USD:「垂涎者」貝萊德，比特幣現貨 ETF 背后有哪些思量？

貝萊德不會直接持有比特幣，它只是管理客戶的資產，讓客戶獲得更具性價比的比特幣購買服務。

撰文：huf，PearProtocol聯合創始人

編譯：Frank，ForesightNews

人們并不真正了解貝萊德是什么，也不了解他們在做什么。

首先讓我們簡單介紹一下貝萊德的創始人兼首席執行官LarryFink，因為這將在后面變得很重要。

LarryFink于1976年加入華爾街，他很聰明，也賺了錢。他率先提出了債務證券化的理念。然后，他負責管理這些抵押支持證券的交易部門，是的，就是那些導致2008年全球金融危機的債券。

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LarryFink隨后犯了一個錯誤，因為對利率的錯誤投注而損失了超過9000萬美元，這讓他鬼意識到：風險管理很重要、客戶信任很重要。

于是雄心勃勃的LarryFink決定創立自己的公司，并專注于這兩個原則，也就是說，「相信我，兄弟」。

為了開始創業，他找到了黑石集團的同事，獲得了500萬美元的信貸額度。于是，黑石金融管理公司誕生了，20年后經歷了大量并購的它，變成了如今擁有約9萬億美元資產管理規模的貝萊德，也是世界上最大的資產管理公司。

killabearsnft的Discord服務器遭到攻擊:金色財經消息，據CertiK監測，killabearsnft的Discord服務器遭到攻擊。請社區用戶在服務器修復之前不要點擊任何鏈接！[2023/1/24 11:27:48]

但對LarryFink來說，僅僅建立一個偉大的企業還不夠，2016年，他還被廣泛認為是希拉里·克林頓當選美國總統后的候任美國財政部長。

他有著深厚的人脈和背景，是一位直言不諱的民主黨人，大家經常聽到他說「正如我告訴華盛頓的那樣……」

現在，讓我們把視角回到貝萊德這家大型資產管理公司，有人認為它將「擁有你所有的比特幣」。

但其實貝萊德并不擁有任何東西，他們的客戶才是真正的所有者。貝萊德只是管理這些資產，并沒有托管功能，它也不是銀行。

Bybit將于9月15日停止在巴西提供加密衍生品交易服務:9月15日消息，新加坡加密貨幣交易所Bybit將于9月15日停止在巴西提供加密期貨和期權等衍生品交易服務，并表示它正在與巴西證券委員會（CVM）進行談判，建議用戶管理他們的頭寸或訂單，稱不會暗示對用戶存入的衍生品資產進行任何形式的凍結。（CoinDesk）[2022/9/15 6:57:31]

不相信我？那可以查看一下他們年度報告的第一頁：「Weareafiduciarytoourclients.Themoneywemanagebelongstoourclients」。

那么貝萊德是如何運作的呢？很簡單，假設你想要投資美國股票，與其自己購買所有的股票，并頻繁地重新平衡或每次交易都繳納稅款，不如購買一只貝萊德ETF或者貝萊德主動管理基金，讓他們替你完成這些操作。

你會收到一張收據，以確認你對該ETF或主動型基金的所有權，然后該ETF或基金會跟蹤這些標的資產的價值和表現，貝萊德不能對這些資產做太多事情，只能使用托管銀行來持有它們。

算法穩定幣 Olympus V3 版本將更名為 Bophades，可根據 OHM 匯率自動使用國庫:8月22日消息，算法穩定幣協議 Olympus 將升級為 V3 版本并更名為 Bophades，目前正在進行最后的代碼審核。此版本將允許協議根據 OHM 匯率自動使用國庫，主要組成部分包括：核心注冊表（Kernel）、treasury、minter、Governor，以及范圍限制穩定性（RBS）系統。

據悉，該協議的核心是圍繞默認框架構建的。它是一種模塊化和固執己見的協議 n 層架構，通過可審計的鏈上機制優先考慮簡單性、單向數據流和可擴展性。Governor 是一個新的治理合約，作為選民直接添加和刪除連接到內核的合約的一種方法，從而完全控制協議的架構。它還有一種不同的提議和計票方式。[2022/8/22 12:39:24]

