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Maker:MakerDAO,殺手級去中心化穩定幣

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我們的使命是建立一個無偏見的世界貨幣和金融體系,可以平等、沒有任何障礙的為所有人提供服務。

RuneChristensen是來自丹麥的創業者,是MakerDAO的創始人。Rune就讀于哥本哈根大學,攻讀生物化學和國際商務專業。2011年至2014年,Rune創辦了一家國際人力資源服務機構Try。

在創立MakerDAO之前,Rune深度參與了Bitshares社區。

2009年,比特幣上線之后的好幾年出現的都是復制Bitcoin代碼的AltCoin。

2012年,SunnyKing提出了主要基于PoS的Peercoin,開始走出比特幣的影子。

2013年6月2日,DanielLarimer也就是BM在Bitcointalk上面發布了Bitshares的白皮書,并喊出了“BeyondBitcoin”的口號。

BM為Bitshares設計了獨創的DPoS共識機制和27個超級節點,并一直延續到EOS項目,將交易速度提升到秒級,并完整地實現了穩定幣和去中心化交易所,是一個擁有技術創新的項目。

BM把BitShares定位為去中心化的納斯達克、去中心化的美聯儲,既做資產交易,又做資產發行,試圖做一個集錢包、賬本、交易平臺、貨幣系統、社群于一身的產品,但Bitshares給世界留下的具有開創性的并不是DPoS,而是數字資產。

數字資產更早來自一些BitcoinX項目中提到的ColoredCoins彩色幣概念,在一個比特幣類似備注的地方添加一些信息,然后這個ColoredCoin就可以用來指代/映射現實中的貨幣、金融資產,在比特幣網絡上實現資產的交易流通。

所有主要借貸協議中僅有MakerDAO收入超過了其代幣激勵:9月29日消息,據token terminal統計,在所有主要的借貸協議中,只有MakerDAO的收入超過了代幣激勵。據Variant投資合伙人Mason Nystrom分析稱,代幣激勵是一種新的獲客成本(CAC)形式。每一美元的代幣激勵對應一個新客戶或費用/收入。項目應確保其代幣獲取成本(TAC)和代幣激勵與轉速比率在其市場內具有競爭力。[2022/9/29 6:02:10]

這個項目并沒有持續多長時間,Bitshares真正讓數字資產流通的設想落了地,完成了數字資產發行、穩定幣BitUSD、借貸、和DEX的早期市場驗證。

Bitshares流通的代幣叫做BTS,它推出了錨定法幣的穩定幣——bitUSD和bitCNY,發行方如果想要發行一個資產,需要先在系統抵押超額價值的BTS,然后生成對應的數字資產。

這個做法啟發了社區早期成員RuneChristensen,并開啟了以太坊的DeFi旅程。

2014年,Rune在加利福尼亞成立了MakerDAO。

2015年8月,MKR代幣啟動,NikolaiMushegian以技術合伙人的身份加入,之后幾位行業頂尖的開發者在年底陸續加入MakerDAO。

2016年初,MakerDAO的核心開發者創造了以太坊上第一個去中心化應用Oasisdex,一個完全去中心化的交易所。隨后成立了Dapphub,創建了以太坊上的智能合約工具和軟件庫dapp.tools。

2017年初,Polychain向MakerDAO投資了第一筆MKR代幣。之后核心團隊開始完善組織架構與治理機制。

俄羅斯加密貨幣公司InDeFi計劃模仿MakerDAO的模式發行盧布穩定幣:9月14日消息,由英國《獨立報》投資人,俄羅斯前銀行家Alexander Lebedev創立的加密貨幣公司InDeFi計劃模仿MakerDAO的模式發行盧布穩定幣。InDeFi聯合創始人兼首席執行官Sergey Mendeleev表示,該穩定幣將使俄羅斯公民更容易使用國際加密貨幣交易所,并且可以在立法改變后通過加密貨幣與外國交易對手進行交易,該穩定幣價格將嚴格錨定盧布。InDeFi當前業務為提供穩定幣貸款工具。(CoinDesk)[2022/9/14 13:29:58]

2017年12月份,包括市場團隊和系統整合團隊在內,MakerDAO有10名員工在美國圣克魯斯鎮的總部辦公室,同時還有30個開發者分布在各地,經過三年的開發,MakerDAO推出了穩定幣DAI。

