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數字貨幣:區塊鏈與數字貨幣專題報告:央行數字貨幣一騎破圍城

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1、區塊鏈成自主創新突破口,第二批區塊鏈信息服務發布

國家發聲旨在推進區塊鏈發展,區塊鏈技術將成為核心技術自主創新的重要突破口。

未來區塊鏈研究將基礎化、核心化、標準化,“區塊鏈+”多維應用場景可期。目前區塊鏈主要應用與數字金融、物聯網、智能制造等領域,國家將加強區塊鏈領域的基礎研究,提升原始創新力;加強區塊鏈核心技術研究,提升自主可控能力;加強區塊鏈標準化研究,提升我國話語權及規則主動權。同時,區塊鏈未來將在實體企業、商業流通、民生、智慧城市等眾多領域具備應用空間,“區塊鏈+”將與新技術與各領域深度結合,全面提升社會效益。

第一批境內區塊鏈信息服務名單年初已公布,BATJ豪華陣容赫然在列。2019年2月15日,我國《區塊鏈信息服務管理規定》正式施行。今年3月30日,國家網信辦公開發布第一批共18個省的197個區塊鏈信息服務名稱及備案編號,包含來自百度、阿里、騰訊、京東、陸金所、中國平安、浙商銀行、海爾集團等企業。已入圍信息服務很大程度上反映對應企業入場區塊鏈領域開發及應用。

近期第二批309個境內區塊鏈信息服務名稱發布,多方布局金融應用。2019年10月18日,國家互聯網信息辦公室發布第二批共309個境內區塊鏈信息服務名稱及備案編號正式發布。相較于第一批次,信息服務備案數量顯著增加,其中平安銀行、中國工商銀行、江蘇銀行等眾多金融機構,以及政府機構、互聯網巨頭阿里巴巴、華為、百度等紛紛在列。當前首先看好區塊鏈技術在金融場景的應用開展。

2、央行數字貨幣:國家背書的數字貨幣新形式

數字貨幣可以認為是一種基于節點網絡和數字加密算法的虛擬貨幣,是一種不受管制的、數字化的貨幣,通常由開發者發行和管理,被特定虛擬社區的成員所接受和使用,包括數字金幣及虛擬貨幣等。數字貨幣具有多種分類方式,市面上較為知名、市值靠前、流通較大的幣種稱為主流幣,如比特幣、以太坊等。

央行權威人士強調Libra需納入監管,解讀DC/EP并辟謠當前熱議傳聞。隨著當前Facebook的Libra數字貨幣白皮書發布,劍指全球貨幣市場,我國央行高層于短期內迅速做出回應,強調Libra相關的監管措施與潛在風險防御;此外,2019年8月央行公布DC/EP將采用“雙層運營體系”、具備“雙離線支付”能力、并認為不會對微信及支付寶等產生影響。9月21日,央行就當前市場上所傳“DC/EP將于80日內快速落地,且同七家機構合作運營”等消息進行辟謠。雖然該辟謠令市場“過熱”、“過急”的落地預期降溫,但卻為DC/EP的到來及一眾受益鏈提供了更廣闊的思考及研究空間。

3、雙運營與中心化的特殊幣態,促效益與抗風險的時代需求

3.1、中心化、雙運營孕育新幣種,賬戶松耦合、雙離線模式革新支付市場

DCEP具備無限法償、信用安全、便捷、可控匿名、低炒作價值五大特性。DCEP在發行機制、經濟價值方面與市面上主流的數字貨幣具有不同特征。1)無限法償性。DCEP在使用人民幣支付的地方是不可以拒絕接受的。2)信用安全性。DCEP由國家背書,信用等級最高。3)便捷性。與目前的法幣比較,央行數字貨幣將更適應于現代的支付方式;與目前的電子支付相比,DCEP采用“雙離線支付”模式,只要手機有電,雙方即使在沒有網絡的地方也可以正常支付。4)可控匿名性。央行數字貨幣將在可控的情況下滿足公眾對于匿名支付的需求,5)低炒作價值。由于DCEP錨定人民幣,主要用于流通市場中的支付手段,價格相對穩定,具備低炒作價值。

