數字貨幣:投資加密數字貨幣，你掌握這些基礎知識了嗎？

近日，加密數字貨幣的行情又經歷了過山車——前期追高買入的朋友遭遇短暫被套，隨后又出現回升跡象。

對大多數人而言，既然投資波動性巨大的加密數字貨幣，就應該有應對過山車行情的心理準備。但，除了心理準備，是否還有一些基礎知識的準備呢？

舉例來講，同是加密數字貨幣，為何比特幣能賣到18000元人民幣一枚？區塊鏈2.0以太坊中的以太幣怎么就無法突破3000元呢？大名鼎鼎的Ripple區塊鏈中的瑞波幣為何又不足2元？達世幣是什么鬼，憑什么又能賣到1300元左右？

當前，全球加密數字貨幣已經超過900種，價值基礎不同，風險差異極大，不知其然，也不知其所以然，恐怕不是好的投資理念。在本文中，結合市值排名前十大的加密數字貨幣，簡單談一談加密數字貨幣背后的投資邏輯，拋磚引玉，歡迎大家留言交流。

加密數字貨幣的市值趨于兩極分化

Coinmarketcap數據顯示，截止2017年6月28日，共有928個加密數字貨幣，其中722個有市值統計，總市值1061億美元。

從市場結構來看，比特幣市值423.36億美元，占比39.89%；以太幣市值301億美元，占比28.36%；瑞波幣市值106億美元，占比10%。前三大加密數字貨幣合計占比78.25%，第4-10名合計占比8.81%，第11-50名合計占比9.54%，其余672個幣種僅占3.40%。

調查：目前十分之一的美國人投資加密貨幣:9月5日消息，最近的一項調查顯示，美國的加密貨幣投資者數量持續增長，美國十分之一的人目前投資加密貨幣。在目前投資加密貨幣的總數 11% 中，男性的數量高于女性，投資加密貨幣的女性占女性人口的 7%。投資加密貨幣的男性占男性人口的 16%，種族和族裔群體以及年齡等因素也存在差異。數據顯示，僅在過去三年中，比特幣投資者的數量就增加了兩倍，這主要是由牛市引發的。（Bitcoinist）[2021/9/5 23:01:15]

不難發現，加密數字貨幣領域呈現明顯的兩極分化特征，幾款明星貨幣才是市場追逐的重點。

單價1美元以下的加密數字貨幣占多數

在722種加密數字貨幣中，單價超過1000美元的有4種，單價100-1000美元之間的有7種，單價1-100美元的有104種，單價1美元以下的是606種。

鑒于每種加密數字貨幣的總發行量、已發行量存在很大差異，所以單純比較單價并不可取。

舉例來講，比特幣總發行量2100萬枚，截止2017年6月28日，已發行1640萬枚，單價2578.78美元；瑞波幣總發行量1000億枚，流通數量383萬枚，單價0.277美元；Zcash總發行量2100萬枚，已發行155萬枚，單價339.5美元。

英國FCA：投資加密資產應“做好損失所有資金的準備:英國金融行為監管局（FCA）在一份聲明中警告稱，投資于加密資產或與之相關的投資和貸款的消費者應該“做好損失所有資金的準備”，因其風險非常高。FCA表示，這一類交易“通常涉及用投資者的錢承擔非常高的風險”。（金十）[2021/1/11 15:52:09]

瑞波幣單價很低，主要原因在于其巨大的供給量。但供給量又并非決定價格的唯一因素，比特幣和Zcash總供給量相同，單價相差7倍，背后便是需求的影響。決定需求的因素則比較復雜，區塊鏈實用性、知名度、用戶量、區塊鏈安全性、發展路線圖、市場預期等等因素，不一而足。

產業鏈的支撐因素顯得愈發重要

一個加密數字貨幣，從理念誕生到發行再到走入公眾視野，離不開產業鏈的支撐，尤其是在各種加密貨幣已經多達900余種的前提下，加密貨幣的競爭力已經不僅僅是理念和技術本身的競爭力，產業鏈的支撐開始發揮越來越重要的作用。

