中心化交易所:FTX 風暴使冷錢包與DeFi 協議再度受到重視

相較于交易所平臺幣大跌，比特幣與以太幣的價格還算是穩定，比特幣在16,800美元徘徊，以太幣則是1,200美元，即使經過雷曼兄弟等級的事件，整體跌幅仍然控制在20%左右，這已經是十分驚人的表現，我們推測美國物價指數成長趨緩有助于穩定幣價，才讓加密市場跌幅沒有到「雪崩式」下跌。

除了比特幣與以太幣，其他加密代幣表現就沒有那么好了，特別是與FTX有關的項目，表現非常糟糕，例如FTX是Solana與Serum等項目的贊助方，彼此關系也是盤根錯節，實際受損的狀況無法得知，使得SOL與SRM代幣價格在FTX出事后已經腰斬，前者SOL價格從35美元下跌至14美元，后者SRM則從0.7美元跌至0.25美元，跌幅均達到60%以上。

以FTX事件為中心，上周爆出許多加密交易所資金暫停提領、借貸平臺無法贖回的消息，這周社群進一步質疑加密對沖基金面臨虧損危機，因為FTX為許多量化交易機構提供服務，后續的未爆彈一定更多，擔憂是這些避險基金不堪虧損，最后直接解散出清部位，對市場又會是另一次打擊。

加密產業也不樂觀，用戶對于中心化交易所信心全失后，不管是幣安、Coinbase等知名大型交易所都面臨資金大量外流的現象，信心不足的投資人選擇直接賣幣提領法幣走人，其余用戶把幣轉出至冷錢包存放，大家都怕交易所成為下一間FTX交易所，當市場都在擠兌時，散戶只能選擇先跑以確保安全。

FTX日本和歐洲業務的最后拍賣期限延長至4月26日:2月6日消息，FTX延長了競標其日本和歐洲業務的最后期限，初步投標截止日期為3月8日，拍賣日期為4月26日。管理人員正在努力籌集資金以幫助償還債權人。

據悉，去年12月FTX將包括LedgerX、日本和新加坡的加密貨幣交易所，以及歐洲數字資產和衍生品業務置于拍賣區。這些FTX業務總共吸引了100多個參與方的興趣，總部位于東京的在線經紀公司MonexGroupInc.已表示對FTXJapan感興趣。（彭博社）[2023/2/6 11:49:18]

當用戶出逃中心化交易所，市場報價的波動就有擴大的趨勢，暗示市場流動性目前來到新低，一是沒人愿意把加密幣存在交易所，二是要入法幣進交易所的人也很少，兩邊難以搓合會削減市場流動性，要做大筆交易的難度很高，個別交易所有可能出現很大的價格波動，仰賴外部報價的商品合約與衍生性加密商品短期會有較大的風險。

加密市場現況很糟，現在我們能做的也只有耐心等待FTX風暴逐漸散去，從11月9日爆發以來還不到兩周，除了已經宣布破產的幾間交易所與借貸商，目前臺面下有更多團隊在尋求紓困與股東增資來活過下一輪熊市，或是向投資人借錢出金給用戶以維持營運，否則也得像FTX面臨流動性緊縮而破產，從談判到注資的過程至少需要兩個月，現在要說風暴已經過去還是太早。

軟銀預計將在FTX股權上損失約1億美元:金色財經報道，據彭博社援引知情人士報道，軟銀向FTX投資近1億美元，并預計將在今年四季度沖銷全部股份的價值。根據FTX發布的聲明，軟銀去年參與了其9億美元B輪融資，今年又參與了其4億美元C輪融資。

軟銀CFO稱，公司在FTX投資了約1億美元。[2022/11/11 12:50:56]

現實中像FTX交易所的中小型公司并不少，像是挪用公款買房、隨意報銷費用或是直接貸款給高層，這些不是什么大新聞，僅是單一家公司的腐敗導致的惡性破產，當年的wework也有類似的情況發生，多數人當時也只是抱著看好戲的心態，虧損范圍也僅限背后的創投基金，假設情況只是這樣的話FTX災情不會如此嚴重，低落的公司治理只是個引爆點。

