USD:火幣合約：王者絕非偶然

出品|CoinVoice

DeFi的可組合性在CEX各業務層面生根發芽之時，火幣合約開始引領CeFi生態創新。

每一輪新牛市都會帶來新機會、新玩法和新用戶，從Compound開始到YFII，再到Uniswap、Sushi。短短幾個月行業內新玩法頻出，推動DeFi市場經歷一波又一波的高潮。

社區有觀點認為DeFi所帶來的的流動性挖礦和DEX將會對CeFi以及CEX有極大沖擊。但隨著三大交易所相繼擁抱與布局，DeFi的可組合性在CEX各業務層面生根發芽，CeFi生態創新迭代噴涌而來。快速成長為合約市場王者的火幣，已經開始引領這一輪新浪潮。

散戶無利可圖，DeFi暴富光環褪去

2020年隨著DeFi概念的爆發，流動性挖礦的興起，以Uniswap為代表的去中心化交易所取代了幣圈VC的部分功能，成為了發現幣圈優質項目的第一站。

火幣合約上線場外借幣業務:據官網公告，火幣合約將于新加坡時間3月10日18:00正式開展“火幣合約場外借幣業務”。該業務可以滿足持倉大戶抵押BTC或HT用來借其他數字資產進行交易的需求，和滿足用戶只想持有USDT或HUSD等穩定幣數字資產，但又不希望將其換為其他數字資產來進行合約交易的需求。

根據公告，目前可抵押數字資產的包括BTC、HT、USDT、HUSD，可借數字資產包括BTC、ETH、EOS、LTC、BSV、BCH、ETC、XRP、TRX。

市場人士認為，火幣合約支持HT作為合約擔保資產，進一步增加了HT的資產屬性和生態場景，也說明HT的利好正在逐一實現。此前，火幣曾在HT運營月報（2020年1月）中披露了7條近期規劃，其中就包括火幣合約將針對低風險用戶上線HT質押借幣合約資產。另外，使用USDT作為抵押借其他幣種進行合約交易，在不稀釋幣本位合約流動性的情況下，也變相實現了USDT本位合約交易，投資者將不用擔心合約本金價格波動帶來的風險。[2020/3/10]

然而熱潮之下，很多挖礦項目并沒有真實的交易需求，用戶只是為了去獲得流動性獎勵，最終導致用戶“挖提賣”，還是回到中心化交易所完成交易。而另一邊隨著代幣供應量的增加，DeFi代幣價格必然會回落，甚至暴跌，進入9月以來，DeFi的收益率逐漸回歸理性，暴富光環逐漸褪去。

火幣合約平臺將于今日下午進行系統升級:火幣發布公告稱，火幣合約平臺將于今日下午2點開始系統升級，升級時長預計15分鐘，升級期間用戶原有掛單會繼續保留，API、Web和APP將無法劃轉保證金、開倉、平倉、撤單等操作。[2020/3/7]

更重要的DeFi挖礦存在信息差+資金體量+技術三大門檻，“巨鯨”和“科學家”擁有巨大的優勢，而散戶幾乎無利可圖。有用戶評論道：資金體量小于5萬美元的散戶挖取的收益還不及飆漲的以太坊Gas手續費。如果以太坊價格也下跌，那真就是竹籃打水一場空。

CeFi接棒DeFi埋下伏筆

盡管如此，錯過了行情的散戶們并不甘心，仍在不斷尋找下一個挖礦暴富機會。但凡市場上有風險低、收益可觀的新項目，散戶仍會蜂擁而上。這也為CeFi接棒DeFi開啟挖礦活動下半場埋下伏筆。

現階段，CeFi無論在用戶量還是資金量中都占據著主導地位。DeFi整體發展仍處于早期，后市有較大空間，長遠來看DeFi所展現出的無需信任中介即可獲得金融服務能力，有可能為整個金融行業和交易體系帶來一定重構。

公告 | 火幣合約強平機制增加參考指數移動平均值(EMA):據官網披露，火幣合約強制平倉機制增加EMA(Exponential Moving Average)指數移動平均價作為強平另一個參考價格。用戶必須同時滿足最新價計算出的保證金率和EMA計算出的保證金率都小于或等于0， 強平引擎才會執行強制平倉。此次強平機制優化，將大幅降低因價格異常波動導致的爆倉風險。據悉，火幣合約上線以來深度增長數倍，其中BTC合約0.5%深度均值較1月增長7.5倍。目前，火幣合約全幣種持續保持“零分攤”，是業界唯一持續保持“零分攤”的交易平臺。[2019/8/23]

因此從行業發展角度來說，當DeFi財富效應褪去時，正是行業基礎設施發展時。正如火幣集團CEO李林講到“無論是DeFi還是CeFi，我們的使命是讓財富更自由”。誠然不管DeFi還是CeFi，本質上都是為了服務用戶，提供優質的用戶體驗才是CeFi和DeFi未來發展之道。

DeFi、CeFi融合，火幣先行

公告 | 火幣合約（Huobi DM）系統升級維護時間預計30分鐘:據火幣公告，目前火幣合約（Huobi DM）系統正在升級維護，維護時間預計30分鐘。[2018/12/17]

