加密貨幣:回顧FTX興衰丨從無名之輩躋身前三交易所，如何影響整個幣圈？

Billions項目組今年的加密市場對許多投資者來說并不友好。在進入熊市后，5月TerraUST的爆雷沖擊了整個加密行業，使得對沖基金三箭資本、借貸平臺Celsius、BlockFi、上市公司VoyagerDigital等知名企業紛紛走向破產。而時隔5個月，一場令所有投資者都意想不到的雷曼時刻再次席卷幣圈。

在不到十天的時間里，全球第三大的加密貨幣交易平臺FTX在鋪天蓋地的FUD和流動性枯竭后迅速破產，并再次沖擊加密行業，其前執行長SBF也從加密天才變成了加密世界的叛徒。

在FTX暴雷后，挪用客戶資產、內幕交易、糟糕的管理體系等丑聞接連爆出，讓本就面臨訴訟的FTX再次受到眾人的指責和謾罵。那么，FTX是如何一步步走到這里的呢？

回顧FTX這四年的發展，其實早就有所跡象，但其營銷策略仍值得人們學習。而加密資產發展趨勢已經無可阻擋，FTX的破產并不會阻礙它的步伐。

FTX的興起：從無名之輩躋身前三交易所

5月，FTX在香港正式成立，主打衍生品交易市場，取名FTX，這是「期貨交易所」的簡寫。其創始人為時年27歲的SamBankman-Fried，圈內人稱SBF。

從這一刻開始，FTX就開始了它傳奇的歷史。

2019年：FTX初始階段，獲得b安投資

7月29日，FTX全球生態通證FTT上線交易

8月，FTX率先推出杠桿代幣，同時獲得800萬美元種子輪融資

10月，上線永續合約

12月，獲幣安投資，共同拓展衍生品賽道

2020年：抓住時機，開始嶄露頭角

1月，FTX交易所24小時雙邊交易量突破200億美元，創歷史新高

2月，在美國大選期間，FTX增加了新的期貨合約TRUMP-2020

3月，獲LiquidValueCapitalB輪投資

YGG發布首年回顧報告：打金成員已獲得超1000萬美元收入:7月30日消息，P2E游戲公會Yield Guild Games（YGG）在其官方博客發布第一年回顧報告，其中披露打金成員已獲得超過1000美元收入，YGG專注于為打金成員提供價值，已將YGG及其區域subDAO合作伙伴生態系統定位為該領域的明確領導者，截至2022年5月全球已有近3萬名成員從中受益。YGG表示，未來12個月將是探索、測試、學習和建設的時期，并將繼續與合作伙伴和社區站在一起。[2022/7/30 2:47:51]

4月，推出WTI原油期貨合約OIL

5月，推出美國交易平臺FTX.US

8月，Robinhood前加密主管SinaNader加入FTX.US擔任首席運營官

8月26日，FTX以1.5億美元收購加密價格跟蹤應用程序Blockfolio

10月，上線股票TokenTSLA、AAPL等

11月，FTX創始人SBF被爆料在美國大選期間向美國總統候選人拜登捐款520萬美元

2021年：加大營銷力度，抓住牛市脫穎而出

2月8日，FTX宣布成立慈善捐贈基金會

2月23日，FTX宣布提幣零手續費，年內或將補貼千萬美元用于Gasfee支付

4月，FTX上線CoinbasePre-IPO產品

4月20日，FTX單日交易量超全球總量10%，交易量與去年相比上漲8000%

5月18日，FTX推出可押注巴西總統選舉結果的期貨合約

5月20日，FTX過去24小時合約持倉量為全網第二

5月29日，FTX投資USDC開發公司Circle

7月21日，FTX以180億美元估值完成9億美元B輪融資，創業內史上最大融資記錄

上半年，FTX.US日均交易量比去年同期增長150倍

8月3日，美國SEC主席前法律顧問RyneMiller加入FTX.US擔任總法律顧問

Block.one發文回顧近期EOSIO版本更新:Block.one近日發布EOSIO版本最近更新回顧，并表示將在發布最新版本的同時，對早期版本進行各種 Bug修復和穩定性更新補丁。

