虛擬資產:一文了解NFT背后的炒作

對于初學者來說，同質化的商品是可以互換的。貨幣就是一個很好的例子，其中一張100美元的鈔票的價值等于其他100美元的鈔票。盡管序列號和發行日期之類的細微差別，但金融機構認為它們是可替代的，因為它簡化了日常生活的交易過程。相反，非同質化商品是唯一的，不能互換。一些例子包括藝術品，地名和出生證明。

非同質化物品最重要的問題之一是它們證明真實性的能力。例如，如果有人要偷蒙娜麗莎并在市場上出售假冒的副本，一般是很難辨別出來的，并且沒有能力請藝術專家來確定其合法性。而NFTNFTNFT(Non-FungibleToken)，非同質化代幣查看更多

NFT利用智能合約技術在區塊鏈上存儲和記錄其獨特的信息：這意味著每創建一個NFT，便可以驗證地存儲其中的一個。NFT創建者還可以對細節進行編碼，例如豐富的元數據或安全的文件鏈接。這樣的技術能力對我們如何處理所有權產生巨大影響，因為它可以安全，有效和可驗證地轉讓資產。

了解炒作

NonFungible和L'AtelierBNPParibas僅在2020年就估計NFT的總市值為3.38億美元，自2018年以來的復合年增長率就達到了驚人的增長。許多加密貨幣專家稱2021年為NFT的年份；但是，有些人擔心這將是2017年首次代幣發行狂潮的重演，當時過度宣傳新的籌資方法會導致大量欺詐和資產過高膨脹。炒作是正當的，還是僅僅是一個巨大的投機泡沫？

為了回答這個問題，我們將本文分為三個獨立的部分。第一部分考慮了助長炒作的因素。第二個考慮了NFT的價值；最后一部分試圖根據本文提出的發現對整個行業進行背景分析。

A）助長炒作的因素是什么？

1.人類是自然收藏家

只需查看一下郵票和貿易卡等傳統收藏品，便可以了解人們出于各種原因而收集不同物品的情況。一個很好的例子就是玩具/模型行業的收藏家。據報道，玩具/模型行業的收藏家在2012年為美國創造出34.5億美元零售額。NPDGroup進行了這項研究，其中不包括其他渠道，例如作為拍賣行和電子商務平臺。想象一下，如果調查涉及在線游戲，書籍和藝術品等不同行業，那么我們就不能低估整個收藏品市場的龐大規模。

比特幣錢包數量突破4800萬:金色財經報道，持有比特幣的錢包數量達到4824萬個，創下歷史新高。2023年用戶新增了561萬個比特幣錢包地址。相比之下，2022年僅創建了362萬個比特幣錢包地址。值得注意的是，這意味著在還有4個月的時間里，比特幣的用戶獲取率已經超過了去年的55%。[2023/9/4 13:15:25]

傳統的收藏品行業與NFT行業非常相似。NonFungible和L'AtelierBNPParibas的NFT報告將NFT行業分為六個領域，其中包括一個“收藏品”部分。但是，我們認為每個細分市場都擁有自己的“集合”要素。無論是“TheSandbox”還是“Aavegotchis”上的代幣化資產，無論其用例如何，NFT都將始終有收藏家。確實，有關“收集”背后心理學的文獻表明，人們幾乎可以收集任何東西，這是一個普遍現象，甚至在成年人中也是如此。

盡管社會學家提出了許多理論，但重疊的主題卻具有巨大的情感投入。EverestVenturesGroup的一篇文章寫了關于虛擬化衣服這一點。該數字投資集團強調，自2000年代初在線多人游戲開始流行以來，在虛擬資產上的花費就開始增加。盡管某些游戲中存在功能性資產，這些功能性資產具有競爭優勢，但相同的推理不適用于裝飾性物品，這些裝飾性物品除了提供玩家差異性外沒有其他用途。諸如Fortnite，Dota2和Counter-Strike之類的非基于區塊鏈的游戲，這些游戲依靠由“皮膚”和其他與化妝品相關的效果產生的收入而蓬勃發展。

