近些時日,比特幣對著2萬關口久攻不下,行情讓玩比特幣或是一種主流幣的玩家很是難受,有些受不了這種小范圍震來震去不怎么漲也不怎么跌的玩家,轉去了合約的懷抱。迎接他們的,自然是前幾日猛地一跌,幾十億爆倉的結果。
DeFi板塊也是不慍不火,除了AC系的Cover和KP3R表現不俗之外,幾大主流DeFi幣種并無特別亮眼之處。然而就在前幾天,算法穩定幣這個賽道卻突然爆發,除了之前熱度并不低的AMPL之外,一眾模仿者從老牌的YAM,到新秀ESD,以及剛剛出爐Basis,Based等,市值都是蹭蹭飛漲。
而從這幾個火熱的幣來看,區塊鏈的投資門檻正在急速升高,不信,你看看本文要提到的這幾個算法型穩定幣,你知道幾個?
AMPL,YAM,ESD,DSD,Basis,Base……
如果都熟悉且在上面都賺過錢,那么恭喜你,基本上你已經達到DeFi老農民的級別了!
01心疼2020新人一秒先
有時候有些心疼2020年進圈的新人,想當年,也就是上一個牛市——2017年,當時被賺錢效應吸引進來的,現在可以算作是老投資者的群體,當時面對的,可不是這么一番局面:
數據:Terra鏈上DeFi鎖倉量為295.1億美元:金色財經報道,據DefiLlama數據顯示,當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為295.1億美元,近24小時增加9.63%。在公鏈中排名第2位僅次于以太坊。目前,Terra鏈上DeFi鎖倉量排名前3的分別為:Anchor(156億美元)、Lido(77.9億美元)、Astroport(18.6億美元)。[2022/4/23 14:43:38]
17年那會,圈內很簡單,新投資者花個幾天搞懂什么是去中心化,什么是挖礦,基本也就搞清楚了BTC,再了解下智能合約,也就大概了解了ETH,覺得BTC貴的買LTC,覺得ETH貴的買EOS,NEO,量子鏈等一眾所謂“ETH殺手”,然后大家拿著區塊鏈當錘子看什么都是釘子,想把什么都給去中心化,誕生了愛西歐熱潮,隨便一通亂買。
然而不管是一級市場,二級市場,買BTC,ETH這種“老Token”還是EOS這種新Token,大家基本上都能賺錢,買啥啥漲,所謂的很多討論,也無非是PoW還是PoS哪個更好,DPoS是不是更先進,這些現在來看已經是基礎的不能再基礎的東西……
20年進圈經歷了DeFi時代的新投資者,要是來的晚一點,不說別的,但是DeFi這半年的迭代,就已經經歷了6,7代,弄懂這幾代的進化感覺就得個把月……
比如有套DeFi分類方法是這樣的:
第一代:MKR,KNC,ZRX-DAI誕生,DEX走入視野,最古典DeFi!
Crypto.com DeFi錢包新增支持一系列ERC20代幣和BEP20代幣:12月16日消息,Crypto.com DeFi錢包新增支持一系列ERC20代幣和BEP20代幣。具體而言,ERC20代幣包括:Anyswap(ANY)、Ariva(ARV)、API3(API3)、SOCIETY OF GALACTIC EXPLORATION(SGE)、Spell Token(SPELL);
BEP20代幣包括:Gala(GALA)、Metahero(HERO)、Lucid Lands(LLG)、MicroPets(PETS)、HalfPizza(PIZA)、Zilliqa(ZIL)、Sin City Metaverse(SIN)。[2021/12/16 7:43:07]
第二代:LEND,SNX,REN-閃電貸,衍生品,跨鏈出現了!
第三代:COMP,CRV,AMPL-流動性挖礦掀開大幕!AMPL登場!
第四代:YAM,YFI,CVP-流動性挖礦玩法升級!收益與治理聚合器出現!
第五代:HEGIC,LIEN,BarnBridge-高階復雜衍生品出現!分級基金與債券概念登場!
