科技股:美聯儲加息會議臨近，加密市場仍然受壓

加密貨幣市場上周受惠于Meta宣布將持續大力投資元宇宙后強彈，比特幣站回20,000美元，以太幣漲幅更是高達6%，價格重回1,500美元大關，成功甩掉以太坊PoS升級以來的頹勢，其中也要得力于軋空潮帶來的回補力道，這波跳漲一口氣讓比特幣突破壓力區，清算掉數億美元的空單，持有Call選擇權部位的投資人更是靠著高杠桿大賺一波。

這種走勢相當刺激且難以預測，假設不是運氣好撈到，要預測前因后果實在太過困難，大多數投資人都知道Meta財報會開得很難看，這時反應都會是減少資本支出、裁員等選項，但沒想到祖克柏反其道而行，宣布將繼續投資元宇宙且提高其資本支出，并呼吁股東要有耐心，更帶動加密市場上漲。

然而股東對于他的元宇宙大夢在高利率環境早已失去了耐心，由于祖克柏持有Meta大多數的ClassA股權，市場派股東再不開心也無法超越其投票數，只能選擇拋售Meta股票，導致其股價在盤后暴跌了20%，同時Meta供應商股價卻反向上漲，形成奇妙的走勢，跌破過往財報差、裁員縮減資本支出、引發其他概念股票或是加密幣下跌的局面。

美聯儲2月加息25BP的概率為79.2%:1月10日消息，據CME“美聯儲觀察”：美聯儲2月加息25個基點至4.50%-4.75%區間的概率為79.2%，加息50個基點的概率為20.8%；到3月累計加息25個基點的概率為16.1%，累計加息50個基點的概率為67.4%，累計加息75個基點的概率為16.6%。[2023/1/10 11:03:16]

不只是Meta財報難看，其他像是微軟、Amazon或是蘋果等科技巨頭，上周開出來的財報通通低于分析師預期，或是公司管理層給的展望不如分析師預期，都導致股價表現得很難看，但靠著周五蘋果大漲扳回一城，這是因為蘋果先前遭到許多避險基金放空，經理人認為其全球手機需求量見頂，中國市場也不好，但價格仍處于高檔，于是選擇放空，沒想到開出來的結果還算可以，于是遭到軋空的空倉只好大量回補，出現難得的蘋果單日暴漲8%奇景。

雖然美國科技股與加密幣兩者的價格兩者看似已經脫節，但我們認為這僅是暫時的現象，長久來看美國科技股的成長動向仍然代表華爾街資金對于加密貨幣的興趣，而現在只是興趣全失而已，目前留在市場內的華爾街機構僅有少數，由于傳統金融在加密市場的部位所剩不多，即使賣出也影響不了市場，現在還在市場內的投資人信仰也相當堅定，交易場內沒有人買也沒有人賣，形成低價格波動走勢。

摩根大通：美聯儲將于9月開始縮減資產負債表:1月6日消息，摩根大通表示：我們認為，美聯儲將于9月開始縮減資產負債表，以開始進行“量化緊縮”。預計美聯儲將分階段進行縮表，速度上限為每月1000億美元（該上限為其在2017年至2019年期間縮表的兩倍）。（金十）[2022/1/6 8:28:16]

假設美國科技股重返牛市，隨著科技股大漲，華爾街資金還是會回流至加密幣，到時兩者的價格將再次聯動，因此不適用于近期加密幣走勢，假設沒發生什么大事情的話，加密市場應該還能穩定一段時間，但美國將于11月2日召開FOMC會議決議升息三碼，屆時加密市場還是會面臨拋售壓力，會有一部分的投資人選擇將資金放到高利率美元存款中，而非繼續堅定持有加密幣。

但在這之前，又有不少避險基金公司透過媒體繼續在放風聲，認為Fed年底就會放緩升息腳步，甚至是在2023年降息，希望能吸引更多資金推高股票價格。

美聯儲主席鮑威爾：數字貨幣可能能帶來好處:美聯儲主席鮑威爾：數字貨幣可能能帶來好處，但涉及一系列“微妙、復雜”的問題。

(金十)[2021/4/12 20:08:55]

A.加密市場有可能出現反彈

上周五Fed理事以及華爾街日報Fed傳聲筒NickTimiraos向市場暗示有可能放慢降息步伐，后續兩次會議從3+3改為3+2碼，進而激勵美股大幅上漲，比特幣也稍微從19,000美元漲回19,500美元，并且從周一開始Fed將進入緘默期至11月2日FOMC會議。

目前市場普遍認為下次會議Fed將會升息三碼，利率期貨顯示有95.3%的機率將基準利率拉到3.75%至4.00%，這也不是新聞了，市場應該已經將其納入考量，但緘默期這段時間華爾街將可能搭配Fed理事周五的談話內容大作文章，考慮到先前已經走跌了很長一段時間，市場有可能出現較長時間的反彈。

這周也會有許多科技公司公布財報，包含蘋果、微軟、Google以及亞馬遜等大型科技公司，后續市場展望將會牽動價格走勢，尤其與加密幣走勢的連動性更高，加密幣市場有可能出現較大的波動。

