風險大爆炸時代。沒有什么東西,比印錢更容易了。
3月6日,美國兩院投票通過第一輪83億美元刺激法案,主要用于醫療機構檢測病和小企業貸款補貼。
3月18日,美國頒布第二輪1000億美元刺激法案,主要用于部分稅收抵免、增加失業救濟金和食品援助。
3月27日,美國兩院通過第三輪2萬億美元刺激法案,主要用于家庭發放現金支票、行業救助和小企業貸款與捐贈。
3月31日,美國白宮表示第四輪刺激法案正在積極準備中,作為2萬億美元刺激法案的補充,規模可能達到6000億美元。
幾乎沒有任何阻力,四輪刺激法案合計印錢最少達到2.7萬億美元。
01
按照美國2019年貨幣乘數3.7倍粗略計算,如果完全流通,2.7萬億美元一共可以衍生出10萬億美元。
在3月份美聯儲宣布實行零利率的時候,也一并把準備金率下調。
美國銀行:利用分布式賬本技術的CBDC可能改變全球金融體系:金色財經報道,美國銀行 (BOA) 的全球研究團隊本周早些時候發布了一份關于全球加密貨幣、數字資產和中央銀行數字貨幣的報告。銀行寫道:數字貨幣似乎不可避免。我們將分布式賬本和數字貨幣(例如 CBDC 和穩定幣)視為當今貨幣和支付系統的自然演變。我們的觀點是,利用分布式賬本技術的 CBDC 有可能徹底改變全球金融體系,并且可能是貨幣歷史上最重要的技術進步。“由于三個原因,中央銀行發行 CBDC 似乎是不可避免的。” 首先,它們“可能會提高跨境和國內支付和轉賬的效率。” 此外,它們“可能會降低中央銀行失去貨幣控制的風險”和“提高金融包容性”。[2023/1/23 11:26:38]
因此,10萬億美元僅僅是一個保守數字。
如果按照美聯儲最新貨幣政策計算,這個數字只會更大不會變小。
2019年美國貨幣供應量M2是15.54萬億美元,新增10萬億美元是什么概念?
如果按照美聯儲擴表數據計算,美聯儲3月份流動性投放規模是1萬億美元,算上貨幣乘數大概是4萬億美元。
觀點:28萬億美元市場規模的美國退休行業將向加密貨幣開放:金融托管公司Kingdom Trust的首席執行官Ryan Radloff表示,“世代相傳”將很快使28萬億美元市場規模的美國退休行業向加密貨幣開放。
“目前,所有這些錢都將經歷這種代際變化,而如今幾乎沒有比特幣滲透到該市場。”(Cointelegraph)[2020/6/3]
數據來源:choice對比白宮的10萬億美元,美聯儲的4萬億美元并不是小數目。
不管是公開市場投放,還是QE購債,美聯儲流動性投放的都是有期限資金。
一旦資金到期,誰都要還錢。
雖然可以通過借新還舊或者重新購債等手段展期,但是本質上都不是長期貨幣。
與美聯儲不一樣,白宮的10萬億美元屬于長期貨幣。
錢撒出去了,就沒有回收的打算,沒有成本也不求回報,各種補貼與支出就是白送錢給國民花。
美國財政部準備向國會額外請求2000億美元資金:美國財政部準備向國會額外請求2000億美元的資金,用于小企業借貸項目。(華盛頓郵報)[2020/4/8]
表面上是白宮出錢,實際上也是通過美聯儲印錢,政府負債等于不用還錢,即長期貨幣。
10萬億美元,相當于2019年美國M2的三分之二。
如果還有第五輪第六輪......
假設,美國為了應對疫情沖擊,一共投放15萬億美元的長期貨幣,相當于M2翻了一倍。
放水力度有多大?