1. EOSIO-explorer v1.2.0：2020年5月5日，發布eosio-explorer v1.2.0，并將其更新為EOSIO v 2.0.5。

2. EOSIO v 2.0.5：2020年4月21日，發布EOSIO v 2.0.5。此版本中的更新包括安全性，穩定性和其他更改。

3. EOSIO-swift v0.4.0：2020年4月14日，發布 eosio-swift v0.4.0。

4. Elemental Battles（元素之戰）：2020年4月27日，發布Elemental Battles v1.1.12，并將其更新為 EOSIO v 2.0.5。（MEET.ONE）[2020/6/18]

8月11日，FTX的比特幣期貨市場份額升至第二

8月26日，加密貨幣交易所LiquidGlobal從FTX獲得1.2億美元貸款

8月27日，FTX和FTX.US均已通過美國GAAP審計

9月17日，FTX直布羅陀子公司ZUBR在直布羅陀獲得分布式賬本技術(DLT)提供商許可證

9月20日，FTX獲巴哈馬證交會批準在當地開展加密業務

9月24日，FTX已將總部從中國香港遷至巴哈馬首都拿騷

10月21日，FTX以250億美元估值在B-1輪融資中籌集超4.2億美元，BlackRock、TigerGlobal等參投

11月2日，前CFTC專員MarkWetjen加入FTXUS擔任政策和監管戰略負責人

12月8日，SBF出席美國國會加密聽證會

在這一年，FTX采取的體育營銷路線如同漫天撒錢一般為公司贏得極大知名度和曝光量。

Coinbase發文梳理回顧兩次宕機事件 稱將推出改進和防護工具應對危機:5月15日，Coinbase發文對此前4月9日和5月9日宕機事件作出回顧梳理。文中提到兩次宕機事件起因是由于市場波動引起訪問流量激增，主要數據庫的連接速率增加，以及API延遲和錯誤率上升等。對此，交易所已針對這些情況做出反應，如更改數據庫部署拓撲，以減少總體連接數，限制連接高峰等措施。Coinbase稱將繼續推出改進和防護工具，以應對未來潛在的危機。此前4月9日和5月9日，加密市場短時大幅波動，Coinbase出現宕機，大量用戶表示無法登錄賬戶。[2020/5/15]

