DEX:zkSync：如何找到不可替代的發展方向？

TL;DR

1，zkSync處于發展初期，大量應用未上線，已上線應用以提供基礎功能的DEX、DeFi、橋、基礎設施、NFT為主。

2，zkSync1.0定位為支付解決方案，2.0解決“可組合”問題，要獲得突破性發展，zkSync需要找到不可替代的發展方向，也需要針對StarkWare構建差異化優勢。

3，zkSync生態項目的原創性、創新性，下一階段要實現的“隱私性”，可以成為zkSync的可拓展優勢。

4，zkSync有比較大的可能成為10億美元以上估值的獨角獸。

以太坊Layer2相對于altL1有著明顯的安全性和去中心化優勢。競爭公鏈經常被曝出宕機、安全事故，Layer2很少有這樣的消息。

在所有Layer2中，ZKRollup系的Layer2又是以太坊分支中最正統的。它在所有Layer2中最安全。而且隨著交易人數的增加，每個人分攤到的交易費會降低，有比較好的擴容效果。

因為這些原因，ZKRollup系Layer2廣受支持。例如錢包項目Argent就曾表達過對ZK系的偏愛，Argent表示不會支持OptimisticRollup生態，因為其將專注于ZK系的zkSync和StarkNet。

大家對ZKRollupLayer2的期待主要寄托在zkSync和StarkWare上。嗶嗶News研究了這兩個生態中的100多個項目，本文將解析zkSync生態的現狀、特點、挑戰、發展方向，以及未來展望。

數據：zkSync橋接存儲總價值突破30萬枚 ETH:金色財經報道，據Dune Analytics最新數據顯示，以太坊Layer2擴容解決方案zkSync跨鏈橋接存儲總價值已突破30萬枚 ETH，本文撰寫時達到300,192枚（按照當前ETH價格計算約合5.7億美元），參與橋接交易的用戶量為976,796個。其他L2方面，Arbitrum當前橋接存儲總價值為2,591,244 ETH，Optimism為551,891 ETH，StarkNet為95,511ETH。[2023/6/27 22:01:48]

60個zkSync生態項目來源：嗶嗶News

zkSync概況

1，簡介

zkSync是由MatterLabs開發的Layer2，采用ZKRollup技術。zkSync最開始主打支付場景的擴容。因為gas費低，很多用戶用zkSync1.0做Gitcoin捐款。

2021年6月份，MatterLabs推出zkSync2.0，致力于解決DAPP間的可組合問題，以及擴容效果的進一步提高。

就發展階段而言，zkSync已經實現路線圖中的“可拓展支付”、“智能合約”目標，現在官方專注于升級2.0版本，對“智能合約”、“可組合性”的嘗試應該會有更多努力和改進。

未來，zkSync將陸續解鎖“隱私”和“去中心化”階段。ZKRollup的ZK部分在隱私保護上有天然的優勢，zkSync可以將這部分特性釋放出來。而去中心化則意味著MatterLabs取消對zkSync的控制。

2，融資信息

Crunchbase顯示，MatterLabs總共完成3輪融資，共融到5800萬美元。

zkSync開發公司Matter Labs完成2億美元融資:金色財經報道，zkSync開發公司Matter Labs宣布完成2億美元C輪融資，本輪融資由Blockchain Capital和Dragonfly共同領投，a16z、Variant、Lightspeed Venture Partners等參投。[2022/11/16 13:13:47]

3輪融資分別發生在2019年9月、2021年2月、2021年11月，其中Placeholder、1kx、DragonflyCapital全程參與3輪融資，聯合廣場風投和a16z參與了2輪。這些風投圈的名字足以說明權威投資機構對zkSync的認可。

3，鏈上數據

TVL：5833萬美元。其中ETH、穩定幣是鎖倉額主力軍。zkSync生態的總鎖倉價值在主流Layer2中處于中下水平。

獨立地址數：超過33萬個。zkSync獨立地址數在Layer2中排名第二，僅次于Optimism，但是地址的日活躍比例非常低，目前只有0.04%左右。

來源：DuneAnalytics

近2周以來，zkSync生態平均每天只有幾百個活躍地址，日交易數也只有幾百筆，遠低于Optimism一天幾萬筆的水平。

這說明用戶看好zkSync整體的發展，已經提前部署了zkSync地址，但是生態還沒有發展到持續繁榮，用戶日日交易的階段。

Gas費：轉賬平均花費0.02美元，swap平均花費0.04美元。zkSync的gas費優勢比較明顯，交互成本大概只有以太坊主網的2%-5%。

zkSync：Sushi將與zkSync 2.0集成:據官方消息，Sushi生態將與zkSync 2.0集成。Matter Labs首席產品官Steve Newcomb表示，Sushi的DeFi工具生態系統與EVM兼容的ZK-rollup的安全性和可擴展性相結合，將為zkSync不斷發展的生態系統帶來新的靈活性。[2022/10/27 11:48:15]

