比特幣:特斯拉維持150萬輛目標，馬斯克說他也很難

“如果都是好消息，我大概率不會參加電話會議。”馬斯克在7月21日的Q2財報電話會上說道。

7月21日，特斯拉發布了逆勢而上的2022年Q2財報。雖然經歷上海工廠停工一個月的巨大挑戰，特斯拉仍在二季度實現了經營利潤率利潤率14.6%，領跑全球車企。

賣得也很不錯：交付25.5萬輛，環比下降17.85%，但銷售收入僅環比下降11.89%至142.58億美元。自由現金流高達6.21億美元，美國弗里蒙特和上海工廠在6月都創下峰值產能，分別為65萬輛/年，和大于75萬輛/每年。

在此基礎上，特斯拉仍堅持今年50%的增長目標：全年產銷150萬輛。“但要考慮到不可抗力的影響。”特斯拉首席財務官ZacharyKirkhorn在當天的財報電話會上說道。

“是的，過去幾年發生了很多不可抗力。”馬斯克強調道。當全球新造車勢力，甚至部分傳統廠商摸著特斯拉“過河”時，特斯拉開始步入諸多不可抗力帶來的變革“深水區”。

01

為了新能源和自動駕駛！

特斯拉：比特幣相關資產減值2300萬美元:金色財經報道，特斯拉剛剛公布了2021財年第二季度財報。特斯拉報告稱，其持有的比特幣減值了2300萬美元。據悉，特斯拉將加密貨幣視為一種“無形資產”，并且由于會計規則，當比特幣的價值低于一定數額時，公司必須在其財務報表中將其標記下來。[2021/7/27 1:17:16]

“只要我對‘加速世界向可持續能源的轉變’和‘自動駕駛’有價值，我就仍然會在特斯拉工作。”馬斯克在電話會上表示。

特斯拉“加速世界向可持續能源的改變”的愿景有著非常具體的核心目標：2030年全球年銷量達到2000萬輛。

馬斯克在2021年股東大會上立下這個FLAG時并沒有多少人相信，但隨著今年特斯拉德國柏林和美國得州工廠相繼開業，這一目標變得真切起來。

按照目前的產能規劃，柏林和得州工廠年產能分別為25萬輛，加上美國弗里蒙特和上海工廠，特斯拉二季度的全球產能已達到190萬輛。

馬斯克在電話會上表示，目前特斯拉已實現3萬輛/周的產能，及156萬輛的全球產能.今年年底預計達到4萬輛/周，即208萬輛/年。

“但還存在很多的不確定性。柏林和得州工廠預計在今年年底或明年年初實現5000輛/周，明年至1萬輛/周。需求對我們來說不是問題。”

灰度CEO發布特斯拉股票標簽配“心碎”表情推文，疑似回應馬斯克:灰度首席執行官Michael Sonnenshein剛剛發布推文，內容為特斯拉股票標簽和“心碎”表情，疑似回應此前馬斯克推文。

此前，特斯拉CEO馬斯克發布推文，內容為比特幣標簽和“心碎”表情。配圖是一對情侶之間產生矛盾。[2021/6/4 23:12:30]

按照2022年實現208萬輛的年產能，之后每年增長50%計算，至2028年特斯拉全球產量就將達到2396萬輛。如果期間持續“需求不是問題“的話，則至少提前兩年完成全球2000萬輛年銷量的遠景目標。

馬斯克表示，預計2023年年中開始交付電動皮卡Cybertruck。5月，Cybertruck已停止接收中國和歐洲市場的訂單，僅在北美允許預訂，據悉訂單量已接近150萬輛。

自動駕駛似乎也將很快到來。馬斯克表示：FSDBeta有望在今年年底前面向所有北美客戶發布。“如果我們獲得監管部門的批準，我們也有望在歐洲和世界其他一些地區發布它。“