樂居控股副總裁:區塊鏈可使房產信息更為透明:樂居控股副總裁劉然表示,互聯網的本質就是消除信息不對稱,現在的VR技術已經實現了所見即所得,購房者和平臺之間的信任感得到了提升。未來的想象空間仍然很大,例如區塊鏈技術,它可以使各個環節生成不可篡改的流程記錄,所有流程都可追溯,在此基礎上,信息將更為透明,也更容易建立信任。(每日經濟新聞)[2020/6/19]

主要設計注重M0替代,目前M0規模總量在73000億元。據數字貨幣研究所所長穆長春所述,DCEP設計重點在于M0替代,而非M1、M2替代。因為M1、M2目前已實現電子化、數字化,并且基于現有的商業銀行賬戶體系,因而沒有數字貨幣替代需求。相反,M0主要以現鈔形式流通,同時在零售交易市場具有巨大的交易需求,因此M0的數字化具備巨大替代需求與空間。據央行數據披露,2019年下半年以來,我國M0總量為73000億元左右。

架構上將脫離純區塊鏈技術而保持中性,滿足小額零售市場高并發需求。M0替代后的首要技術問題是解決在零售級別的高并發問題。小額零售市場的交易峰值TPS通常在萬級以上,例如2018年天貓“雙十一”狂歡節期間,在線交易規模達9.2萬tps;而運用區塊鏈技術的比特幣的交易峰值是7tps,以太坊則是70-80tps,遠不足以處理如此高頻的零售交易市場。因此,DCEP在技術層面上將脫離純區塊鏈技術,在安全、可靠的基礎下,央行將與商業銀行充分合作,并不依賴或預設技術路線,保持技術中性,充分調動市場力量,進行共同開發、共同運行。

采用雙層運營體系,主要看重商業銀行資源及避免潛在金融風險。據央行官方介紹,DCEP采取的是雙層運營體系,人民銀行先把數字貨幣兌換給銀行或者是其他運營機構,再由這些機構兌換給公眾。央行做上層,商業銀行做第二層,這種雙重投放體系適合我們的國情。既能利用現有資源調動商業銀行積極性,也能夠順利提升數字貨幣的接受程度。雙運營體系具備三重優勢:1)金融機構資源。充分利用商業銀行IT設備基礎、人才儲備、技術研發等資源,共同進行幣種開發及運行。2)分散并化解風險。相比于單層級運營,央行與眾多商業銀行的合作將分散DCEP這一龐大貨幣系統的研發及運營風險。3)避免“金融脫媒”。單層運營情況下,央行背書的DCEP將擠占商業銀行存款貨幣,導致商業銀行吸收存款能力下降,從而提高對同業市場依賴而抬高資金價格,從而增加社會融資成本,最終導致金融脫媒甚至更為極端情況。

中心化管理模式,央行主導下進行良性經濟調節與管控。與傳統加密資產的去中心化體系不同,DCEP堅持中心化管理模式,央行具有最高管理權限。主要原因:1)發幣主體的地位。央行數字貨幣是對公眾的負債,由央行背書,要保證央行在發幣過程中的中心地位。2)宏觀調控職能。央行中心化管理便于履行宏觀審慎及貨幣調控等職能。3)防止貨幣超發。在數字貨幣傳導過程中,仍為由央行到商業銀行的二元賬戶體系,由指定運營機構進行貨幣兌換,因此為了維持原有貨幣傳導方式,防止貨幣超發,必須要進行央行中心化管理。

聲音 | United Capital首席執行官:區塊鏈最終將影響每一筆金融交易:據newsbtc報道,United Capital創始人兼首席執行官Joe Duran表示,盡管區塊鏈仍處于早期階段,但支撐比特幣和加密貨幣的技術最終將影響所有個人的日常生活,這一點越來越明顯。區塊鏈本身將成為世界上發生的每一筆交易的一部分,這需要10年的時間才能實現。區塊鏈已經在廣泛的市場范圍內實現了更高的利用率,盡管Duran相信加密貨幣在未來會被廣泛使用,但他相信今天人們所知道的加密貨幣可能不會被廣泛使用,因為政府和央行會提供法定貨幣的數字版本,比如數字美元或數字人民幣。[2018/10/11]

