以太坊:以太坊上海升級將啟動提款功能，驗證者的ETH會如何解鎖？

信標鏈質押ETH的提款時間終于被敲定。12月8日，以太坊核心開發人員在AllCoreDevelopers會議上將以太坊上海升級時間定于2023年3月，并確認釋放信標鏈質押的ETH提款。那么，開放贖回路徑后，驗證者可以立即退出嗎？質押ETH的流動性壓力會得到釋放嗎？

提款啟動后，驗證者解鎖效率和數額將受限

DuneAnalytics統計數據顯示，以太坊信標鏈上質押數呈持續上升趨勢，截至12月12日已突破1560萬枚ETH，占當前以太坊總流通量的12.9%，驗證者總量為48.8萬。按當前市場計算，信標鏈質押ETH總價值已逾194億美元。其中，流動性質押占比33%，中心化交易所占比29%，巨鯨占比23%，質押池占比10.2%，即大部分ETH質押通過第三方平臺進行。

第110次以太坊ACDC會議：CL客戶端團隊正考慮將EIP 4788納入Deneb升級:6月4日消息，據 Galaxy 研究副總裁 Christine Kim 記錄報道，以太坊核心開發人員于本周召開了第 110 次全核心開發人員共識 (ACDC) 電話會議。開發人員在會上討論和協調對以太坊共識層 (CL) 的更改。本周，以太坊基金會研究員 Dankrad Feist 介紹了一項關于以太坊主網節點傳播大量數據的能力的數據實驗結果。根據他的發現，他建議將 EIP 4844 規范從每個塊最多 4 個 blob 增加到 6 個。

此外，CL 客戶端團隊正在考慮將 EIP 4788 納入 Deneb 升級。據悉，EIP 4788 為智能合約和去中心化應用程序 (dapps) 引入了一種信任最小化的方式來訪問 CL 和驗證者余額、活動和獎勵等信息。[2023/6/4 11:56:33]

數據：持有超過100枚以太坊的地址創20個月新高:12月4日消息，Glassnodes數據顯示，持有超過100枚以太坊的地址達47,459個，創20個月新高。[2022/12/4 21:21:31]

與此同時，據歐科云鏈OKLink多鏈瀏覽器顯示，雖然自11月初以來，以太坊年化質押收益率呈下降趨勢，當前年化收益率為4.07%，但以太坊質押率達13.05%，這也意味著以太坊進入通貨緊縮狀態下，其質押的經濟激勵仍具有吸引力。當然，從其他PoS主鏈長期質押率在40%~70%之間來看，以太坊質押率還有著不小增長空間，不少人或許都在觀望等待著質押退出生效后再參與。

安全團隊：一黑客從使用Profanity生成的以太坊地址中盜取95萬美元的加密貨幣:9月26日消息，據派盾（PeckShield）監測，0x9731F開頭的地址從使用Profanity工具生成的以太坊“靚號地址”中竊取了95萬美元的加密貨幣，攻擊者已將將732枚以太坊轉移至Mixer。

此前消息，1inch發布報告稱，通過Profanity創建的某些以太坊地址存在嚴重漏洞。[2022/9/26 7:21:17]

與普通用戶通過可靈活存取的第三方平臺參與質押不同，驗證者需在上海升級啟動質押提款方案后才可提款。根據社區的提案，驗證者的提現暫時為兩種分別是部分提款和全部提款，且出于安全性考慮，提款數額和驗證者的退出速率會受到限制。

其中，部分提款的每個Epoch最大可提取數量被設定為256筆，按照現有的驗證者數量，他們可8天提取一次獎勵。按當前驗證者近33.9ETH的平均余額來算，以太坊市場每天可能面臨的平均拋售壓力為10.9萬枚ETH，8天累計數額為87.5萬枚。

Tether向以太坊網絡新增發1.5億枚USDT:據DAppTotal.com穩定幣專題頁面數據顯示：11月04日02時28分 ，USDT發行方Tether向以太坊網絡新增發1筆價值1億5,000萬美元的USDT， 塊高度為：11185771，交易哈希值為：0xeeeb50a0224a7df31e1118a5411cb254fe824766d5ca9d5927c67f89163d8fa6 。截至目前，Tether在以太坊網絡上的ERC20 USDT總發行量已達11,078,669,486枚。[2020/11/4 11:34:58]

全部提款中的退出速率則會受到限制，退出機制引入了“流失限制系數”，ETH提現的限制為每天X/ETH，其中X為驗證者總數量/65536，目前每個Epoch僅能激活7名驗證者被允許退出，即每天1575名驗證者。若按每名驗證者均持有32ETH，則每天流出的ETH超5萬枚。當然，提款速率還會根據質押的ETH總量進行調整，以防止大量資金外流及攻擊者進行罰沒攻擊。