Layer2gas費對比來源：l2fees.info

zkSync各維度的數據，如生態項目數量、日交易量、TVL、協議收入等整體還比較骨感，主要是因為zkSync生態還處在發展初期，已上線項目不多。

zkSync生態應用

zkSync還處在發展的初期，這體現在生態應用維度上，主要表現為大量項目未上線，已上線項目以DeFi和基礎設施應用為主，賽道比較局限。

根據統計，已經上線zkSync1.0主網或者2.0測試網的非開發工具類項目不到40個。其中有7個和NFT有關，是NFT市場或者比較容易開發的NFT項目，有5個是預言機、瀏覽器這樣的基礎設施，4個是錢包，DeFi和DEX分別占到8席和4席。

1，DEX

嗶嗶News統計到的DEX項目有11個，其中只有4個已經上線主網或者測試網。

DEX項目以訂單簿類DEX、AMM為主，兩者的代表分別是Zigzag、Sat.is，以及CryptSwap、SyncSwap。DEX作為通證swap平臺，既是生態剛需，在功能、協議收入、收益分配等維度上也已經有可參考模式，因此是zkSync生態中應用最多的賽道之一。

zkSync2.0測試網將于今日重置，開發人員需重新部署智能合約:10月10日消息，以太坊Layer2擴容解決方案zkSync2.0測試網將在今日進行重置，包括交易歷史、代幣余額，以及虛擬機升級和接口更改，開發人員需重新部署智能合約。此外這僅適用于zkSync2.0測試網，不會影響zkSync1.0。[2022/10/10 12:52:10]

zkSync上已經可用的4個DEX來源：嗶嗶News

除了基礎的通證swap功能外，DEX們也在拓展一些額外的功能，例如Zigzag支持跨鏈，SyncSwap支持穩定幣封裝、質押、治理，WardenSwap提供NFT板塊。

2，DeFi

DeFi是zkSync當前階段最可探索的賽道。DeFi超越了基礎的DEX場景，對于項目方而言有一定的創新余地。在借貸、投資組合管理、永續合約等方向上，也已經有一些案例供zkSync生態項目進行借鑒。

zkSync生態中，創新類DeFi項目有不少已經在其他網絡部署，如專注于做穩定幣收益的GroProtocol、資管協議BabylonFinance。這些項目大部分在zkSync中處于未上線狀態。

zkSync原生的DeFi應用如Mute.io、Trustless對DeFi的嘗試主要圍繞質押、農耕等基礎功能。Increment致力于構建永續swap，是比較大膽的嘗試，目前也還未上線。

DeFi也是最受投資機構青睞的賽道。嗶嗶News統計到的16個項目中，7個有融資信息，比例高于其他賽道。機構布局的DeFi項目大部分也處于未上線狀態。

動態 | ZKSNARK Plasma ETH擴容解決方案處理能力達500Tx/s:據Trustnodes，以太坊基金會和初創公司Matter Inc的開發人員已經在測試網上推出了一個Plasma擴展解決方案，該解決方案使用ZKSNARK技術來實現每秒500次交易的處理能力。V神轉發該消息并評論稱，這并不是嚴格意義上的Plasma，但它仍然非常酷。[2019/1/7]

因此整體來看，zkSync上比較優質、有潛力，甚至殺手锏級別的項目還沒有就位，生態處在爆發前夕。

獲得機構投資的7個DeFi項目來源：嗶嗶News

3，基礎設施

基礎設施和錢包是機構熱衷投資的另兩大賽道。基礎設施主要是ChainLink、TheGraph等全鏈通用型基礎設施。這些項目有非常高的網站訪問量，體現出較高的使用率。

zkSync生態中的錢包與其他生態相比比較特殊。一些多鏈部署的通用型錢包如CoinbaseWallet在ZKRollup系Layer2中并不適用。Argent是ZKRollup系Layer2中最重要的錢包，并且為ZKRollup系Layer2獨有。

同樣的特點也出現在跨鏈橋賽道。通用型的跨鏈橋如Hop、Multichain等在ZKRollup系Layer2中也不適用。zkSync生態中主要使用Orbiter、LayerSwap作為跨鏈橋。

zkSync生態特點和優勢

1，大量項目未上線

如前文多次提到的，zkSync生態中有大量項目處在未上線狀態。已上線項目主要是一些提供基礎功能的DAPP，如AMM、跨鏈橋、支持農耕和質押的DeFi、錢包等。

這與ZKRollup系Layer2的開發難度有關。zkSync對以太坊的兼容程度不及Optimism和Arbitrum，這導致以太坊生態中的項目遷移到zkSync存在阻力，項目要在zkSync部署難度比較大。

