FTX:虧錢跑路 7年來業績差、宣稱暫退加密投資 淡馬錫鎩羽而歸？

盡管淡馬錫將該結果歸結于經濟衰退風險、利率上升和地緣緊張的局勢等因素，但其在加密領域的折戟也無法被忽視。公布財報的當天，淡馬錫首席投資官RohitSipahimalani在接受CNBC采訪中表示，在加密貨幣行業監管不確定的情況下，淡馬錫目前并不打算投資加密貨幣公司。

周二，新加坡主權財富基金淡馬錫公布了七年來最差業績。在截至今年3月31日的2023財年年報中，淡馬錫投資組合凈值縮水5.2%至3820億新元(合2840億美元)，是自2020財年以來首次出現凈虧損。此外截至3月31日，淡馬錫年度股東總回報率為-5.07%，為2016年以來最差的年度表現。

盡管淡馬錫將該結果歸結于經濟衰退風險、利率上升和地緣緊張的局勢等因素，但其在加密領域的折戟也無法被忽視。公布財報的當天，淡馬錫首席投資官RohitSipahimalani在接受CNBC采訪中表示，在加密貨幣行業監管不確定的情況下，淡馬錫目前并不打算投資加密貨幣公司。Sipahimalani還補充說，「我們從未想過投資加密貨幣。即使是對FTX的投資，我們也是指對交易所的投資，這使我們能夠獲得基于費用的收入，而不考慮資產負債表風險或任何交易風險。」

作為最具影響力的國家主權基金，淡馬錫對于加密的態度某種程度上也具有風向標的意義。從2018年左右正式通過投資和創業涉足區塊鏈，再到在FTX上折戟2.75億美元，帶頭開啟風投問責制，以及時至今日宣布暫退加密投資，淡馬錫是否在加密領域真的要鎩羽而歸？

Multichain將向veMULTI持有者分發超80萬美元的獎勵:4月12日消息，跨鏈互操作性協議 Multichain 將向 veMULTI 持有者分發 824,140.80 美元的獎勵。從 veMULTI 獎勵開始發放至今，Multichain 已分配了近 675 萬美元的獎勵。[2023/4/12 13:59:42]

新加坡最強國企的Web3之路，投資與創業雙管齊下

淡馬錫最早成立于1974年，新加坡政府財政部對其100%控股，也是新加坡政府所有全資公司中擁有最高知名度的。淡馬錫掌控了包括新加坡電信、新加坡航空、星展銀行、新加坡地鐵等幾乎所有新加坡最重要、營業額最大的企業，可以說幾乎主宰了新加坡的經濟命脈。不過盡管是政府控制的國有資本，但政府對于其不直接管理企業，遵循市場化的運營。

而淡馬錫崛起的一個重要轉折點是，2004年何晶出任CEO，彼時淡馬錫已因亞洲金融危機的洗劫和911后全球經濟衰退而日薄西山。盡管何晶因新加坡總理李顯龍夫人的身份而備受爭議，但在她的領導下，淡馬錫真正意義上開啟了龐大資本帝國擴張之路，開啟公開財報的透明制度，加大了擴張步伐。淡馬錫的凈投資組合價值從何晶接任時的900億美元達到約2804億美元。

淡馬錫早已成為當之無愧的龐大資本帝國，據其2023年財年年報顯示，截至2023年3月31日，淡馬錫投資組合凈值為3820億新元，主要布局在交通與工業，金融服務、電信、媒體與科技，消費與房地產，生命科學與農業食品，多行業基金等領域。在電信、媒體與科技領域中，騰訊、阿里、美團都是其主要的投資代表項目。而金融服務領域中，貝萊德，萬事達卡，PayPal，中國工商、建行、平安保險等、以及渣打集團、星展集團都是其主要的投資項目。

比特幣期權交易量、CME 未平倉合約創至歷史新高:金色財經報道，在銀行業危機和比特幣反彈的背景下，CME 的比特幣期權交易量和未平倉合約達到歷史最高水平。?未平倉合約總數本月達到 13 億美元，自 2023 年初以來增長了 67%。比特幣期權的交易量同樣活躍，從上個月的 8.32 億美元躍升至 16.7 億美元，之前的全1 月份的歷史最高點為 11 億美元。?