一般而言，加密數字貨幣的產業鏈涉及到發行、兌換、儲存、流通等環節，背后涉及到創始團隊、社區核心參與者、礦工、投資人、基于區塊鏈的拓展項目、交易場景、監管機構等等。當然，具體到每個幣種，產業鏈構成方存在顯著差異，比如比特幣已經不存在創始團隊；未來幣、新經幣、IOAT幣等都是通過創始交易一次性發行完畢，后續不再有發行環節，其中IOAT甚至并非基于區塊鏈的加密數字貨幣。

動態 | 大阪觀光學院前理事長挪用1億日元運營資金投資加密資產:據日經新聞7月4日消息，7月2日，運營有大阪觀光大學等教育機構的學校法人“明凈學院”表示，該法人前理事長涉嫌將1億日元的大學運營資金轉入自己任董事職務的相關公司，用于購買加密資產。據悉該筆資金的挪動未向理事會報告，目前，該法人已收回9000萬日元的退款。[2019/7/4]

以比特幣為例，其產業鏈包括發行環節的礦池，以算力排名看，全球排名前10的礦池7個都在中國；買賣環節的交易所，僅中國就有大大小小40余家交易所；儲存環節的錢包軟件；流通環節的各類交易場景，如微軟、戴爾、日本樂天、新蛋網、Overstock等均接受比特幣支付；以及比特幣用戶、基金會、各國監管機構及其他產業合作方等。

要了解一種加密數字貨幣，不僅要了解該幣種本身的技術和理念，還應熟悉其產業鏈情況，往往后者才是決定價格走勢的關鍵因素。

關注價格波動有兩個不容忽視的要素

針對具體的加密數字貨幣，決定其走勢的因素非常多，比如比特幣的此次大漲，隔離見證協議的臨近和勒索病都是推手，監管因素、其他競爭幣良好的發展勢頭等也都是重要推動力。所以，筆者不會去窮盡這些助漲或助跌的因素，只是想就以下兩點做些提示：

動態 | 新西蘭政府創新部門投資加密交易平臺:據scoop報道，新西蘭政府創新部門Callaghan Innovation向加密貨幣存儲和交易平臺Vimba投資了33萬美元，用于支持該平臺擴大服務范圍和規模。[2018/10/31]

要關注數字貨幣的供給曲線

除了比特幣和少數其他幾個幣種外，幾乎所有的山寨幣和競爭幣都會采用ICO的形式進行創始發行，通常結構是“X+Y/年”，即ICO階段發行X，之后每年發行Y。

多數時候，X的占比并不高，但對一些數字貨幣而言，X占比高達70%以上，考慮到剩余30%是在長達數百年的時間逐步釋放的，初始階段的前幾年，X可以占流通量的90%以上，創始團隊和初始ICO參與者便成為事實上的巨莊。

舉個例子，以太坊的ICO階段共釋放7200萬枚以太幣，而截止2017年6月，已發行總量接近9300萬枚，ICO階段占比仍達到77%。類似新經幣、比特股、未來幣、瑞波幣，ICO階段發行占比達到100%，即第一個區塊便完成了整個發行任務。

在ICO階段，創始團隊通常持有很大比例，第一批眾籌者的獲取成本也極低，隨著幣值成百上千倍地攀升，投資者有理由擔心“莊家”套現行為以及由此引發的砸盤和市場恐慌。

動態 | Dragonfly Capital Partners籌資一億美元投資加密貨幣初創企業:Dragonfly Capital Partners已成功從投資者那里籌集了1億美元，將啟動一只專注于投資于加密貨幣初創企業的基金。該基金由管理合伙人Alexander Pack和Bo Feng牽頭。兩人在管理風投公司方面都有豐富的經驗。[2018/10/19]

以瑞波幣為例，總共發行1000億枚，市場流通383億枚，瑞波公司手中還握有610億枚，這610億枚瑞波幣何時進入市場、以什么比例進入市場，成為決定瑞波幣價格走勢的關鍵因素。為了打消投資人疑慮，維持幣值穩定，2017年5月，瑞波公司宣布即將通過數十個智能合約鎖定該公司持有的瑞波幣，鎖定期四年半，每隔一個月釋放一個托管合約即10億瑞波幣由公司支配。Ripple首席執行官BradGarlinghouse在接受媒體采訪時明確表示，“砸盤整個市場的行為將是非理性的，這違背了公司的利益……希望這種凍結資金的行為能夠為瑞波幣持有者帶來信心”。

