NFT:Bend DAO 的關鍵時刻

BendDAO的危機

BendDAO是一個點對池的NFT借貸協議，其業務邏輯與AAVE類似。用戶可以將ETH存入池子中賺取利息，藍籌NFT的持有者可以將NFT質押給BendDAO從而獲得地板價的30%或40%的流動性。

BendDAO的出現確實為NFT的流動性問題提供了一個能被市場廣為接受的解決方案。

不過從8月20日，BendDAO出現了業務危機。根據DeFillama的數據顯示，僅用時兩天，BendDAO的TVL從8月20日的44700ETH腰斬到8月22日的22450ETH，目前依然在以較快的速度不斷下降中。

造成此現象的原因是BendDAO在22年4-5月產生大量的借貸業務，而當時的NFT市場還處于Otherside的狂歡中。隨著時間來到8月，BTC/ETH等加密貨幣都在熊市的面前低下了頭，NFT市場自然也是難以獨善其身，而當時的抵押NFT價值也隨NFT市場的遇冷而導致地板價幾乎腰斬。

Coinbase將上線BENQI（QI）:據官方消息，Coinbase將上線BENQI(QI)。如果滿足流動性條件，交易將于太平洋時間11月23日9:00（北京時間11月24日0:00）或之后開始。如果建立了足夠的該資產供應，QI-USD交易對的交易將分階段開放。

注意：Coinbase僅在Avalanche網絡（ARC-20代幣）上支持上述代幣，不要通過其他網絡發送此資產，否則資金可能會丟失。[2022/11/23 7:59:08]

根據Bend官網的數據，當前Bend中ETH的利用率達到107%，借款利率高達100%，存款利率84%。其中，Bend借出的ETH大于存款，這是因為Bend將利息也算入借款中。雖然Bend歷史上出現過3次存款/借款利率飆升的情況，不過持續時間超過24小時的情況仍屬首次，并且本次的借貸利率依然在高位橫盤，目前沒有看到利率轉向的跡象。目前已經有多個抵押品正在被清算，更為重要的是，大量的抵押品正處在被清算的邊緣。

Bender Labs推出DeFi協議計劃將19種ERC-20資產引入到Tezos鏈:2月5日消息，Bender Labs團隊已推出Wrap Protocol v1白皮書，計劃于2021年第一季度推出針對Tezos的DeFi產品。將協議計劃通過Wrap協議將以太坊鏈上19種ERC-20資產引入到Tezos鏈上。具體資產有：AAVE、BUSD、CEL、COMP、CRO、FTT、HT、HUSD、LEO、LINK、MKR、OKB、PAX、SUSHI、UNI 、USDC、USDT、WBTC和WETH。（CryptoSlate）[2021/2/5 18:59:58]

危機的源頭

CoinBene增加BCHUSDT合約跟單:據官方消息，CoinBene合約跟單新增BCHUSDT永續合約。所有用戶均可在跟單頁面自由選擇交易員進行跟隨，無需盯盤、費腦，直接復制交易員的操作；同時成為跟單交易員，將享有全網最高的分潤比例，全網流量曝光等福利。據悉，CoinBene已有百名交易員入駐，TOP1交易員近三周累計收益率高達8767%。[2021/1/12 15:57:13]

最近的NFT市場進入深度熊市，每日的交易量在低位徘徊已久，每日的交易用戶也是飛流直下。NFT市場的不景氣是本次Bend危機的主要原因。NFT主要的價格支撐是共識，當NFT市場信心不足時，就很容易發生踩踏事件，就像當時Luna瞬間坍塌的原因一樣，不過NFT市場的流動性不能與Token相比。從那些質押藍籌NFT用戶的視角來看，在NFT市場信心不足的情況下，通過借貸協議來獲得及時的NFT流動性或許是一個不錯的方式，這也相當于是獲得一個部分保價套保。

CoinBene將于今日15:00上線BADGER 充值現已開放:據官方消息，CoinBene將于今日15:00上線BadgerDAO (BADGER)，支持BADGER/USDT交易對，充值現已開放。BadgerDAO旨在成為一個匯集所有優秀開發者社區，加速打造BTC在DeFi應用中的各類產品。CoinBene旨在打造全球最具信賴的數字資產交易平臺，在全球180多個國家和地區擁有500多萬用戶，日活躍用戶數超10萬，日均交易額30億美元。[2020/12/15 15:13:28]