Deribit 首席商務官 Luuk Strijers表示，銀行業的不確定性和比特幣作為對沖工具的功能正在導致其價格上漲。因此，人們正在為進一步上漲做準備，交易員買入看跌期權（以特定價格賣出的期權）以防止大幅拋售。[2023/4/1 13:38:25]

在引領社會發展趨勢的投資理念下，淡馬錫大概于2018年前后正式加入了區塊鏈、Web3的浪潮。不僅對該領域進行投資也與合作伙伴合作創辦區塊鏈公司。

據公開報道，2018年底，淡馬錫已投資了企業區塊鏈軟件公司和全球銀行聯盟R3，而旗下風險投資部門VertexVentures對幣安進行了戰略投資。

于此同時，淡馬錫將區塊鏈和人工智能確定為能夠實現全球數字顛覆的「基礎技術」，并組建了對應團隊開發。時任淡馬錫投資董事總經理的MrPradyumnaAgrawal，放棄在淡馬錫金融服務投資團隊的董事職務，正式組建區塊鏈團隊創立了Affinidi，其專注于便攜式和可驗證的數字身份及證書。

加納以及尼日利亞央行開啟金融監管沙盒申請:金色財經報道，加納中央銀行呼吁，注冊金融機構和無牌金融科技初創公司申請加入其監管沙箱。該銀行在近期發布的一份新聞聲明中表示，接納第一批參與者的流程將于2月13日開始，并于3月14日結束。

根據加納央行的說法，沙盒將支持創新，其中包括“目前未在任何法規中明確或隱含涵蓋的新數字商業模式”。 沙盒還將支持試圖解決金融排斥挑戰的創新以及“新的、不成熟的數字金融服務技術”。

此外，尼日利亞中央銀行最近也表示，其監管沙箱現已上線。該銀行表示，感興趣的創新者可以提交參與監管沙盒的意向書。[2023/1/29 11:35:09]

總的來說在投資上，淡馬錫主要投資中后期的較頭部項目。而對于早期項目，淡馬錫2022年設立了早期Web3風投基金Superscrypt，Superscrypt獨立運營，其重點投資基礎設施和新興用例，比如錢包、身份和憑證、開發人員工具、數據索引和搜索、擴展和隱私等。

截止目前，根據加密數據平臺RootData統計，淡馬錫在區塊鏈領域公布了近7筆投資，基本投資都是加密領域知名項目，其中包括FTX、FTX.US、AmberGroup、Immutable、ConsenSys、AnimocaBrands等，而對于AnimocaBrands、Immutable、AmberGroup的投資中，淡馬錫都是領投方。

數字資產管理器Kunji完成種子輪融資:8月2日消息，數字資產管理器Kunji宣布完成種子輪融資，但融資金額和投資方信息均未公開，僅透露一批私人投資者和天使投資人參投。Kunji 為投資者創建加密貨幣投資池（DAP-Digital Asset Pool），其儀表板功能可以查看投資池列表，其中會展示投資策略、風險和池收益歷史表現等信息，投資者通過判斷分析后選擇一個或多個池進行投資。（Yourstory）[2022/8/2 2:53:13]

而淡馬錫旗下早期Web3風投基金Superscrypt投資節奏更快。從2022年創辦至今，已投資了近20筆投資，大部分是基礎設施類項目，而代表項目有Aptos、Safe等。值得一提的是，在FTX暴雷之后，Superscrypt的投資節奏并未明顯放緩，2023年以來，其已經出手了12筆，基本上每月2-4筆。

