比特幣:如何挺過加密市場寒冬？

《核財經》App編譯在2018年，我們看到加密貨幣的市值從1月份的歷史高點到12月份跌去逾80%，盡管這段時間技術基本面幾乎沒有變化。

如果基本面幾乎沒有變化，那么這些市場中出現的瘋狂買入和恐慌性賣出周期肯定還有其他因素，我觀察到的一個持續模式是信息不對稱。

這種信息不對稱表現在不同的環境中，例如如何確定一個項目是否對其技術交付承諾過多？面對這個問題，要么是非常知情的投資者，要么是非常不知情的投資者。另一種信息不對稱的方式是，不論我們是在談論資產的感知價值，還是在實現一個新的軟件，都有深刻的隱藏的復雜性，

雖然我們可以用一個詞來形容比特幣，那就是“時間戳的游戲化”，但描述并交付一個基于比特幣概念的工作系統是一個嚴重的技術挑戰。

降低加密貨幣市場的波動性，增加項目的實效性，就是要盡我們所能，消除因技術復雜性而產生的信息不對稱，無論對投資者和還是項目方都是如此。

Terra 2.0 社區已啟動就有關如何分配 0.5% 應急資金提案的投票:6月9日消息，Terra 2.0 社區已啟動就有關如何分配 0.5% 應急資金提案的投票，該提案建議將這部分資金分配給在 Terra Classic 上推出過符合市場需求的產品，包括產生了一定量的 TVL 和沒有產生 TVL 的項目以及尚未推出過符合市場需求產品的項目，并提議向以上三類項目分別分配 250 萬枚 LUNA、100 萬枚 LUNA 和 150 萬枚 LUNA。此外，該提案建議組件一個由部分 Terra 社區的長期成員組成的理事會監督分配工作。[2022/6/9 4:13:09]

投資者的復雜性

當涉及到加密貨幣投資者的知情程度時，我觀察到一個非常典型的雙峰分布。有少數人消息靈通，而大多數人消息不靈通。

沃爾瑪調查其與萊特幣合作的虛假新聞稿是如何發布的:9月14日消息，在與萊特幣合作的假消息傳出后，沃爾瑪公司表示正在調查欺詐性新聞稿是如何發布的。The Litecoin Foundation和Charlie Lee也在調查此事。此外，Globenewswire表示，它還將與當局合作，“要求并促進進行全面調查，包括與此事相關的任何犯罪活動。”（Bitcoin News）[2021/9/15 23:25:08]

這種知識差距往往使消息靈通的人受益，而使消息不靈通的人蒙受直接損失，因此，消息靈通的人有動力維持這種安排。與許多其他市場一樣，那些消息不靈通的投資者追逐著由消息靈通的投資者在他們面前晃來晃去的胡蘿卜。當這種羊群效應與交易相對清淡的市場相結合時，就會產生嚴重的波動性，這與場外交易(OTC)股票有許多相似之處。

Compound CEO ：創建治理代幣，是為讓最聰明用戶決定協議如何升級:Compound創始人兼CEO Robert Leshner在媒體直播間表示，流動性挖礦是作為一種分發代幣的方式，Compound總體上是一種自治的系統，這需要相信那些最有能力的人來決定協議的參數是什么，所以我們創建了一個治理代幣來升級協議，向協議主題添加新資產，所以我們創造這個代幣以便把它交到最聰明的用戶手中。（深鏈財經）[2020/6/24]

價值感知驅動投資者決策，投資者的集體心理狀態決定資產的價值。與許多其他資產不同，加密貨幣的基本面不會隨著時間的變化而發生重大變化，這種基本面的穩定性，使得在較長時間內，加密貨幣成為價值存儲(“SoV”)的主要驅動因素。

正是這種價值儲存屬性將加密貨幣與場外交易股票區分開來，并且它驅動了較長的時間周期，這在大多數場外交易股票中是不存在的。

聲音 | Galaxy Digital創始人：山寨幣需要向比特幣學習如何逐步吸引用戶建立生態系統:加密公司Galaxy Digital創始人Mike Novogratz認為，并不是所有的山寨幣都會成功，但是一些具有潛力和價值的必須尋求建立渠道，以使人們和機構更容易購買它們。他表示：”有很多垃圾籌集了很多資金，但沒有可持續性。他們承諾要建立許多協議和生態系統，然后吸引用戶使用該生態系統，使之成為投機資產。為了保持投機市場的活力，需要時不時以新聞和更新的形式加油。我們必須將這些代幣視為風險投資。”同時他補充說，這些山寨幣之所以失敗，是因為它們在如何將人們引入其生態系統方面沒有發揮作用。他強調這樣的山寨幣必須仰賴比特幣，并觀察該生態系統如何為逐步采用奠定基礎。（AMBCrypto）[2019/10/7]

