USDT:Tether 除了網絡效應外，還有什么優勢？

來源/LongHash

目前，Tether(USDT)在穩定幣的市場上并沒有遇到真正的競爭對手。根據Longhash的數據顯示，當前市場上有近80億美元的USDT，而市值第二的穩定幣USDC供應量僅約7.5億美元。

Tether一直都處在輿論的中心。一些人質疑Tether背后的公司是否真的有足夠的儲備金支持該穩定幣，一些學者認為它可能被用來操縱整個BTC市場，其他人則對此表示質疑。現實是，當人們嘗試擺脫加密貨幣的波動性時，他們最需要的依舊是Tether—其他穩定幣在需求量方面始終難以望其項背。

借貸協議Euler Finance社區發布提案提議將stETH添加為抵押品:8月25日消息，借貸協議Euler Finance社區發布提案eIP17，提議將stETH添加為抵押品，抵押因子設置為0.87，借款因子設置為0.91。此前wstETH已成為Euler抵押品，在eIP16引入Chainlink作為預言機后，Euler可以實現對stETH價格數據的直接獲取而無需依靠Uniswap V3。[2022/8/25 12:47:07]

人們傾向于把Tether的市場優勢歸功于其網絡效應。正如Bitfinex首席技術官保羅·阿多億諾在Messari最近一期UnqualifiedOpinions上所表示的那樣，Tether的成功在很大程度上離不開一個事實，那就是它是市場上的第一個穩定幣。正如比特幣在加密貨幣領域的情況一樣，Tether因為先人一步建立起自己的穩定幣網絡而獲得了很大的優勢。Tether于2014年推出，而之后直到2018年才出現了一股穩定幣熱潮。

Celsius向Aave還款約840萬枚USDC并取回約1.05萬枚stETH:7月13日消息，PeckShield監測顯示，Celsius相關地址（0x8ace）向Aave還款約840萬枚USDC并取回約1.05萬枚stETH抵押品。目前該地址在Aave上的債務僅余約7.24萬美元。[2022/7/13 2:09:55]

因此，一方面網絡效應顯然是Tether成功的一個因素，但另一方面該穩定幣還有另一個關鍵優勢。相較于市場上的其他穩定幣，USDT似乎更不容易被監管機構和立法者接受。當其他穩定幣出于方便執法的目的而留下后門，甚至從紐約州金融服務部門獲得額外的監管許可時，Tether則面對著來自監管機構的傳票和訴訟。

1億枚USDT從Bitfinex轉入Tether Treasury:Whale Alert數據顯示，北京時間12月29日22:33，1億枚USDT從Bitfinex轉入Tether Treasury，交易哈希為：aba3b45944f4b674f13516bcb5f7bc0e8edb13d19cd39f6d7b400a173680376c。[2020/12/30 16:01:31]

聲音 | Autonomous Research合伙人：Tether的崩潰或可清理活動以更好地反映實際需求:據彭博社報道，目前市場猜測，交易所Bitfinex正在傾銷Tether以獲得BTC。對次，CoinSchedule的聯合創始人Alex Michaelis在一封電子郵件中表示，上周曾與Bitfinex會見，他認為Bitfinex不會受到影響。 他認為，目前許多人認為Tether正在破產，所以他們正在用比特幣交換Tether，因此推高了價格。Autonomous Research LLP合伙人Lex Sokolin在一封電子郵件中表示，這樣一個玩家（Tether）的崩潰肯定會破壞定價和流動性，但也許還可以清理活動以更好地反映實際需求。[2018/10/18]

USDC、GUSD和其他更新的穩定幣發行商這種與監管機構和解的愿望可能是錯誤的。畢竟，如果你選擇了遵守監管機構的規則，你又怎么使自己區別于PayPal這樣的產品呢？正如我此前寫過的，在當下在公鏈上發行一種穩定幣的目的是什么？如果發行商背后的數字資產依舊是中心化的，那么公鏈的應用可能只會造成不必要的開銷，因為去中心化系統通常會帶來更高的費用。

實際上，令Tether受益頗多的另一個點是，人們認為如果他們采用USDT，而不是USDC之類的穩定幣，他們的資金被收繳的概率會更低。一種不太可能被收繳的數字資產會比那些有方便執法的后門的數字資產有用得多。這也是比特幣被創造的初衷。

根據CastleIsland風投合作人尼克·卡特的說法，USDT的上述市場優勢的一個例子是，一些中國的交易員偏好USDT是因為他們認為存放在這種穩定幣里的資金被凍結的可能性比較小。

Tether可能會對他們不愿意與監管機構合作的想法存在異議，但實際上該穩定幣背后的公司同樣有能力凍結資金。2017年，Omni上的TetherTreasury遭遇黑客攻擊后，Tether增加了該功能。然而，Tether在一系列不同的加密網絡上運作，而我們并不清楚在這些情況中是否都存在后門。去年末，人權基金會發現過去出現了16次Tether資金被凍結的例子。根據HRF的隱私技術伙伴埃里克·沃爾,這些資金被凍結的可能原因指向交易所被黑問題。阿多億諾在最近的一條推特中確認了這一點。

盡管如此，依舊有很多人會認為相較于其競爭對手，USDT更不容易被凍結。然而，重要的是我們必須記住當人們選擇USDT時，他們的退出也會受到一定的限制。不要期待任何暗網市場馬上增加穩定幣作為其支付選項。

需要指出的另一點是，正如過去BitMEXResearch以及筆者過去總結的那樣，Tether自身也做出了一些權衡，其系統可能在相當短的時間內被執法行動徹底關停，類似2013年發生的黃金數字貨幣LibertyReserve事件。

隨著時間的流逝，所有穩定幣可能都會在更大程度上受到監管，因為在技術層面上，他們實際上并不比傳統、中心化的支付解決方案更去中心化或者更抗監管。到那時，像Dai這樣的加密抵押穩定幣解決方案可能會更受歡迎。

LongHash，用數據讀懂區塊鏈。

Tags：穩定幣USDUSDT為什么換穩定幣DAI穩定幣是由哪個國家提出的鑄造穩定幣USD幣USD價格USDT幣USDT價格

火幣APP下載