動態 | 美聯儲9月中旬增發貨幣規模已超比特幣市值:10月21日消息，據外媒Coinnounce分析，自九月中旬以來，美聯儲已經向市場注入2100億美元，加密貨幣分析師丹尼斯·帕克指出，美聯儲資產負債表從上個月3.77萬億美元躍升至3.97萬億美元。這意味著，美聯儲僅用一個月時間就印出比整個比特幣市值更多的錢。[2019/10/21]

B.Meta再畫元宇宙夢，盤后大跌20%，但激勵加密市場上漲

加密市場在Meta公布新一季財報與電話會議之后迎來小漲，比特幣站回20,500美元，以太幣更是上漲5%，價格回到1,500美元以上，這是因為Meta在電話會議指出他們將繼續大量投資元宇宙的研發與相關基礎設施，即使營收繼續衰退，他們仍將擴大資本支出，跌破投資人眼鏡。

當臉書的廣告營收因為大環境因素與Apple隱私限制后衰退，他們卻決定繼續擴大投資元宇宙，激勵了加密市場上漲，半導體與資料中心概念股也因此受益，例如AMD及Nvidia，盤后都有2%至4%的上漲，Meta這番言論等于告訴市場，不論業績如何衰退，他們將持續投資元宇宙。

動態 | 圣路易斯美聯儲副總裁表示，比特幣比黃金更“套期保值”:圣路易斯美聯儲副總裁表示，比特幣比黃金更“套期保值”[2019/9/21]

雖然供應商與加密幣受惠，但Meta投資人并不買單，該公司盤后價格從129.82美元下跌至104.3美元，幅度高達20%，創下一個奇特的市場狀況，科技龍頭股票大跌，但供應商股票卻上漲的現象，以及多日來低波動的加密市場也出現較大的波動，嘎空潮的力道也相當強勁。

C.比特幣挖礦公司CoreScientific傳出破產危機，股價單日下跌78%

凌晨市場傳出在那斯達克上市的比特幣挖礦公司CoreScentific正面臨財務危機，依據其公布的文件顯示，目前資產僅擁有23BTC以及2,660萬美元現金，相較上個月還有1,051BTC及2,950萬美元現金大幅減少，加上近期能源價格高漲與市場競爭加劇，都讓CoreScientific財務帳況持續惡化，他們已經向SEC提出文件申請將延后償還貸款與商業本票。

這家美國大型比特幣挖礦公司今年1月才在那斯達克透過SPAC上市掛牌，經過半年就傳出破產危機，該公司也在文件中表示無法估計未來所需的現金流動性，目前確定的是無法在十月及十一月償還任何到期的貸款。

該消息一出，CoreScentific股價迅速下跌，收盤價僅剩0.22美元，市值一天就蒸發了78%，上個月也有另一家上市比特幣挖礦公司North向SEC申請了破產，目前比特幣挖礦產業正因為高漲的能源價格面臨困境。

華爾街再度鼓吹Fed暫緩降息論，但反轉還太早

除此之外，上周比特幣挖礦公司CoreScentific也宣布債務違約，將不會支付十月及十一月到期的債務，它是全美最大的比特幣挖礦公司，而且今年稍早才在那斯達克SPAC掛牌上市，連這家都出現問題了，說明其他挖礦公司也不會好過到哪里去。

過去礦場都是透過抵押礦機與比特幣來向銀行融資換取現金營運，借此保存手中比特幣現貨并提高杠桿度以賺取更高的利潤，投資人也擔心礦場倒閉是否會被迫清算手中的比特幣庫存，考慮到現在市場流動性不佳，可能進而影響到加密市場信心。

我們認為這點還不需要擔心，因為礦場早在今年六月大跌拋售了大部分的庫存，現在只持有很少的部位，像是CoreScientific提出的文件顯示該公司僅持有24BTC，借錢給礦場的銀行將是比較需要擔心的對象，連全美最大的比特幣挖礦公司都只剩下24BTC，其他中小型礦場的部位估計也不太大，不至于出現連鎖反應。

即使排除這些負面因素，投資人仍然關注美國科技股后續的財報會議是否能帶動加密幣上漲，因為利率已經是確定的事實，全球還處于快速升息的狀態中，市場也已經將這項因素納入定價考量，第三季美股在跌「升息」，第四季美股下跌題材則是「企業獲利不如預期」，等到升息跟爛財報都開完，考慮到科技股巨頭開出的財報不佳，都暗暗提高華爾街鼓吹美國經濟衰退的言論，到了年底市場可能改玩「經濟衰退」題材，借此呼吁Fed暫緩升息或是降息，熊市下一波反彈很可能就從年底開始。

但目前我們還不相信Fed會在年底暫緩或是反轉降息，至少目前通膨數據還在高檔，以Fed慣性而言，他們需要看到三個月以上的通膨趨緩數據才會做出決策，目前放出的風聲是今年兩次FOMC會議一共將升息五碼，明年可能持續升息兩至三碼，直到通膨年增率降至2%附近。

沒有出現連續核心物價指數下跌這項事實之前，Fed都會持續打擊市場反彈論述，借此堅定Fed的緊縮言論，否則通膨壓力又會重來一次，因此加密市場的壓力仍然存在，而且會隨著基準利率攀升而越來越大，目前只能將希望放在今年12月最后一次升息，隨著美股持續修正，反彈行情有很大的機率在年底最后一次升息前會上演。

希望這篇文章對大家有一定的幫助

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