第六代:KP3R,COVER,AXIE-開發者眾包,區塊鏈原生保險,游戲+DeFi+NFT……
第七代:…
DeFi還在永無休止的快速進化中……
而今年從312到現在近一年的時間,完全可以看做是牛市,比特幣都漲了5倍,然而DeFi領域踩到雷幣,因為流動性挖礦損失,入場時機不對,被黑客攻擊等等一系列事件,很多投資者非但沒賺到錢,反而損失不少。
Coinbase正考慮在其平臺上支持第三方DeFi應用程序:金色財經報道,Coinbase首席財務官Alesia Haas周一在花旗舉辦的以金融科技為重點的活動中透露,Coinbase正考慮在其平臺上支持第三方DeFi應用程序。根據Haas的說法,Coinbase的目標是成為“通往DeFi的橋梁”。最終,該公司認為其“可以通過使DeFi易于使用來為DeFi帶來數十億用戶”。[2021/11/16 6:54:11]
不像17年那會買啥啥漲,任何項目基本就是看看白皮書愿景是啥,團隊如何,投資機構是誰,然后打錢完事。沒有任何技術上或者概念上的創新,唯一一個熱度高的EOS,一個DPoS機制的優劣被大家從開始融資,一直討論到主網上線,整整一年!現如今一個DeFi新項目,哪怕是明星項目,熱度能維持一兩個月,就算很不錯了。
2020年的新投資者,太難了……
02算法穩定幣的細分領域
DeFi用了1年不到的時間進化了這么多代,而作為新投資者,讓人絕望的是,你要是把DeFi里的穩定幣這一小分支單獨摘出來。
你會發現這個分支自己還有好幾代的進化和迭代……OhNo……
法定貨幣抵押押型,沒什么需要迭代的,無非USDT,USDC這些。
加密貨幣抵押類型,從最早的MKR,開始往更加復雜的方向發展,像是RSR,Terra,都是雙Token調節+一籃子貨幣抵押池類型,Lien更是“喪心病狂”地引入了四Token和分級債券的高級金融模式。
DeFi協議Solv Protocol將推出新產品Solv Vouchers,由vNFT標準制成:DeFi協議Solv Protocol將推出新產品Solv Vouchers,簡稱SV。Solv Protocol表示,當前加密項目的分配不利于去中心化,公眾幾乎不可能獲得分配。此外,大多數分配都是“鎖定”的,沒有流動性價值。Solv Vouchers由Solv Protocol代幣標準( vNFT標準)制成,vNFT代幣是半可替代的,介于ERC-20和ERC-721標準之間,允許其像721 NFT代幣進行信息編碼,同時可以像ERC-20代幣被拆分或組合。Vouchers可以直接在Solv Protocol的平臺上鑄造,使用Solv Vouchers形式進行的分配的項目在流動性方面更加靈活。因為Vouchers也是NFT代幣,可以在任何NFT支持的ERC平臺(如OpenSea)上買賣。接受NFT代幣作為抵押品的項目(如NFTfy)也接受Solv Vouchers。[2021/6/14 23:35:32]
算法類穩定幣,又可以從穩定幣迭代里面再單獨摘出來,過去這幾個月,也是已經進化了至少三代了:
一代:AMPL,YAM,Based;
二代:ESD,DSD;
三代:Basis;
四代:肯定會有……
一代:AMPL,YAM,Based,BaseProtocol
一代基本上大家都知道,以AMPL為代表,簡單粗暴流,即AMPL的目標價格為1美元,那么其名義匯率高于一定的閥值,協議就會同比增加所有用戶的Token數量;
HyperPay錢包加速DeFi產品服務更新迭代 自管錢包已支持波卡公鏈:據官方消息,日前,HyperPay錢包App版本升級,加速DeFi產品服務更新迭代,在App3.9.38版本中用戶進行Uniswap及ETH的相關操作時的交易體驗更流暢,并且可自定義調整Gas費用,用戶在操作過程中可以查看實時DeFi行情,如Uniswap、Justswap代幣等最新信息;同時,HyperPay自管錢包已支持波卡公鏈,用戶在自管錢包可進行DOT轉賬及收款相關功能。[2020/8/24]
如果AMPL價格低于目標價格一定的閥值,那么協議就會減少用戶持有的Token數量。
AMPL最大的貢獻就是引入了Rebase這個概念——價格高的時候給你分Token,價格低的時候扣你的Token,24小時一次,直到市場再度達到一個相對平衡,AMPL價格穩定在1美元附近。
AMPL的這種簡單是優點,也是缺點。優點是,大家基本都能看懂,參與度很高,正如BTC的PoW現在來看同樣也是最為“簡單粗暴”的一種模式,然而正因為簡單,直觀,所以堅固,安全。BTC到現在運行了10幾年,幾乎可以說是從未出現過安全上的問題。
缺點么,玩過的都知道,急漲急跌,價格大起大落,太刺激!通脹的時候每天像是開印鈔機一樣,躺著數錢,不要太爽……通縮的時候看著自己錢包里的幣每天扣少一點,百爪撓心,焦慮……
所以其實許多看透了AMPL這種機制的高級玩家,往往會選擇向上趨勢破1時買入,向下趨勢破1時離場,既不享受長時間通脹,也不會把自己卡在通縮階段。也就是人們俗稱的,高手吃魚身,不吃魚頭魚尾。盈利雖然少了一些,但是風險,也被成倍地縮小了。