賬戶松耦合實現可控匿名,匿名與“三反”的平衡是關鍵。當前,微信錢包、支付寶等電子支付工具采取的是同用戶的銀行賬戶進行綁定才能完成交易,采取賬戶緊耦合的形式。而DCEP將采用賬戶松耦合形式,即脫離個人的銀行賬戶來進行電子交易,實現匿名交易環節,這將有利于人民幣的流通及國際化進程。與此同時,更強調“可控”匿名,必須在匿名與滿足反洗錢、反恐怖融資、反逃稅的法律要求之間取得平衡。

“雙離線支付”便捷性能進階。不同于當前電子支付工具“單離線支付”方式,DCEP將支持“雙離線支付”:在具體場景中,只要手機上有DC/EP的數字錢包,不需要網絡只需要手機之間觸碰下便可實現轉賬功能,這將極大拓寬DCEP適用范圍至可覆蓋的信號不好、偏遠地區,便捷性能無論比紙鈔或者當前已有電子支付渠道,都將上一個臺階。雙離線支付技術上并不難實現,目前的部分華為手機都可實現手機直充羊城通功能。

3.2、法幣上鏈連通“數據孤島”,譜人民幣國際化《攻與防》交響樂

3.2.1、紙鈔存在高成本、易偽造、匿名不可控等明顯缺陷

紙鈔存有明顯的高成本缺陷。紙鈔作為載體的高成本體現在三方面:1)生產成本高。據方掌財經及多方公開途徑了解,一百元人民幣紙鈔的生產成本大概在5.8元,一元紙幣的生產成本在0.4元,一角、五角等硬幣的生產成本更是幾乎接近面值,預估生產環節的成本整體應占發行貨幣規模的5%左右。2)流通過程的損耗成本。以一元紙鈔為例,其在流通環節的循環次數大概為300次,而一元硬幣的流通次數達三萬次,電子貨幣的循環次數則可以接近無限次。3)低效率導致的資金轉移成本。根據世界銀行的數據,截至2015年底,全球范圍內的國際資金轉移平均成本為7.37%,而從8國集團成員國向海外轉移資金的成本約為6.89%,略低一些。由于在清算過程中有許多層的檢查和驗證,此類轉賬通常需要幾天時間才能完成。綜上,單是原先M0流通顯性成本率合計高達12%以上,更何況資金轉移延遲等對社會經濟活動造成的隱性成本,高成本缺陷明顯。

紙鈔同時具有易偽造、匿名不可控等問題。早年,我國假幣盜印現象猖獗,2005年金融機構收繳假幣量達11.6億元;2010年后,政府打擊假鈔力度大幅增強,05年版第五套人民幣發行后的盜印、偽制紙鈔規模開始得以控制,并開始逐年下降,2011年收繳假幣規模降至3.38億元。而紙鈔的匿名不可控特性更是促使洗錢、恐怖融資等違法犯罪行為有機可乘。根據國際貨幣基金組織統計,全球每年非法洗錢的數額約占世界各國GDP總和的2%到5%,大約在1.5萬億至3萬億美元之間,且以每年1000億美元遞增。中國每年的洗錢規模不少于2000億元人民幣,大體相當于中國經濟總量的2%。

現場 | 北郵在線數字經濟研究員:區塊鏈技術能夠讓人快速達成共識:金色財經現場報道,中部區塊鏈大會暨區塊鏈應用促進委員會成立新聞發布會今日在長沙舉辦,北郵在線數字經濟研究院研究員黃若誠在會議中提到,全社會所有人都能參與進來,用區塊鏈技術達成共識——數學算法能夠快速讓人產生認同。 他認為,區塊鏈經濟的本質是:更為清晰的價值記錄(行為數據化、數據資產化);更為高效的價值互聯(資產貨幣化、跨時空流轉);更為公平的價值互配(貨幣資本主義-全要素資本主義);更為可信的履約機制(智能合約、機器信任) 和更為柔性的組織協作(分布式協作、社區化協作)。[2018/9/26]