4月，FTX.US與NBA熱火隊達成價值1.35億美元為期19年的交易，FTX成為邁阿密熱火隊主體育場獨家冠名

5月19日，FTX合作國際象棋冠軍錦標賽

6月4日，FTX與全球電競戰隊TSM以2.1億美元簽約，獲得戰隊冠名權

6月16日，FTXUS成為華爾街騎行大賽鉆石贊助商

6月23日，FTX與美國職棒大聯盟達成合作

6月29日，NFL傳奇四分衛TomBrady、巴西超模吉賽兒邦辰入股FTX

8月4日，FTX與《英雄聯盟》冠軍系列賽LCS簽訂7年贊助合約

8月23日，FTX以1750萬美元冠名伯克利大學加州紀念體育場

9月8日，NBA球星庫里成為FTX全球大使和股東

9月23日，FTX與F1車隊Mercedes-AMGPetronas簽署長期贊助協議

10月18日，FTX宣布成為國際板球理事會官方合作伙伴

11月3日，FTX與肯塔基大學籃球隊球員達成NIL贊助協議

11月17日，MLB明星大谷翔平擔任FTX全球品牌大使

12月7日，FTX宣布高爾夫球員AlbaneValenzuela擔任體育大使

12月14日，FTX將支付NBA金州勇士隊1000萬美元的版權贊助

2022年1-10月：熊市來臨，FTX表面仍欣欣向榮

精選 | 九月區塊鏈聲音回顧:1.經合組織(OECD)秘書長：區塊鏈不是一種政策或監管而是一種工具。

2.央行主管金融時報：區塊鏈技術與央行數字貨幣存在三大分歧。

3.中國信通院：當前區塊鏈技術的發展趨勢體現在五個方面，面臨四大挑戰。

4.薩摩亞中央銀行：加密貨幣發起人將被視為金融機構，加密貨幣不是法幣。

5.中關村區塊鏈產業聯盟理事長元道：通證發行與IC0融資沒有必然關系。

6.清華大學邢春曉：要抓住區塊鏈帶來的科技革命和產業變革機遇。

7.中國政法大學許曉東：哈希值校驗是可信時間戳和區塊鏈技術的基礎環節。

8.孟巖：對實體經濟的通證化道路提出四點建議。

9.中國農行私人銀行部副總裁：利用區塊鏈等技術加快實施數字化轉型。

10.伯克利大學經濟學教授：穩定幣并不能解決所有問題。

11.肖風：穩定幣技術在未來一年將會迅猛發展。

12.中國旅游研究院產業所副所長：區塊鏈未來會改變在線旅游的格局。

13.余額寶創始人周杰：通證經濟才是區塊鏈的血液。

14.螞蟻金服副總裁蔣國飛：更看好公鏈技術。[2018/9/30]

1月14日，FTX宣布推出20億美元規模的風投基金FTXVentures

1月26日，FTX.US宣布以80億美元估值完成4億美元A輪融資

1月31日，FTX宣布以320億美元估值獲4億美元C輪融資，軟銀、Paradigm等參投

2月2日，FTX收購Qunoine及母公司Liquid，以向日本客戶提供產品和服務

2月9日，SBF出席由美國參議院舉辦的加密聽證會

2月14日，FTX支付了3250萬美元在美國第56屆超級碗廣告投放了2分30秒的廣告，成為最貴的加密廣告

3月1日，FTX推出慈善基金FTXFutureFund，計劃年內分配至少1億美元

3月7日，FTX宣布成立FTXEurope，為歐洲用戶提供加密衍生品交易服務

3月15日，FTX在迪拜獲得加密服務提供商牌照

3月21日，四屆大滿貫單打冠軍大坂直美將成為FTX全球大使和股東

日本金融廳第二次虛擬貨幣研討會要點回顧:日本金融廳將于北京時間今日9:00舉行第三次虛擬貨幣研討會。此前舉行的第二次研討會要點回顧如下：① 日本加密貨幣協會會長奧山泰全：交易所因被檢查而被下達行政處分是恥辱的；但在虛擬貨幣交易行業監管上，日本處于世界領先地位。② deBit已撤回交易牌照申請。至此，日本16家準交易所已有8家撤回了牌照申請，其余8家也全部受到了金融廳行政處罰。③ 參會律師提出提案：對利益沖突的監管；對價格操縱的監管；加密貨幣在用作投機交易的情況下，應被視為有價證券。[2018/5/22]

3月21日，FTX成立FTXAustralia，獲澳洲監管許可開展業務

3月23日，無聊猿母公司YugaLabs以40億美元估值完成4.5億美元融資，FTX參投

3月29日，前列支敦士登金融監管機構官員被任命為FTX歐盟戰略負責人

4月5日，福布斯發布加密富豪榜，SBF以240億美元估計凈資產位居第二

4月26日，由FTX和SALT主辦的CryptoBahamas大會在巴哈馬正式揭幕，英國前首相、美國前總統、巴哈馬總理、超級碗冠軍、CFTC前主席、方舟投資CEO木頭姐等出席