真正造成傷害的是有如此多的加密貨幣交易所和資產管理平臺將大多數的用戶資金放在FTX交易所，除了資金往來過度集中以外，連其他加密交易所本身都過度杠桿，看中FTX的高利率方案將資金單押在FTX平臺，導致僅僅一間FTX倒閉鎖住資金就能讓其他交易所跟著出現流動性危機，說明那些交易所的風險控管與資金分散能力低落，這才是更可怕的現象。

外媒：FTX與Kraken接觸，尋求潛在的救援交易:金色財經報道，FTX已經與總部位于美國的加密貨幣交易所Kraken就潛在的救援交易進行了接觸。兩位熟悉此事的人士表示，談判的細節還不清楚，它們可能繼續進行，也可能破裂。（the block）[2022/11/10 12:45:33]

A.11月15日CRYPTO.com執行長：交易所資產健全，未來幾周將公布審計后的資金儲備

面對市場充斥的恐慌情緒，周日密碼.com執行長KrisMarszalek向全球社群進行了一次直播，強調交易所的狀況良好，對FTX曝險僅有1億美元，其中9,900萬美元的資產已經取回，而且公司沒有進行任何「抵押借貸」行為，目前也持續在處理加密資產的提領動作，希望用戶不要恐慌。

為了安撫用戶，Crypto.com未來幾周將公布審計后的資金儲備證明，但對于社群質疑的32萬ETH轉帳事件，Kris強調那僅是一次白名單轉帳錯誤，后續也有從Gateio將資金取回，交易所的資金儲備仍然穩健。

美國CFTC主席：FTX砍掉中間商的想法是市場結構的潛在“演變”:金色財經報道，關于FTX砍掉美國加密貨幣衍生品的中間商的提議，美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席Rostin Behnam說，這個想法可能標志著市場運作方式的“演變”。Behnam表示，他無法評論該機構何時可能對該提議作出回應，也無法評論該機構可能傾向于哪種方式。他說：“這是加密貨幣空間和傳統金融的獨特交叉點。我認為這是潛在的——我強調的是‘潛在的’——市場結構、創新和顛覆演變的另一個階段。”

此前，FTX提議允許交易者直接向其美國比特幣期貨交易平臺交納保證金，而無需通過中間經紀商。（CoinDesk）[2022/10/15 14:28:47]

推特用戶卻陸續表示密碼.com的提領速度極為緩慢，甚至有到數十小時才順利出金，對此Kris今早回覆說密碼.com出金排隊過去24小時內已經處理了98%，用戶仍然可以自由提領資產，有人則是質疑密碼.com正在借款讓用戶出金，耗費的時間才會拖到數十個小時，目前資金仍然可以正常提領。

B.11月17日流動性危機？Gemini交易所停止用戶贖回Earn產品，其余提領正常

前CFTC專員Jill Sommers加入FTX US Derivatives董事會:9月1日消息，前 CFTC（商品期貨交易委員會）專員 Jill Sommers 加入 FTX US Derivatives（“公司”）董事會，該公司是 FTX 旗下受 CFTC 監管的數字資產期貨和期權交易所。Sommers 此前連續兩屆擔任商品期貨交易委員會委員。除了擔任 CFTC 專員之外，Sommers 女士在其整個職業生涯中還在衍生品行業擔任過多種職務，包括擔任國際掉期和衍生品協會 (ISDA) 的政策總監和政府事務負責人以及芝加哥商品交易所的監管事務。[2022/9/2 13:03:19]

創辦于2014年的老牌交易所Genmini昨天晚上突然停止用戶出金，原本宣稱是「AWS云端平臺的技術問題」而導致停機，但隨后網站恢復運作后，用戶發現其中一項產品GeminiEarn無法贖回，這是一項提供高達8%年化報酬的理財商品，現在已經無法解鎖與提領出交易所，顯然是受到了FTX破產影響。

上周三Gemini借貸伙伴Genesis突然凍結資金提領，對外表示是因為流動性問題，無法再提供用戶贖回借貸產品基金，媒體發現他們把借貸產品所獲得的資金放在FTX內，最后導致資金拿不出來，只能停止用戶贖回基金，他們宣稱平臺的其余交易服務運作則是正常。

