UND:金色觀察丨沒有“中本聰共識”的流動性挖礦激勵機制靠譜嗎？

金色財經 區塊鏈7月8日訊? ?流動性挖礦并不是一個完全創新的概念，而是基于比特幣的挖礦概念而衍生發展的，顧名思義就是除了正常收益之外，用戶向DeFi市場中的借貸雙方提供系統流動性而獲得的獎勵，它的本質是激勵機制和代幣分配機制。

Compound從2018年9月推出Compound V1，構建起流動性池模式、基于供需關系的算法利率模式、利率引導措施等。緊接著，Compound V2推出了cToken概念，這種代幣化的措施，讓它變得更靈活，可以增強其在DeFi生態中的嵌入深度，增大其使用量。這使得之前一直不溫不火的流動性挖礦一下子火爆了起來。

金色財經挖礦數據播報 | ETH今日全網算力上漲4.47%:金色財經報道，據蜘蛛礦池數據顯示：

BTC全網算力162.946EH/s，挖礦難度21.43T，目前區塊高度669624，理論收益0.00000636/T/天。

ETH全網算力384.192TH/s，挖礦難度4907.80T，目前區塊高度11812788，理論收益0.00678304/100MH/天。

BSV全網算力0.606EH/s，挖礦難度0.10T，目前區塊高度673455，理論收益0.00148405/T/天。

BCH全網算力1.715EH/s，挖礦難度0.23，目前區塊高度673815，理論收益0.00052472/T/天。[2021/2/8 19:10:58]

流動性挖礦的工作方式和工作量證明（PoW）挖礦的比較

金色熱搜榜：LBA居于榜首:根據金色財經排行榜數據顯示，過去24小時內，LBA搜索量高居榜首。具體前五名單如下：LBA、HPT、MANA、MXC、ONT。[2020/10/28]

流動性挖礦的工作方式和工作量證明有許多相似之處。比如，以Compound為例，每個以太坊區塊向市場分配固定量的0.44 COMP，這種“回報獎勵”對市場參與者來說是有價值的。為了賺錢，市場參與者就會為Compound提供一項非常有價值的服務，即：提供流動性。而在比特幣和以太坊網絡中，工作量證明挖礦的一個主要功能就是初始分配代幣流通；另一個則是針對礦工證明區塊所付出的有價值的服務給予報酬。

與此同時，流動性挖礦的工作方式和工作量證明也存在著明顯的不同之處，那就是兩種挖礦目標的優先級不同以及兩種挖礦的實現方式不同。

金色晚報 | 10月19日晚間重要動態一覽:12:00-21:00關鍵詞：美聯儲、俄羅斯央行、日本瑞穗銀行、數字人民幣、以太坊

1. 國務院副總理劉鶴：統籌推進包括區塊鏈技術在內的三類新型基礎設施建設。

2. 美聯儲主席鮑威爾：美聯儲尚未決定發行數字貨幣。

3. 數字人民幣紅包試點結束總交易額超876萬元。

4. 俄羅斯央行：數字盧布或幫助減少俄羅斯經濟對美元的依賴。

5. 日本瑞穗銀行和支付巨頭JCB將試行區塊鏈數字身份系統。

6. 瑞士聯邦財政部就區塊鏈全面條例進行磋商。

7. 北京三中院推出區塊鏈電子公告系統。

8. 數據：近24小時以太坊上Dex交易量約為3.92億美元。

9. ETH 2.0開發人員：信標鏈Beacon Chain版本1.0.0的候選版本0已發布。

10. 以太坊EIP-1559進展更新：DoS風險仍是落地最大障礙。[2020/10/19]

下面就來詳細比較一下兩種挖礦的不同之處。

金色晨訊 | 伊朗即將推出國家支持的加密貨幣:1.伊朗即將推出國家支持的加密貨幣

2.南非儲備銀行就加密貨幣監管尋求公眾意見

3.廣東省政協委員：建議成立粵港澳大灣區“一帶一路”進出口物流貿易區塊鏈委員會

4.ETH鏈上出現價值818 萬美元的大額轉賬

5.分析師：美國政府關門為CBOE撤回比特幣ETF申請提供了一個完美借口

6.多數云算力基本上無法在算力租賃到期之前回本

7.歐洲進出口銀行將于今年一季度推出基于xCurrent的新技術

8.匯豐銀行：區塊鏈技術的應用大大提升了外匯交易效率

9.美國CFTC對Bakkt的審核沒有期限限制[2019/1/28]

