CPI:央行：完善貨幣供應調控機制 管好貨幣供應的總閘門

來源：證券時報網

證券時報記者孫璐璐

5月11日，央行發布《2021年第一季度中國貨幣政策執行報告》，再次強調管好貨幣總閘門、保持宏觀杠桿率基本穩定等，也就國內物價趨勢、美國國債收益率上漲、現代貨幣政策框架內涵等熱點問題以專欄形式作出回應。

《報告》認為，盡管目前我國經濟發展動力不斷增強，積極因素明顯增多，但也要看到，外部環境依然復雜嚴峻，我國經濟恢復不均衡、基礎不穩固，仍面臨不少風險挑戰。

日本央行：啟動央行數字貨幣試驗:日本央行表示，啟動央行數字貨幣試驗，試驗將持續一年。。（金十）[2021/4/5 19:46:25]

“國內經濟恢復基礎尚不牢固，居民消費仍受制約，投資增長后勁不足，中小微企業和個體工商戶困難較多，穩就業壓力較大。一些地方財政收支矛盾突出，區域性金融風險隱患仍然存在。關鍵領域創新能力有待提高，綠色轉型任務格外緊迫，人口老齡化加快等中長期挑戰也不容忽視。”《報告》稱。

《報告》提出，下一階段，穩健的貨幣政策要靈活精準、合理適度，珍惜正常的貨幣政策空間，處理好恢復經濟和防范風險的關系。健全現代貨幣政策框架，完善貨幣供應調控機制，管好貨幣總閘門，保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義經濟增速基本匹配，保持宏觀杠桿率基本穩定。

央行：市場利率與存款利率正在實現兩軌合一軌:央行貨幣政策司司長孫國峰表示，盡管目前沒有調整存款基準利率，但是銀行實際存款利率已經開始下行，類存款產品如貨幣基金的收益率降到了2%以內，已經低于銀行一年期存款實際執行利率。這說明銀行為了跟實際收益相匹配，高息攬儲的動力也會下降， 從而引導存款利率下行。說明貸款利率改革對存款利率市場化也起到了作用。（財新）[2020/4/10]

近期全球大宗商品價格和主要經濟體通脹指標表現出上行態勢，引發市場對通脹將卷土重來的擔憂。《報告》認為，全球大宗商品價格上漲和通脹走高的主要推動因素有三：一是主要經濟體政府出臺大規模刺激方案，市場普遍預期總需求將趨于旺盛；二是境外疫情明顯反彈，供給端仍存在制約因素，全球經濟在后疫情時代的需求復蘇進度階段性快于供給恢復；三是主要經濟體中央銀行實施超寬松貨幣政策，全球流動性環境持續處于極度寬松狀態。

歐洲央行和日本央行：DLT可用于創建新型證券結算機制:據coindesk報道，歐洲央行和日本央行最新公布的報告認為，分布式賬本技術（DLT）可用于創建新型證券結算機制，包括未連接的分類賬之間的“交叉鏈式原子交換”。該研究項目于2016年12月啟動，被稱為Stella項目。該項目旨在“助于圍繞DLT的可用性進行更廣泛的辯論”，同時還審查了“如何在DLT環境中，在概念上設計和運行證券與現金的交付”。該報告著重于交付與付款（DvP）證券結算方法，其中資產被連結，以便當或僅當另一資產的轉移也發生時才執行該項資產的轉移 ，這也被稱為“原子性“。[2018/3/28]

“目前看上述三方面影響短期內難以消除，全球通脹中樞可能在一段時間里延續溫和抬升走勢。對我國而言，國外通脹走高的輸入性影響主要體現在工業品價格，疊加去年低基數的影響，可能在今年二、三季度階段性推高我國PPI漲幅。”《報告》稱。

我國是大宗商品主要進口國，從進口量和進口依存度看，影響PPI的主要是原油、鐵礦石和銅，其中原油的下游產業鏈較長，還會影響化工品等價格，對PPI影響最大。不過，《報告》強調，對于年內PPI階段性上行，宜歷史、客觀地看待，待基數效應逐步消退和全球生產供給恢復后，PPI有望趨穩。

“具體到對我國消費者物價的影響上，近年來我國PPI向CPI的傳導關系明顯減弱，國際大宗商品價格起伏波動對我國CPI走勢的影響也相應較低。加之國內生豬供給已基本恢復，豬肉價格總體趨于下降，糧食連續多年豐收、農產品自給率總體較高，初步預計今年CPI漲幅較為溫和，受外部因素影響總體可控，將保持在合理區間運行。”《報告》稱。

《報告》強調，我國作為大型經濟體，若無內需趨熱相疊加，僅國際大宗商品價格上漲也并不容易引發明顯的輸入性通脹。全球大宗商品價格上漲可能階段性推升我國PPI，但輸入性通脹的風險總體可控。我國在去年應對疫情時堅持實施正常的貨幣政策，沒有搞大水漫灌，經濟發展穩中向好，保持了總供求基本平衡，不存在長期通脹或通縮的基礎。下一步央行將加強監測分析和預期管理，保持物價水平基本穩定。

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