APP:投資者驚呆 銀行理財也虧了！市場人士：以后要習慣

來源：東方財富網

原標題：投資者驚呆銀行理財也虧了！市場人士：以后要習慣

一直以來，投資者將銀行理財產品視作“穩穩的幸福”，認為理財產品不會虧本。然而，“常識”已經過時。近期由于債市劇烈調整，部分債基類理財產品凈值出現回撤，引起投資者各種吐槽和投訴。

對此，多位市場人士認為，資管新規出臺后，銀行理財向凈值化轉型，采用市值法估值的產品凈值波動是正常現象。習慣“剛兌”的投資者一時之間尚難以接受較大的凈值波動，銀行應加強投資者教育。

債基類理財產品凈值下跌引發吐槽

最近，由于理財產品凈值下跌，兩家銀行的理財產品站在了風口浪尖。

一家是招商銀行，其子公司招銀理財出售的一款理財產品“季季開1號”近1月年化收益率為-4.42%。

Willy Woo：還存在其他未知投資者已購買大量比特幣:10月10日消息，鏈上分析師Willy Woo在最近的推文中表示，Square和MicroStrategy可能不是當前唯一積累比特幣的兩家公司。在過去的8個月中，交易所的投機性庫存共計減少了250,000 BTC，相較于Square買入的4,709 BTC和Microstrategy買入的38,250 BTC只是冰山一角，這表明還有許多沒有對外宣布的投資者已在市場上大量搶購比特幣。（bitcoinist）[2020/10/10]

除了“季季開1號”，招商銀行APP上出售的“季季開2號”也出現了凈值回撤，成立以來年化收益率為-0.63%，6月3日的單位凈值為0.9996。

俄羅斯TON項目投資者起訴英國經紀公司扣押Gram代幣投資資金:7月6日消息，幾個俄羅斯企業家向當地調查委員會提起申訴，他們聲稱，從一家英國經紀公司手中購買了1150萬美元的Telegram未發行代幣Gram代幣。在Telegram宣布終止區塊鏈項目TON后，盡管已經收到了來自Telegram的全額退款，但這家英國經紀公司只退還了約1000萬美元，而將剩下的資金作為傭金扣留。（Cryptocurrency News）[2020/7/6]

平安銀行的幾款理財產品則遭到了更為猛烈的“炮轟”。在多個投訴平臺上，都可以看到投資者的激烈言辭。

聲音 | Loligo聯合創始人：投資者需調查清楚企業、項目及ICO代碼:據Cryptovest消息，ICO眾籌平臺Loligo的聯合創始人兼首席執行官Abdelfattah Chehab在接受采訪時表示，通過ICO籌集的資金總是會吸引想要快速賺錢并利用其他人的詐騙者和欺詐者。Chehab表示這種情況是可以理解的，并指出“有錢的地方有詐騙者”。他提醒投資者，投資者必須調查清楚企業、項目以及每項ICO的代碼，即使對于大多數技術用戶來說也是如此。大多數國家目前正在準備通過法律武器確保ICO得到監管并為投資者提供更多保護。[2018/10/17]

黑貓平臺上一位投資者稱，購買平安銀行90天、180天、270天成長理財，合計約380萬元，然而不到兩月連本帶利虧損3萬元，有時甚至一天虧7000元。

以平安銀行90天成長為例，截至6月10日，該產品近1月年化為-7.17%，而近3月年化為1.01%。

彭博：受監管的代幣托管機構即將上線 可向更大的機構投資者開放市場:\t\t\t\t \t\t\t\t據彭博社報道，對沖基金經理凱爾薩馬尼（Kyle Samani）作為機構投資者近期一直在測試Coinbase開發的新加密托管服務，該服務現在已經準備就緒，預計將對加密貨幣市場的未來產生巨大的影響。據Coinbase發言人稱，Coinbase預計將很快獲得批準，為客戶提供嚴格符合美國管理資產標準的合格托管人。這是包括Circle和BitGo在內的加密貨幣初創公司，它們一直在與監管機構進行對話。這些項目將為迎來大量投資者投資加密貨幣鋪平道路，可能會重振最近幾周下跌的加密貨幣的價格。受監管的代幣托管將允許更多的機構投資者（如對沖基金等）投資比特幣，以太幣和其他眾多的加密貨幣。零售券商可以采用更安全的方式讓客戶將股票加入投資股票和債券的投資組合中。美國證券交易委員會會要求大多數投資顧問與合格的托管人保護客戶資金。Coinbase的項目負責人Sam McIngvale估計，一旦有大約200億美元的加密資產可用，就準備接入托管服務。[2018/6/19]

無論是招行的季季開1號及2號，還是平安銀行的90天、180天、270天成長理財，都屬于投向固定收益類的凈值型產品，在風險評級上也都是較低風險或中低風險。

警惕“贈送huobi火幣4000個”是假活動 請投資者切勿上當受騙:今日網上傳出“火幣huobi推出免費挖礦、免費注冊贈送huobi火幣4000個”的活動。經過火幣pro確定，此條消息是假消息，喜訊中的活動主辦方“火幣huobi”并非火幣pro平臺，請投資者切勿上當受騙。[2017/12/20]