4月28日，FTX宣布推出10億美元慈善基金

5月，SBF和FTX監管團隊訪問白宮

5月25日，SBF稱可能會在2024年斥資10億美元阻止特朗普東山再起

5月26日，FTX創始人SBF入選《時代》雜志「全球百大影響力人物」

5月30日，FTX超過Coinbase成為第二大中心化加密貨幣交易所

6月3日，FTX宣布推出可提供加密衍生品的合規交易所FTXJapan

6月17日，FTX宣布收購合規加密交易所Bitvo，業務版圖擴張至加拿大

7月2日，FTXUS與BlockFi達成總價值6.8億美元的信貸額度和收購選擇權協議

7月25日，Aptos完成1.5億美元融資，FTXVentures和JumpCrypto領投

8月21日，據CNBC報導，FTX在收入超過10億美元，增長超10倍

9月1日，前CFTC專員JillSommers加入FTXUSDerivatives董事會

9月8日，區塊鏈Sui背后公司MystenLabs完成3億美元B輪融資，FTXVentures領投

9月9日，FTXVentures將收購SkyBridgeCapital30%的股份

9月13日，Doodles以7億美元估值完成5400萬美元融資，FTXVentures參投

9月22日，傳FTX正洽談以約320億美元估值融資10億美元

9月27日，Voyager宣布FTXUS以14.22億美元出價贏得資產競拍

9月28日，知情人士稱FTX首席執行官SBF正考慮競購Celsius的資產

10月，SBF參加沙特主權基金舉辦的SaudiFutureInvestmentInitiative

短短3年半的時間，SBF將FTX從幣圈的無名之輩發展為全球前三的加密貨幣交易所，可以說這是一個了不起的成績。從投融資、產品服務、市場營銷、公信力四個方面，無疑都體現了FTX發展道路的成功。

投融資：從全球最大的資產管理公司貝萊德、加拿大第三大養老基金安大略省教師退休基金會、新加坡國有投資機構淡馬錫、紅杉資本、軟銀、老虎環球基金以及Multicoin、Paradigm、CoinbaseVentures等機構手中募集了超32億美元的融資，估值達到320億美元，成為史上成長最快的加密貨幣公司。

產品服務：FTX秉承「創建于交易員，并服務于交易員」的理念，推出了穩定幣一鍵兌換、創建多個子賬戶，每個子賬戶全倉/全資產保證金，美元合規出入金等深得交易員好感的服務。在產品上，FTX推出了杠桿代幣、追蹤比特幣波動性的代幣等。此外，FTX的產品不限于加密貨幣，類似總統大選、奧運會召開時間等任何能夠引起人們興趣的話題都能設計出產品用來交易。

市場營銷：產品和體驗的優勢，并不能保證一定贏得市場，還要讓更多人知道才行——會宣傳。SBF自述自己創辦的AlamedaResearch幾乎差一點倒閉，在一個月內，從無懈可擊轉變為掙扎求存。這次創業經歷讓其明白很多道理，其中最重要的是市場營銷。FTX選擇了體育營銷路線，并將其用到極致，走過了前輩公司從來沒有達到過的距離，將crypto和Web3引向了更大的群體。

塑造公信力：SBF個人頻繁登上紐約時報、經濟學人、華爾街日報、福布斯、彭博社等主流媒體平臺向外界展示成功人士的公眾形象。《時代》雜志將其評為「全球百大影響力人物」之一。FTX總部遷移至巴哈馬首都拿騷，巴哈馬總理親自來到現場感謝SBF幫助復蘇經濟。