動態 | 開發人員：以太坊2.0分階段升級的代碼規范已經完成了近一半:據Coindesk消息，致力于創建以太坊區塊鏈下一次迭代的開發人員，已開發出在升級之前加強測試工作的代碼。根據Parity首席技術官Fredik Harryson的說法，初步分階段推出的升級代碼規范完成了近一半。因此，雖然升級的許多方面仍在研究中并且目前正在最終確定，但在4月23日公布的新代碼如果獲得批準并最終實施，將促進運行以太坊2.0軟件的節點之間的基本通信。該協議名為Hobbits，由區塊鏈性能測試公司Whiteblock，以太坊風險投資工作室Consensys和以太坊2.0實施者團隊Chainsafe和Yeeth合作開發。[2019/5/5]

需要注意的是，驗證者的有效質押余額需在32ETH以上，如果低于這個數額將無法獲得全部質押獎勵，或余額低于16ETH時還將被逐出驗證者行列。當前，驗證者待定的提款方案分為部分和全部提取質押金，其中部分提款允許驗證者提取超過32ETH的部分，全部提款則提取所有質押金后退出質押行列。

不過，近期開發者Potuz提出新方案稱可取消處理提款隊列，即取消在區塊內全部和部分提款隊列的邏輯，建議使用驗證者index來處此問題。原因在于以太坊上的每個驗證者在信標鏈上被激活的時都會被分配到一個號碼，在不使用上述排隊退出的情況下，信標鏈可根據一個區塊可以處理的提款上限數來掃描驗證者，然后按照驗證者的index號碼的升序排列處理每個驗證者的提款請求。目前，開發者們正對此方案進行研究。

難改流動性不足困境，或面臨監管風險

在以太坊質押上，除了Lido的stETH，還有不少平臺可為質押者發放流動性質押衍生品，如Coinbase的cbETH、Kraken的ETH2.S、Binance的BETH等質押衍生品。

DuneAnalytics統計數據顯示，截至12月12日，Lido擁有所有以太坊質押的29.3%的份額，其次是Coinbase占13.2%，Kraken則以7.6%排名第三。

以太坊質押衍生品與ETH之間的折價比率代表了持有者對流動性的需求以及對折價購買質押ETH衍生品需求。但從目前來看，大部分衍生品均因流動性不足而出現不同程度的負溢價。如龍頭stETH/ETH為0.98、cbETH/ETH為0.97等。

盡管ETH開放提款后這些質押衍生品不必再因缺乏贖回路徑而導致流動性折扣，但當下流動性不足是不爭的事實，且提款受限對此困境起不了很大的改善作用。質押衍生品流動性不足成為當前以太坊亟需解決的問題，但隨著提現功能上線后投資者的套利需求或將提升流動性，比如當stETH以0.9ETH交易時，投資者可用0.9ETH買入1stETH后再贖回1ETH，在此過程中獲得0.1ETH的利潤，特別是對機構或巨鯨投資者而言這是個可以獲得相當不錯收益的方式。

事實上，有不少傳統機構已考慮參與以太坊質押的經濟激勵之中，例如產管理規模約1.5萬億美元的全球最大上市基金管理公司富蘭克林鄧普頓高級副總裁SandyKaul表示，以太坊質押為關注加密市場的機構提供了巨大機會，并認為將完全滿足機構投資者的需求；瑞士加密銀行SEBABank于今年9月也宣布為其機構客戶推出以太坊質押服務，該產品可使用戶按月獲得ETH質押獎勵，合并后將可設置不同的鎖定期。

另外，監管風險亦不容忽視。美國證券交易委員會主席GaryGensler在以太坊完成合并之后曾表示，允許持有人“質押”其代幣的加密貨幣和中介機構可能需要通過Howey測試來確定其資產是否為證券，這意味著PoS加密貨幣可能會受到聯邦證券法規的約束。

而據近期CVVCLabs最新發布的區塊鏈報告顯示，美國擁有45.3%的以太坊節點，全球排名第一。CoinbaseCEOBrianArmstrong曾透露，若監管加強，我們會停止以太坊質押服務。

一旦監管到來，是否會讓在美的質押主力軍集體退出？以太坊創始人V神曾指出，若監管通過某些協議的驗證者節點對以太坊進行協議級別的審查，以太坊社區將如何反應”這一話題時表示，會將這種審查視為對以太坊的攻擊，并選擇通過更廣泛共識將這些節點銷毀。

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