比特幣:以太坊為參照物，如何看待熱門項目？

假如我們發現一個新項目，雖然未知其前景如何但自己卻非常想投資時怎么辦？

實際上在每一輪熊市中，都會有一些光環滿滿的項目，它們背景靚麗、色彩光鮮。正是因為它們太漂亮、太耀眼，所以總是在上線之初就能引發大眾的追捧。

但這些項目的未來就一定那么美好嗎？完全未必。

可對普通投資者來說，又不希望錯過這樣的機會，可想投資的時候市場價格又太高，那怎么辦呢？

對此，我想起了加密生態中的那些經典項目。

這些光環滿滿的項目再牛也牛不過那些經典項目吧？如果我們能從那些經典項目中找到一些規律，應該對當下指導我們去處理這些“光環”項目是大有裨益的。

Cardano創始人：以太坊質押看起來很像受管制的產品:金色財經報道，Cardano創始人Charles Hoskinson表示，以太坊質押是有問題的。暫時把你的資產交給別人，讓他們獲得回報，看起來很像受管制的產品。另一方面，非監管性的質押就像我們使用了13年的礦池一樣。[2023/2/9 11:56:56]

因此我又仔細回憶了一些經典項目的崛起過程尤其是它們在崛起中曾經走過的歷程。

我總是相信歷史是最能夠給我們啟發和智慧的。

說起經典案例，首推就是比特幣了，但對比特幣的研究已經汗牛充棟，我們今天先看看以太坊。

觀點：以太坊2.0正在改變DeFi項目的運作方式:以太坊2.0仍處于非常早期的開發階段（即第0階段），在舊鏈完全轉移到新鏈之前，還有很長的路要走。盡管如此，由于其快速發展，對市場的影響已經顯現出來。OctoFi DeFi協議聯合創始人Dr. Octavius表示，這在DeFi領域尤其如此，“大多數人誤解了Eth2及其對整個行業的意義，尤其是DeFi。當其他區塊鏈在競爭解決以太坊上的一些擴容問題時，我認為網絡效應是相當深遠的，以太坊是超越其他鏈的。如果說有什么不同的話，那就是2.0的出現讓人們對以太坊的持久力充滿信心。”（Cointelegraph）[2020/12/26 16:35:17]

我們先看它在價格方面的表現：

動態 | 以太坊開發者需要關注DeFi與Ethereum 2.0的網絡遷移問題:據CryptoBriefing今日報道，DeFi Pulse數據顯示，在DeFi排名前十的產品中，有九款是基于以太坊的，Ethereum 2.0的信標鏈預計將在今年第一季度推出。從Ethereum到Ethereum 2.0的合并給DeFi生態系統中用戶群帶來了問題。Token Daily的合伙人Mohamed Fouda對此表示，“如果DeFi應用程序不能輕松遷移到Ethereum 2.0，那么新鏈上就不會有任何活動。”以太坊倡導者、Weald Technology總經理Jim McDonald也表示，“這無疑是以太坊開發者在2020年要關注的最重要的任務。DeFi嚴重依賴于網絡效應，因此，如果Ethereum 2.0啟動較晚，DeFi已經轉移到另一個網絡，這可能會給Ethereum 2.0的持續使用帶來問題。”[2020/1/7]

以太坊的公募價是0.4美元。我以CMC上的數據為準再回顧了以太坊從2015年到2017年年底的走勢。

動態 | 比特幣未確認交易量2560 筆 以太坊未確認交易量35184筆:截至目前當前比特幣未確認交易量為2560筆，當前以太坊未確認交易量為35184筆。截至發稿，比特幣全網算力為73.86 EH/s，24小時交易速率3.40 txs/s。當前挖礦難度為10.18 T，預計下次挖礦難度將上漲1.63%至10.35 T。[2019/8/25]

我將以太坊在這段時間的走勢分為三個階段：炒作階段、退潮階段、探索階段和爆發階段。

1）炒作階段

我在CMC上能找到的最早記錄是2015年8月8日，當天以太坊的價格為2.7美元。

2）退潮階段

一個月后，也就是2015年9月12日以后一直到2016年1月7日的這4個月，它的價格回落到1美元以下。

3）探索階段

2016年1月7日以后，這個狀況后續漸漸有了改善，其價格逐步抬升，到2016年12月31日，其價格開始徘徊在10美元之內。也就是它在一年的時間價格波動范圍從1美元逐步抬升到10美元。

4）爆發階段

而到了2017年2月，以太坊漸漸開始因為1CO的崛起而價格迅速起飛，并在當年的12月達到那一輪牛市的峰值，價格接近1300美元。

上面是以太坊價格走勢經歷的幾個階段，在使用場景方面呢？

在使用場景的探索方面，以太坊在上線后的相當長一段時間里實際上大家并沒有發現它典型的場景，基本上只是把它當作一個新的炒作對象而已，或者按當時的說法：又一個山寨幣而已。

它的應用場景真正被發現并引爆幣價實際上是在2017年2月，也就是幣價的爆發階段。

綜合應用場景和幣價走勢來看，我們可以發現，即便如以太坊這樣的頂級項目，其應用場景得以發現和爆發也是等到了它上線后的差不多2年后。而在它的應用場景被發現之前，它的幣價相對于后面的漲幅那都是小兒科。

然而這是比較樂觀的狀況，如果狀況不樂觀------也就是說一個項目如果根本沒有應用場景，那我們在高位接盤那就更沒有意義了。

那什么狀況可以被視為高位接盤呢？很明顯就是在炒作階段，也即是以太坊上線不久的2015年8月8日到9月12日。因為在那之后的連續4個月，以太坊都在低位徘徊。

這個時候，以太坊一上線，其價格就是公募價的7倍，盡管這個倍數現在看起來不高，但在當時的熊市，已經算不低了。

有讀者可能會說，在探索階段以太坊的價格不是到了10美元左右嗎，那時的風險不是更高嗎？

對此我的看法是這樣：在探索階段，以太坊上線已經有一段時間了，在這個階段盡管以太坊的應用場景還沒有大規模爆發，但是已經有零星的應用開始在以太坊上顯現。人們逐漸開始對以太坊形成共識，隨著這種共識的凝聚，以太坊的價值開始彰顯，因此其價位開始在無形中逐步攀升。

但在2015年8月，對一個剛上線的品種，沒有共識的凝聚，沒有市場的考驗，價格一來就沖得這么高，這里面怎么看怎么都是風險。

就以以太坊的例子看，對一個新項目，即便它再牛，如果一上線其價格太高是很不適合入場的。我們即便再喜歡這個項目，也最好等這股熱潮過后，大概是上線后的1個月到4個月再入場，或許才是風險可控的階段。

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