所以我們看到已經上線的項目比較少，并且賽道比較局限。嗶嗶News統計的60個項目中，已上線比例不到60%。

應用也主要位于DeFi、基礎設施、NFT市場和易于部署的NFT項目等賽道，像GameFi、SocialFi等開放性的賽道還比較貧瘠。

2，原生應用較多

EVM兼容程度較差也帶來了zkSync生態的第二個特點，就是原生類項目比較多。在zkSync生態中，并未看到像Arbitrum、Optimism那樣項目大量遷移自以太坊生態的情況。除了基礎設施外，項目大多數為zkSync或者ZKRollup原生。

這一方面導致DAPP間的可組合實現比較慢。另一方面也意味著項目部署有一定的技術門檻，部署到zkSync的項目一般都有比較強的技術能力。

相比于直接從以太坊遷移項目+項目間直接實現可嵌套可組合，zkSync生態中的項目被要求更加“自力更生”，這為創新提供了土壤。

在嗶嗶News統計的60個項目中，同時部署到ZK系和OP系的占比只有23%左右。而專門部署到zkSync的項目占比接近50%。

ZKRollup系Layer2有自己獨立的錢包、橋系統，這是zkSync和StarkWare的共性。而在NFT、衍生品、DeFi領域，zkSync甚至相對于ZKRollup系Layer2也表現出“與眾不同”，有比較明顯的生態獨特性。

zkSync估值

目前對于zkSync的估值還沒有明確的說法，但是以下數據可以提供一些參考意義。

StarkWare總融資額2.73億美元，最新一輪融資1億美元，估值80億美元。

Arbitrum總融資額1.237億美元，最新一輪融資1億美元，估值12億美元。

Optimism總融資額1.785億美元，最新一輪融資1.5億美元，估值16.5億美元。

到目前為止，zkSync共完成5800萬美元融資。作為Layer2賽道四大種子選手，以及長期來看更有潛力的ZKRollup賽道的重要生態，zkSync凝聚著市場對ZK系Layer2發展的期望。無論是資金還是市場情緒，zkSync都有足夠的支撐。

此外，zkSync還承諾會有生態原生通證，未來zkSync去中心化運作，用戶通過質押通證可以成為網絡驗證者。這對市場有比較大的激勵作用。

從以上維度來看，zkSync應該能發展成為十億美元以上估值的獨角獸。

zkSync的挑戰與未來展望

zkSync面臨的挑戰主要來自altL1和對EVM高兼容的Layer2。

競爭公鏈有充足的資金，并且因為運作比較中心化，帶來了更好的用戶體驗。這些優勢已經為競爭公鏈吸引了足夠多的用戶和資金。近幾年Solana、Avalanche的發展我們有目共睹。但競爭公鏈宕機、安全事故頻發，安全性和去中心化是zkSync相對于競爭公鏈最大的優勢。

在Layer2賽道中，短期來看，zkSync的主要競爭對手是Arbitrum和Optimism。長期來看，zkSync和StarkWare將在ZKRollup系Layer2中角逐。

Arbitrum和Optimism因為采用OptimisticRollup，技術上比ZKRollup更好實現，所以對以太坊的兼容，以及生態本身的發展都要快于zkSync。

Arbitrum和Optimism已經獲得先發優勢。兩者生態中的項目、用戶、交易數據都優于zkSync。而zkSync還卡在開發進展上。ZKRollup的技術難度是zkSync發展過程中的最大阻力。但是一旦克服，ZK系將爆發出優于OP系的潛力。

此外，zkSync也需要構建護城河，發展出生態特色。正如Optimism強調公共物品發展，Arbitrum強調先發優勢和生態激勵，zkSync也需要找到不可替代的發展方向，或者應用賽道。

zkSync的初衷是提供低成本支付解決方案，并且獲得了市場認可，很多用戶通過zkSync1.0參與Gitcoin捐贈。在支付場景中，zkSync還專門開發了zkSyncCheckout工具，支持用戶向不同收款人進行批量轉賬。因此，zkSync1.0對于支付場景的定位非常明確，并且有效。

隨著zkSync2.0上線主網成為預期，zkSync的“可組合性”目標也被提上日程。在2.0測試網中，zkSync最大的特點是生態項目原生、獨特、創新、高質。這些或許是可拓展優勢。

未來，“隱私”也將被寫進zkSync生態基因中。目前強調隱私屬性的Layer2似乎只有Aztec。這也是一個可發展方向。

不過，這一切的前提是zkSync能夠擴充生態，擺脫初期生態貧瘠的狀況，補齊EVM兼容和DAPP可組合性上的短板。生態激勵計劃或許能提供幫助。

最后，同是ZKRollup系的Layer2，StarkWare目前的發展數據優于zkSync，尤其是StarkEx的數據。如何在ZKRollupLayer2中構建差異化優勢也是zkSync應該思考的問題。

注：本文不作為投資建議

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