進入9月，以火幣為首的三大交易所主動出擊，對DeFi流動性挖礦以及新幣挖礦產品進行大力布局，DeFi、CeFi之間流動性戰爭一觸即發，目前越來越多的人正在通過CeFi的橋梁參與到DeFi之中。

9月7日，火幣全球站正式上線ACH并開啟“鎖倉HT參與新幣挖礦”一期活動，開啟DeFi、CeFi融合新時代。隨后幣安和OKEx也紛紛跟進，推出以平臺幣挖取上線交易所新幣的活動。9月11日火幣全球站首發上線PHA并開啟PHA“新幣挖礦”，將CeFi挖礦活動推向新高潮。

不難看出，火幣在三大所中對于DeFi、CeFi融合總是先行者。除了開啟鎖倉挖礦活動以及上線大量優質DeFi項目之外，火幣還通過一系列創新產品和活動打通CeFi與DeFi之間的重要橋梁，成為連接CeFi與DeFi世界的最重要通道。最近，為慶祝火幣平臺上線七周年，火幣合約更是連發兩大重磅產品將DeFi、CeFi的融合玩法帶入合約市場。

公告 | 火幣合約手續費費率標準調整:火幣公告，Huobi DM計劃于12月17日0時開始執行新的交易手續費費率標準，調整后的手續費費率標準如下（適用于所有合約品種）：

開倉手續費率： maker：0.016% ；taker：0.024%

平倉手續費率： maker：0.016% ；taker：0.024%

交割手續費率： 0.015%[2018/12/14]

化繁為簡，火幣永續合約能挖礦？

9月22日，火幣合約推出業內首個交易所衍生品流動性挖礦活動，即“永續合約流動性挖礦，參與送200000美金獎勵”，用戶只需參與指定幣種的永續合約Maker交易即參與流動性挖礦活動，瓜分20萬美金資金池獎勵。

本次火幣合約挑選的的7個幣種都是最近市場熱度比較高，大家交易需求比較旺盛的幣。從品種分布上看，覆蓋了DeFi中預言機、DEX、借貸，以及公鏈中的跨鏈等，這些都是市場廣泛看好，具備潛力的幣種。

另外針對DeFi市場對散戶并不友好的的痛點，火幣合約試圖化繁為簡，讓用戶便捷參與。簡單來說，就是用戶為指定幣種提供流動性后，獲得數字資產獎勵的過程。當天累計的Maker總金額越大，能瓜分的挖礦獎勵就越多。截止9月29日，火幣永續合約流動性挖礦活動僅剩最后2天，現已送出16萬美金獎勵。

據火幣合約COOTom表示，火幣永續合約已上線了包括28個熱門優質DeFi資產在內的共計六十二大主流幣種，成為全球唯一一家整體市場份額最大、DeFi等熱門資產最齊全的幣本位衍生品交易所。

已是數字資產衍生品領域領軍者的火幣合約并不固步自封，而是緊緊圍繞市場與用戶需求，創新融入DeFi流動性挖礦機制，給用戶打造一個觸手可及的DeFi流動性挖礦渠道，讓人人都能享受到行業流動性挖礦的紅利，不錯過行業里財富增值的列車。

產品創新，穩定幣流動性挖礦

9月25日，火幣合約再次推出重磅新產品——USDT/USD交割和永續合約，最高支持1000倍杠桿，其中USDT永續合約所有用戶可享受maker0交易手續費，USDT交割maker用戶費率返還最高達0.015%。這被視為開業內先河的獨創舉措。

新產品一經推出便贏得不少老玩家的贊嘆，因為U本位持有者可以在USDT永續合約做多/做空來套保以對沖穩定幣波動的風險；再加上USDT/USD合約的杠桿功能，用戶還可以在USDT/USD價格波動中賺取套利收益。

隨著這一重磅產品的推出，火幣永續合約也于26日0點正式上線“USDT/USD穩定幣流動性挖礦，交易手續費100%返還”活動，至此，火幣合約成為業界首家提供穩定幣流動性挖礦的交易所。

有業內人士表示：“將DeFi流動性挖礦創新融入CeFi，盡管現階段未能在CEX內掀起財富效應，但火幣合約的創新未來很有可能成為整個CeFi生態的進化方向。”

小結

從2018年12月份到現在，快速前進的火幣陸續上線市場主流衍生品，目前已在APP、WEB和API端全面覆蓋了反向交割合約、反向永續合約，以及USDT本位正向期權，成為一站式的數字資產衍生品服務平臺，預計在Q4火幣的U本位永續合約也即將推出。屆時，火幣勢必進一步強化合約市場的統治能力。顯然，火幣合約在創新方面一直走在行業前列，最近頻頻融入創新亮點的DeFi流動性挖礦新玩法也讓人眼前一亮。

據TokenInsight發布的“2020年Q1、Q2數字資產衍生品交易所行業研究報告”中顯示，火幣合約成交量已領跑全行業長達半年之久。他山之石，可以攻玉，火幣合約作為CeFi合約市場頂流出身，仍不斷借鑒DeFi的長處并將DeFi優點納入產品和服務的創新中，樹立CeFi與DeFi融合的新里程碑。在固化既有優勢的基礎上不忘開拓創新，由此看來，火幣合約的王者地位絕非偶然。

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