02

通貨膨脹+黑天鵝“傷害”利潤

歡欣鼓舞，但灰犀牛和黑天鵝也已蟄伏在特斯拉自我超越的道路上。

BB：特斯拉電池創新等技術或將進一步提高比特幣綠色能源使用比率:Block.one首席執行官Brendan Blumer（BB）剛剛在推特發文表示，特斯拉的電池創新和太陽能發電場可能會在進一步提高比特幣已經很高的綠色能源使用比率方面發揮重要作用。[2021/5/27 22:49:47]

“我們有著長期規劃。，世界有很多不確定性，需要看例如商品的價格變動、量產的爬坡速度、明年的大環境情況。但需求不是我們擔憂的問題。“ZacharyKirkhorn。

盡管在汽車行業中，特斯拉仍稱得上是“賺錢大機器“。但近一年的環比變化顯示，不可抗力正在傷害特斯拉的利潤率。

Q2，特斯拉汽車業務毛利率為27.9%，環比Q1下降了5個百分點；經營利潤率為14.6%，環比同樣下降4.6個百分點。“上海產量的暫時下降顯著影響了利潤率，包括閑置產能和工廠重啟成本，并對區域交付產生了影響。“ZacharyKirkhorn解釋道。

上海工廠停產并不是特斯拉遭受的唯一不可抗力，上游原材料價格飛漲正持續壓縮其利潤空間。

今年3月，特斯拉在中國市場對Model3和ModelY的多款車型進行了兩次調價，上調幅度在1-3萬元之間；美國市場特斯拉也多次漲價，最大漲幅高達6000美元。

“馬斯克暗示特斯拉或已賣出比特幣”排名微博熱搜榜第20位:微博熱搜顯示，“馬斯克暗示特斯拉或已賣出比特幣”排名微博熱搜榜第20位。[2021/5/17 22:10:44]

從車型占比來看，Q2特斯拉交付的車型中，10-12萬美元的ModelS/X車型占比6.3%，此前的占比則一直在3.8%-4.7%之間。

然而漲價、更高價位組合的產品，以及更大的銷量規模都難以徹底抵消通貨膨脹和供應鏈壓力帶來的影響。

Q2，特斯拉單車毛利潤為1.6萬美元。而此前三個季度的單車毛利潤分別為1.79萬美元、1.58萬元、1.52萬美元。此外，為應對供應壓力，特斯拉在美國得州做鋰精煉。

“這幾年一直是供應鏈地獄。““如果有通貨膨脹會下降的跡象，我們就不需要提升售價，甚至可能降低一些。但是這取決于微觀經濟上的通貨膨脹，我們控制不了。“馬斯克在電話會上表示，”我猜測年底通貨膨脹可能會下降，商品的價格趨勢有些下降，但例如鋰的價格還是很高。“

特斯拉也有自己的“小氣候“黑天鵝。

特斯拉拋售了75%的比特幣，套現9.36億美元。2021年初，公司曾宣布購買了價值15億美元的比特幣。投資人評價為“高買低賣真是無語，還不如回到老路子買國債。“

動態 | Galaxy Digital創始人Michael Novogratz做空特斯拉股票失敗:Galaxy Digital創始人、億萬富翁投資者Michael Novogratz在接受彭博社的采訪時談及了自己做空特斯拉股票失敗的經歷。Novogratz稱：“我太自大了，想要抓住泡沫的頂部，結果被打了個鼻青臉腫。”Novogratz表示，和2017年的比特幣一樣，特斯拉的股票已不再取決于基本面，而是由引人注目的故事和利好消息驅動。Novogratz同時強調他仍然是特斯拉的超級粉絲，甚至還擁有兩輛車。他計劃在“沒有那么多痛苦”的情況下快速退出這筆交易。（BNN Bloomberg）[2020/1/31]

馬斯克表示，出售比特幣是為在不確定性中最大化現金頭寸，以保持應可能危機所需的流動性。但特斯拉仍然持有狗狗幣。

03

艱難的產能爬坡期

在宏觀環境不確定性不斷加強的同時，完成從無到有的特斯拉迎來了從有到優的關鍵節點。但“再進一步“從來都很難。

“兩個最重要的降低成本的方法，一個是經濟學上規模化效應，另一個是核心技術。”馬斯克表示：“技術方面還其次的。所謂的最優設計方案，很難在一開始就知道最佳方案，需要實踐很多次，才逐漸知道怎么優化，如何提升。這中間要花費很大的努力。”

