加密貨幣:以太坊價格將如何應對Shapella 升級？對 ETH 的價格有什么影響？

雖然Shapella最初可能會對以太坊課程施加拋售壓力，但從長遠來看，它可能會從升級變化中受益。

以太坊基金會已選擇4月12日作為期待已久的升級上海和Capella的開始日期。

除其他事項外，升級還支持從以太坊2.0質押中進行支付。相應的質押合約最初于2020年12月設立。最初，這里只能投資資金-無法預訂-現在應該隨著聯合升級而改變。

到目前為止，自2020年12月以來，已有超過1800萬個ETH投入以太坊質押合約，目前相當于近325億美元。

以太坊自合并以來流通量已減少26萬枚:金色財經報道，據ultrasound.money數據顯示，以太坊自合并以來流通量已減少260821.12枚，當前的年化通縮率為-0.32%。[2023/5/25 10:39:12]

對潛在拋售壓力的估計各不相同

大多數用戶通過集中式和分散式加密貨幣交易所依賴所謂的流動性質押衍生品，因為他們的資金從一開始就具有流動性，因此在Shapella升級后他們沒有新的出售理由。

像Lido這樣的去中心化LSD平臺目前占信標鏈上所有ETH資產的近33.2%。另外27.1%是通過Coinbase、Binance和Kraken等中心化加密貨幣交易所承諾的，這意味著總共60.3%的ETH質押是流動性質押。

推遲以太坊難度炸彈的Gray Glacier升級預計將于6月29日進行:6月23日，據幣安官方公告，幣安預計將于6月29日17:43暫停ETH以及ERC-20代幣的充值及提現業務，以支持Ethereum（ETH）將于區塊高度15050000（預計6月29日18:43）進行的網絡升級。

此前消息，以太坊將于6月底在主網進行Gray Glacier硬分叉升級，以將難度炸彈推遲大約2-3個月。硬分叉將于區塊高度15050000激活，所有用戶必須在此之前進行升級。[2022/6/23 1:25:53]

剩下的40%又是“流動性不足”的ETH，因為它們是由加密用戶或第三方直接抵押的。正是這部分數量現在可以通過新的升級釋放出來并出售。

加州男子因涉嫌通過比特幣ATM洗錢而被沒收125萬美元的比特幣和以太坊:金色財經報道，根據司法部的一份聲明，美國加利福尼亞州男子Kais Mohammad被沒收了價值約125萬美元的比特幣和以太坊。他親自或通過比特幣ATM信息亭非法交易了多達2500萬美元而被判處兩年有期徒刑。檢察官說，Mohammad處理了存入ATM的加密貨幣，維護了軟件并向機器提供了客戶可以提取的現金。聲明稱，他沒有在美國財政部注冊公司，也沒有就金額超過10,000美元的交易提交交易報告。[2021/5/29 22:54:21]

根據Nansen的分析，這些非流動性ETH資產中有59%處于盈利狀態，這意味著利潤為362萬美元至400萬美元。這些資金很可能會在升級后盡快全部或至少部分提取。

Dahlia Malkhi：以太坊Casper驗證方法是給富豪更多權利:分布式系統專家、VMware researcher創始人Dahlia Malkhi批評了以太坊社區2018年的Casper協議，認為它使得財富團體有了更多權利。Casper協議使得貨幣證明不需要像比特幣那樣通過計算機算力解題消耗大量能源來通過驗證增加區塊，而是讓參與者直接驗證區塊并獲得獎勵來添加新的區塊，旨在提供一種更好更綠色的算法。[2018/3/4]

由于一些流動性不足的質押者可能決定將他們的資金直接投入質押，Nansen估計由此產生的拋售壓力將穩定在120萬至300萬ETH左右，盡管當然并非所有ETH都會立即進入市場以供出售.

壓力如何分布？

相反，Shapella升級引入了一個兩層系統，用于部分和全部注銷。

以太坊的最低質押金額為32ETH。個人質押者可能只會提取略多于32ETH的金額或他們全部的32ETH以及質押合約的任何獎勵

此外，升級后可能不會出現所有質押者都想同時將自己的ETH掛出而導致交易費用增加的情況，因為掛出不收取費用，他們會這樣做。此外，每個區塊最多只允許16次部分或全部支付，因此投資者必須按順序進行。

因此，南森假設以太坊的拋售壓力將分為三個階段。

在第一階段，即升級后的前27小時，每天的拋售壓力將略低于84,000–125,000ETH。

在第2階段，當每天支付和出售的ETH數量總計達到136,000–173,000ETH時，可能會出現最大拋售壓力。這個階段大概會在升級后的第三天和第四天。

最后一個階段，其中大部分只剩下全部提款，將持續19至52天，每天向市場注入額外的48,000-53,000ETH。

加密貨幣交易所資金流入的30天移動平均值為313,533ETH，這反過來意味著額外流入將占移動平均值的15-55%。這可能會使以太坊的價格下跌三到八周。

ArcaneResearch的另一項計算得出的結論是，前十天可以售出約130萬個ETH。拋售壓力可能在前三天達到5.27億美元的峰值。這將占ETH每日交易量的6.4%左右。

距離升級僅剩幾天時間，一些交易者可能會通過在期貨市場做空來試圖搶在由此產生的價格走勢之前。然而，到目前為止，期貨市場的空頭頭寸并未出現任何顯著增加。

開始支付質押的ETH也降低了投資者通過去中心化平臺購買流動性質押衍生品的風險，因為這使得它們可以直接兌換成ETH。出于這個原因，對于之前出于謹慎而退縮的投資者來說，質押現在也可能變得有趣。或許這將再次略微緩解由此產生的拋售壓力。

質押比率，即質押的ETH占總供應量的百分比，目前為14.96%。這明顯低于其他采用權益證明(PoS)共識方法的區塊鏈網絡。但是，可以假設ETH的這個價值從長遠來看會增加。

在技術分析中，以太坊價格面臨1,970美元的阻力。躍升至該水平之上可能會攀升至2,330美元甚至2,750美元。另一方面，經濟低迷可能使第二大加密貨幣升至1,569美元。

隨著即將到來的升級，以太坊網絡正在邁出自2022年9月合并以來的最大一步。可以假設Shapella將在前幾天導致拋售壓力增加，這將初步削弱價格。然而，一旦這種短期拋售壓力過去，更多的加密貨幣投資者可能會找到進入staking以降低風險和獲得更高回報的途徑。如果供應變得稀缺，這反過來可能會對價格產生積極影響。

感謝閱讀，我們下期再見！

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