CCC:昔日的國民品牌如今卻負債過百億，匯源還能翻身嗎？

“喝匯源果汁，走健康之路。媽媽選匯源，全家更健康”，這一洗腦式廣告可能深深印刻在了很多90后童年的記憶中。和健力寶一樣，匯源果汁曾是90后兒時最喜歡的飲料之一，它還曾入選網民最喜愛的十大果汁品牌，在當時是當之無愧的“國民飲料”。

但近期，匯源果汁卻多次被曝出負債過百億、面臨退市等消息。這個走過了27個春秋，曾無限輝煌的民族品牌真的大勢將去了嗎？

“最差”的罐頭廠搖身一變成為最大的上市企業，這真不是神話！

1992年，沂源縣經營能力“最差”的縣辦罐頭廠，停產三年，負債達千萬。就是這樣一家破工廠卻在其創始人朱新禮的手上成了傳奇。

數據：Vitalik Buterin過去8天通過地址0x556向Bitstamp轉入1,602枚ETH:9月3日消息，據Spot On Chain監測，Vitalik Buterin于20小時前將999枚ETH（163萬美元）從地址0xD04轉移至地址0x556。據了解，Vitalik似乎在過去8天內通過地址0x556向Bitstamp轉入1,602枚ETH（268萬美元），并出售100枚ETH獲得17.3萬美元。[2023/9/3 13:14:23]

發展之初，由于條件有限，生產設備跟不上，朱新禮便以“補償貿易”的方法，跟在境外的設備供應商合作。以信用證方式，先用設備，出產后拿產品抵設備費用。

很快，在匯源企業，國內第一條無菌冷灌裝生產線的安裝開始了。3個月后，第一批匯源灌裝果汁正式生產，日產量達到18萬盒。接著，為了果汁品質，朱新禮又高薪聘請了一位德國工程師，把關匯源的工藝、化驗和檢測。當時，這名工程師每月收入，跟其他全部員工一年加起來的薪水持平。

Offchain Labs已為編程環境Stylus編寫完整、有效的欺詐證明程序:5月25日消息，Arbitrum開發團隊Offchain Labs宣布已為下一代編程環境Stylus編寫了一個完整的、有效的欺詐證明程序，Stylus允許用戶部署以他們最喜歡的編程語言編寫的合約，包括Rust、C、C++等，此外還利用Nitro在WASM中為Stylus合約加強了安全性，擴大EVM+支持，Stylus預計將在今年接受審核并準備好投入生產。[2023/5/25 10:38:34]

在生產能力跟產品品質都有了保證后，接下來就是市場了。考慮到國內市場發展現狀不樂觀。為求發展機會，朱新禮將目光投向境外市場。當時一窮二白的朱新禮帶著煎餅，抱著碰碰運氣的想法去了1993年德國慕尼黑的世界食品博覽會。

價值近10億美元的SOL將在24小時內解鎖:金色財經報道，Solana驗證者計劃在本周三解鎖4960萬枚SOL（截至約合9.45億美元），占SOL代幣供應量的13%，也是迄今第二大規模的代幣解鎖。（The Block）[2022/11/9 7:23:17]

在慕尼黑，朱新禮遇上了匯源的第一個大訂單，賺到了“第一桶金”。之后，借著這個訂單帶來的收益，匯源開始了面向全國的擴張邁進。

那個時候，電視才剛剛普及，朱新禮就用7000萬元投放在央視的廣告上，這種效果非常好，匯源一炮而紅，成為一代國民飲料。

此后，匯源開始以燎原之勢在全國各地建廠發展。到2000年，匯源已經占據了國內果汁產業23%的市場份額，位列榜首。

2005年，匯源又與統一共同組建合資公司“中國匯源果汁控股”，統一持有合資公司5%的股權。此次合資，匯源果汁灌裝業務的估值提升400%。

貝萊德：比特幣在加密領域是我們客戶最感興趣的對象:金色財經報道，資產管理貝萊德表示，比特幣在加密領域是我們客戶最感興趣的對象。

金色財經此前報道，貝萊德推出了一項私人信托，為美國機構客戶提供現貨比特幣風險敞口。該信托將提供給美國的機構客戶，并將成為貝萊德的第一個直接接觸比特幣價格的產品。[2022/8/12 12:21:39]

