以太坊:合并后 ETH 是通貨膨脹還是通貨緊縮？

自合并以來，ETH的通脹壓力一直在穩步下降，但現在判斷它是否最終會造成通縮供應還為時過早。

圍繞以太坊向權益證明網絡過渡的最激烈辯論之一集中在ETH的發行上。合并背后的主要敘述是它應該使ETH成為通縮貨幣。

自9月15日合并完成以來，ETH的發行量大幅減少。PoS網絡的估計年發行量約為600,000ETH。確切的年度發行量將隨著時間的推移而變化，因為它是根據參與共識機制的驗證者的數量來確定的。

以太坊合并后超40%區塊由Coinbase與Lido添加:9月16日消息，據外媒報道，在以太坊合并之后的幾個小時內，超過40%的網絡區塊是由兩個實體添加的：Coinbase和Lido。Lido是一個社區主導的質押集體，Coinbase是世界第三大加密貨幣交易所，分別擁有該網絡27.5%和14.5%的股份。以太坊基礎設施公司Gnosis的聯合創始人Martin K?ppelmann在推文中寫道：“在最后1,000個區塊中，僅Lido和Coinbase就建造了420個。”（Coindesk）[2022/9/16 7:00:30]

然而，雖然理論上發行量減少了，但自從網絡放棄工作量證明以來，ETH的實際供應量有所增加。目前供應增長為正，自合并以來增長了4,000多ETH。按照目前的速度，供應量將每年增加0.21%。

Geth團隊提出Eth1和Eth2合并后實現鏈同步的初步方案，但仍需調整:9月4日消息，以太坊客戶端Geth團隊提出在Eth1和Eth2合并后實現鏈同步的初步方案，在合并之后，eth1和eth2客戶端協同運行。eth2客戶端維護與信標鏈的連接并執行分叉選擇。eth1客戶端（執行層）從eth2客戶端接收塊數據，并執行和驗證，以及維護應用程序狀態。另外，eth2和eth1用于通信的接口是單向的，即，所有跨客戶端通信都是由eth2請求發起的，并由Eth1響應請求。

Geth團隊成員FelixLange表示，在初步審查之后發現該方案還需要進行修改，目前已有幾個潛在解決方案。[2021/9/4 22:59:35]

以太坊開發者：以太坊合并后能源消耗量將減少99.95%以上:以太坊開發者Carl Beek發推表示：根據我（非常保守）的計算，以太坊合并后能源消耗量將減少99.95%以上。另外他放上ETH PoS、ETH PoW和比特幣交易耗能的比較。[2021/5/18 22:16:08]

顯示每年銷毀率、供應增長和ETH發行量的數據集

迄今為止，合并未能使以太坊成為通縮貨幣。PoS網絡的鑄造供應已經超過了使用EIP-1559實現的消耗率。

根據Glassnode的數據，由于工作量證明的發行永久停止，以太坊的供應量一直在每小時增加。下圖顯示PoS開采的供應量超過了EIP-1559消耗的供應量。這導致合并后ETH的凈供應量增加。

在合并之前分析以太坊的供應和發行表明該網絡近兩年來一直處于通脹壓力之下。

ETH的PoS發行早在Merge之前就開始了——就在2020年12月1日信標鏈創世事件之后。然而，PoW發行直到2022年9月15日才停止。EIP-1559，實施的交易定價機制2021年8月5日起，每個區塊都會消耗固定的交易費用。

這種實施時間的差異進一步加劇了網絡的壓力。

自EIP-1559實施以來，ETH僅在很短的時間內出現通縮——在2022年1月和2022年5月。下圖顯示了通脹期和通縮期之間的差異——前者標記為綠色，而后者標記為紅色。

盡管如此，PoS還是設法大幅減少了ETH的供應。在上圖中，如果以太坊繼續作為PoW系統存在，橙色線代表模擬供應。如果以太坊在過去一年作為PoS系統存在，藍線代表模擬供應。數據清楚地表明，PoS系統大大減少了ETH的供應。

該圖還表明，自合并以來，以太坊的通脹壓力一直在穩步下降。然而，我們還沒有看到減壓最終是否會導致供應通縮。

希望這篇文章對大家有一定的幫助。

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