Quant:上海/Shapella升級：以太坊市值會沉還是游？

目前有超過1800萬個ETH被質押，占整個流通ETH供應量的15%以上

雖然一些指標表明可能出現衰退，但其他指標提供了更為樂觀的前景

即將到來的以太坊的上海/Shapella升級讓許多人思考其對ETH市場估值的潛在影響。雖然一些指標表明可能出現衰退，但其他指標似乎提供了更樂觀的前景。

價值數十億美元的以太坊沖擊市場

根據CryptoQuant和DuneAnalytics的數據，盡管即將升級，但以太坊的持股量一直在上升。事實上，在撰寫本文時，質押的總價值已飆升至1800萬以上，相當于整個流通ETH供應量的15%以上。

以太坊核心開發人員：尚未確定上海升級的具體內容:金色財經報道，以太坊核心開發人員Marius Van Der Wijden表示，核心開發人員可能會同意在接下來的“上海”升級中解決質押ETH提款問題，但是本次升級的具體內容目前仍不清楚。如果“上海”升級內容過多，可能會影響測試進度，比如‘上海’升級中有10項變化，那么就需要對每個變化進行單獨測試，而且還需要測試不同變化之間如何相互作用、相互影響，這意味著一旦‘上海’升級中包含的功能數量增多，測試工作量將會呈指數級增長，最終導致“上海”升級日期延遲。由于“上海”升級將解決質押ETH提款問題，一旦延遲，可能會影響質押者和驗證者利益。[2022/9/16 7:00:27]

此外，CryptoQuant的統計數據顯示質押資金流入激增，2月份的資金流入率創下了今年的最高紀錄。

滬上首個區塊鏈生態谷落戶上海市北高新園區:6月13日上午滬上首個區塊鏈生態谷，在上海市北高新技術服務業園區開園。上海市北區塊鏈生態谷建成后，將努力引領上海乃至全國區塊鏈核心技術，并在3個方面迅速形成突破：一是研發自主可控的區塊鏈底層操作系統關鍵技術；二是完成跨鏈操作系統與沙箱系統等產業關鍵共性技術的協同研發；三是在跨境貿易領域方向上打造可復制、可推廣的行業示范應用標桿。

據了解，華為技術有限公司、上海萬向區塊鏈股份公司、上海中信信息發展股份有限公司和上海科學院將聯合在上海市北高新園區內建立「3+1+N」區塊鏈產業生態雨林。（新民晚報）[2020/6/13]

聲音 | 上海市委書記李強：促進5G、物聯網、區塊鏈等新技術轉化應用:據財聯社消息，上海市服務業大會今天下午在上海展覽中心舉行。市委書記李強在會上強調，要深入貫徹落實習近平總書記考察上海重要講話精神，在更高起點上謀劃和推動上海服務業高質量發展，全面增強上海服務業的支撐力、競爭力和引領力。李強指出，要在發展新興服務業上下功夫。瞄準人工智能、云計算、大數據等具有爆發力和引領力的新技術，培育服務經濟新的增長點，著力發展信息服務業等高成長性服務業。加快新技術對傳統服務業的改造提升，促進5G、物聯網、區塊鏈等新技術轉化應用，加速重構傳統服務的產業鏈、價值鏈。[2019/12/2]

此外，DuneAnalytics的數據顯示，Kraken目前抵押了超過120萬個ETH，在頂級抵押者中排名第三。另一方面，Celsius擁有大約158,000ETH。加上升級后將解鎖的超過100萬個ETH獎勵，高達數十億美元的ETH價值。

然而，超過100萬ETH的部分獎勵提款可能會被拋入市場。作為破產程序的一部分，CelsiusNetwork可能會出售其158,000枚抵押余額，從而導致市場面臨近130萬枚ETH或約24億美元的潛在賣方壓力。

在這里，還值得注意的是，最近因未在美國注冊其質押即服務產品而面臨監管審查的Kraken可能會決定解除其持有的所有ETH。

ETH按指標保存？

然而，并非所有解鎖的以太坊都會涌入市場。根據CryptoQuant的分析，在目前質押的1800萬個ETH中，約有970萬個ETH處于虧損狀態。

根據DuneAnalytics的數據，虧損的數字占總抵押價值的50%以上。此外，將初始存款價值與現行價值進行比較時，只有29.2%的抵押ETH是有利可圖的，而70.8%處于水下。

上述指標表明，許多利益相關者可能會持有頭寸而不是虧本出售。此舉可以減輕市場上的賣方壓力。

未質押的ETH交易量與每日交易量

即使考慮到Kraken和Celsius的質押以及部分獎勵的解鎖，涉及的以太幣總量也不到300萬。

同時，來自Santiment的數據顯示，ETH的日均交易量約為40億，截至發稿時同樣閃現出約94億的數字。這意味著在拋售的情況下，ETH的交易量與總交易量相比微不足道。

因此，對ETH價格的影響可能可以忽略不計。

盡管即將到來的以太坊升級和解鎖引發了擔憂，但對價格的影響可能并不大。盡管有可能出現拋售，但與每日總交易量相比，所涉及的ETH數量相對較小。

此外，許多利益相關者可能會持有他們的頭寸而不是虧本出售，從而減輕賣方壓力。因此，除非發生任何重大不可預見的事件，否則我們很可能會在升級后看到正常的價格變動。

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