BTC:MicroStrategy、Micheal Saylor 和他們的比特幣賭注

自去年以來，加密貨幣市場正在經歷大屠殺，但在這個看跌的市場中，一頭牛讓市場保持良好狀態，這就是邁克爾塞勒和他的MicroStrategy。在更大的鯨魚和特斯拉等公司出售比特幣的市場中，MicroStrategy購買的比特幣越來越多，在撰寫本文時，考慮到比特幣的當前價格，它擁有超過130,000個比特幣，價值$2.08B。

MicroStrategy不僅將比特幣保留在其資產負債表上，而且還在債務上，這引發了對該公司未來的更多猜測。許多頂級加密貨幣投資者和專家對MicroStrategy的債務結構及其業務感到擔憂。讓我們更深入地研究一下這種債務狀況。

“大空頭”Michael?Burry：美國經濟目前處于衰退之中:金色財經報道，“大空頭”Michael?Burry表示，不管怎么看，美國經濟目前都處于衰退之中。預計今年下半年CPI可能會下降，甚至可能為負值。目前通貨膨脹已經達到頂峰，但還不是本輪周期的最后一個峰值。(金十)[2023/1/2 22:21:08]

MicroStrategy的總債務概況

據統計，截至2022年9月30日，MicroStrategy持有超過$2.73B的總債務。這些債務的形式為2025年和2027年可轉換票據、2028年有擔保票據、2025年有擔保定期貸款和其他長期有擔保債務。

MMORPG鏈游Cosmic Universe發布免費游戲演示版:6月8日消息，Cosmic Universe發布其免費游戲（Free-to-Play）Demo，據悉，Cosmic Universe是一款即將推出的基于Harmony區塊鏈的MMORPG游戲。游戲演示版將是單人離線預覽MMORPG版本，預計2023年上半年發布完整版本。

在Cosmic Universe生態系統中，玩家有機會出租、交易、升級和解鎖NFT，以及通過完成任務參與各種P2P和PVE競爭和挑戰。玩家可以選擇不同類型的角色職業，通過熟練的游戲技巧獲得獎勵，并享受傳統MMORPG游戲體驗。（Globenewswire）[2022/6/8 4:10:20]

MicroStrategy在第三季度增持近9000枚比特幣:金色財經報道，MicroStrategy表示，在第三季度增持了近9000枚比特幣。此外，將繼續評估籌集額外資金以執行其比特幣戰略的機會。[2021/10/29 6:18:39]

2025年和2027年可轉換票據

價值6.5億美元的2025可轉換票據于2020年12月11日完成。這些可轉換票據的利率為0.75%，必須每半年支付一次，分別是每年的6月15日和12月15日。這些票據在2025年6月15日之前不能轉換為股票。但是，如果公司結構發生變化，MicroStrategy將根據要求提前償還所有貸款。

MicroStrategy首席執行官反駁有關比特幣消耗能源的批評:據TheDailyHodl消息，MicroStrategy首席執行官Michael Saylor等人正在為比特幣反駁批評人士關于其消耗能源的指責。Michael Saylor表示，比特幣對能源的使用，是保持其去中心化網絡十多年安全的原因，并使其能夠在全球范圍內得到采用。他還指出，比特幣礦工正在使用原本會浪費的能源。Saylor認為礦工循環利用邊際能源，以創建能夠容納地球上所有資金的數字貨幣系統，這是完全合理的。[2021/3/20 19:02:30]

此外，2021年2月19日，2027年可轉換票據的價值為$1.05B，這些票據要到2026年8月才能轉換為股票。如果公司經歷了義齒中所述的“根本性變化”，票據將轉換為股票.

2025年擔保定期貸款

2022年3月23日，MicroStrategy從Silvergate獲得了2.05億美元的擔保貸款，該貸款將于2025年3月23日到期。年利率為7.19%。此外，貸款以19,466BTC為抵押，這意味著如果貸款價值比(LTC)降至25%或低于25%，公司必須以BTC形式償還貸款。此外，這筆貸款還有一個500萬美元的抵押現金儲備賬戶。

長期債務健康

因此，MicroStrategy擁有超過130,000個BTC，如果以30,000個出售，價值$3.98B，但并非所有這些都屬于公司。這是因為持有30,051BTC作為Silvergate2025年有擔保定期貸款的抵押品。考慮到1.6萬美元的BTC匯率，這些BTC價值4.8億美元。此外，該公司已使用14,980BTC作為2028年優先擔保票據的抵押品，使公司僅剩85,059BTC流動性。

真正的關心

MicroStrategy已經獲得了大量貸款，并且他們已經抵押了部分BTC配額，但這并不是真正的問題。真正令人擔憂的是公司償還未償債務利息的能力。截至2022年9月30日的季度末，該公司已成功產生超過3800萬美元的利息支出，這表明盈利能力明顯下降。考慮到利率，公司將很難繼續貸款。

最后的想法

由于對公司業務、未來和BTC持有能力的擔憂隱約可見，該公司在資產負債表上仍持有6700萬美元的現金和現金等價物以及85,000BTC。然而，如果目前的市場趨勢持續一段時間，這將不足以讓公司償還未來幾年的貸款。公司的軟件業務需要提高盈利能力。最后，應該注意一件事：“Microstrategy不會對比特幣市場構成直接風險。”

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