USD:為什么在交易量仍然低迷的情況下，Tether 的市值卻大幅增加？

在加密貨幣交易量和價格長期停滯不前的情況下，按市值計算最大的穩定幣Tether正出乎意料地迅速接近歷史新高。

根據KaikoResearch的數據，Tether的總供應量目前達到驚人的829億美元。這就提出了一個問題：為什么在交易量仍然低迷的情況下，Tether的市值卻大幅增加？

數據：4月份以太坊鏈上NFT清洗交易超6.35億美元:5月5日消息，CryptoSlam數據顯示，4月份以太坊鏈上NFT清洗交易超6.35億美元，占當月該區塊鏈上所有NFT交易的近60%。該媒體分析稱，NFT市場Blur的積分挖礦是以太坊NFT清洗交易的主要驅動力，導致今年迄今為止價值34億美元的NFT交易被標記為清洗交易。[2023/5/5 14:44:34]

Tether，也稱為USDT，已成為中心化交易所(CEX)交易的首選穩定幣，超過50%的交易使用該數字資產執行。然而，在去中心化交易所(DEX)中，另一種流行的穩定幣USDC保持著主導地位，盡管USDT仍保持著健康的市場份額。

信標鏈ETH2合約地址質押數超1552萬枚ETH:12月5日消息，據Tokenview鏈上數據監測，當前信標鏈ETH2合約地址質押存款為15,528,231枚ETH，近一周增長129,264枚ETH。[2022/12/5 21:22:47]

對Tether不斷攀升的市值的一個合理解釋可能歸因于BUSD和USDC在3月份的脫鉤事件最近結束。這可能促使資金轉向USDT。然而，數據并未顯示近幾個月USDT的市場份額相對于其他穩定幣有顯著增加，這主要是由于幣安推廣TUSD作為BUSD的替代品。

何一：來自傳統金融界的從業者認為使用客戶資金是正常的，但Crypto不是銀行:11月12日消息，幣安聯合創始人兼Binance Labs負責人何一發推稱，來自傳統金融（TradFi）背景的人認為使用客戶資金是正常的，但Crypto不是銀行。簡單地將Crypto視為貨幣或股票可能會導致風險管理出現問題——類似于將您的種子短語放入保險庫并希望這能保證安全。

（可悲的）現實是，大多數快速崛起和衰落的團隊都是來自TradFi世界的“blue blood（藍血貴族）”，屬于極少數可能最能與監管機構溝通的人。這些人的衰落對處于起步階段的Crypto行業造成了極其不公平的偏見。（更可悲的是）直到那些人倒下的那一刻，他們都不知道自己為什么會倒下，只是希望“如果牛市來了，我不會死”。[2022/11/12 12:54:41]

檢查DEX，USDT僅占非穩定幣交換量的20％，自年初以來有所增加。然而，僅憑這一點并不能證明同期市值飆升超過150億美元。雖然3月份的銀行業危機確實見證了大量資金流入USDT，但考慮到觀察到的交易量，穩定幣在CEX和DEX上的實際使用量似乎高得不成比例。

傳統上，Tether市值的變化與交易量的波動松散相關，在顯著的市場活動期間偶爾會出現飆升。然而，目前看來，相關性似乎不存在。

Tether市值飆升的一個可能解釋在于Tron網絡。大部分USDT，約460億美元，是在Tron上發行的，而只有360億美元是在以太坊上發行的。有趣的是，盡管Tron的DeFi活動很少，并且缺乏Coinbase等主要交易所的支持，但它已成為發行USDT的首選網絡。Binance和OKX等離岸交易所在Tron上持有最大的USDT余額，這表明做市商和鯨魚因其低交易費用而青睞該網絡。

相比之下，在檢查另一種穩定幣USDC時，交易量和市值之間出現了明顯的相關性。隨著USDC交易量的增加，其市值也會同步增長，反之亦然。

Tether的市值和交易量之間的差異引發了對穩定幣主要用例的質疑。雖然Tether在歷史上一直與市場活動相關聯，但它目前與交易量的分離是值得懷疑的。

隨著加密貨幣市場的不斷發展，Tether的市值將如何受到不斷變化的動態和來自其他穩定幣的日益激烈的競爭的影響還有待觀察。Tether市值與交易量之間的神秘關系需要進一步分析和審查，以了解推動這一特殊現象的潛在因素。

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