比特幣:比特幣哈希率與比特幣價格的關系

本周一，伴隨著全球金融市場遭到“血洗”，比特幣也再度跌破了8000美元，這也增加了圍繞比特幣未來價格估計的不確定性，并提醒投資者，新冠病繼續影響著世界各地的市場。

有趣的是，根據CoinDance的數據，比特幣的全網算力在3月5日達到了歷史新高額157EH/S。

哈希率代表著比特幣礦工在確認比特幣區塊鏈上的交易時需要使用的計算能力，哈希率的提高代表著比特幣網絡的安全性更高。自比特幣誕生以來，比特幣網絡的哈希率就一直在不斷提高，這也在某種程度上潛在的增強了比特幣投資者的信心。

騰沖法院審結騰沖首例比特幣“挖礦”合同糾紛案:3月28日消息，近日，騰沖法院審結了騰沖首例比特幣“挖礦”合同糾紛案，法院判決認定合同無效，駁回了原告要求支付巨額投資款項的訴訟請求。[2023/3/28 13:30:24]

比特幣的哈希率和比特幣價格之間又存在怎樣的聯系呢？比如即將到來的比特幣減半，這將會使礦工構建的每個區塊的比特幣獎勵減少一半，而比特幣的價格會出現怎樣的變化呢？

比特幣的下一次減半可能會出現在2020年5月20日，這一時間也引發了更多的問題，包括當天礦工的行為，以及在哈希率不斷上升的趨勢下，在可預見的未來與價格的關系。

2016年減半對2020年減半有什么預見性？

比特幣的上一次減半發生在2016年7月9日，比特幣價格在當天下跌了2.36%，從666.52美元下跌至650.96美元。

Galaxy digital為高盛的比特幣期貨大宗交易提供流動性:高盛與Galaxy Digital建立合作關系，開始進行比特幣期貨交易。Galaxy Digital聯席總裁兼全球市場部門負責人Damien Vanderwilt 表示，這是高盛投資銀行上個月設立加密貨幣部門以來首次將數字資產公司作為交易對手。Galaxy Digital 將作為流動性提供商為高盛提供報價買入和賣出服務。

高盛曾于上個月表示，將簽下新的流動性提供商以幫助其擴大產品范圍。（CNBC）[2021/6/18 23:48:42]

而當月，比特幣價格整體下跌了7.5%，但是，從2016年7月到2016年底，比特幣價格上漲了超過35%，達到了963.74美元。

行情 | CME比特幣期貨主力合約較前日上漲0.77%:周五（12月20日）紐約尾盤，CME比特幣期貨BTC主力合約報7220美元，較之前一個交易日上漲0.77%，盤中交投于7085-7235美元區間，本周累計下跌約0.62%。[2019/12/21]

與此同時，比特幣網絡的哈希率在減半當天從1.4978EH/S增加到了1.5606EH/S。不過，與此對應的是礦工的盈利能力也隨之出現降低，因為從那一天開始，要獲得與以前相同數量的比特幣，礦工們不得不花費至少兩倍于之前的算力投入。

比特幣硬分叉過程中的價格走勢和哈希率變化

分析 | 比特幣主導地位越來越強，山寨幣價格相對于比特幣暴跌:據Messari，盡管對“山寨幣季節”激增抱有無望的希望，但大多數山寨幣仍然停滯不前，而比特幣的主導地位越來越強，目前為71%。一張由分析師Willy Woo創建的圖表完美地捕捉到比特幣在過去七個月中的殘酷主導地位。該圖表跟蹤按BTC價格計算的山寨幣價格，并將比特幣/美元圖表放在頂部以供參考。大體趨勢顯示，山寨幣價格相對于比特幣暴跌。特別是在2019年4月，整個山寨幣市場在比特幣飆升的那一刻開始下滑。交易者似乎從山寨幣中取出錢，轉而分配給比特幣。 Ark investment crypto分析師Yassine Elmandjra描繪了與Willy Woo相似的畫面。（CCN）[2019/8/14]

2017年8月1日，比特幣硬分叉是直接影響比特幣礦工的另一個例子。和此前在2016年減半事件中看到的情況一樣，比特幣價格當天下跌了5.62%，從2875.34美元跌至了2718.26美元。

不過與2016年相反，比特幣硬分叉當月，比特幣整體暴漲了49.2%。而在之后的時間里，比特幣價格更是一度達到了創紀錄的2萬美元。

同時，比特幣硬分叉當天，比特幣的哈希率也從6.30EH/S增加到了6.44EH/S，并且一直到年底，比特幣的哈希率都在不斷增長。

比特幣價格和哈希率之間的強相關性

多年來，比特幣價格和哈希率之間的相關性一直非常高，這表明這兩個變量之間存在著關系。2016年，這兩個變量的相關性為86.2%；2017年的相關性則更大，為91.5%。那也是2016-2020年之間的最高水平。

不過，在2018年，比特幣的哈希率與比特幣價格之間出現了高度的負相關性，為-66.2%，那也是這兩個變量之間唯一出現負相關性的一年。

此后，在2019年，比特幣價格和比特幣的哈希率之間再度成正向關性，達到了59.5%。

100%的相關性意味著比特幣價格和哈希率完全朝同一方向移動，而-100%的相關性意味著它們是負相關的。相關性為0%表示變量之間沒有任何關聯。

數據顯示比特幣哈希率與回報率之間存在顯著的負相關性

在使用回歸模型確定哈希率對比特幣回報率的影響時，可以觀察到相互沖突的不顯著結果，這意味著我們無法對個別年份的行為得出結論，2019年略有例外。

2019年期間，哈希率與比特幣回報率之間存在非常小的顯著負相關性，這意味著哈希率每增加1%，比特幣回報率就會下降0.01%。

在上一個減半時有一個微小的積極信號

在比特幣上一次減半時，也就是在2016年7月期間，哈希率與比特幣的回報率之間存在一個小的正向顯著關系，即當哈希率增加1%時，比特幣回報率將增加0.018，與當月的正累計回報率以及哈希率增加的趨勢一致。

對即將到來的2020年減半的展望

比特幣將在大約2個月之后經歷下一次減半活動，礦工的區塊獎勵將會從12.5BTC削減一半至6.25BTC。人們通常認為，由于區塊獎勵減少，礦工往往會在減半之前進行拋售，這可能會在減半之前的這段時間里拉低比特幣的價格。

不過，由于比特幣網絡的哈希率正在不斷創造歷史高位，所以投資者可能會面臨短期的價格下跌，但是從過往更長期的時間框架來看，比特幣價格最終都出現了大幅的上漲。

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Luna