對最優設計方案磨合之難體現在此前的一體化壓鑄，和當下的4680電池上。

“你可能需要創造新的合金，弄清楚如何壓鑄這種材料，提升壓鑄機器的產能爬坡。”馬斯克表示，通過模具優化更迭，ModelY目前一體化壓鑄的前艙已經比上一代輕了4-5公斤。一體壓鑄后地板也已比傳統沖壓鈑金方式好很多，“但目前仍然是B-級別，未來將會進一步減重，囊括更多的零部件部分。“

如何更好的生產4680電池是特斯拉目前正在攻關的心難題。

“對于4680和結構電池包來說，簡單化、規模化是目前最重要的。不可能一開始所有方面都考慮到。除非有奇跡發生，否則初步的開始生產都困難。”特斯拉動力總成和能源工程高級副總裁DrewBaglino表示。

目前特斯拉正在重點解決很多此前未知的“小問題”。“我們努力在解決，但也很困難。”DrewBaglino表示目前實現4680電池的規模化、可靠性是第一步；之后再解決能量密度和成本問題。

“我們在4680上取得了不少進展，但產能仍然不足以滿足得州、柏林的爬坡生產需求。”馬斯克預計今年年底4680電池包的周產能或超過1000。

Q2，4680電池干電極涂抹在弗里蒙特加藤路廠的4680電池試點生產線上已實現完全自動化，3月以來產能實現了35%的環比月增長。

馬斯克表示得州和柏林工廠將在試點產線經驗上進一步優化和提升4680的生產工藝。目前得州工廠4680產線已經安裝完畢，將于Q3開始生產，預計年底產能會超過試點產線。

“本質上，電池生產速度有多快，決定著一切，即‘加速世界向可持續能源的轉變’的速度。”ZacharyKirkhorn表示，“增長率將取決于我們的設備容量、工廠正常運行時間、運營效率以及供應鏈的容量和穩定性。”

04

年底北美推送完全自動駕駛？

馬斯克也在電話會上再次更新了完全自動駕駛能力大范圍落地的時間點。這次可能是今年年底。

7月14日，特斯拉AI高級總監、自動駕駛視覺團隊負責人，天才地打造出BEV視覺感知架構的AndrejKarpathy，宣布離開特斯拉。

AK的離開到底是“事了拂身去”，還是FSD走不通？市場對此諸多猜測。馬斯克在電話會上回應道：“我們擁有120人軟件AI團隊，非常有才。我們解決FSD非常有信心，很大概率今年實現。”

馬斯克還給出了一些技術支撐。年底前特斯拉的FSD能夠實現車輛環視視頻畫面中，自動標注所有靜態、動態物體，從而實現基于環視視頻畫面，以及帶有時間記憶的預測。還能夠同期實現36FPS的識別幀率，目前是24FPS。

預測能力決定了自動駕駛系統規控能力水平的基礎。越完整的向量空間感知，能夠提供越準確的預測，從而服務之后的規劃和控制環節。

也是在7月14日，特斯拉推送了FSDBeta10.13版。10.13版的發行說明中展現了FSD在無保護左轉，其他關于人行橫道周圍誤報、誤減速等方面的顯著改進。

例如：通過機動更好地評估車輛與其他物體的相互作用，改進了無保護左轉的決策；通過改進用作神經網絡輸入的車載軌跡估計，將行人和騎車人的速度誤差改善了17%，尤其是在車輛轉彎時；將車道位置誤差改善5%，將車道召回率改善12%，將交叉和合并車道的車道位置誤差改善了22%。

從去年9月到今年Q2，FSDBeta已經累計獲得了3500萬公里的測試里程。馬斯克表示將于今年提升FSD的價格。“FSD的價值非常非常高，但還不被很多人理解；基于FSD的現實情況，目前售價其實ridiculous低。”

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