FTX的衰落：一個杠桿撬動整個幣圈

而這樣一艘「幣圈巨輪」是如何一夜之間沉沒的呢？

11月2日，對沖基金AlamedaResearch被爆大量資產和抵押品皆是同系FTX所發行的代幣FTT，引發市場恐慌

11月6日，b安創始人CZ公開宣稱要清算公司賬面上所有FTT

11月9日，FTX向b安求助

11月10日，b安在盡調之后放棄收購FTX

11月11日，FTX申請破產保護

可以看到，在短短不到十天的時間里，FTX在許多人都還沒有來得及反應的情況下迅速崩盤，也讓曾經信任FTX的投資者損失慘重。據悉，全球已經有超過100萬人蒙受損失。

而在此次FTX崩盤中，Alameda扮演著重要的角色。SBF事后也承認，Alameda在FTX有高額杠桿部位，銀行擠兌和市場崩盤耗盡了流動性。

根據FTX在Chapter11破產前提交的資產負債表顯示，截至11月5日，FTX負債140億美元，總資產240億美元，杠桿率是1.4倍。

宏觀分析師Degg_GlobalMacroFin分析稱，FTX平日里每天的資金提取平均為2.5億美元/日，總資產中的60億美元足夠FTX支撐24天的提款需求。然而，FTX在11月6號遭遇了平日25倍的提款需求，一天內的資金凈流出量達到了50億美元，只剩下10億流動性。如果任由客戶擠兌，FTX只能存活幾個小時，11月8日，FTX暫停提款。期間，FTX的平臺幣FTT以及持有的SRM、SOL等代幣價格暴跌，FTX的總資產迅速降低到資產約90億美元，而負債還有90億美元，基本上資不抵債。

這場崩潰是教科書般的投資銀行擠兌案例，將客戶資金用作高風險和低流動性資產投資，對擠兌壓力的估計完全不足，導致資產端陷入擠兌-拋售-資產價格下跌-股權下降-擠兌加劇的死亡螺旋。

FTX破產后，危機逐漸蔓延整個幣圈，多個加密平臺因此走向破產或重組。

此外，FTX事件將使中心化交易所更難獲得信任，也使傳統機構短期內失去入場信心，使得個人投資者信心不足，從而觀望。接下來大概率還會有其他相關的中心化金融引發連鎖反應，市場效率將會降低。

FTX暴雷告訴了我們什么？

FTX雖然失敗了，但是其在前期展現出的極強的執行力是有目共睹的，這或許也是導致其轟然倒塌的一面，速度太快以至于外強中干。就像建在沙灘上的城堡，無論多么美麗夢幻，一場潮水就輕而易舉沖垮了。

在FTX暴雷后，加密OG超級君的點評很讓人感觸：因雷曼危機誕生的行業，今年卻一而再再而三徘徊在雷曼時刻。3AC、BabelFinance、Celsius、BlockFi、VoyagerDigital、FTX/Alameda以及剛被曝出的Genesis。這些頻出風險的中心化機構，再次讓人們反思去中心化的行業本質：notyourkeys,notyourcoins。

那么行業如今的發展是什么？

去中心化的技術被中心化的交易所定價，KOL的言論可以輕而易舉操縱市場，個別交易所既做賭場又下場交易同時還做裁判員，中心化的交易所不夠透明而去中心化的Uniswap因Cloudflare路由問題再次宕機，早期項目募集到資金后撒手不管轉身做了投資人，散戶進場口中喊的是AllinWEB3，做的卻是炒幣發財夢。很多人言必談套利、對沖、擼毛，有多少人真正關心行業創新？許多投資人在2021年底的展望中預測GameFi在22年一季度爆發，然而隨著牛去熊來，這些GameFi項目陷入難產。

這些事件似乎動搖了許多人的信心，實際上大可不必。2014年的MtGOX倒閉，2016年的以太坊TheDAO黑客事件，2017年的中國監管，都曾經對幣圈造成巨大恐懼。如今回頭看，加密貨幣并沒有被殺死，反而愈加強大。正如知名加密VCParadigm創始合伙人MattHuang在LUNA/UST崩潰以及3AC破產之后發給LP們的信件中所說，這不是加密貨幣的第一次危機，當然也不會是最后一次。每一次失敗都是一次學習的機會，加密貨幣生態系統將變得更聰明，更有彈性。

今天的分享到此結束了，非常感謝各位朋友們百忙之中抽出時間來看這篇文章，希望文章對你有幫助，可以關注我和給我留言評論，一起交流

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