就其他加密數字貨幣而言，也或多或少存在類似的問題，既有ICO階段形成的巨莊，也有后續發行階段的供給曲線變動引發的供求變化問題，這些都是影響投資人信心和決定市場價格走向的重要因素，必須時刻保持關注。

應了解數字貨幣的核心價值基礎

既然市場中出現了900余種加密數字貨幣可供選擇，那投資人必然關注該幣種背后的區塊鏈有何價值基礎，并基于這種價值基礎做出投資決策。因為不同的加密貨幣，價值基礎迥異。

比特幣的價值在于，其作為加密數字貨幣的鼻祖，知名度大、用戶數多。比特幣區塊鏈的參與人數最多，安全性最高，是目標相對單純的純粹的數字貨幣。即便存在這樣那樣的局限性，即便所謂的比特幣2.0/3.0們做了很多針對性改進和創新，都無法動搖比特幣的價值基礎。

在比特幣之后、2013年之前，出現了很多山寨幣，基于比特幣的代碼邏輯進行簡單的修改，搖身變成新的幣種，因為推出時間很早，也積累了大批的支持者，具有一定的產業鏈生態資源。但由于和比特幣實在太像了，即便交易確認更快些、區塊容量更大些，在價值上并沒有太多的想象空間，如萊特幣、狗狗幣、點點幣等。

一些數字貨幣通過增強比特幣的某一特征而受到市場認可，如門羅幣、達世幣、Zcash等，針對比特幣的半匿名特征，通過混幣、環簽名、零知識驗證等技術大幅增強貨幣的匿名性，受到了市場的追捧。以Zcash為例，誕生于2016年10月，因采用零知識驗證技術被稱作終極匿名的數字貨幣，火爆到還沒開始挖礦，其期貨價格就遠遠超過比特幣，2016年10月28日正式上線的Zcash，一個幣的單價一度沖到3300BTC，相當于200萬美元。雖然之后價格急劇回落，但截止2017年6月，已經攀升至市值排行榜第12位，單價仍處于316美元的高位。

還有一些數字貨幣通過在區塊鏈完善上做文章而獲取獨特的價值，典型的是以太幣、瑞波幣、比特股等。以太坊以對智能合約良好的擴展性出名，Ripple則致力于支付，比特股則著重于資產交易。因為有獨特的價值基礎，所以這些數字貨幣雖然推出時間晚，但在市值上往往能后來居上，得到投資者的認可，并成功建立生態圈。

當然，有一點需要明確，先發效應很重要。一個數字貨幣有很好的創意不等于有很好的價值，前提是提出時間要早，否則便和比特幣后面的山寨幣一樣，晚了一步，便不是正主兒。

還有一點就是，絕大多數所謂的價值基礎，在理論上都是可以被其他貨幣復制或采用的，歸根結底，還是要持續創新，并盡快建立起穩固的生態圈。

投資加密數字貨幣的幾點通用建議

加密數字貨幣的投資屬于比特層面的投資，而比特層面是可以復制、迭代和更新的，所以，相比原子層面的資產，加密數字貨幣具有很強的進化性，這意味著，任何所謂的缺點都是有希望被糾正的，任何所謂的優點也都有可能被競爭幣復制。

一句話，不存在絕對的缺點和優點，也就不存在絕對堅固的價值基礎。所以，需要再提示幾點：

一，進行加密數字貨幣投資，必須要持續關注、持續學習，長期投資理念沒錯，但兩耳不聞窗外事的長期投資絕對是錯的。

二，分散投資。正因為進化太快且新的競爭者層出不窮，才需要分散投資，押注單個幣種并不明智。

三，實在看不懂，就買市值高的。注意，是市值高而非單價高。所有的加密數字貨幣本質上都是虛擬資產，其市值的高低基本代表了市場對其價值基礎的認可度高低。所以，拋開短期投機性因素，一般來看，市值越高，投資的風險便越低。

最后，控制欲望、保持理智。

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