許多無知的投資者熱衷于低買高賣，獲取利潤，而見多識廣的投資者明白，價值存儲屬性意味著一種更長期的投資策略，它激勵他們低價購買，但避免平倉。

部胡光俊：正考慮如何將區塊鏈技術應用于領域:據經濟參考報消息，近日部第一研究所信息安全部副主任胡光俊接受采訪時表示，未來將把物理世界、跟人的關聯關系納入整個區塊鏈生態體系里面來。他透露，目前該部門正考慮如何將區塊鏈技術應用于領域。[2018/5/14]

消息靈通的投資者將加密貨幣作為一種“價值儲存”(SoV)工具，推動了這些較長期的繁榮-蕭條周期，因此，在每一個瘋狂的買入階段過后，估值都會出現間歇性的飆升，而不會跌至零。

項目的復雜性

在過去十年中管理了幾個軟件項目之后，我可以說，作為在技術層面上參與的人，很容易對可交付成果做出過多承諾。

這種過度承諾與高質量工作代碼之間脫節的主要驅動因素是加密貨幣開發過程的隱藏復雜性。在過去幾年里，我看到許多項目在ICOs和類似的流程中做出了巨大的承諾并籌集了驚人數量的資金，結果卻要么沒有交付，要么交付的時間非常晚，或者交付的成果很少。

與投資者的情況類似，項目的技術能力也有雙峰分布:少數人的承諾與他們實際能夠實現的大致一致，大多數人的承諾經常嚴重超標。對軟件交付物的過度承諾通常是低估加密貨幣軟件的復雜性和有意識地夸大部分項目的結果。

由于加密貨幣軟件的領域仍然相當新穎和復雜，相應地，很少有人能夠很好地理解在特定的時間內，在技術基礎上能夠實現什么和不能實現什么。因此，一個項目可能會做出一些令人印象深刻的聲明，說明它將實現什么，但當能夠實際評估這些聲明的可行性的人非常少的時候，它就會鼓勵惡意的行為者引誘和欺詐投資者。

一旦投資者意識到開發者不太可能兌現自己的承諾，比如在2017年和2018年期間，許多以“誘餌換投資”為基礎的項目的估值就會大幅下跌。

投資者的“簡單”策略

有很多方法可以讓你成為一個消息靈通的加密貨幣投資者，一些簡單的政策可以幫助你減少復雜性:

保持懷疑——當有人做出非凡的聲明時，他們需要提供非凡的證據。如果某個項目提出的任何要求聽起來太好而不真實，那么請看看該項目外部的人對此有什么看法，并嘗試了解他們將如何實現他們的要求。

做你自己的研究——在投資一個項目之前，沒有什么可以替代做一些自我學習的研究。即使對我來說，作為一個已經在這個領域工作了近六年的人，我仍然需要幾個小時才能更詳細地理解一個項目的價值主張。還有其他類似的項目嗎?是什么讓這個項目比其他同類項目更好?

平均成本法——并不是每個人都有能力規定購買加密貨幣的時間表，但我建議考慮一種平均成本法，即在較長一段時間內定期購買。以當地的最低價格購買是很有挑戰性的，所以與其以單一的價格購買，不如定期以多種價格購買。通過這種方式，你不必受制于以單一價格購買所有東西的心理，你可以在價格下跌時通過購買來降低平均購買成本。

心理周期——如上所述，加密貨幣市場存在一個其他類似市場不存在的周期。在投資之前，你要考慮到你可能要等幾年，市場才會循環到利于你的投資點。2018年與2014年有很多相似之處，因為歷史高點出現在接近年初的時候，市場在全年都在階段性拋售。在2015年的大部分時間里，比特幣/美元都在200左右，那是一個收購比特幣的絕佳時機。我估計2019年的情況將與2015年類似，估值依然低迷，市場全年都在整合。

項目方的“簡單”策略

克服加密貨幣項目的承諾和實現之間的復雜性是一項挑戰。以下是一些很有幫助的政策:

避免過度承諾——你很容易被脅迫或以其他方式被說服，認為需要做出巨大的承諾，以引起對你的項目的財務或其他方面的興趣。如果你在意自己以后看起來不像個笨蛋，那么在公開承諾之前，一定要反省一下自己的承諾能否兌現。管理預期非常重要。

避免復雜性——一旦你有了一些既定的承諾，或者選擇了一條解決技術問題的道路，盡你所能避免復雜性，同時仍然實現你的目標。加密貨幣軟件通常是相當復雜的，因此盡可能地保持簡單是非常重要的。更少的復雜性意味著您更有可能更快地交付您的軟件。

結論

通過共同努力提高我們的集體理解，加密貨幣生態系統的參與者可以采取許多步驟來幫助減少市場波動，創造更多實質性技術，并有效地教育新來者。

如果2019年與2015年類似，那么加密貨幣市場正處于整合階段，未來幾個月將繼續淘汰表現不佳的項目。盡管估值有所回落，但這一領域的基本面幾乎沒有變化，因此我預計加密貨幣在2019年及以后將繼續保持光明的前景。

原文作者：JakeYocom-Piatt

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