02
假設有10個人,每個人手里有10美元,全部貨幣就有100美元。
現在市場上有20個面包,100美元搶20個面包,最終每個面包定價5美元,每人可以買到2個面包。
現在美聯儲多印100美元,全部貨幣就有200美元。
200美元搶20個面包,原供需關系被打破,每個面包價格漲到10元,美聯儲可以買到10個面包。
不花費任何成本,美聯儲通過印錢就能買到10個面包,等于白賺10個面包。
美國區塊鏈概念股普遍繼續下跌:Long Blockchain收跌14.26%(周二跌2.2%),Riot Blockchain收跌2.84%(周二跌16.45%),Longfin收跌3.4%(周二跌8.45%),Long Blockchain Corp收跌14.26%(周二跌2.19%)。柯達則收漲11.83%(周二跌6.59%)。[2018/1/18]
原本每人可以買到2個面包,現在10美元只能買到1個面包,平白無故虧掉1個面包。
10個人,虧掉10個面包,也就是被美聯儲賺走的10個面包。
10個面包,就是美聯儲征收的鑄幣稅。
在悄無聲息中,美聯儲不僅賺到10個面包的財富,還把餓肚子的風險轉移給10個人。
如果美聯儲繼續印100美元,那么面包價格就能上漲到15美元。
最終,除了美聯儲,誰也買不起面包。
在現實中,市場上不僅有面包,還有牛奶、房子、股票等各種各樣的商品。
如果貨幣不斷涌進面包,那么面包就會不斷漲價,最終導致食品通脹發生。
美國金融監管機構報告:比特幣暫不會威脅金融穩定:北京時間12月15日上午消息,美國金融穩定監督委員會(Financial Stability Oversight Board)負責監管金融系統風險,每年它都要發布報告,列出潛在風險,在今年的報告中,委員會對數字貨幣(比如比特幣)的威脅輕描淡寫,只是在152頁稍有提及。委員會在報告中指出:“只有少量消費者使用虛擬貨幣。”創新是由分布式總賬技術支持的,該技術擁有廣泛應用的潛力,委員會認為應該多給一些支持。委員會還認為,數字浪潮給監管帶來挑戰,因為數字信息是分散存儲的,沒有集中存放,不便于政府監管。[2017/12/15]
為了應對面包漲價,如果美聯儲選擇印錢給國民買面包,那么通脹情況就會不斷惡化,最終導致惡性通脹發生。
事實上,在次貸金融危機之后,由于大規模刺激與需求不對等的供應生產,導致經濟產能過剩。
誰都需要一個理由,一個讓貨幣產生信仰的理由。
由于供應大于需求,實體資產不賺錢,經濟缺少一個理由讓貨幣不斷涌進。
在實體資產混不下去之后,貨幣開始混跡金融資產,于是出現美股11年長牛的神話,還有11年低通脹的經濟。
如果換算成經濟,美股的通貨膨脹有多嚴重?
03
美元霸權,本質就是霸王條款。
由于美元是全球貨幣,美聯儲通過印錢的方式,不僅可以轉移財富,還能向全球轉嫁風險。
15美元一個面包,10個人誰都買不起,選擇跑去國外買面包。
美元作為全球貨幣,除了中國等部分國家,需要兌換成本國貨幣之外,在大部分國家都可以直接夠買商品。
假如美元兌人民幣是1:7.5,中國面包一個15元,也就是一個2美元。
100美元流入中國,由于結匯制度,衍生出750元人民幣,大量貨幣涌進中國面包,最終導致中國面包價格上漲。
這一段對應2008年之后的中國,大量國際熱錢涌入國內,外匯占款急速膨脹,導致國內通脹走高。
最終,央行需要通過央票回籠人民幣流動性,抑制過熱的經濟和通脹。
數據來源:choice在次貸金融危機爆發之后,全球資產價格暴跌,其中包括中國房價近乎腰斬。
美聯儲通過QE大規模印錢,使得美元持續貶值,刺激處于衰退階段的美國經濟。
那些受到經濟危機沖擊的美國人,在拿到大量廉價美元之后,四處尋找承載貨幣的介質,在全球購買帶血籌碼。
不斷涌入的美元,再次推高全球資產價格。
當美國經濟恢復正常,或者是經濟杠桿過高之后,美聯儲又開始加息回籠貨幣。
2015年,美聯儲啟動加息周期,美元升值導致大量熱錢開始撤出全球資產,重新回流美國。
資本外流與匯率貶值壓力大,全球資產價格處于崩潰邊緣。
不管經濟如何,各國被迫跟隨美國加息,否則都要面臨匯率貶值和資產價格暴跌,并且沖擊經濟的結果。
美國持續加息導致危機爆發,全球資產價格暴跌,美聯儲再度印錢刺激美國經濟。
一個美元周期,也是美國向全球征收鑄幣稅的過程。
與2008年次貸金融危機不一樣,現在是高杠桿下的流動性消失與疫情惡化對經濟的沖擊。
這一次,是經濟危機。
過去,金融系統生病,可以通過印錢解決。現在,人和經濟系統生病,用錢也解決不了。
貨幣刺激或許可以緩解流動性壓力,持續惡化負債又該如何解決?
如果疫情無法在短時間內解決,失業持續攀升又該如何解決?
如果需求下滑與生產停滯,經濟衰退又該如何解決?
為什么在疫情爆發之后,市場都在拋售資產持有美元?因為市場知道,這不是簡單放水就能解決的問題。
只要美元霸權沒有消失,美國放水,一定可以收割全球。
何時美元霸權消失?一場戰爭或者美國跌下神壇。
但是此時此刻,美元一定無法收割全球,如果可以,美聯儲就不需要親自入市購買資產。
由于債務貨幣系統遭到沖擊,信用無法產生造幣效果。
在悲觀預期下,誰都會害怕。
只有在債務貨幣系統重新啟動之后,在信用可以創造貨幣之后,美元放水才能起到收割效果。
否則放再多的水,都會變成手中的現金。
有人說美元放水,全球放水,如果不持有資產,財富就會被通脹吞噬殆盡。
如果貨幣選擇實體資產,那么通脹就會暴漲,如果貨幣選擇金融資產,那么暴漲的就是核心資產。
現在唯一值得擔心的,是糧價,是民粹動蕩之后的戰爭陰影。
現在最大的不確定性,是疫情何時結束。
如果問我應該持幣還是持有資產?
現階段,現金為王,并且適度去杠桿。
任何動蕩,都可以應付自如,不需要擔心資產折損問題。
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