與志向遠大的Bitshares不同,MakerDAO定位非常明確,就是做一個基于穩定幣的借貸市場,希望在該系統中創建一個可靠的穩定幣,并為所有人建立公平的信用體系。

MakerDAO運行在以太坊上,不做自己的公鏈系統,并采用雙幣模式,一種為穩定幣DAI,是用戶最終獲取的資產。另一種為權益代幣和管理型代幣MKR,是用戶在贖回抵押的以太坊需要支付的利息。

整個系統通過一個叫抵押債務頭寸合約進行運作,它是MakerDAO的核心智能合約,在系統中負責保管抵押品。用戶將手上持有ETH打入以太池中獲取PETH,之后將PETH再打入CDP合約中獲得DAI。抵押的ETH價值和所能創造的DAI的價值比率,稱之為抵押率。

抵押率不小于150%,也就是說當你的CDP抵押率小于150%時,MakerDAO系統就會通過清算CDP并在以太坊的價值不足以支撐Dai之前拍賣以太坊來解決這個問題。

MakerDAO 將在多個 Maker Vault 中部署參數更改:4月12日消息,MakerDAO 將在多個 Maker Vault 類型中部署一些參數更改,包括減少穩定費、提高最高和目標債務上限、增加 D3M 借款利率。[2022/4/12 14:19:27]

任何用戶都可以清算抵押不足的資產,并且獲得3%的無風險收益。這激勵了很多市場參與者扮演Maker中的Keeper角色,他們不僅可以從系統中獲益,同時也保護了DAI的償付性,系統還有最后貸款人和全局清算的機制,來保護DAI的穩定性。

DAI1:1與掛鉤美元,在用戶提取時生成,還款后銷毀。當DAI的價格低于1美元,貸款利率將會上調,那么貸款人的成本就會升高,一些人會決定全額或部分還款,還款后對應DAI被銷毀,市場上DAI的量減少,反之亦然。

MKR是整個MakerDAO體系中的權益型和管理型代幣,在用戶贖回抵押的以太坊時,需要支付MKR作為利息費用,這種情況下MKR會被銷毀。隨著使用DAI的人越來越多,利息費也會越來越多,銷毀的MKR也就越來越多,MKR也就越來越值錢,MKR的持有者可以從DAI的廣泛使用中獲取收益。

由于利息用MKR支付,并且支付的MKR會被銷毀,造成MKR的稀缺性會使其價格上漲,因此具有投資價值,由此形成完整的商業模型。

MKR的持有者相當于項目投資者,可參與MakerDAO的共同治理,社區治理也是比特幣留下來的傳統,MKR持有者投票決定各種事項,從引入新的抵押資產類型到觸發緊急關停系統等。

作為以太坊開發的DeFi頭部項目,只要是個體用戶、企業,或者金融機構,都可以無中心化風險地獲得DAI作為流動性和對沖資產,地位相當于現實世界中負責貨幣發行的央行,確立行業地位的Maker逐漸被其他團隊認可。

MakerDAO發起增加盈余緩沖等投票:金色財經報道,據官方博客消息,10月23日,治理促進者和Maker Foundation智能合約團隊已將一系列執行投票納入投票系統。其中包括:1.將盈余緩沖從200萬枚DAI增加至400萬枚DAI。2. 在ETHUSD Medianizer和OSM oracles將B.Protocol列入白名單。[2020/10/24]

2018年9月24日,硅谷風投巨頭AndreessenHorowitz給MakerDAO投資了1500萬美元,購買了6%的MKR。

Kraken交易所開始支持MakerDAO的Dai交易對,InstaDApp和聚息彩票PoolTogether,以及主打一鍵式組合交易的DeFiZap等聚合工具,開始使用DAI來改善用戶的使用體驗。

2019年10月,Ledn使用MakerDAO向沒有銀行賬戶的人發放貸款,通常人們在有資金需求時會選擇銀行貸款以及P2P網絡借貸。前者手續繁雜且門檻較高,后者的安全性則飽受質疑。這時,區塊鏈的高效性以及不可篡改性則對整個行業產生了巨大的吸引力。

DAI創造一個無偏見的世界貨幣,可以為任何地方的任何人提供金融服務,不管他們是誰,有多少資本,是什么樣的身份或權限等。一個人人都可以使用的貨幣,每個人都可以從中獲得優質的金融服務。

