加密貨幣:瑞士加密貨幣ETP登場 能否提升比特幣ETF獲批機會？

瑞士證券交易所批準加密貨幣交易所交易產品

據英國《金融時報》報道，瑞士主要證券交易所SIX已經批準了追蹤多種加密貨幣的交易所交易產品。

近日，瑞士監管機構通過了Amun公司的加密貨幣ETP，其股票代碼為“HODL5”。與Coinbase指數和BitwiseHold10一樣，AmunETP代表著5種加密貨幣組合的價值。這五種資產占比如下：BTC48%，XRP29%、ETH16%、BCHABC3.74%，LTC2.74%。

ETP指的是在證券交易所交易的衍生投資產品，以商品為基礎進行估值。瑞士SIX證券交易所批準加密貨幣ETP可以說是具有里程碑意義的事件，因為甚至連美國都還未在證券交易所正式上線此類產品。最近幾個月以來，美國證券交易委員會一直都在慎重考慮是否或者何時將批準第一個比特幣交易所交易基金。

瑞士加密谷前50強公司估值增長至2549億美元:3月4日消息，盡管受到新冠疫情影響，但瑞士加密谷加密公司仍在持續增長。瑞士一家風險投資公司發布的數據顯示，自2020年年中以來，瑞士加密谷前50強公司的市值，在不到一年的時間里已從2020年7月的375億美元增長至2021年2月的2549億美元，增長幅度達680%。目前該加密谷擁有11家估值超過10億美元的加密獨角獸公司：以太坊、Cardano、Polkadot、Aave、Cosmos、Solana、Tezos、Dfinity、Near、Nexo和Diem(前Libra)。（Cointelegraph）[2021/3/4 18:14:49]

與股票或黃金等實際資產不同，ETP指數沒有自己的價格，而是根據自己的具體計算方法展現出它所代表的基礎資產組合的價值。例如，標準普爾500指數是通過計算所有標準普爾500指數股票調整后的市值之和，然后將其除以指數除數來計算的。

瑞士加密銀行SEBA將發行B系列股票作為證券代幣:瑞士加密銀行SEBA將向股東發行其B系列股票，作為區塊鏈上的證券代幣。此前，瑞士通過了一項新的分布式賬本技術（DLT）法律，承認代幣化證券是一種可以通過區塊鏈轉移其合法所有權的資產類別。SEBA表示，在該法案生效時，它將對B輪融資中的股票進行代幣化。股權代幣完全受DLT法律保護，并應在瑞士金融市場監管局（FINMA）監管的環境中，在SEBA數字托管下發行和持有。SEBA還表示，這些代幣基于ERC20以太坊協議，“旨在允許在未來國際認可的數字流動性場所進行交易和流動性的無縫連接”。（Finextra）[2021/2/5 18:56:58]

Amun公司CEO兼聯合創始人HanyRashwan在報告中指出，加密貨幣ETP將符合其它“投資者廣泛使用的傳統ETP”所要求的相同標準。對那些局限于證券投資或者不想要尋找托管人來投資加密貨幣的機構投資者而言，Amun可以滿足他們的需求，而且同時也將為那些由于當地監管障礙而無法參與加密貨幣投資的散戶投資者提供服務。

Compound Labs總法律顧問：瑞士加密監管規則過于復雜并難以實施:金色財經報道，Compound Labs總法律顧問Jake Chervinsky在最近一期的Unchained播客中，對瑞士要求金融機構收集客戶交易信息及自托管錢包交易信息的監管規定的實施能力表示擔憂。他舉例稱，如果一位金融機構的客戶希望通過交易所將帳戶中的一些比特幣發送到他的Ledger硬件錢包并提取這些資產，則現在需要向交易所證明他是該Ledger硬件錢包的所有者。確實很難證明這一點，從而導致法律標準復雜且難以滿足。結果是，瑞士金融機構干脆拒絕允許使用自托管錢包進行任何交易，因為要弄清楚如何遵守該規則太復雜了。這在某種程度上導致了瑞士市場的分化，其中一些加密貨幣存在于交易所并在受監管的金融機構托管，而另一半則在自我托管的世界中進行自我托管。[2020/11/21 21:32:39]

Amun于9月獲得了瑞士證券交易所的初步批準，當時明確透露了該公司的ETP將有資格在交易所上市。這家金融科技公司是由銀行家團隊建立的，其目標是讓投資者以受監管的方式盡可能簡單的購買加密貨幣。

歷史上的今天 | 瑞士加密谷協會發布代幣眾籌行為準則:2019年1月9日，以太坊Rinkeby測試網已經成功升級到君士坦丁堡網絡。

2018年1月9日，瑞士楚格的加密谷協會（CVU）與多達550名公司和個人會員共同發布了官方的指導方針，詳細介紹了一種用于代幣產品的眾籌行為準則。

2018年1月9日，內布拉斯加州參議員卡羅爾·布萊爾向立法機構提交了三項擬議法律，其中一項涉及修改州內的洗錢法案，該法案也適用于比特幣；另外兩項則是側重于區塊鏈技術應用。[2020/1/9]

談到為什么公司選擇瑞士作為其大本營，Rashwan表示：“瑞士是最佳司法管轄區，在瑞士證券交易所推出初始產品后，我們還打算推出其他產品，在其他地區和證券交易所上線。”公司計劃首先推出“ETP一籃子指數”，使投資者便于“投資整體加密貨幣市場”而不是特定的加密資產。未來，公司也會為每種資產推出特定的追蹤產品。”

瑞士加密貨幣ETP會增加比特幣ETF獲批機會嗎？

JosephYoung：瑞士加密貨幣ETP意義重大，但并不能提高比特幣ETF的通過概率

簡單來說，答案是不能。AmunETP在概念上類似于交易所交易基金，因為它允許機構投資者和經認可的零售交易商投資數字資產，無需托管人或自行處理額外的監管障礙。

在瑞士證券交易所上市交易的HODLETP將像普通上市股票一樣運作，允許投資者出售和購買HODLETP中的股份，從而間接投資加密貨幣市場。

雖然瑞士證券交易所批準加密貨幣ETP是行業里程碑，但美國市場上的ETP已經以灰度投資的比特幣投資信托基金的形式存在，并且當地投資者可以購買這個能夠代表BTC價值的投資工具。

今年7月份，SEC拒絕了Winklevoss雙胞胎基于Gemini受監管交易所的比特幣ETF提議。當時，SEC給出的解釋是，加密貨幣交易市場還不夠成熟，不足以處理ETF。

8月份，ProShares和另外兩家公司提交了8支基于比特幣期貨市場價格的ETF。SEC再次拒絕了這8支ETF，并堅定地表示，比特幣期貨市場的規模并不大，無法為比特幣提供基本價值。

ProShares和其它比特幣ETF申請試圖解決這個問題——通過備受尊重和監管的CBOE和CME期貨市場對比特幣進行定價。從理論上講，比起利用不受監管的現貨市場商品作為支持的ETF，以衍生品為支持的ETF更有可能獲得批準。但SEC不為所動，因為它認定比特幣期貨市場并不具備足夠大的規模。

需要做些什么才能增加比特幣ETF獲批機會？

為了提高比特幣ETF獲批可能性，申請公司必須向SEC擔憂的問題提供令人信服的解決方案，即加密貨幣交易市場和期貨市場無法操控比特幣的實際價格。

有業內人士猜測，Bakkt期貨市場的推出可以說服SEC推出基于期貨市場的ETF，但Bakkt對加密行業的潛在影響仍然未知

來源：幣圈邦德

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