚴格的監管規定躲過一劫，但散戶投資者可就沒那么幸運了。

去年11月，在數字加密貨幣市場蒸蒸日上之際，已進駐華爾街的法國巴黎銀行的分析師們，整理出了一份他們認為“定價過高的50只股票”名單，其中包括許多與數字資產強關聯的股票。

他們將這份名單稱為“卡布奇諾籃子”，以示這些股票存在泡沫。對于法國銀行最大的一些客戶，包括養老基金、對沖基金、大型基金經理和其他一些經驗豐富的投資者，這份名單賦予他們一個押注“這些資產最終會崩盤”的機會。

在過去的一個月，隨著比特幣和其它數字加密貨幣泡沫顯現，有些公司遭重創，“卡布奇諾籃子”的價值縮水了一半。

已押注這種情況會發生的上述客戶，此時顯然是春風得意。但有些小投資者卻搖搖欲墜，因為在零售交易繁榮期間大舉買入定價過高的數字加密資產和股票。

加拿大央行就數字加元開啟公眾咨詢:金色財經報道，加拿大央行正在探索發行中央銀行數字貨幣 (CBDC)的可能性，已經開啟對數字加元的公眾咨詢，加拿大人必須在 6 月 19 日之前就如何使用數字加元、應實施哪些安全功能以及公民對發行 CBDC 可能存在的擔憂提交評論。 加拿大央行表示，數字加元的目標是“補充現金，而不是取代現金”，雖然該銀行認為“現在”不需要 CBDC，但它承認將來可能需要實施 CBDC，因此該銀行希望做好準備。[2023/5/9 14:50:58]

法國巴黎銀行“美國市場股票和衍生品策略部”負責人格雷格?布特爾稱：“數字加密貨幣交易的走勢，與散戶資金涌入美國股票和期權市場的情況不謀而合。如今，散戶投資者和機構投資者的處境截然不同。”

在這場加密貨幣崩盤中，華爾街成為了贏家。這并不是說，金融巨頭們不想參與其中。相反，華爾街銀行是被迫袖手旁觀，部分原因是由于2008年金融危機后設立的監管門檻。與此同時，大型基金經理們也憑借著老道的經驗遠離數字加密貨幣，因為意識到了風險。因此，當市場崩盤時，他們控制住了損失。

動態 | ZB創新智庫：日本擁有624萬數字加密貨幣的持有者，位居世界交易流量第二位:據日本著名的區塊鏈項目孵化平臺TEAMZ發布的《2019年度日本區塊鏈企業現狀分析》報告顯示，截止目前45%的企業集中在區塊鏈研發與技術支持上，其次為虛擬資產交易所及錢包與支付系統的開發，全日本有500余家涉及區塊鏈技術、服務、應用類的企業，與此同時日本擁有624萬數字加密貨幣的持有者，位居世界交易流量第二位。

ZB創新智庫分析師表示，借助于日本政府為數字加密貨幣交易提供的法律保障，使得日本在全球區塊鏈技術與數字加密貨幣領域發展迅速，對于區塊鏈技術賦能產業經濟有著積極的促進作用。[2020/1/14]

喬治城大學金融學教授、Psaros金融市場與政策中心主任瑞納?阿加瓦爾稱：“你也許聽說過機構投資者試水的故事，但這在其投資組合中占比很小。”

與他們在2008年金融危機中的遭遇不同。當時，一系列證券支持的次級抵押貸款惡化，導致銀行和個人破產，最終致使經濟衰退。而這一次，華爾街和普通民眾的命運發生了更徹底的分化：對華爾街的影響甚微，而散戶則深受其害。

人人影視開啟數字加密貨幣捐贈一個月，收到價值約20萬人民幣的捐贈:據公眾號區塊律動BlockBeats，一個月前，人人字幕組對外表示為了改善客戶端的帶寬壓力和開發支出壓力開始接受捐贈，但僅限于接受加密數字貨幣的捐贈。30天過去了，按照網站上給出的地址查詢交易記錄，發現他們一共只收到了2.2個比特幣，10.7個以太坊，3.1 個比特幣現金，加在一起約20萬人民幣。而維基百科在2014年7月開始接受比特幣捐款后，一周之內收到了價值14萬美元的比特幣，當時比特幣的價格還在600 美元上下。[2018/4/29]

阿加瓦爾說：“我真的很擔心那些資金相對少的散戶投資者。他們正在遭受重創。”

懷揣著對暴富的向往，許多散戶投資者購買了數字加密貨幣，或持有這些數字資產的基金的股份。其中許多人是因為疫情期間待在家里，便嘗試著炒幣，也投資了GameStop和AMCEntertainment等股票。

在數字加密貨幣創企的廣告轟炸下，許多散戶難免會做出一些并非基于價值的投資決定，還有的會在Reddit等平臺上互相“慫恿”。

張向寧：對比特幣、全體數字加密貨幣、ICO和對區塊鏈，有四個態度:中國第一代互聯網企業家張向寧繼續發文談區塊鏈，他強調稱：曾提到過對比特幣的態度（特別是對比特幣價格漲跌的態度）、對全體數字加密貨幣的態度、對ICO的態度、對區塊鏈的態度，這是四個態度，對這四方面的每一種態度，都應該極其慎重，并能夠以發展的眼光看待這些創新和對應的問題。[2018/3/27]