3.2.2、從“斷直連”到法幣上鏈,央行宏觀調控力度進階

移動支付普及降低央行調控效率,支付寡頭存款分流現象嚴重。站在使用者角度,我國移動支付蓬勃發展、遙遙領先于世界,整體行業規模超40萬億,行業增速在10%以上;而站在央行、商業銀行角度,真實情況則是原先央行依賴商業銀行端債權來發行貨幣,并依賴于商業銀行存款總資金進行貨幣調控。而支付領域寡頭的急速增長正在逐漸擠占商業銀行存款吸收能力,銀行存款資金嚴重分流,央行貨幣通過該路徑傳導及宏觀調控效率受到削弱。2018年6月,支付寶的余額寶余額規模達1.86萬億元,微信零錢通規模超1萬億元,余額寶規模首次超過“四大行”2017年底個人活期存款數據。

從“斷直連”到“交易即信息”,“數據孤島”向“數據王國”集結。2018年6月30日起,“斷直連”要求落地,銀行關閉第三方支付機構直接代扣通道后,支付寶、微信需先加入網聯,由網聯承擔清算服務方,央行進行統一監管。“斷直連”后,各電子支付機構的交易“數據孤島”將通過網聯進行匯集后傳輸至央行,央行在履行監管職能的同時亦能獲取市場交易信息,增強數據連接度。而法幣上鏈將直接記錄貨幣交易信息,作為中心化管理的最高權限,央行將最直接地獲取交易信息,不再有“數據孤島”,而是打造交易即信息的“數據王國”。

法幣上鏈利好經濟上下層建設,數據可追溯將完善社會信用體系。“數據王國”一旦建成,央行-商業銀行-社會活動流通路徑將全線受益。央行端在獲取法比鏈上交易信息后,可以通過大數據分析進行更為精準且有效的宏觀調控;商業銀行在獲取社會活動交易數據后,基于鏈上公民數據記錄信用水平,進一步完善征信體系,并可聯合結算部門進行“三反”監控;而公眾將基于數據可追溯性而獲得公開、透明可證的政府或央行披露數據,從而更好地保障公民利益。

3.2.3、Libra引全球恐慌漸式微,竟備賽場DCEP一騎破圍城

深圳大通實業公司因籌措購區塊鏈公司停牌:深圳大通實業股份有限公司今日發停牌公告稱,公司正籌劃發行股份購買資產,所購資產為區塊鏈通(北京)科技有限公司和井銷天下(北京)科貿有限公司的全部或部分股權。公告稱該擬通過發行股份及支付現金的方式購買資產,并自今日起停牌,承諾爭取停牌時間不超過1個月。[2018/2/26]

Facebook欲借26億用戶推行Libra,二十九家機構繳費“入場”。Libra為Facebook計劃推出的虛擬加密貨幣,定義是一種不追求對美元匯率穩定,而追求實際購買力相對穩定的加密數字貨幣。Facebook通過成立LibraAssociation,想要加入Libra區塊鏈的機構和公司需要向Facebook繳納1000萬美元的會員費用,之后就可以在這個區塊鏈上運行節點,以便獲得數據查看和數據寫入的權限。目前29家合作機構中,包括有Uber、eBay、PayPal等互聯網公司、Mastercard、VISA、AndreessenHorowitz、USV等老牌金融機構、蘋果公司聯合創始人MarcAndreessen創辦的AndreessenHorowitz基金、Twitter和Coinbase的投資者UnionSquareVentures等。

Libra技術上使用區塊鏈技術,高吞吐、安全性方面考量最多。根據Libra白皮書說明,在Libra開發技術上將使用區塊鏈技術,技術需求將通過不斷迭代并優化已有的技術來達成。在對大規模交易、高吞吐與低延遲方面,libra采用完全開源軟件,同時使用拜占庭容錯共識來支持高吞吐與低延遲;安全性能方面則通過采用Move編碼加強“智能合約”的安全性能,并使用Merkle樹進行數據保護;可控匿名方面則允許用戶持有一個或多個與真實身份無關的地址。整體而言,在高吞吐、低延遲與安全性能方面進行了全面的考量。