從BendDAO的業務來看，Bend只對BAYC、CryptoPunks、MAYC、Doodles、SpaceDoodles、CloneX以及Azuki這幾個藍籌NFT提供借貸服務。這些藍籌NFT中，大猴子BAYC和小猴子MAYC屬于絕對的大哥，在Bend中的抵押品價值占比超過83%。

聲音 | 珠寶商Ben Baller：最大的財務遺憾是以1000美元的價格出售300枚BTC，后悔賣太早:著名名人珠寶商Ben Baller最近在Instagram表示，他曾以700美元的價格買入300枚BTC（當時總計21萬美元），然后以1000美元的價格出售，獲得了價值9萬美元的利潤。雖然9萬美元也不容忽視，但Baller聲稱這是他“最大的財務遺憾”，因為他錯過了價值近300萬美元的上漲空間。（Ethereum World News）[2019/9/15]

目前Bend中抵押了230個BAYC和264個MAYC。這些BAYC和MAYC對于BendDAO的危機產生與解除都具有最大的責任。目前BendDAO中健康因子低于1.1的BAYC有22個，MAYC有34個。即使NFT的價格不下降，健康因子也因為現在的借款利率高企而不斷隨時間下降。

另一方面，由于BendDAO存取款機制的限制，大量的用戶都處于在等待提取他們在BendDAO中的存款，而BendDAO中已無款可取，實質性的發生了擠兌。而當下如此高昂的APR卻未能吸引用戶前來存款，BendDAO的利率調節機制似乎已經失效。如此高的APR持續的時間越久，市場對BendDAO的信心就更難以解除。

當健康因子低于1后會自動觸發清算程序，當沒有人對這個被清算的NFT進行bid時，NFT的質押人可以來贖回這個NFT，不過需要補繳一定比例的罰款。當有一個人對這個被清算NFT進行出價后，則進入48小時的限時拍賣程序。目前BendDAO中的情況是堆積一定數量的資不抵債NFT，這些NFT的債務+罰款已經高于當前NFT的地板價。更為關鍵的是，這些NFT沒有人來出價，連進入拍賣程序的資格都沒有。這些情況都是FUDBendDAO/NFT藍籌的重要因素。

BendDAO的應對

危機發生后，BendDAO社區迅速反應，并發起了一個提案草案，提案內容為逐步將清算閾值調整為70%，并將拍賣期限調整為4小時。

這個提案會降低NFT的清算門檻，加快NFT的清算速度，從而吸引更多的套利者來進行拍賣套利。對于看好藍籌NFT的人來說，在BendDAO上會出現大量的撿漏的機會。不過另一方面，如果該提案通過，市面上可能會出現大量的NFT拋壓。根據健康因子的計算公式，如果將清算閾值設置為70%，則在NFT地板價不變的情況下，當下健康因子在1.28以下的抵押品都將面臨清算的風險，即使地板價上漲，其上漲的幅度也很難對沖掉清算閾值調整對健康因子的影響。BendDAO中可能會堆積大量的被清算的NFT，而對于市場的信心也會產生較大程度的沖擊。對于NFT來說，其獨特的交易屬性會因為少量的拋壓而照成地板價的劇烈波動。該提案是否通過需要等待社區的具體投票結果。

最后

當下的NFT市場，最需要的是信心。對于本次的危機，BendDAO能做的其實十分有限，能拯救BendDAO的其實是不斷上漲的NFT價格，危機的真正始作俑者是緩慢下跌的NFT市場。與危機對應的是機會，對于市場的判斷每個人心中有一桿秤。對于看好NFT藍籌的用戶，市場恐慌的時候就是抄底的好時機，而如果對NFT市場持悲觀的用戶則可以吃瓜看戲。

2022年8月23日更新：

目前BendDAO的情況有稍許改善，國庫已經有了接近700ETH的余額，借款APR也降至-88.35%。BendDAO官網也迅速對UI做出跟新，在AvailabletoAuction中顯示出潛在利潤，以吸引套利者的入場。

聲明：本文內容僅供參考、交流，不構成任何投資建議。若存在明顯的理解或數據的錯誤，歡迎反饋。

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