Gemini目前也是類似的情況，交易所的出金正常，但是底下的GeminiEarn無法贖回，交易所發出公告說用戶資產都有100%儲備，用戶可以隨時提領資產，試圖穩定用戶信心，但有投資GeminiEarn產品的投資人無法提領已經造成市場進一步的恐慌。

C.11月18日JumpCrypto謠傳倒閉，官方推特出面澄清

JumpCrypto這幾天盛傳因為FTX交易所破產而損失慘重，社群謠傳他們即將終止相關業務，由于母公司JumpTrading是知名量化交易公司，在傳統金融擁有不小的交易業務，旗下JumpCrypto則是專門負責加密幣量化交易的公司，而且對Solana持有龐大的部位，這起破產謠言特別引起社群注意，目前該公司在官方推特已經澄清公司運作正常且資金充足。

這起謠言起源于JumpCrypto在FTX破產后幾天公開表示對FTX有曝險部位，后來有人發現該公司從FTX破產前提領了3億美元，然后社群開始加油添醋，指出他們2022年接連遭到加密市場重創，包含3.2億美元紓困Wormhole漏洞、LUNA事件以及Solana部位大幅下跌，引人猜測JumpCrypto的營運狀況，深怕他們營運出問題而被迫出清Solana部位。

投資人風險意識強化，轉向冷錢包與DeFi協議

過去我們在研究雷曼兄弟、安隆案等金融弊案時，都好奇為何周遭銀行沒有發覺危機，傻傻借出數億美元，直到FTX交易所事件爆發之后，我們才驚覺原來一切可以發生得這么快，沒有人會預料營運規模數一數二的FTX交易所可以在短短一周內倒閉，并把資金全數鎖住。

但加密貨幣產業的優勢在于市場會不斷自我檢視、發現問題并修正缺點，最后再發展得更健全，加密貨幣市場一路走過數個資金盤跑路、龐氏騙局時代與寒冬，市值還是不斷在成長，今年LUNA與FTX事件是2020年牛市產生的泡沫，經過這兩次慘痛的教訓讓投資者都學會了一課：「Don’ttrust,butVerify」，這些公司高層向外界強調他們將用戶擺在第一位，如果當時選擇盲從相信他們，最后往往是自己損失慘重。

壞消息已經夠多了，來說說加密產業好的轉變，現在有更多人選擇將加密貨幣轉往自己的冷錢包，或是詢問如何購買冷錢包與保存自己的加密貨幣，這是過去中心化交易所蓬勃發展時難以想像的畫面，用戶過往習慣將資金放在交易所，只有少數人會用難操作且難復原的冷錢包，未來加密幣用戶會更傾向保存自己的錢包私鑰，而不是交給中心化交易所保管，帶動TrustWalletToken周漲幅達到100%，從1.14美元暴漲至2.29美元。

另外DeFi也有望發展得更成熟迅速，由于僅需透過智能合約進行互換，私鑰仍掌握在用戶手中，雖然速度與成本優勢遠不如中心化交易所，過去大多數人習慣使用快速且低廉的中心化交易所，經過這次事件后DeFi平臺預期能獲得更多用戶，但畢竟這場浩劫的影響層面不只是資金面，更嚴重沖擊內外部的信心，需要讓市場休息一段時間重新復蘇。

總結來說，FTX倒閉雖然讓加密市場幾近崩潰，原先預估的2023年從熊市復蘇，這下恐怕得等到2024年下半年開始降息才有機會，這不是個好消息，但相比2019年比特幣跌到3,000美元相比已經算是不錯了。

即使FTX交易所短期內不倒下，總有一天還是會出問題，當它未來成長得更龐大，災情會更嚴重、影響范圍會更廣，趁它還沒有造成更大的損害時就戳破泡沫，也能借機清洗掉體質差的項目，并讓冷錢包和DeFi平臺重新獲得用戶重視，投資者回過頭發現還是比特幣與以太幣最為可靠，這不是加密貨幣的錯，而是FTX這間公司的個體問題，投資者未來更謹慎去看待新的加密貨幣商品，使得下一次牛市時，加密產業會變得更強、更堅韌。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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