Libra令各國陷入匯率主權“恐慌”,“數字貨幣戰爭”悄然。近期,Libra遭遇全國金融監管機構的強硬抵制。9月11日,瑞士金融市場監管機構表示,Libra必須要接受瑞士洗錢審查,并在接受法律質詢后才可批準進程。同時,法國與德國也高調表態,重申貨幣主權的重要性并反對Libra進入歐洲。我國等多國央行更明確表示Libra必須納入全球金融監管框架,然而當前各國的《證券法》在Libra面前卻不起作用。一旦Facebook的26億用戶接受了Libra,那么Facebook及Libra協會將成為這26億用戶所在國家的中央銀行,并對各國經濟進行全方位滲透。

人民幣全球化進程或受阻,央行數字貨幣競備賽“以攻代守”。2019年9月底,Libra一籃子貨幣構成正式披露:美元占50%、歐元18%、日元14%、英鎊11%、新元7%,而將不包括人民幣,如果未來Libra得以推行,人民幣在全球貨幣市場的影響力將受到削弱。因此,在這一關鍵節點,我國央行開展與Libra的競備賽,研究5年的數字貨幣最近進入閉環測試階段,或有望成為全球首例央行數字貨幣,以進攻態勢迎接Libra沖擊下的被動局面。此外,法國、德國、土耳其、日本、新加坡、加拿大等國也都在考慮發行自己的數字貨幣。

研究公司表示區塊鏈技術需要進一步成熟:研究公司Gartner表示,區塊鏈技術需要進一步成熟,以滿足企業在性能,數據管理,集成和互操作性方面的需求。據預測,到2022年,比起許多命名與區塊鏈相關但實際上不通過區塊鏈實現商業價值的公司,將只有10%的企業通過區塊鏈技術實現“徹底轉型”。[2017/12/27]

于爭議中Libra日漸式微,DCEP或一騎從“圍城”奔向“圣地”。如今,Libra遭遇多方面阻礙。除了少數如泰國、以色列等國家表示支持、新加坡、瑞士、俄羅斯等國家表示中立外,大部分國家如歐盟、中國、韓國、日本、印度、美國等都持反對與質疑態度。而Libra協會成員Paypal也于近日由于外界高度的監管壓力而選擇退出聯盟,萬事達、Visa等支付機構也正在考慮退出事項。可以認為,目前Libra的監管阻力正逐漸加大,獲得全球各國的接納并成功入場可能性更是難上加難。樂觀角度來看,DCEP從原先為抵御Libra圍攻、人民幣脫鉤的防御型戰略,到如今圍獵者的式微后,正在加速研發與積極促進落地的DCEP或將成為全球首例成功的央行數字貨幣,我國支付數字化將發展繼續引領世界,進一步擴大人民幣在全球的影響力。

4、DCEP驅動三層級市場需求

從三個層級看央行數字貨幣驅動的新需求:1)技術層。DCEP技術架構與純區塊鏈技術的矛盾點與可行技術升級空間。2)運營層。商業銀行IT升級改造需求以適配DCEP體系。3)數據應用層。DCEP運用促進高頻小額零售市場交易,支付交易規模擴大,利好三方支付行業。

4.1、放棄“去中心化”,強化“高效”與“安全”是技術關鍵

原區塊鏈技術與DCEP需求存三大分歧,學者猜測或使用聯盟鏈雙圈體系。DCEP如何研發、能否成功落地,是討論DCEP推行后影響的首要前提。在央行提出不預設技術路線、多家研發廠商“賽馬式”研發競賽后,沒有過多研發細節披,。根據《金融視線》學者蔡丹丹解讀,在中心化、高效能、高安全性三大方面,原先的區塊鏈技術特性都與央行數字貨幣存在明顯分歧。同時,不少學者亦提出了聯盟鏈雙圈體系來滿足DCEP需求的可能性,定位為一種頂層節點數不多,但是可以實現分層控制權限的區塊鏈形態。可以使央行擁有最高權限,同時對共識圈進行交易限制、管控。

