穩定幣:穆迪：CBDC 和穩定幣將重塑傳統金融

隨著世界的日益數字化，金融機構面臨越來越大的競爭挑戰。世界主要金融評級機構穆迪，將中央銀行數字貨幣和穩定幣，視為可能顛覆現有金融機構作為金融體系主導角色的重大力量。

重塑金融的4大數字化力量

穆迪在9月14日發布了《四股力量正在重塑金融格局》的研究報告。該報告指出，這四股力量包括：谷歌、Facebook等大型科技公司，PayPal、Square等金融科技公司，CBDCs和穩定幣，將成為“向數字化加速遷移”的關鍵力量。

評級機構穆迪：俄羅斯目前無法利用加密貨幣規避西方制裁:5月7日消息，有人認為，俄羅斯可能會通過使用加密貨幣來規避西方制裁。根據信用評級機構穆迪（Moody's）的說法，盡管俄羅斯人最近進行的小額交易量有所增長，但加密貨幣市場規模較小，限制了俄羅斯利用加密貨幣繞過國際制裁的能力。

穆迪表示，“鑒于盧布兌加密貨幣市場規模小、流動性低，我們評估認為，目前加密資產不太可能為個人提供一種可行且有效的方式來避免制裁。”（Bitcoinist）[2022/5/7 2:57:32]

穆迪的報告稱，這四種力量疊加在一起，“手機錢包利用CBDC就可以提供基本的‘狹義銀行’服務，由此賦能未來；或者說數十億消費者在無摩擦市場上的總需求，將迫使金融機構進行更激烈的競爭。”

穆迪：延長QE將給新興市場帶來風險:穆迪發布報告稱，延長量化寬松(QE)計劃的風險包括央行獨立性受到侵蝕及資本流動發生逆轉。Deborah Tan和Michael Taylor等分析師寫道，大多數新興市場的央行尚未公布資產購買的最大規模及明確的時間表，并且存在一旦主要目標達到后仍不縮減QE的風險，除非他們得到強有力的財政政策支持。延長QE可能會令投資者質疑央行是否有能力在需要時加息，因為長期利率上升會減少政府所持債券的價值。通脹預期可能升高，即使政策利率維持在低位，也會導致債券收益率上升。[2021/4/14 20:19:10]

報告還高度關注了CBDC為世界提供“更快、更便宜、更安全和更包容的貨幣”的前景，人們今天所知道的“國家貨幣”，正“承受著邁向現代化的壓力”。

分析 | 穆迪：區塊鏈技術使證券化交易更有效 但開發人員可能會引入風險:據Trustnodes4月27日消息，穆迪高級分析師Frank Cerveny表示，證券化中的區塊鏈使用仍處于“非常早期階段”，但銀行和其他金融機構正在關注其應用。Cerveny說，它的大規模使用將帶來新的風險，包括可能過度依賴少數開發人員或開發工作室。“將引入新的關鍵交易方，即作為區塊鏈的開發商，提供商和運營商的實體。它們既可以緊密地連接或發端，或獨立的第三方服務提供商，這可能會導致一定程度的交易對手集中度風險是相同的，”作為一個新領域，區塊鏈技術缺乏人才，智能合約專家很少，而且介于兩者之間。盡管任何人都可以通過一些模板來發布令牌，但是在規模上會有很多考慮因素，包括安全性。[2019/4/28]

報告認為，CBDC可以通過減少銀行等現有的中間商來“創造公平的競爭環境”，同時，它們還“可以通過增加公眾對無風險資產的敞口來加強金融穩定。”

同時，穆迪報告也指出，穩定幣和被穆迪稱為“無國籍貨幣”的其他加密貨幣，是現有秩序的潛在破壞者，因為它們繞過了“傳統的金融中間商和看門人”。不過，穆迪認為，盡管已經注意到目前對該領域的投資在“持續快速”，“有大量的資金和研究力量正致力于創建繞過傳統中心化看門人的新金融體系。”但是這些數字貨幣目前仍然是“外卡”。

CBDC將降低銀行業收入

近來，穆迪對CBDC等數字貨幣倍加關注。就在9月13日，該公司還曾發表主題CBDC的研究報告，警示全球金融機構，CBDC的廣泛采用可能會導致銀行的信用負面，而不是降低手續費和傭金。此外，根據穆迪的信用展望報告，擁有活躍外幣支付、清算和匯款服務的銀行將承受損失。

本月，國際清算銀行與新加坡、馬來西亞、澳大利亞和南非央行合作，開始了跨境CBDC結算的第一輪試驗。該合作項目被稱為Dunbar，項目重點是建立一個平臺，支持在多個CBDC之間進行結算，目標是促進金融機構之間更快的跨境支付和結算。此外，也希望通過Dunbar削減成本并提高安全性。

穆迪報告認為：“尚不確定Dunbar項目開發的平臺原型是否會被其他央行采用。不過，國際清算銀行預計，該項目的結果將指導全球和區域平臺的開發，以實現更高效的跨境支付。”

不過，穆迪報告強調，跨境銀行的收入是巨大的，Dunbar項目可能會影響金融界之前的利潤率。

根據麥肯錫數據，2019年全球銀行跨境交易收入約為2300億美元。此外，2019年銀行界還通過匯款等跨境交易賺取了約600億美元的消費業務收入。根據世界銀行數據，銀行界外匯款收取的費用可能高達6.4%，其中尼日利亞、南非和泰國的銀行收取的費用是全球最高的。這些費用將在更廣泛地采用CBDC后受到嚴重沖擊。

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