1、首先是優先級的不同。在工作量證明挖礦中，付錢讓礦工證明區塊這件事，可能比DeFi中給市場參與者公平分配代幣更重要。沒有證明，就不會有分布式共識，更不會有功能正常運轉的區塊鏈。但是，在Compound協議中這種優先級被反轉了。Compound完全不需要向流動性提供者付款才能正常運作，這也緩解了一部分人對流動性挖礦可能是“龐氏騙局”的擔憂。

由于代幣分發這件事本身就能吸引新用戶，再加上COMP代幣可以對Compound協議的各種變更進行投票，當用戶通過相互工作賺錢而不是將代幣用戶償還早期投資者時更容易說服監管機構COMP代幣不是證券，因此Compound決定將COMP代幣分發給更廣泛的代幣持有人。

與此同時，COMP代幣具有正價值，因為持有COMP代幣的流動性挖礦參與者未來可以從協議中獲得費用。如果那些早期投資者參與了預挖礦，那么之后也可以在市場上出售自己所獲得的代幣。?

2、其次是實現方式不同。正確地制定激勵措施是至關重要的。在比特幣中，激勵機制是使礦工盡可能多地納入交易并進行驗證，同時還需要礦工始終在區塊鏈頂端進行挖礦。激勵相容的比特幣挖礦協議可以抵御少數群體合謀攻擊，并激勵礦工按照協議規定的方式進行挖礦。礦工需要遵循這種特定的策略來確保網絡安全。著名的“中本聰共識”就是這樣一個策略，即激勵措施必須始終是比特幣網絡中最有利可圖的。因為在市場經濟中，每個理性經濟人都會有自利的一面，其個人行為會按自利的規則行為行動；如果能有一種制度安排，使行為人追求個人利益的行為，正好與組織實現集體價值最大化的目標相吻合。但該策略也被認為是 一個“自私挖礦”的策略，它雖然可以讓少數礦池獲得比他們誠實執行挖礦協議更多的收益，但將潛在破壞比特幣的穩定并促使挖礦中心化。雖然目前還沒有在市場上發現明確的自私挖礦證據，但這種風險卻是始終存在的。

與比特幣激勵機制不同的是，Compound針對流動性礦工的最佳激勵策略已經發生了很大變化，也做出了許多改進。由于用戶在Compound協議中想要采取任何行動都需要支付一定數量的COMP代幣，因此Compound的流動性礦工有很多可供選擇的激勵策略。

值得一提的是，Compound協議的優先事項并不是要去激勵網絡上的特定行為（比如比特幣礦工挖礦就是一種特定行為，他們也會因為挖礦而獲得BTC代幣獎勵），而是要將代幣提供給大量用戶。通常來說，存款利率越高，COMP挖礦效率就越高，但是礦工基本上都會嚴格遵守激勵措施，因為他們的COMP代幣獎勵份額是基于所支付的利息。然而在一段時間內，作為COMP流動性挖礦收益最佳幣種的BAT幾乎壟斷了COMP挖礦，但單邊提高 BAT 存幣規模已無法提高利率，因為直接影響利率的因素是借貸比例。結果導致BAT大戶就在賬戶中存入其他資產，不斷提高抵押規模直至將此前存入的BAT全部借出，這種模式也就變成了“一邊付息一邊收息”，最終資金利用率被推高，并導致使用“真實”資產供應和借出的主流資產被邊緣化，也就無法獲得應有的激勵。

有沒有可以替代的最佳激勵策略？

像Compound這樣的加密貨幣系統能夠吸引數十億的銀行存款絕對算得上是一個巨大的成功了。那些在Compound中存入USDC和USDT的簡單用戶，就像是現有銀行體系中最容易、也是最穩定的資金流。

相較于工作量證明挖礦來說，流動性挖礦并沒有“中本聰共識”，也沒有明確要求礦工必須遵循的策略，他們只是希望至少某些獎勵不會被異常策略所捕獲。從挖礦方面來優先考慮協議的話，網絡上很多行為都能獲得獎勵，也會刺激更多可能的激勵策略出現。也許，下一個優秀的激勵策略就在不遠處。

本文部分內容編譯自Deribit

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