比特幣:外匯局為何考慮將加密幣Libra納入外匯管理框架？

隨著比特幣等加密貨幣的市場熱度再起，Facebook也開始了其加密貨幣的探索，就是目前大家熟知的Libra，Libra的定位是全球貨幣，但是在美國審批過程中層層受阻。盡管尚未面世，但對于我們中國而言也不得不未雨綢繆。

8月10日，在第三屆中國金融四十人伊春論壇上，國家外匯管理局總會計師孫天琦介紹了美國社交巨頭Facebook推出的數字貨幣計劃Libra，對外匯管理和跨境資金流動的六大影響以及四條應對建議。

孫天琦認為Libra對外匯和跨境資金流動有如下六大影響：

外匯局青島市分局：區塊鏈驅動跨境金融服務“加速度”:外匯局青島市分局正式獲批國家外匯管理局跨境金融區塊鏈服務平臺試點資格后，商業銀行和涉外企業對參與區塊鏈平臺試點的積極性明顯提高，目前，全市已有30家銀行的219個網點參與了跨境金融區塊鏈服務平臺試點。外匯局青島市分局有關負責人表示，疫情期間跨境金融區塊鏈服務平臺在青島市的全面上線應用，使銀行國際結算和貿易融資進一步換擋提速，給企業辦理外匯業務節省了大量腳底成本。有關負責人還表示，下一步將繼續大力推進跨境金融區塊鏈服務平臺試點工作，繼續擴容試點銀行，探索更深更細的場景應用，助推涉外企業生產經營再加速。（中新網）[2020/4/20]

1.Libra可能會挑戰我國現行外匯管理的政策框架。

外匯局：跨境金融區塊鏈服務平臺完成應收賬款融資放款金額227億美元:外匯局新聞發言人王春英介紹，外匯局積極運用跨境金融區塊鏈服務平臺等技術手段，便利中小企業開展貿易融資。截至4月7日，跨境金融區塊鏈服務平臺累計完成應收賬款融資放款金額227億美元，服務企業家數近3000家，中小企業占比75%以上。（第一財經）[2020/4/17]

2.非法跨境資本流動可能增加。地下錢莊可能會如虎添翼。

3.Libra可能會強化美元的統治地位，不排除中國部分境內交易Libra化。而Libra化本質上就是美元化。如果說中國境內交易允許，或者是無法完全禁止Libra的計價結算，那么在數字環境下一部分境內交易可能不可避免會Libra化，也就是美元化。

聲音 | 國家外匯局：四方面研究推進跨境區塊鏈平臺的新場景建設:國家外匯局副局長張新撰文稱，國家外匯局將重點在以下四個方面研究推進跨境區塊鏈平臺的新場景建設。一是推進服務貿易稅務備案電子化應用，提升服務貿易跨境支付便利化水平。二是引入資本項目資金用途相關憑證，對銀行、企業辦理支付業務的真實性及合規性進行交互核驗，有效防范資本項目收入支付便利化業務風險，支持資本項目收入支付便利化改革。三是研究推進進口端的貿易融資服務應用場景上線，進一步促進貿易融資健康發展。四是立足支持西部陸海新通道建設，推動地方物流平臺信息接入，豐富貿易企業物流信息，為貿易企業跨境結算與融資提供便利。（科創板日報）[2019/12/2]

4.擠壓人民幣國際化的空間。

聲音 | 國家外匯局總會計師：數字貨幣在跨境環節可能只是小額資金轉移:國家外匯管理局總會計師孫天琦預測稱，未來數字貨幣在跨境環節可能只是小額的資金轉移。而要讓Libra在這個領域有生存空間，就要看它能否解決跨境小額跨境支付背后的“三反”問題。孫天琦提出了幾點監管建議：1. 必須要持牌經營；2. 金融牌照必須有國界； 3. 禁止非法金融服務相關發放的廣告； 4. 加強國際監管合作。（澎湃新聞）[2019/10/28]

5.可能會擴展美國長臂管轄的范圍。從Libra的儲備金看，50%是美元。根據美國長臂管轄“最小限度聯系”的原則，可以推測所有使用Libra進行交易的實體和個人必會被納入美國長臂管轄范圍。

6.數字貨幣可能會在跨境業務中具有現實的生存空間。

孫天琦就此提出了四條應對建議：

1.將Libra視作外幣，必須納入中國外匯管理整體框架。目前看，Libra可以自由跨境流動，因此必須將其視作外幣，納入中國外匯管理整體框架。否則，建議禁止使用Libra。

2.除國家另有規定極少數極少數情況外，中國境內必須以人民幣計價結算。包括數字環境下的境內交易的計價結算。絕不能出現在數字環境下境內交易的Libra化或者是美元化。

3.跨境金融服務必須持牌經營，金融牌照必須要有國界。新型金融服務提供商，絕不能說只拿著國外的牌照而沒有中國的牌照，在中國境內“無照駕駛”。

4.推進金融業改革開放。Libra與法定貨幣在國際上的競爭，最終決定權在市場，起決定作用是各個國家的、經濟、軍事、文化等等的綜合實力，因此當前階段更應經一部推進金融業對外開放，增強中國金融業的綜合實力，以應對未來的挑戰。

孫天琦直接給出的結論可能對于大眾來說晦澀難懂，今天筆者試從這個轉變過程來大致講下為何外匯局那么重視Libra。

我們知道在過去的現金時代，各個經濟體的商品的結算都是以當地的法幣為結算單位，對于普通大眾來說持有外幣的動機不大，以我們國家為例，我們是外匯管制國家，兌換外幣的約束比較高，無論從審查上還是兌換資金成本上都將大眾拒之門外，但是只要匯率不要過分的動蕩，對此也無可厚非。

而Libra類似的加密貨幣的存在最大的貢獻就是跨越審查，給各個經濟體的法幣兌換提供一個通道，當兌換的門檻和資金成本過低時，人們持有任何貨幣都是沒有太大的差異的，因為可以即時根據相對應的法幣匯率進行兌換后消費。比如我們想購買美元計價的資產，我們只需要通過這個通道直接即時將人民幣兌換成美元進行購買即可。

當這種法幣兌換通道足夠普及，就會出現一種情況，全球資產的計價將會出現向強勢貨幣轉移。強勢貨幣有兩方面的特點，其一是商品以此幣計價范圍足夠廣；其二是此幣相對其它法幣具備保值特點。因為兌換通道的順暢，其二會逐漸成為強勢貨幣最重要的特征。

最終通過競爭劣勢貨幣會被淘汰，全球貨幣誕生，當然有可能不只有唯一的一種幣，可能有美元也可能有人民幣，亦或還有Libra等加密貨幣，如果把全球當作一個整體來看，的確有利于經濟的充分流動，但是以從各個經濟體的角度而言，因為私心可能強勢貨幣的經濟體不斷剝削弱勢貨幣的經濟體，由此目前的經濟體，哪怕是美國也不忽略Libra，更何況我們中國？

前面提到，兌換通道的順暢保值將會成為強勢貨幣最重要的特征，那么在各個經濟體的競爭為了達到目的，一定是以幣通縮的手段來加強競爭力的，好像我們又回到了金本位時代，我們也發現一個現象：比特幣最大的特點恰好是通縮，總量極限控制在2100萬，可能中本聰在創立比特幣之初就已經預示到世界貨幣具備通縮的屬性。

總結：Libra不管能不能成功，我們都必須在外匯管理的政策框架上制定類似的管理制度，不為Libra，為了應對接下來加密貨幣整個體系，來保證我們的法幣體系不受沖擊！

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