據EVG稱，在游戲中花費的時間越長，情感依戀就越強，這適用于游戲的各個方面，尤其是社區。許多玩家越來越喜歡他們的虛擬財產和各自的社區。有些人甚至更喜歡虛擬社區而不是現實，這使得游戲中的外觀和良好的社區感知至關重要。

盡管并非所有NFT都是基于游戲的，但我們可以借鑒很多相似之處。沒有人可以否認，盡管加密社區具有去中心化的性質，但我們許多人為成為不斷發展中的一部分而感到自豪。我們確實竭盡全力為開發人員，藝術家和NFT項目提供支持。其他人則將NFT作為一種靈活的機制。簡而言之，玩NFT或購買NFT通常是出于公共原因。

LooksRare宣布集成Uniswap小程序:12月1日消息，LooksRare宣布已集成Uniswap小程序（widget），用戶可直接在LooksRare平臺內使用小程序交易部分Token，目前可交易的Token資產包括LOOKS、ETH、APE、DAI、USDC、USDT、WETH以及WBTC。[2022/12/1 21:14:04]

EVG進一步說明，更多地采用虛擬資產的主要障礙之一是缺乏實際所有權。在游戲世界中，開發人員控制著整個世界，剝奪了用戶真正物品擁有的關鍵屬性，例如對物品進行任何操作的能力。如果我們接受這個主張，NFT將在功能上解決這個問題。與傳統的數字資產不同，NFT可以在情感和法律意義上賦予持有人“真實”的所有權。Nonfungible和L'AtelierBNPParibas對此提供了進一步的支持的NFT持有人調查結果顯示，其中68.4％的受訪者表示，他們確實對NFT擁有情感依戀感。因此，NFT是通往新收藏品的可靠通道，它們提供了更強的情感價值，勢必會吸引更多的消費者。

2.較高的可支配收入

“收集”可以追溯到原始社會，在那里人們收集了形狀奇特的巖石。從那時起，“收藏家”的構成不斷發展。根據社會心理學家安德魯·狄龍的說法：

“收藏家的現代觀念是指為娛樂，展示或其他除消費或生存需要以外的其他潛意識動機積聚物體，這與可支配財富的出現息息相關。”

狄龍的解釋表明，財富會積聚。最初，只有有錢有勢的統治階級才有追求自己利益的財務自由。但是，隨著現代社會的發展，休閑活動越來越多，成為人們聚集的催化劑。

如果我們看一下NFT行業，那么與本文之后的NFT市場的發展有一些驚人的相似之處。在AndrewSteinwold關于NFT的歷史課中，最早，最成功的NFT項目之一是CryptoKitties。用他自己的話說，“人們正在瘋狂地購買，繁殖和交易虛擬貓。”值得注意的是，CryptoKitties的成功恰逢2017年牛市。一旦最初的炒作結束并且加密市場進入熊市周期，市場情緒就會放緩。NonFungible將其后的時期視為合并和穩定時期。盡管新的NFT項目激增，但大多數項目的保留率很低，并最終失敗了。

Binance Labs啟動第六期MVB Web3加速器計劃:11月25日，據BNB Chain官方社交媒體，Binance Labs已啟動第六期“最有價值建設者”（MVB）Web3加速器計劃并提供融資機會等一系列激勵措施，本期孵化方向包括產品設計、數據工具、安全審計、擴容基礎設施、代幣經濟等，目前已開放申請。[2022/11/25 20:46:03]

快進到2020年，整個加密貨幣市值已達到與2017-2018年牛市相似的水平。與此同時，NFT項目又開始加快步伐。多項市場指標表明，2020年的增長率非常可觀。

資料來源：NonFungible

當前，市場上的大多數NFT都圍繞可收集性和娛樂性。根據過去的市場趨勢和人類心理，可以合理地假設大多數NFT支出發生在可支配收入較高的情況下。換句話說，牛市是平均可支配收入較高的時期，導致人們有更高的意愿購買休閑商品。