特別是在南美、在阿根廷,阿根廷比索每年的通貨膨脹率很容易達到50%或者60%。如果使用DAI穩定幣來避免這種極端的通貨膨脹,可以對日常生活有很大的改善。可以在一臺手機上就能夠真正地以一種安全的、不會隨著時間縮水的方式持有資產,而且在阿根廷的任何一個人都可以使用,無論他們是誰,不管他們對現有金融系統有多少途徑,都是非常方便的事情。

動態 | Makerdao Q3 動能報告:Dai 月平均復合增長率為 27%:Makerdao 公布第三季度 Dai 數據動能報告,該報告概述了 2019 年 7 月至 10 月時間段內 Dai 采用的關鍵指標。該報道顯示,在過去四個月中,Dai 活動數據增長了三倍多,9 月收發 Dai 的獨立地址超過 66,000 個。上一份 Dai 的數據報告顯示,5 月 Dai 達到歷史最高記錄,即 16,000 個活動地址。此外,另一個重要的采用指標至少擁有一個 Dai 的地址數量顯示,Dai 正在穩定增長,其平均每月復合增長率為 27%。Dai 使用在 8 月份達到峰值,其中 Dai 的使用地址超過 109,000 個,此次高峰是由于 Coinbase Earn 推出的 Dai 活動所致,從活躍的智能合約數據來看,Coinbase 此次活動至少向 Maker Protocol 引入了 76,000 名新用戶,僅在 8 月就有 43,000 人。在目前流通中約 8000 萬 Dai 中,一半以上由私人用戶錢包直接持有,20%的 Dai 存放在去中心化應用中,7%存放在(可識別的)多簽名錢包中,6%托管在加密貨幣交易所中。 值得注意的是,借貸協議 Compound 幾乎存儲了 15%的 Dai,Compound 流動性池擁有將近 1200 萬 Dai,大約是 6 月份的 6 倍。[2019/10/9]

通過DeFi的大規模增長,我們看到一旦開放金融創新,將獲得意想不到的增長和不可思議的創新。這也意味著,我們可以嘗試消除當今金融領域存在的不公平現象

另外還可以有利于改善現有的金融系統,通過更快的交易時間,更低的費用,消除目前存在的金融創新的障礙,現有的銀行和機構,實際上并不真正想要任何創新,他們只想像守住自己的那塊蛋糕。

只有特權階層或有特殊關系的大公司,才能獲得資本。而其他人必須通過銀行、中間商、機構,支付額外的費用,而這些費用的存在,根本上是因為金融系統本質上是中心化。

而對于MakerDAO真正的挑戰來自如何在剔除不良資產作為抵押品的情況下,將無偏見世界貨幣發展到數十億美元規模。如何避免低質量的資產鎖定在協議中作為抵押品,因為如果這些資產變得一文不值,有可能會導致DAI抵押不足。

如何選擇正確的資產類型,并且合理地管理風險?如果你想創造一種貨幣,為現實世界真實的人們提供金融服務,你必須把這種穩定性和價值也錨定在現實世界中。

什么是現實世界的資產?像房地產、股票、大宗商品,任何真正來自現實世界習以為常的資產,可以通過區塊鏈以一種與DeFi交互的方式代表,比如大家比較理解的證券代幣,或者已經存在于區塊鏈上的代幣化黃金。

區塊鏈最大的潛力是想辦法如何將區塊鏈和DeFi協議與真實世界的項目和資產進行交互,并且真正做到大規模的應用。而最主要的機會在低流動性的現實世界資產,因為這些資產恰恰在融資時面臨更多的摩擦,MakerDAO協議是由一種MKR代幣持有人來監管和治理的。這些MKR持有人,他們投票決定哪些類型的抵押品,哪些資產納入協議,以及對應的合適參數。

換句話說是要給誰授信?比如什么樣的真實世界的資產可以從Maker協議中獲得信用額度,最終的決定由MKR持有者做出。如果協議表現良好,他們也會獲得收益。反過來說,他們也要承擔全部風險。

MKR持有人必須以實際行動來證明承諾,假如因為他們的一些決定,最后把劣質的抵押品納入到系統中,最終變得一文不值,這樣一些流通中的DAI將會抵押不足。

那么MKR的持有者就必須通過稀釋MKR代幣為自己買單,而這一切完全是由協議自主實現的,當協議檢測到有資本短缺,會立即進行資本重組,通過稀釋MKR代幣,并在區塊鏈上拍賣出售,以從根本上進行資本重組,并確保DAI的穩定性和抵押品組合的償付性,即使在部分抵押品資產失敗的情況下。

