USDT:為什么 USDT 相較于比特幣和以太坊市值增長更快？

來源/LongHash

或許和大多數人猜測的不一樣，2020年數字貨幣領域市值增長最快的不是來自美國年輕群體流行的手機支付應用CashApp的用戶買入的比特幣，也不是因為DeFi技術應用落地而快速發展的以太坊，而是美元穩定幣Tether（USDT)。

2020年迄今，數字貨幣總市值規模增長106.74%，前五大數字貨幣中，市值增幅最快的是Tether，年初至今規模增長近3倍，成為全球第3大市值加密貨幣，估值約160億美金。

BUSD出現短時溢價升至1.03美元:3月13日消息，CoinGecko數據顯示，Paxos發行的美元穩定幣BUSD出現短時溢價，一度升至1.03美元高點，當前小幅回落至1.01美元，24小時漲幅達到1.5%，市值漲至84.4億美元。[2023/3/13 12:59:43]

Tether在波動的市場中做好了“穩定”的生意。

1.來自衍生品和新興市場的強勁需求

Tether是一種錨定美元的數字貨幣。Tether是Bitfinex為解決數字貨幣交易的穩定匯率問題而創造的，從第一天起就在交易市場中扮演著極為重要的角色。根據Chainalysis的數據，數字貨幣交易是USDT的主要需求，近半年97.9%新鑄的USDT是從Tether官方賬戶直接轉入交易所的。

知情人士：Zhu Su等人創辦的索賠交易平臺OPNX或已完成2500萬美元融資:金色財經報道，據 DeFi 研究員 DefiIgnas 表示，Three Arrows Capital 創始人Zhu Su 和 Kyle Davies 等人創辦的加密索賠交易和衍生品的公共市場OPNX已完成融資交易，但未披露投資方。DefiIgnas 此前表示，OPNX 正在融資 2500 萬美元。Zhu Su 轉推了該推文。

另外，OPNX 將收購 CoinFLEX 的所有資產，包括人員、技術和代幣。FLEX 將是他們的主要代幣。可能的品牌重塑為：將以 1:1 的比例交換（無鎖定），類似于 AAVE/LEND 品牌重塑。OPNX 將對類似的破產索賠進行分組，并將其代幣化，這些代幣化索索賠在訂單簿交易所進行交易。OPNX 將允許以破產債權作為抵押品對主要資產進行永續合約交易。[2023/3/7 12:47:45]

相較于不同類型交易平臺，近期USDT資金流入衍生品交易平臺的增幅最高，過去7日對比180日均值增長率為248%。

ETH短時跌破1500美元，24小時跌幅3.13%:金色財經報道，ETH短時跌破1500美元，現報價1504.5美元，24小時跌幅3.13%。行情波動較大，請做好風險控制。[2022/10/28 11:51:44]

2020年隨著對沖基金及金融機構的介入，衍生品的的需求越來越大。在數字貨幣交易市場中，最流行的產品是“反向掉期合約”，這個歷史淵源來自于Tether被市場接受之前，比如衍生品平臺BitMEX的產品類的“反向衍生品”。隨著新興衍生品交易平臺的興起，他們推出各類“USDT計價的衍生品”，并且獲得零售交易者的認可。無論是交易平臺、做市商還是交易者，都會需要大量的USDT獲得敞口。

Tortuga Finance正基于Aptos建立非托管流動性質押協議:8月14日消息，流動性質押項目Tortuga Finance發推稱，正在基于Aptos建立非托管流動性質押協議。Tortuga Finance致力于支持獨立驗證器，并提高Aptos的中本系數。[2022/8/14 12:23:59]

TheBlock的BTC衍生品頭寸數據顯示，USDT本位的BTC永續掉期持倉量在BinanceFutures平臺年初至今增長約300%，而著名的反向衍生品交易平臺BitMEX的總頭寸年初至今下降近38%，USDT的衍生品市場正在變得越來越蓬勃。

數字貨幣的重度用戶來自于新興市場，通常很多來自東歐，非洲，南美及東亞，全球數字貨幣普及率排名前三國家為烏克蘭，俄羅斯和委內瑞拉。

由于2020年帶來的諸多不確定性，據GoogleTrends數據顯示，近一年全球市場對Tether的關注度增長了2倍，離岸金融的需求急速上升。

從USDT持有流動性的數據看出，穩定幣Tether的使用行為近50億美金被歸類于非流動的，也占大部分，除了用于市場交易外也被市場認為是價值存儲標的。

2.多鏈發行降低成本

隨著Omni協議的老化，目前大部分上鏈的Tether都在以太坊網絡中，近年來還有越來越多的其他競爭公鏈及Layer2擴容網絡上發行USDT。

Tether的CTO表示，USDT遷移至OMG網絡會降低成本減緩以太坊網絡擁堵。

Tether在2020年1月還在blockstream打造的側鏈liquid發行了1500萬美金的隱私穩定幣，監測工具無法監控其交易細節。

目前有越來越多的區塊鏈及協議在支持USDT，除了以太坊及波場是承載最大Tether的公鏈外，還有很多協議也在發行穩定幣，如BCH的SimpleLedger，穩定幣生態正在變得越來越多樣化，滿足不同的細分需求。

3.市場競爭與合規

除USDT外，目前常見的競爭穩定數字貨幣中規模最大就是USDC，還有數字貨幣超額抵押的去中心穩定幣Dai。目前競爭類穩定幣占USDT流通市值約32%，且逐漸上升，雖然未與Tether構成直接競爭但是穩定幣領域的參與者正越來越多元化。

雖然穩定幣的生意越做越大，但面臨最大的挑戰是合規性及跨國的監管。2017年的“天堂文件”及黑客攻擊事件后，USDT一直被看作是系統性風險的最后一根稻草。2019年紐約州檢方將其母公司IFinexInc及Bitfinex告上法庭，2020年9月紐約總檢察長辦公室繼續對Ifinex用Tether彌補Bitfinex在2019年虧損的8.5億美金一事進行深入調查。由此可見，穩定幣如今雖已發展為區塊鏈行業的基石，但也面臨著諸多挑戰。

LongHash，用數據讀懂區塊鏈。

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