放棄“去中心化”存續“不可能三角”,高頻tps存多維改進策略。區塊鏈“不可能三角”理論認為,去中心化、高效能、安全性三個方面無法同時促進,而DCEP在央行“中心化”管理需求上,已經放棄了“去中心化”特性,因而理論上區塊鏈技術在高效能、安全性上具有改善空間。當前技術主要問題之一便是如何促進tps達到高頻小額零售的萬級需求。tps提升可通過增大單個區塊包含數量、減少共識算法復雜度、減少廣播節點等方法。

Algo、EOS等幣種形態反應技術方向,高效與安全間的平衡是關鍵。Algorand目標是建立一個低能耗、高速度、民主化、可拓展性好而且幾乎不會出現分叉的分布式賬本,它代表著區塊鏈技術新的發展方向,它在滿足高延展性的同時,對惡意用戶進行有效抵御,安全性能極高。MIT計算機科學和人工智能實驗室對Algorand進行了模擬測試,測試結果顯示,在25秒后,用戶的增加對時間的影響將變得極小,達到5萬+級用戶。EOS則通過少數超級節點來獲得萬級TPS,這有可能是DCEP未來可采用的技術發展方向。但是,過于少數的節點同樣將降低比重的安全性能,節點受攻擊后的影響巨大。在DCEP的tps達到交易所需頻次的同時,安全性能的提升同樣重要。

4.2、銀行結算系統迭代新需求,IT投資力度及空間進一步提升

從交易處理到數據區塊化,銀行IT存迭代升級新需求。DCEP的使用將重塑當前銀行IT解決方案整體面貌。作為運營商的商業銀行端,從原先以紙鈔為主、數字系統為輔的M0系統,轉變為交易全程數字化:在面對用戶端需進行DCEP交易請求接收;面向央行端需進行數據編碼與區塊鏈格式轉碼,同時接收央行的交易監督,并及時向用戶端進行交易結果反饋。因此,原有銀行IT系統將難以適用于全新的數字貨幣時代,將升級至以適配DCEP及以數字化交易為核心的新系統。

銀行IT整體投資力度加碼,銀行IT解決方案市場規模增速或超預期。根據IDC預計,2019年我國銀行IT解決方案市場將達1186億元,未來三年復合增速在8.1%。預計DCEP帶動銀行IT解決方案及相應硬件設統備的配置更新,銀行對IT整體投資力度將進一步提升,市場空間持續增厚。根據賽迪顧問統計,2019年銀行IT解決方案領域市場投資規模將達306億元,預計未來三年符合增速為21.6%。在銀行IT解決方案面臨全面升級需求,預計市場規模增速將超當前市場預期,營收及利潤空間放大。

4.3、支付終端及系統升級以適配,移動支付規模極限放大

企業支付解決方案需調整:“DCEP-收單機構-運營層-央行”。DCEP的加入,難說是否仍延續當前“用戶-收單機構-網聯-商行-央行”的收單交易流程,但可以肯定“DCEP-收單機構-運營機構層-央行”的收單交易格局基本不變。支付解決方案的更新內容至少有兩點:1)收單對象從“用戶”變為“電子貨幣”。對于企業收單下游而言,過去的收單機構能在用戶交易的過程中同時獲取用戶的信息及銀行賬戶交易記錄。而在DCEP到來后,滿足匿名的特性,收單機構獲取的是DCEP的交易請求,這意味著收單機構將無法再獲取用戶的信息,而是作為更純粹的“沒有感情的收付錢中介”進行交易。2)企業支付系統新增DCEP賬戶模塊及運營商對接接口。對于上游成本端而言,企業端自身需要DCEP賬戶模塊以進行上游成本端的材料收購及交易賬單記錄;同時,支付系統需設置運營商接口以處理DCEP交易情況。

同時,支付終端具備升級需求以適配DCEP應用及雙離線支付。新DCEP的使用沒有改變支付掃碼形式,但新增了終端設備的新應用軟件兼容需求。一方面,掃碼設備需要新增對DCEP及央行可能推行的DCEP應用程序的兼容及適配。另一方面,相比于當前市面掃碼設備必須聯網,新的支付終端需要支持雙離線支付模式。目前除了銀聯外,商行等銀行機構的POS機具以招標及采購為主。因此,支付終端設備的新需求將首要利好智能收單設備龍頭廠商,包括拉卡拉、新國都等。