2019年11月18日,Maker多抵押DAI(MCD)正式上線,多抵押DAI將給Maker協議帶來更多新功能,包括Dai存款利率(DSR)和更多的抵押品類型。

MCD為Maker協議引入了新功能,包括備受期待的Dai儲蓄率,其他抵押資產類型和品牌重塑,用戶可以使用Maker推出的Oasis交易平臺,將Sai轉成Dai。不同的ERC20代幣可用于打開MakerVault并生成Dai,其中包括wBTC的比特幣。抵押品還可以存入USDC,GUSD和TUSD穩定幣,LRC,LINK,COMP,KNC和YFI等中。

2019年12月,MakerFoundation將MKR的控制權移交給MakerGovernance。

2020年初,MakerDAO運轉得如火如荼。但到3月份,因為全球新冠疫情爆發,3月12日,ETH的價格暴跌58%,引發交易所、DeFi開始連鎖清算,然后引發以太坊網絡嚴重堵塞。

ETH從250美元左右跌至剛好超過100美元,而DAI的損失與美元掛鉤,升至1.08美元。

MakerDAO清算有兩種情況。由于擔保品價格至少是提取的DAI的1.5倍,也就是有0.5的緩沖墊,當擔保品價格下降不是很厲害,擔保沒有跌破1.0時,清算人很愿意也有充分時間參與,不會出現問題。但當擔保品價格下降嚴重,低于貸款金額時,情況就比較復雜

簡單來說就是一個拍賣過程,在限定時間內,清算人對債務出價,用DAI購買擔保品,價高者得。剩余資本不足的部分,MakerDAO將會生成新的MKR進行拍賣,補充不足的DAI——這相當于對MKR持有者進行稀釋,不過項目投資者總該承擔點責任的,而且這種情況很少發生,量也非常少。

312暴跌事件,造成了兩個問題:

首先是清算困難,第一是清算量巨大。第二是各個DeFi大量的清算加上ETH暴跌導致的大量拋盤塞滿了網絡,以太坊嚴重擁堵,每動一步所需的GAS漲到標準的100倍,而且時間很長,不光清算困難,貸款人補倉都困難。

然后是清算能力不足,拍賣使用的是DAI,DAI由貸款生成。在當時的情況下,顯然已經沒什么人去存ETH提取DAI;面對這么大量的清算市場上剩余的流動DAI越來越少,結果就造成清算人即便想要參與,也獲取不到足夠的DAI,而DAI的價格當時漲到峰值1.12美元。

于是參與清算的人越來越少,拍賣ETH的價格也就越來越低。一個清算人為了降低拍賣起價,直接出價0,也就是無償獲得擔保品ETH,等著別人提價。然后,他的出價成交了……

最后留下的3個清算人,每個人都拿到了幾次免費的ETH。MakerDAO系統的資產不足很快擴大到了530萬美元。

MakerDAO團隊與社區召開緊急會議,討論可能的解決方案。

堵住漏洞的思路很簡單,網絡擁堵不是MakerDAO能解決的,但是拍賣機制可以改善,延長投標時間,把小標合并成大標,這樣每個標的就有更多清算人參與。

DAI的流動性方面,首先增加USDC作為擔保品。由于是穩定幣,貸款人可以放心抵押,不用擔心價格暴跌被清算,增加了DAI的來源,另外也幫助DAI錨定1美元。其次是降低Dai的儲蓄利率DSR至0,減少對DAI的需求并希望降低價格。

而對于530萬美元的缺口,經過討論依然決定通過增發MKR填補,當然有MKR持有人不愿意,不過最終拍賣還是成功進行了。

到2020年底的時候,流動性逐漸恢復。MakerDAO在DeFiTVL排行榜上奪回了頭把交椅,但是除了將DAI存入第三方DeFi流動資金池外,仍然沒有辦法通過持有DAI來賺取利息

自2020年初以來,DAI的市值激增了3200倍,很難相信去年這個時候的流通量不到10萬美元。MKR價格飆升了136%,在2021年1月15日價格觸及近1600美元,目前流通的DAI數量達到了14億美元,創下了新的記錄。

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