區塊鏈:科創板會成為中國的納斯達克嗎？這場科創板考試什么時候會有結果

科創板或許是2019年資本市場最為期待和最受關注的焦點了，科創板的設立是落實創新驅動和科技強國戰略、推動高質量發展、支持上海國際金融中心和科技創新中心建設的重大改革舉措，是完善資本市場基礎制度、激發市場活力和保護投資者合法權益的重要安排，也是中國經濟從傳統制造大國向創新強國邁進過程中的助推器。

科創板從設立之日起，步伐一直都在以肉眼可見的速度進行，2018年11月5日，是這個名字第一次出現在大眾視野。在當天的首屆中國國際進口博覽會開幕式上，科創板被宣布設立，并實行注冊制，這個被譽為中國版的”納斯達克“正式亮相。

而對于資本市場來說，隨著科創板這個新事物的到來，注入了新的活力，一切都是生機勃勃的樣子。

證監會同意螞蟻集團科創板IPO注冊:證監會同意螞蟻科技集團股份有限公司科創板IPO注冊。（科創板日報）[2020/10/21]

拿到入場券的50位科創板“考生”

據統計，從3月22日公布首批獲得受理的科創板申請企業名單至今，不到1個月的時間內，受理企業總數就已經突破50家。而晶晨半導體、和艦芯片等8家第一批獲得受理的企業，其審核狀態已經由“審核狀態”變為“問詢狀態”。

這50家已經獲得“準考證”的企業多分布在計算機、專用設備制造、醫藥制造等領域，分別有16家、13家、8家和6家，占比高達86%。而這50家企業擬募資總額約為484.71億元，這個數字已經超過今年A股市場的IPO規模。

動態 | 科創板日報：高層力挺區塊鏈 多地發力“區塊鏈＋營商環境”建設:據《科創板日報》消息，記者獲悉，目前多地在“區塊鏈＋營商環境”建設上紛紛發力，業內專家認為，利用區塊鏈技術在金融、政務等領域的應用，可以優化流程、降低成本等，進而優化營商環境。[2019/10/28]

而被公布名單的企業，相當于拿到了進入科創板的“入場券”，邁出了上市的第一步，最終是否能成功登陸科創板，很快就會見分曉。

對于這些受理的企業，東北證券研究所研究總監付立春表示：“這些企業整體來說良莠不齊，分化較大，差異也比較明顯，受理只是一個形式上的完整齊備材料，并不都能通過審核注冊。這些受理的企業，最終能夠成功上市的，可能也就一半，而且科創板對科創定位的強調較大，為此單獨設立了咨詢委員會，就是為了對企業自身的科創屬性有多強進行一個判定，因此最終有望登陸資本市場，科創定位是前提，如果前提不滿足的話，財務標準各方面，再漂亮也無用。”

動態 | 上交所公布9家科創板受理企業 區塊鏈概念股尚不在列:據東方網消息，上交所披露了9家科創板受理企業，分別為晶晨半導體、睿創微納、天奈科技、江蘇北人、利元亨、寧波容百、和艦芯片、安瀚科技，武漢科前生物。但此前申報科創板上市的區塊鏈概念公司并未在首批名單中。[2019/3/22]

AI行業獨角獸短缺

科創板申報緊鑼密鼓地進行，但是目前已受理披露的50家企業中，有不少公司從事AI領域，但AI獨角獸卻非常稀少。

從科創板誕生之日起，有關“上板”企業的預測名單就層出不窮，今年3月1日，證監會正式發布科創板注冊管理辦法之后，首批上榜的AI獨角獸名單就已開始流傳。為此，上交所還專門回應表示，“并沒有所謂的首批名單”。

但在前幾批公布的受理名單中，AI獨角獸卻出乎意料地缺席，一直在第五批受理名單之后，才逐漸有AI獨角獸的影子。

動態 | 上海楊浦將成立區塊鏈產業引導基金 支持區塊鏈企業上科創板:上海楊浦灣谷將于23日正式成立上海市區塊鏈產業引導基金，基金規模10億元，主打“區塊鏈+科創板”，支持區塊鏈企業上科創板。同時，23日還將掛牌上海區塊鏈技術協會，目前協會會員已超過60家，并已開始制定4項區塊鏈應用團體標準。[2018/11/16]

瀾起科技便是在這批名單當中，但瀾起科技的進擊之路并非一帆風順，公司在美國上市期間，因被做空機構指控財務造假而遭訴訟，最終摘牌。在申報科創板的企業當中，也不乏沖擊主板等IPO或借殼上市失敗，轉而申報科創板的。

目前，熱門獨角獸企業對科創板更多持觀望態度，反而新三板、擬IPO的企業宣稱科創板上市的不少。對此，便引來了另一個難題，科創板企業的密集上市，是否會對A股市場產生“吸血效應”？

科創板的利與弊

對宏觀經濟：

擴大直接融資，刺激科技創新，利好實體經濟。創業板九年四萬億市值，科創板條件更寬松，這對面臨資本寒冬的實體經濟來說是個好事。

對擬上市企業：

試點注冊制，上市更便利，門檻更低，時間更快，獨角獸不用背井離鄉了。

對VC/PE：

主板市場上不去，海外市場太擁擠，這里將提供一個新退出渠道，對于度過資本寒冬不失為一個好消息。

總而言之，設立科創板非常有必要，對于國內的創新型中小企業來說，選擇資本市場時不再局限于傳統方向，比如之前選擇國外的納斯達克或者港交所，現在國內就有配套設施了。同時，這對于提升中國的資本市場的競爭力也有好處。

那壞處是什么呢？

一、對創業板和新三板是直接的利空

首先來說新三板，新三板本身就是為了那些不能上市但又有融資需求的企業設立的，如果科創板順利開通，那這些企業就有了上市的機會，新三板自然就“名存實亡”了。

其次再來說說創業板，其實創業板自2009年開通以來也有一定年頭了，不過自從2015年的泡沫破裂后，大家才發現創業板遍地都是愛講故事的公司。不是說一家好公司都沒有，而是所絕大部分創業板公司都不能列為好公司。典型的樂視網就不用多說了，為夢想窒息的賈總還在國外。

二、對A股市場是分化

咱們放遠了看，無論是科創板對科技公司的扶持也罷，還是注冊制對資本市場發展的驅動也好，這些對市場的長期發展是好事，所以硬要說的話，這個政策的出發點是好的。但是在短期，市場未必會買賬。

目前，隨著科創板申報受理企業越來越多，市場對獨角獸企業的關注度正在升溫，二級市場也顯現出擁抱科技創新類企業的巨大熱情，可以預見的是，未來獨角獸企業有望成為科創板重要來源，通過在科創板進行IPO將成為趨勢。

而對于目前已受理的企業來說，并非實質性的審核，未來的標準會更加嚴格，這場科創板考試的結果，將在2個月后，甚至更早的時間逐步揭曉。未來可期，拭目以待。

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