在這股狂熱的刺激下，數字加密貨幣行業迅速發展起來，其市場規模鼎盛期達3萬億美元。它位于傳統金融體系之外，是一個幾乎沒有監管的、隨心所欲的另類空間。

數字加密貨幣崩盤

加密貨幣崩盤始于今年5月。當時，與美元掛鉤的數字加密貨幣TerraUSD開始下跌，主要是受到了另一種數字貨幣Luna崩盤的拖累。它倆崩盤，給整個市場帶來重創。

今年3月，比特幣價格超過4.7萬美元，而6月18日跌至1.9萬美元。6月30日，全球最大數字加密貨幣借貸平臺之一CelsiusNetworks宣布暫停提款。

美國財政部和司法部正協同應對數字加密貨幣:美國財政部次長Mandelker：財政部和司法部正協同應對數字加密貨幣。財政部已經高度關注數字加密貨幣，從洗錢的角度監督數字加密貨幣。[2018/1/18]

CelsiusNetworks凍結提款當日，內華達州的馬丁?羅伯特正準備慶祝31歲生日，還向妻子承諾，不會像之前那樣緊盯大盤。但他還是很快就看到了這條新聞。

羅伯特有兩枚比特幣滯留在CelsiusNetworks上，如今他擔心再也見不到它們了。羅伯特原計劃把這兩枚加密貨幣變現，用來還信用卡上3萬美元左右的欠款。

羅伯特說：“我取晚了。”他仍相信數字資產是未來，但表示，為保護投資者，一些監管是必要的。他說：“潘多拉的盒子已經打開，不能關上。”

密歇根州的貝絲?惠特克拉夫特今年35歲，她用占星術做投資決策。她說，炒幣需要“鋼鐵般的胃口”。她投了比特幣、以太坊、萊特幣和狗狗幣。惠特克拉夫特對CelsiusNetworks這類公司敬而遠之，表示看到了危險信號。

深受小投資者歡迎的BitcoinTrust也在經歷動蕩。該基金背后的數字加密貨幣投資公司GrayScale將其定位為“無風險加密貨幣投資”，因為它減輕了投資者自己購買比特幣的需求。

BitcoinTrust本質上是一種信托，或者說是一種購買比特幣的基金，該基金的股票在證券交易所交易。投資者可以通過買相應股票來投資比特幣，因為該信托就是由比特幣支持的。

但是，該基金的結構不允許快速創建或取消新股，跟不上投資者需求的變化。所以，一旦比特幣暴跌，就會很糟糕。投資者“掙扎著想要出來”，結果推動該基金的股價遠低于比特幣的價格。

去年10月，GrayScale請求監管機構批準將該基金轉變為交易所交易基金，這將降低交易難度，從而使其股票與比特幣價格掛鉤更緊。但是，美國證券交易委員會在今年6月29日拒絕了這一請求，稱GrayScale的申請未能打消SEC在防止市場操縱等方面的擔憂。對于該裁決，GreyScale已提出上訴。

監管規定拯救華爾街

在數字加密貨幣市場欣欣向榮時，華爾街銀行也想參與其中，但監管機構不允許。去年，巴塞爾銀行監管委員會曾建議，給予比特幣和以太坊等數字令牌盡可能高的風險權重。因此，如果銀行希望將這些數字貨幣放在資產負債表上，必須要至少持有等值的現金，以抵消風險。

監管機構也警告銀行，盡量遠離“可能使加密貨幣出現在資產負債表上”的活動。這意味著沒有以比特幣等數字令牌為抵押的貸款，沒有做市服務，也沒有大宗經紀服務。

最終，銀行只能向客戶提供有限的幾種加密貨幣相關產品，這才能在不跟監管機構沖突的前提下進入這個新興市場。

高盛將比特幣價格顯示在其客戶門戶網站上，這樣客戶就可以看到比特幣價格變動，盡管他們還無法使用高盛的服務交易比特幣。但是，高盛和摩根士丹利都已開始向他們的一些最富有的個人客戶，提供購買與數字資產相關的基金股票的機會，而不是讓他們直接購買數字貨幣。

高盛發言人瑪麗?阿斯里奇稱，高盛只有一小部分客戶有資格通過該行購買加密貨幣相關投資。客戶還必須接受相關培訓，并承認已收到高盛有關資產風險的警告。只有這樣，他們才被允許將資金投入由高盛審查過的“第三方基金”。

至于摩根士丹利的客戶，他們對此類資產的投資不超過其凈資產的2.5%，且只能投資兩只加密貨幣基金。這兩只基金由具有傳統銀行背景的外部經理管理，其中包括GalaxyDigital公司的“銀河比特幣基金”。

即便如此，這些經理人可能也未能逃脫數字加密貨幣崩盤的打擊。GalaxyDigital集團CEO、高盛前銀行家和投資人邁克?諾沃格拉茨表示，他承擔了太多風險。

GalaxyDigital旗下資產管理公司最近稱，該公司管理的總資產在去年11月達到近35億美元的峰值，而今年5月底降至約14億美元。如果GalaxyDigital不是在崩盤前的三個月出售了所持的大部分Luna，諾沃格拉茨的處境可能會更糟。

像諾沃格拉茨這種富豪可以輕易挺過損失，或是被監管規定所拯救，但散戶投資者可就沒有這樣的保障了。

40歲的雅各布?威萊特住在亞利桑那州梅薩市，是送餐公司DoorDash的一名送貨司機。他把畢生積蓄都存在CelsiusNetworks的一個賬戶，希望獲得高額回報。威萊特稱，在巔峰時期，他的儲值是12萬美元。

他計劃用這筆資金買房。當數字加密貨幣價格開始下滑時，威萊特希望從CelsiusNetworks高管那里得到保證：他的錢還很安全。但他在網上找到的都是該公司高管含糊其辭的回答，因為CelsiusNetworks也舉步維艱，最終凍結了超過80億美元的存款。

對此，CelsiusNetworks尚未發表評論。

威萊特說：“我曾經信任過這些人。我現在想不明白，他們的所作所為怎么就不違法。”

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