2006年，匯源又以2.2億美元的價格出售匯源果汁35%的股權，引入法國達能等投資者，本次融資匯源果汁估值又上漲至6.28億美元。

2007年，匯源在香港聯交所成功上市，上市當日股價大漲66%。到了2008年，朱新禮還當選了CCTV年度的經濟人物，這讓匯源的勢頭直接上了一個臺階，匯源果汁迎來了巔峰時刻！

收購計劃失敗，匯源頹勢初現！

匯源發展的第一個轉折點出現在2008年9月3日，當時可口可樂公司擬以24億美元收購匯源果汁。

在匯源的創始人朱新禮看來，接受可口可樂的收購，可以借助其全球營銷網絡，把中國的濃縮果汁和果醬輸送到全球100多個國家去。

匯源內部積極配合這次收購，為推動這次收購計劃順利實施，匯源把自己辛辛苦苦布局在國內的所有渠道拆組，大幅削減了與可口可樂重復的銷售渠道及銷售人員。匯源的這一系列行為在當時引發了很大的爭議。

就在匯源頂著巨大的輿論壓力，將一切準備工作就緒后。政府的一紙文件讓這一收購計劃成了泡影。2009年3月18日，中國商務部認定可口可樂收購將對競爭產生不利影響，一句《反壟斷法》做出了禁止收購的裁定。

面對此突發狀況，匯源果汁只能重建銷售渠道，但由于原先定位為原材料供應商進行的大量投資出現問題，加上產銷不平衡帶來的產能利用不足，導致匯源的利潤出現嚴重虧損。

至此，作為果汁業龍頭的匯源果汁開始出現頹勢。

一筆“違規貸款”，碰倒了匯源第一枚骨牌！

2017年8月15日至2018年3月29日期間，匯源果汁公司向北京匯源飲料提供了42.75億元的短期貸款，但在貸款到期時匯源果汁才發布了相關的公告。因為數額已經超過了匯源果汁資產占比的8%，也就是說，這是一筆“違規貸款”。

而這筆“違規貸款”，就像一張“多米諾骨牌”，觸發了匯源的一系列問題。

在2018年4月，匯源果汁宣布停牌后不久，港交所發出公告，匯源果汁若不能在2020年1月底完成復牌條件，港交所將展開取消公司上市地位的程序。

除了自身問題外，匯源果汁如今的外部環境也非常不友好。

2018年6月12日，穆迪將匯源果汁的信用評級下調三檔至Caa1，隨后，惠譽評級也將匯源果汁的長期外幣發行人違約評級從B下調至CCC+。同時將匯源果汁的高級無抵押評級，及其2億美元、票息率6.5%、2020年到期的高級美元票據的評級從B下調至CCC+，回收率評級為RR4，這些評級仍列于負面觀察名單。

同時恒生指數通告，由于匯源果汁持續停牌，其成分股自2018年7月11日收市后，以系統最低價格從港股多個指數及分類指數中剔除。

隨后，深交所也發布通告，將匯源果汁調出港股通股票名單，自2018年7月12日起生效。

雖然如今匯源深陷困局，但從果汁市場層面來看，匯源還是擁有絕對的優勢的。有數據顯示，2018年，匯源在100%果汁及中濃度果汁的市場份額依舊穩居業內第一，銷售量份額與2017年相比，增幅分別達到0.9%、6.9%。

因此，對這一民族品牌我們還是要保持信心，期待未來的匯源能在新品種或者其他方式上更加吸引消費者的眼光，希望這家曾經的國產名牌企業未來能有更好的發展。

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