此外淡馬錫還曾在2021年第三季度持有約210萬美元的Coinbase股票所有權，但隨后在第四季度已全部拋售。而淡馬錫旗下VertexVentures除了2018年參與了幣安的戰略投資外，2022年底還領投了去中心化身份項目Carv的400萬美元融資。

加密公司Uprise擬通過股票賠付用戶40%的損失:7月21日消息，韓國加密公司Uprise計劃對在該公司全權委托虛擬資產投資過程中遭受損失的用戶賠償總損失金額的40%，即100億韓元（約合764.87萬美元）。不過Uprise一位高層稱，賠償計劃尚未最終確定，在此賠償之前，Uprise計劃通過股票分割增加股票數量。5月份， Uprise因做空Luna代幣（現LUNC）而損失了幾乎所有的用戶資金，總計約267億韓元（約2000萬美元）。當時，Uprise使用機器人顧問技術為Luna代幣（現LUNC）進行期貨交易。[2022/7/21 2:28:47]

在創辦區塊鏈企業上，除了2018年設立了前文提到的專注于便攜式和可驗證的數字身份及證書的Affinidi，淡馬錫還在2021年與摩根大通、星展銀行共同打造了區塊鏈平臺Partior，致力改善全球跨境支付痛點。目前區塊鏈與人工智能、網絡安全、數據與數字化、可持續解決方案共同構成「淡馬錫運營系統?」，以推動淡馬錫生態系統的創新與增長。

不過，雖然要積極參與區塊鏈發展浪潮，但淡馬錫也在官網聲明中表明，區塊鏈和數字資產行業的興起帶來了無數機會的同時，也帶來巨大風險。這也是為什么淡馬錫在該區塊鏈領域決定雙管齊下，通過創建企業和投資的方式來布局。

對于聚焦的區塊鏈領域，淡馬錫表示：

在創建區塊鏈企業上，淡馬錫專注于可編程貨幣、數字資產代幣化、以及去中心化身份和數據。其中一些實體現階段不以區塊鏈為基，而依賴這一技術并把重點放在落實開放數據解決方案和開放網絡。

在區塊鏈投資上，淡馬錫主要集中在：金融市場服務提供商，為數字資產領域提供與協議無關且市場中性的投資；以及技術基礎設施，包括協議、錢包、開發者工具、跨鏈信息傳遞、元宇宙和游戲基礎設施。

折戟2.75億美元，開啟風投問責制

讓淡馬錫真正意義上開始活躍在加密領域視野中的，恐怕是對于FTX的投資。但也正是這筆投資讓淡馬錫聲譽受損，并開啟了風投問責制。

根據淡馬錫的官方聲明，淡馬錫大約向FTX、FTXUS投資約2.75億美元，其在2021年10月至2022年1月的兩輪融資中，對FTX投資了2.1億美元，持有其約1%的少數股權，并以6500萬美元對FTXUS進行投資，持有其約1.5%少數股權。而其FTX的投資成本占淡馬錫截至2022年3月31日的4030億新元投資組合凈值的0.09%。FTX暴雷后，淡馬錫對其投資全部減記，根據福布斯統計，淡馬錫與紅杉資本、Paradigm是FTX事件中損失最大的三家投資機構。

因FTX被爆的污點太多，淡馬錫作為核心投資者，且其國有資本的性質，也被強烈問責。去年11月底，新加坡國會專題討論新加坡財政部負責監管的控股投資公司淡馬錫對FTX的投資失敗事件。

新加坡副總理LawrenceWong在國會上甚至譴責，FTX所發生的事情不僅給淡馬錫造成財務損失，而且還損害了聲譽。LawrenceWong透露，在宣布減記高達2.75億美元的FTX投資之后，淡馬錫也正式啟動內部審查，而本次審查將由一個獨立的團隊完成，旨在「研究和改進其流程，并為未來吸取教訓」，該團隊將直接向董事會報告，這也是淡馬錫常規審查程序的「升級」。