3.營利

是的，NFT具有很好的用例，對我們如何對待資產具有重大影響；但我們不要假裝很多人不是來這里賺錢的。

根據Nonfungible的說法，有幾個指標可以支持這一點：

到2020年第四季度，一級市場上的$1,000美元以上的銷售額已超過二級市場上的銷售額。這表明NFT交易商以更高的價格在發行和轉售時購買NFT。NFT買家的數量超過了賣家。這表明更多的用戶正在購買NFT，但這可能是出于不同的原因，例如轉售它們以獲取利潤或保留/使用它們。特定NFT類別的流動性率相對較高。這表明NFT賣方在這些空間內推動了重要的投機價格。只要進行正確的投資，NFT交易就可以提供可觀的利潤。人們只需要查看過去幾個月來媒體的關注。像Grimes這樣的主流人物設法賣出了價值600萬美元的自己的NFT藝術代幣，而“最稀有的PepeMeme”則以32萬美元的價格出售。當然，還有著名的Beeple，他以6900萬美元的價格拍賣了一件NFT藝術品。

Web3音樂公司YellowHeart在Spatial上推出元宇宙音樂場地:10月25日消息，Web3音樂公司YellowHeart在Spatial上推出一個元宇宙音樂場地。藝術家G.Love將于今年晚些時候進行該場地的首場演出。（The Block）[2022/10/25 16:38:34]

雖然并非每個NFT都具有相同的價值，但NFT交易者注定會被如此可觀的利潤所吸引。另一個好的指標是NFT市場平臺上的市場活動

資料來源：Messari

梅薩里的總銷售額包括主要的NFT市場和即將到來的市場。總共占了其中的8個：Opensea，Zora，SuperRare

SuperRareNFT交易所查看更多，Rarible，Foundation，MakersPlace，KnownOrigin和AsyncArt。2020年9月之前幾乎沒有銷量，而在2020年第4季度緩慢增長。但是，在2021年2月，銷量猛增，收盤略高于2億美元。

NFT市場僅用于交易，是賺錢領域的可靠指標。即使是新市場平臺最近的增長，也顯示出對NFT交易的健康需求的跡象。

4.增強市場意識

這里有些困境。本文討論的因素是否在引起炒作？還是大眾媒體報道，社會評論和品牌認可是主要推動力？

DoubleVerify于2020年9月進行的一項研究發現，大流行期間內容消費量達到峰值。在全球范圍內，消費者有更多時間來填補空缺，并且顯然需要隨時了解情況。平均而言，消費者每天花費在內容上的時間增加了一倍，從3小時17分鐘增加到平均6小時59分鐘。

美元指數DXY站上111，日內漲0.75%:金色財經報道，行情顯示，美元指數DXY站上111，日內漲0.75%。[2022/9/22 7:12:41]

資料來源：DoubleVerify

在所調查的每種內容類型和渠道中，消費都在上升，社交媒體處于領先地位–這與Nonfungible關于2020年新增活躍NFT錢包持有者數量的發現相符，這是2018年數量的兩倍多）。但是，如果您查看Google趨勢，則會顯示另一張圖片。

一個簡單的查詢將顯示，“NFT”和“不可替代令牌”的搜索興趣水平在2021年2月底已達到各自的歷史最高點。這些值代表相對于最高點的搜索興趣。此期間的圖表值為100是該術語的峰值流行度，而值為50則表示該術語是該術語流行度的一半。令人印象深刻的是，“NFT”一詞在2月的最后一周最高達到100。

資料來源：Google趨勢

數據表明，盡管整個NFT在2020年實現了健康的有機增長，但內容消費的增加對市場認知度的影響卻很小。更有可能解釋的是過去幾個月來主流媒體的關注度激增。諸如NBATopshot和佳士得這樣的大牌明星近來一直是頭條新聞，而馬克·庫班，林賽·羅韓和格萊姆斯等名人繼續成為敘事的焦點。二月份NFT的賺錢機會和創紀錄的銷售量進一步支持了這一點。

