比特幣:比特幣波動性新低和短期持有者減少是牛市信號嗎？

作者：MARCEL PECHMAN，COINTELEGRAPH；編譯：松雪，金色財經

Glassnode Insights 題為“鏈上一周”的最新報告強調，比特幣的波動性已達到歷史最低水平。這導致該資產的布林帶之間的差距僅為 2.9%，表明交易范圍異常狹窄。

這種情況在比特幣歷史上只出現過兩次：一次是 2016 年 9 月，當時 BTC 的交易價格接近 604 美元，另一次是 2023 年 1 月，當時該資產的價值穩定在 16,800 美元。

正如報告中所述，波動性降低的時期，加上投資者的疲勞，使比特幣基于接近當前價格的成本而變動。 這意味著交易者退出時可能會獲得邊際利潤或損失。 該報告的結論是，建立一個新的價格區間對于刺激新的消費是必要的，這可能會導致預期的波動性增加。

外媒：黑色星期四后Bitfinex持有的比特幣減少13.5萬枚:Cointelegraph發文稱，自3月12日黑色星期四后，Bitfinex持有的比特幣減少了13.5萬枚。對此，Bitfinex首席技術官Paolo Ardoino表示，發生這一情況的原因是用戶在利用黑色星期四之后隨之而來的套利機會。3月12日之后，該交易所的BTC價格低于其他交易所的價格，因此交易者在Bitfinex上購買BTC并在其他交易所出售。然而，Cointelegraph獲得的每小時價格數據似乎與Ardoino的觀點相矛盾。大多數交易所的價格似乎沒有差別，同時Bitfinex的比特幣余額減少了超過10億美元。[2020/6/12]

比特幣的低波動性是否反映了更廣泛的市場？

濟南一男子買比特幣被騙近19萬 民警協助追回錢款:5月13日，濟南市局章丘分局反詐咨詢熱線接到冀先生報警電話，稱自己在網上購買比特幣的時候被騙了18.9968萬元，民警尹茂勇和徐天明立即開展相關資金流向調查，在受害人及時提供準確信息和金融方的密切配合下，3小時后，民警成功將冀先生的被騙款進行了止付。

民警進一步調查發現，冀先生被騙的錢流進了深圳倪女士的賬戶中，經過協商，民警最終約定于5月22日在深圳寶安區局某派出所與倪女士見面。經過詳細詢問，倪女士不買賣比特幣，也沒有參與洗錢，排除詐騙嫌疑，隨后民警對其銀行卡進行了解除止付，10時45分，倪女士將全部錢款（18.9968萬）返還給冀先生。

這是一起境外犯罪分子利用市民的銀行卡洗錢的典型案例，犯罪分子通過網站鏈接出售比特幣，隨后讓受害人將錢打到市民銀行卡中，再通過非法手段撤回比特幣，以此來詐騙錢財。（每日經濟新聞）[2020/5/26]

比特幣在過去三周內交易的有限價格范圍——具體來說是29,050美元到29,775美元——是非典型的，不需要高級數學分析就能理解。這導致30天的年化波動率極低，只有17%。關鍵問題是，這種趨勢是孤立于加密貨幣，還是在傳統市場(包括股票、石油、債券和貨幣)中也觀察到這種現象。

動態 | 媒體：美國版權局發布的注冊文件承認澳本聰是比特幣白皮書的作者:據coingeek報道，澳本聰Craig S. Wright已經獲得了的原始比特幣白皮書和大部分原始比特幣代碼(0.1版)的美國版權注冊。美國版權局發布的注冊文件承認澳本聰是白皮書和代碼的作者。[2019/5/21]

S&P 500（藍色）、WTI（綠色）、DXY（橙色）、10 年期國債（紫色）30 天波動率。 來源：TradingView

請注意標準普爾 500 指數和西德克薩斯中質原油 (WTI) 油價 30 天波動率目前處于 2021 年 11 月以來的最低水平。有趣的是，美元指數 (DXY) 并沒有遵循這一趨勢，因為該指標從 2023 年 5 月的 6% 上升至 8%。此外，10 年期國債收益率的 30 天波動率最近從 10% 左右的 18 個月低點升至目前的 16%。 這些趨勢可能會影響比特幣波動性的下降。

分析 | CBOE比特幣期貨數據并不一定意味著BTC價格將下跌:據bitcoinexchangeguide分析，根據美國最大期權交易所芝加哥期權交易所（CBOE）的比特幣期貨數據預測，比特幣價格將會進一步下跌。然而，這些期貨的交易量實際上很低。 根據CryptoCompare的12月份報告，受監管的交易所（CME和CBOE）的期貨僅占12月份加密期貨市場總量的2.88％。這些比特幣期貨也沒有實際交割，這可能是交易量如此之低的原因。然而，當納斯達克的母公司Bakkt的以實物交割的比特幣期貨進入市場時，可能會看到情況發生變化。[2019/1/19]

根據 Glassnode 的數據，短期持有者的價格分布主要集中在 25,000 美元到 31,000 美元之間。 這種模式讓人想起過去熊市復蘇期間的類似時期。 然而，數據顯示，其中許多投資者仍持有虧損頭寸，造成短期拋售壓力。

實體調整后的未花費BTC實現了價格分配。 來源：Glassnode

此外，該分析公司還強調，短期持有者供應量顯著下降至 256 萬比特幣的多年低點。 另一方面，正如報告中提到的，長期持有者持有的比特幣供應量已達到 1460 萬比特幣的歷史新高。

比特幣長期和短期持有者門檻。 來源：Glassnode

假設相對樂觀的情況是，長期投資者以 47,000 美元或更高價格持有的 177 萬 BTC 中，只有 10% 在比特幣突破 40,000 美元之前改變頭寸，這相當于當前挖礦產出的大約 6 個半月的時間。 這說明了除了短期持有者變少之外，不要忽視全球經濟衰退對比特幣價格的潛在影響的重要性。

這一假設并不能否定Glassnode關于“長期持有信念的人”增持頭寸的觀點。然而，沒有任何歷史數據可以解釋美國10年期國債收益率接近16年來的最高水平，或者美國30年期固定平均抵押貸款利率在7%的關口徘徊。

盡管存在目前的趨勢，但長期持有者仍然可以在經濟狀況不利的情況下改變他們的情緒和行動。

股票收益率上升可能會吸引投資者，從而導致可能的波動，而政府和企業借貸成本的上升可能會導致預算和盈利能力緊張。 與此同時，由于抵押貸款負擔能力受到影響，房地產市場可能會放緩。 這種情況可能會迫使央行實施財政政策來支持經濟活動，這往往會導致通脹壓力上升。

比特幣上升為500億美元的資產類別僅僅發生在六年前，因此不確定持有者將如何應對一些傳統市場面臨的壓力。這與標準普爾500指數、石油和比特幣市場的歷史低波動性相矛盾。

這就提出了一個問題：這種平靜是否會出現在一段動蕩時期之前，比特幣能否作為對沖通脹升級的工具？ 只有時間才能給出答案。

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