這種特性,也導致AMPL當前來看,更像一種投機Token而非穩定幣,但作為第一代算法型穩定幣,誕生時間太短,遠不到能夠蓋棺定論之時。
YAM因兩件事而出名:
一是把流動性挖礦帶向了高潮;
二是那個著名的合約漏洞,導致項目幾乎流產。
YAM機制和AMPL類似,可以看做是AMPL的仿盤,區別主要是兩點:
一是采用了流動性挖礦的公平發行;
二是每次通脹時的10%進入一個社區治理的國庫基金,這個基金通過治理可以衍生出許多用途,最簡單的就是在YAM進入通縮時為了避免長時間的死亡螺旋,國庫可以出來救場。
Based也是AMPL的仿盤,采用類似YAM的流動性挖礦分發,只不過錨定的是Synthetix穩定幣sUSD作為基準,沒什么獨特的創新。
這兩天大火特火的BaseProtocol,其實本質上也是一代,只不過把錨定從1美金換成了加密貨幣總市值的萬億分之一,卻莫名其妙在一眾大V的推廣和賺錢效應下突然火了,每天交易過超過1億美金。然而究其實質,依舊只是個一代仿盤。所以火了兩三天,套住一批人之后進入通縮階段,也就基本無人問津了。
二代:ESD,DSD
相對于AMPL,ESD最大的創新在于,引入了債券的概念,試圖避免AMPL長時間通縮所造成的死亡螺旋。
ESD的Rebase周期不是24小時,而是8小時,通脹模型與AMPL一樣,通縮時,系統推出債券,可以讓用戶通過銷毀ESD來得到折價債券,當回到通脹時,增發的ESD將優先滿足所有債券,然后再分其他用戶。
當然,債券也有風險,因為有效期只有30天,如果30天之內還是結束通縮,那么你燒掉ESD獲得的債券也就歸零了,所以風險相對還是不小,畢竟沒人能100%保證30天之內系統就一定會回到通脹。
DSD作為ESD的仿盤,修改了許多參數,包括Rebase周期從8小時改為兩小時,Rebase單次變化限制,債券持有人/LP(流動性提供者)的獎勵比例等等,但本質上來說都是類似的結構。
三代:BasisCash
前身是大名鼎鼎的Basis,如果不是法律限制,第一代算法穩定幣可能本該是Basis而不是AMPL。后來Basis涼涼之后,匿名團隊接手了項目并改名為BasisCash。
BasisCash把Rebase機制更加復雜化,引入了三種Token,BAS,BAC,BAB。
BAC是錨定1美元的那個穩定幣,BAB是ESD里面那種通縮時的債券,而BAS,則是通脹時的“分紅Token”,換句話說,Rebase多出來的BAC,不是直接分給BAC持有人,而是分給BAS持有人。
BASIS的流動性挖礦也很有意思,體現在兩個2池的設計,互為拋壓,又互相吸收拋壓:
BAC-DAI池挖BAS
BAS-DAI池也挖BAS
看似BAS會承受兩大外提賣拋壓,然而持有BAS會分到BAC,把拋壓部分轉到BAC,BAC又有挖BAS的功能,互相套娃……
一個精通算法型穩定幣的朋友這樣點評Basis:
“BAC+BAS的雙幣種設計解決了ESD單幣種阻礙流通性的問題,BAC因為沒有Rebase的潛在預期可以更好地流通到更廣的應用范圍。
用個最簡單的類比就是BAC=美元,BAB=美元國債,BAS=美聯儲股票,這種設計的巧妙之處就在于它將全套美元發行體系都搬到了BASIS的設計中了。而在ESD的設計中,ESD同時扮演美元和美聯儲股票的角色”。
而對于穩定幣的未來,他也有一個推論,即,算法穩定幣可能會經過三個階段:
純Rebase階段,如Ampl;模擬美元債券機制階段,如ESD、BASIS;混合階段:部分抵押+部分債券市場調節。可以看出,單是理解DeFi生態中的穩定幣,你就得了解上面所有類型的穩定幣,從抵押型到算法型。單是算法型Token,你又得知道Rebase的運行機制,對債券,美元發行,流動性挖礦等知識點有足夠的了解,才能真的看得懂這個項目在干什么,從而找到合適的入場時機去分一杯羹。不難看出,從AMPL到ESD到BASIS,這一波算法型穩定幣吃到肉的玩家,無一不是對金融有著較為深刻理解的那一波人。
03后記
總體而言,像是17年之前那種買入一個幣,什么也不做,拿兩年忽然暴富的可能性越來越低了,也許只有BTC和ETH可以延續這種“躺賺”,但其市值也注定不會再想之前那樣百倍千倍的增長,只能拿到Beta收益。想要拿到Alpha收益,你就必須邁過DeFi里面無數的技術和金融知識的門檻。
但別誤會,有門檻其實是好事。當別人邁不過去,你邁過去的時候,你就可以賺到他賺不到的那份錢。不然,在這個已不再是人人都可輕松暴富的區塊鏈投資領域,你拿什么保證自己會是二八定律里面那個二,你說呢?
區塊鏈行業的投資門檻越來越高,對此,你會做何選擇?歡迎投票并在留言區寫下你的看法。
在區塊鏈行業中,有這樣一群投資機構他們總是在市場迷霧中出手 在價值載體初期進行布局 等到項目開花結果 一切被一一揭曉 Intheblockchainindustry.
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