Curve:全面解讀 Balancer 在 DEX 中的創新，變遷和發展如何？

創新

Balancer在DEX的發展中作出了很多創新，但在Uniswap和Curve兩者的競爭下卻缺少存在感。根據DeFiLlama的數據，Balancer在DEX中的流動性僅次于Uniswap、Curve、PancakeSwap，位列第四；Dune聯合創始人整理的儀表板顯示，Balancer在今年6月的交易量也僅次于Uniswap、PancakeSwap、Curve、DODO，位列第五。

TreasureDAO宣布將全面審查代碼，修復漏洞后重新部署NFT交易市場:3月3日，TreasureDAO 團隊在其 Discord 發布公告稱，Treasure NFT 交易市場現已凍結交易，團隊現在正全面審查代碼，并著手修復漏洞，待確定漏洞完全修復后，會重新部署交易市場上線。

針對受到損失的用戶，團隊正在研究補償多種方案，將由社區投票決定最終方案。

此前報道，Treasure NFT 交易市場發現漏洞，攻擊者可以以 0 MAGIC 價格購買上架的 NFT。[2022/3/3 13:34:28]

在LSD的發展中，Balancer也占據了不錯的市場，Balancer以太坊上流動性前五的池中，wstETH/WETH、rETH/WETH、wstETH/sfrxETH/rETH、R/DAI這四個流動性池均屬于LSD或LSDFi。下文中，PANews將盤點Balancer的創新舉措。

鄭磊：區塊鏈有可能作為主要技術植入全面數字化社會治理體的建立:香港國際新經濟研究院數字經濟研究中心主任鄭磊在接受采訪時表示：“我認為這次疫情之后，在建立全面的數字化社會治理體系，尤其是智慧城市、新基建等方面，區塊鏈有可能作為主要技術植入其中，未來這方面的投資會不斷增加。區塊鏈技術在實體經濟的應用，自從去年11月份開始，已經漸漸進入佳境。在較低頻的應用方面，區塊鏈現有技術已經可以與傳統業務結合，比如金融、物流、農業、食品等行業，在醫療方面也有企業在嘗試。”（證券日報）[2020/3/17]

動態 | 司法部舉辦“區塊鏈+法治”論壇 強調搶抓機遇積極推進區塊鏈技術與法治建設全面融合:11月16日，司法部在江蘇省南京市舉辦“區塊鏈+法治”論壇。司法部部長傅政華出席論壇并講話，江蘇省蘇州同濟區塊鏈研究院院長馬小峰就區塊鏈的技術優勢與應用實踐作講解。

論壇強調，舉辦“區塊鏈+法治”論壇是司法部和全系統貫徹落實黨的十九屆四中全會精神和習近平總書記在中央局第十八次集體學習上的重要講話精神的實際行動，要緊密結合提升人民群眾滿意度，促進社會公平正義，提升司法公信力推進“區塊鏈+法治”。司法部和全系統要搶抓機遇，積極推進區塊鏈技術與法治建設全面融合；要按照司法部“一個統籌、四大職能”工作布局加強頂層設計，形成總體規劃和標準體系；要加強學習研究，努力提升區塊鏈技術管理應用能力；要把“區塊鏈+法治”作為“數字法治、智慧司法”建設新內容，立足現有基礎，結合各地實際，借鑒先進經驗，統籌推進、重點突破，不斷提升人民群眾在法治建設領域的獲得感幸福感安全感，為國家治理體系和治理能力現代化提供有力法治保障。[2019/11/17]

可組合穩定池

2021年8月，Balancer宣布和Lido推出MetaStable池，并推出流動性激勵措施。雖然此前Uniswap和Curve分別在非穩定幣和穩定幣交易中占據了主要市場，但一些新類型的高度相關、又不完全掛鉤的資產的出現也導致了新的需求，如Lido的wstETH和Compound的cDAI等收益代幣，它們的價值和底層資產接近，但又會隨著時間改變。如果用Curve的Stableswap機制提供流動性，隨著時間的推移，其中一種資產價值變化，資產的增值部分被套利者獲取。

Metastable池會考慮到資產間匯率的不斷變化，通過改變Stableswap曲線的斜率，將流動性集中到實際匯率周圍，使流動性提供者的資本效率和流動性更加精確。

現貨交易聚合器

AMMV.S.RFQ

在DeFi的各種基礎框架已經還算完善的今天，我們對于AMMDEX似乎已經習以為常。但DEX的最初形態并非現在看到的樣子，訂單簿系統以及RFQ是最早進行鏈上資產交易的方式。在DEX的迭代變遷中，RFQ卻在與AMM的競爭中被AMM超越。AMMV.S.RFQ這一事件其實反映了DeFi思維邏輯與TradFi思維邏輯的差別。從TradFi的邏輯上看，金融的本質是提高資金利用效率的過程。然而相比于RFQ模式，AMM機制的資金利用效率極低，對資產進行定價時也容易使資產面臨價格波動，這意味著AMM應該遜色于RFQ模式。但實際結果卻正好相反，AMM模式在DeFi的道路上越走越遠，最終甚至影響了PerpTrading的模式。

這其實說明從TradeFi的邏輯出發去思考DeFi的發展模式是有偏差的。作為區塊鏈原生的一套金融系統，DeFi必定有一套自己對于金融的底層邏輯，這個底層邏輯決定著DeFi的發展。我們大致可以總結為以下幾點：

LP做市民主化

定價權透明化

LP杠桿化

因此如果想清楚了上述邏輯，其實可以很容易的推導出PerpTrading中的P2Pool將會成為與訂單簿并駕齊驅的交易模式—GMX和GNS在DeFi的發展邏輯上只是Uniswap的延伸

模式的收益結構的改變

代幣補貼在經濟學意義上可以理解為系統透支未來外部收益發放給用戶的債務，該債務只能由協議獲取的外部收益進行償還。在Curve的例子里，系統發放的債務是每期增發的$CRV獎勵，外部收益為B端對于veCRV的賄選和部分swapfee。如果在Curve的整個經濟設計里增添Curve的外部收益來源，Curve模式的DEX將顯著改善去系統的債務水平。

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