市場人士：

銀行理財產品凈值波動是正常現象

近期，為何風險較低的銀行債基類理財產品凈值為何大幅波動？

債市劇烈波動是第一大誘因。

上個月，債市調整明顯，表現整體偏弱，收益率曲線呈現“熊平”走勢。資金面邊際收斂，基本面多空反復，國債和國開債收益率曲線整體上移，短中端上行幅度更大。

到了6月，隨著央行創設的兩項貨幣政策工具的亮相，引發市場對于央行“寬信用”加碼的預期升溫。

6月2日，債市出現恐慌式下跌，國債市場巨幅震蕩，現貨期貨齊齊走弱。10年期國債190015收益率大幅上行近5個基點，5年期國債190013收益率也達到了5個基點。國債期貨各大主力合約觸及牛熊分割線的120日均線。

事實上，在近期債市劇烈波動的大環境下，招行和平安銀行理財產品凈值下跌并非個案。

4月底至6月初，中國銀行、浦發銀行等的多款債基類理財產品凈值也出現了不同程度的回撤。例如，中銀債市通2號的單位凈值就從4月30日的1.0378一路跌至6月9日的1.0259；浦發銀行鑫盈利系列365天純債1號的單位凈值從4月30號的1.1013跌至6月9號的1.0895。

一位市場人士表示，本輪債市明顯調整，是銀行理財在凈值化轉型中面臨的第一次大考驗。

資管新規出臺后，銀行理財逐漸向凈值化轉型，新發售的大多數產品都采用市值法估值。

相較于此前的成本法，市值法能夠真實反映投資組合的變現價值，但當債市調整明顯時，理財產品凈值波動會更加劇烈。

對于大多數抱有“保本”期待、將銀行理財視作存款替代的投資者而言，短時間還不太適應。

多位市場人士認為，銀行理財產品凈值波動是正常現象。

一方面，看似跌幅較大是受到年化收益率口徑的影響。以招銀理財“季季開1號”為例，其近1月年化收益率下跌4.42%，此口徑為年化收益率，相當于把一個月的下跌放大到整個年度的下跌，因此看似下跌幅度較大，實則近一個月的絕對凈值下跌僅為-0.34%，屬于正常現象。

另一方面，銀行的投資者教育做得還不夠充分，習慣了保本理財的投資者在面對凈值波動時頗不適應。

“公募基金凈值下跌，絕大多數客戶都習以為常，但理財產品收益一跌，馬上成為大新聞。這說明銀行理財產品的投資者教育還不夠充分，大部分客戶對理財產品的印象仍然停留在過往的歲月里，認為收益剛性，安全，穩健。”金融監管研究院副院長周毅欽說。

而資管新規出臺，意在打破投資者剛性兌付的預期。周毅欽認為，投資者應擯棄“保本”幻想，“改變以往‘低頭閉眼’買理財的方式，而是‘抬頭睜眼’認真閱讀產品說明書，辨析風險，選擇適合自身風險承受能力的理財產品。”

真凈值化理財波動更明顯

“本輪債市調整下部分理財產品出現浮虧，恰恰說明它們是真凈值化產品。”一位私募人士認為。

據普益標準網站統計，截至2020年一季度末，銀行非保本理財產品余額約為24.4萬億元，凈值型產品存續余額約12.54萬億元，凈值型產品余額占比已由資管新規前的15%提高到了51.40%

然而，據一位市場人士測算，廣義凈值化產品中的絕大部分還是以類貨基及定開產品為主，而與債基一樣每日估值波動的真凈值化產品，占比不到總規模的10%。

上述私募人士認為，目前凈值波動較大的、受到投資者投訴的銀行，可能是凈值化轉型態度比較堅決的銀行。

“然而，本次投訴事件發酵后，或將導致銀行未來在凈值波動率控制上更為嚴格，可能會拉短資產周期，也可能會購買更多非標資產來平滑收益，降低波動率。”上述私募人士表示。

目前，銀行理財存在著新老產品并行的雙軌制局面，即“預期收益型理財”和“業績比較基準型+七日年化類貨幣型”兩種類型同時存在。有市場人士認為，這種雙軌制對銀行內部資金管理造成了較大的困難。

“如果投資者接受不了波動較大的新產品，老產品會面臨限額甚至配售局面。這樣將利好優秀的非銀產品，譬如股債混合類產品收益率會高于沒有波動的銀行理財。”上述私募人士分析認為，銀行面臨兩難：如果還是發老產品的話，客群永遠是不接受凈值波動的群體，無法發展新產品，市場化無從談起，也會將許多收益率高的策略和產品拱手讓給非銀機構，對銀行的品牌宣傳、產品布局等都是挑戰。

“這樣看來，招行和平安銀行等銀行，應該是對凈值化轉型抱有很大的決心。”上述人士表示。

(責任編輯：DF358)

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