因FTX投資發生在何晶任期期間，她也在臉書做出了回應：「FTX不是一個市場波動的問題，它提醒我們，光有好的目標是不夠的，我們也需要對風險的衡量保持清醒的頭腦。」

而淡馬錫對于FTX投資復盤聲明中表示，其對FTX的投資邏輯是，投資一家領先數字資產交易所，交易所以交易費模式作為收入來源，沒有交易方向和資產負債表的風險，這提供給我們對加密市場的無關于協議、市場中性的敞口。并補充，「市場有一種誤解，認為我們對FTX的投資是對加密貨幣的投資。在這里要澄清的是，淡馬錫目前沒有對加密貨幣的直接投資。」而對于其盡調過程，淡馬錫表示從2021年2月到10月共花費約8個月的時間，對其財務、團隊以及監管風險都有所調查。

今年5月底，淡馬錫董事長發布了關于FTX投資交易內部審查結果的聲明。簡而言之，投資都有風險，FTX對淡馬錫在內的投資者隱瞞信息，存在欺詐。而淡馬錫投資團隊在得出投資建議的過程中沒有不當行為。但是盡管沒有不當行為，該投資團隊以及對投資決定負責的高級管理層承擔集體責任，并集體降薪。淡馬錫一定程度上，開啟了風險投資的問責制。

宣稱暫停加密投資，真的要全身而退？

FTX的暴雷是淡馬錫對于加密投資收緊的一大轉折點。如今淡馬錫明確表示，在加密貨幣行業監管不確定的情況下，淡馬錫目前并不打算投資加密貨幣公司。而淡馬錫自FTX暴雷過后，確實沒有再宣布任何加密投資，最后一筆投資還是2022年11月份宣布的區塊鏈平臺Partior，前文提到，Partior也是由淡馬錫與摩根大通、星展銀行共同打造的旗下企業。

雖然淡馬錫主體暫時隱退加密貨幣投資，但對于其旗下獨立的運營的早期Web3風投基金Superscrypt是否也暫停加密投資，并沒有進一步聲明。而Superscrypt在2023年以來已經投資了12筆，最近宣布一筆投資還是在6月30日，整個6月份甚至出手了4筆。Superscrypt也一直較為低調，其官網和推特上除了投資項目的動態外，幾乎很少有對于加密觀點的陳述。

而事實上，淡馬錫對于加密投資一直較為謹慎。2021年紐約數字投資集團首席執行官RobertGutman以及RealVision創始人透露，淡馬錫已開始購買比特幣，特別是直接來自礦工產出的比特幣。但隨后淡馬錫便聲明并不擁有比特幣，只是積極參與區塊鏈投資，并正在尋找該行業的新興機會。而近日，公布2023年財報之際，淡馬錫首席投資官RohitSipahimalani再次強調，我們從未想過投資加密貨幣。

除了屢次否認直接投資加密貨幣外，淡馬錫也多次否認對于一些加密公司的投資。比如2018年，淡馬錫否認參與投資比特大陸上市前融資，今年5月份，對于「基于智能合約與AI的算法貨幣系統開發商Array以超1億美元估值獲淡馬錫1000萬美元投資」，淡馬錫也發聲明否認。

此外，近兩年，對于淡馬錫參與投資加密投資基金的消息也都未得到證實，比如曾有報道稱淡馬錫和谷歌、黑石等巨頭聯合成立規模數百億美金的區塊鏈基金，以及參投了風險投資機構HackVC的5億美元加密風險基金，最后都沒有下文。

時至今日，淡馬錫在公布2023年財年年報之際，宣布暫時隱退加密投資，或許警示我們，常炒作的傳統大財團入場加密帶來巨大資金泵的敘事，在加密自身技術創新有限和監管未完善的當下，很有可能是一種幻想。

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