我國移動支付市場高速增長,DCEP將極限抬高移動支付天花板。根據央行披露,我國移動支付市場規模從2013年到2018年間,由9.6萬億提升至277萬億元,以95.8%的復合增速高速增長,主要驅動因素在于互聯網的普及以及第三方支付機構“下沉市場”帶來的移動支付熱潮。DCEP的使用將大幅取代紙鈔交易,我國移動支付市場將在目前可達規模內極限放大,疊加紙鈔交易流水后移動支付市場天花板將持續抬高。

我國智能手機普及程度未達7成,M0電子化在長期仍有提升空間。據美國研究機構PewResearchCenter統計,截止至2018年,我國智能手機普及率僅為68%,相比于韓國、美國等眾多發達國家而言,仍處于較低水平。這意味著我國32%的人群在出行時無法使用電子貨幣進行支付,因而紙鈔在當今我國當今市場仍有使用需求。從我國人口結構特征來看,智能手機持有比例同2018年我國15周歲以下的未成年以及60周歲以上人數之和占總人口比重相近,約為35%,這部分人群具備較低智能設備使用技能。這在一定程度上限制了我國移動支付市場的上限。同時也反應我國數字貨幣推出后,M0的電子化趨勢不是一蹴而就的,而是隨著智能通訊設備以及通信技能的普及在長期有一個紙鈔向數字貨幣逐步替代的過程,市場在長期具備持續提升空間。

央行應用分流交易流水,三方支付市場影響偏積極。據易觀分析統計,2018年四季度我國第三方支付移動市場交易規模為47.2萬億,環比增長7.8%,同比增長25.2%,2018年全年交易規模為170.7萬億。三方支付受DCEP沖擊影響相對中立:一方面,移動支付市場受益擴大將正向促進三方支付市場交易流水;另一方面,雖然第三方支付機構同樣能支持DCEP的使用與流通,但央行屆時可能推出相應數字貨幣應用軟件,或對當前第三方支付機構用戶造成客戶分流從而帶來流水下降。但是,由于當前移動支付市場由支付寶、微信兩大寡頭占有92%,具備極強的社交及電商“市場下沉”帶動的引流紅利,而央行可能推出的純DCEP交易應用程序的引流能力較小,因此,我們認為三方支付市場受影響相對偏積極。

5、區塊鏈、央行數字貨幣相關上市公司

區塊鏈技術相關上市公司:目前A股有多家公司已經布局區塊鏈技術,部分公司已經有成型的區塊鏈應用方案,廣泛應用在智慧城市、云計算、金融等領域。區塊鏈技術相關公司有東方通、遠光軟件、信息發展、博思軟件、用友網絡等;

金融IT公司有望受益于央行數字貨幣的推出。央行數字貨幣的發行、兌換、結算、記賬等環節將影響現有銀行IT系統。銀行IT公司的業務有望迎來邊際上的增加。但是,由于央行數字貨幣仍未正式推出,目前銀行IT公司的業務尚未受到實質性的影響。相關的銀行IT公司:飛天誠信、廣電運通、恒生電子、新晨科技、長亮科技、神州信息等。

央行數字貨幣將對支付行業產生較大影響。央行數字貨幣主要是為了替代現金,而相對于現金的流通速度,數字貨幣的流通速度有可能會加快,支付行業的流水有望上升。同時,央行數字貨幣的推出有可能產生新的應用場景和盈利模式。相關的支付公司有拉卡拉、華峰超纖等。

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加密貨幣:古代貨幣中的“另類”——泉類貨幣

中國歷史上有多種多樣的貨幣類型,先秦時期存在四大貨幣系統,所以產生貝、貨、刀、化、布等多種代指貨幣的稱謂,在秦統一六國后鑄造發行半兩錢,這是從圓形圜錢的稱謂簡化而來,自此以后貨幣固定稱為“錢”.

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EOS:EOS為什么讓這么多人這么失望?

目前為止很多人對柚子非常失望,柚子這個項目確實當初給了很多人太高的期望 借著姨太崛起的東風,很多人都期望柚子能成為下一個姨太,特別是那些錯過了姨太的人,當時吸引了太多的人進場.

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