但是，我們不應該忽略內容消費的轉變習慣，因為它可能對NFT行業產生補充作用。

5.在線世界正在接管

也許最被忽視的一點是成為數字的重要性。對于加密愛好者來說，這一點是沒有意義的，因為我們已經習慣于純粹在在線領域內運營。另一方面，對于新來者而言，諸如在線支付之類的數字特征可能仍然是進入壁壘。但是，越來越多的跡象表明這種觀念正在改變。

資料來源：Statista

消費者多年來一直在朝著數字經濟轉變，而Covid-19大流行進一步推動了這一趨勢。從2014年到2020年，全球零售電子商務銷售額一直穩定增長，復合年增長率為17.8％。對未來銷售的預測表明，未來的增長是指數級的。從調查結果畢馬威全球消費者報告也表明，越來越多的消費者愿意在網上購買新的產品種類，特別是那些在商店更傳統的銷售。NFT是可以從更廣泛的在線接受中受益的新型資產。

另一個值得關注的指標是每天在網上花費的時間。

資料來源：Statista

在2019年，一個人在手機上平均花費2個小時12分鐘，在臺式機上平均花費39分鐘。Covid-19僅將這一趨勢加速到了新的高度。加上在線內容的使用量增加，從本質上講，虛擬世界將花費更多的時間和精力。

重申EVG的發現，消費者在虛擬資產和社區中花費的時間越長，他們就會建立起情感上的依戀。根據當前的市場趨勢，這僅進一步支持NFT的價值主張。

人們越來越熱衷于在新的在線媒體中進行探索和交易，因此他們在網上花費了更多的時間。NFT填補了這一市場空白，因為它們僅是數字產品。而且，一些NFT直接與諸如藝術品和貿易卡之類的傳統商品競爭。例如，可以在幾分鐘之內在網上購買，出售和查看NFT藝術品，而必須運送實物繪畫，并且僅限于家庭觀看。可以在線上傳照片，但是擁有資產和在Instagram上發布繪畫的圖片之間有很大的區別。

對于許多人來說，現實與虛擬世界之間的界線變得越來越模糊。NFT可以彌合鴻溝，并在數字媒體中滿足其社會需求。

B）NFT如何估價？

許多NFT具有創建者最初設置的最低價格。其他人則沒有基準價；相反，它們要么完全由拍賣決定，要么由投機性市場需求主導。

最大的問題是NFT沒有可靠的基準。NFT可能是唯一的，也可能是一系列的一部分。不同的NFT類別具有不同的市場力量。整個行業仍處于起步階段也無濟于事。所有這些因素都增加了投機大。

由于NFT具有投機性，因此幾乎不可能提供定量指標。但是，這不適用于定性方面。通過觀察，我們列出了人們在NFT中尋找的一些核心特征。

1.歷史意義

在加密歷史上占有一席之地的NFT是許多收藏家珍視的重要里程碑。一個很好的例子是CryptoPunks，可以說是該領域最早的數字藝術NFT之一。在2017年，免費發行了NFT，但現在稀有作品的售價為100萬美元。一個最近的CryptoPunk甚至賣到了高達760萬$。

2.品牌推廣

品牌通常與空間中的明星代言或大品牌相關。推理很簡單。品牌對消費者具有強大的影響力，可以產生重要的市場意識，從而轉化為更高的感知價值。一個例子就是NBATopShot，它以超過20萬美元的價格出售了詹姆斯·勒布朗扣籃的NFT短片。

3.有利于收藏家的特質

將收藏者友好的特征完全分類是不容易的。這在很大程度上與收藏家重視的社會偏見或先入為主的觀念有關。例如，擁有一個帶有“社會偏好ID”的NFT。最近，一個Aavegotchi門戶網站以GHST

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