同樣地，貝萊德對進入Coinbase托管賬戶的現貨比特幣也無能為力，因為比特幣根本不屬于他們，他們只是讓你獲得更具性價比的購買服務。

StarkNet跨鏈橋StarkGate已集成Orbiter Finance:7月27日消息，StarkNet跨鏈橋StarkGate已集成Layer2跨Rollup橋Orbiter Finance，允許用戶通過Orbiter Finance將ETH從以太坊、Arbitrum、Optimism、Polygon跨至StarkNet。[2022/7/27 2:41:03]

但是，真正有趣的是貝萊德與美國政府和美聯儲的關系。你知道2008年美聯儲從貝爾斯登手中接管的有資產最后由誰來管理么？

沒錯，正是貝萊德。

此外，2020年當鮑威爾和美聯儲想開始購買一些公司債券以幫助支撐經濟時，你猜他們找了誰？

沒錯，也是貝萊德。

這就是有趣的地方，猜猜今年初美國聯邦存款保險公司選擇讓誰來負責清理SignatureBank和硅谷銀行的投資組合?

沒錯，還是貝萊德。

正如彭博高級ETF分析師EricBalchunas所指出的那樣，貝萊德申請比特幣現貨ETF確實是一件大事，那么貝萊德對數字資產的總體看法又是怎樣的呢？

我們可以在他們年度報告中的第19頁找到答案。

貝萊德已經確定了一些他們感興趣的東西，尤其是包括股票和債券在內的現實世界資產的代幣化。

請記住，LarryFink這個人曾在債務證券化上下了大賭注，并大賺一筆。也就是說，他完全理解金融創新的力量，以及其為新產品、資本效率、成本優勢等方面所帶來的潛力。

但這并不是貝萊德在加密領域的唯一關注方向，他們也說到做到，并與富達和其他幾家公司一起向穩定幣USDC的發行商Circle投資了4億美元。

Circle聯合創始人兼CEOJeremyAllaire也很喜歡他，因為Circle利用貝萊德幫助他們管理部分儲備資產。

對我來說，超級有趣的是，貝萊德選擇使用Coinbase作為現貨比特幣ETF的托管人——也就是說，它選擇了一家正被美國證券交易委員會虎視眈眈的公司。

它本可以選擇紐約梅隆銀行這家美國歷史最悠久、最受信任的銀行作為安全的選擇，要知道下面這條新聞在當時可是大新聞。

但話說回來，這真的是個驚喜么？畢竟貝萊德本就已經涉足了Coinbase的一些業務，例如Coinbase與阿拉丁的合作伙伴關系。

你可以引用我的話：阿拉丁之于貝萊德，就像AWS之于亞馬遜。

那么這會給我們帶來什么影響呢？好吧，美國證券交易委員會仍然可以基于兩個理由拒絕ETF：

現貨比特幣可以被操縱；

目前根據與納斯達克的監管共享協議，沒有「足夠規模」的現貨交易所；

很明顯，這里有一些可能發生變化的部分，貝萊德不希望現貨比特幣被幣安與趙長鵬等主導，或者擁有一個像Tether這樣強大的美國國債和比特幣的持有者。

而USDT整個交易鏈條的薄弱部分，也正是使用它進行交易的交易所。

這就是為什么有一場系統性的全球攻擊，試圖去關閉幣安，以及為什么美國強烈傾向于一個基于KYC的USDC穩定幣系統——貝萊德肯定對Tether比它賺更多錢感到憤怒。

所以經過深思熟慮，比特幣現貨ETF是一種折中的方案——貝萊德旨在成為在比特幣交易所中產生的流量和費用的受益者。

雖然第一次申請可能會被拒絕，ETF批準可能會不斷推遲，但有一件事是肯定的，貝萊德它們已經垂涎欲滴。

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