SOLA:從鏈上數據出發 梳理Solana生態現狀

作者：LD Capital Research

隨著FTX事件進展以及XRP被認定為非證券，作為與FTX深度綁定的公鏈，以及其治理代幣SOL在針對Coinbase和Binance訴訟中被SEC認定為證券，Solana在雙重敘事的加持下再次獲得了市場的關注。本文將從鏈上數據和生態項目的緯度梳理Solana現狀。

根據鏈上數據，Solana TVL較1月增幅約47%，增幅在TVL排名靠前的公鏈和二層中僅次于Arbitrum、Optimism和Mixin。從交易數看，FTX暴雷后出現兩個交易高峰期，與BTC NFT、SMB NFT和大盤相關度高。Solana 7月鏈上交易筆數日均2000萬筆左右，總體相對平穩。開發活躍度受非全職開發者影響較大，總體開發活躍度低。

目前生態內流動性質押板塊占主導地位，龍頭Marinade占據Solana 46%的市場份額，其余流動性質押協議近一月TVL漲幅主要由SOL代幣價格上漲帶動。鏈上兩大借貸協議的資金利用率分別約為16%和21%，遠低于以太坊。鏈上原生DEX運營也相對保守，無太大看點。NFT板塊整體交易量呈現萎縮趨勢，近期交易量集中在SMB。總體來看，盡管Solana生態上有部分老牌協議有新動作，但并無太大水花，生態活躍度暫無反轉跡象。

Spring Development Bank宣布將于7月22日試運行:金色財經報道，緬甸第一家完全基于加密貨幣和區塊鏈運營的金融機構Spring Development Bank宣布將于7月22日試運行，此舉可能會讓緬甸民族團結政府(NUG)獲得更多金融服務和融資的機會。

該銀行以Polygon為基礎，其主要目標是使國內和國際支付更快、更高效，并為國際客戶提供廣泛的金融產品。[2023/7/20 11:06:42]

截至7月23日，Solana TVL為359.9M，在全部公鏈和二層中TVL排名第10。與其高峰時期相比，TVL下跌超過95%。較FTX暴雷事件發生前，TVL下跌超過70%。其TVL歷史低點約為244M（2023年1月），至今增幅約47%，在排名前10的公鏈和二層中，TVL增速僅次于Arbitrum、Optimism和Mixin。

自FTX暴雷事件發生后，交易量連續沉寂將近2個月，隨后在23年3月21日至5月15日以及6月19日前后出現兩個階段性交易高峰，日交易量超過2,500萬筆。目前每日交易量維持在2,000萬筆上下浮動。3–5月交易量受BTC NFT交易影響較大，6月19日則可能是受大盤影響。

加密數據公司Kaiko計劃將亞洲總部從新加坡遷至香港:3月17日消息，據彭博社報道，加密數據公司Kaiko計劃將亞洲總部從新加坡遷至中國香港，原因是香港致力于建立數字資產行業的全球中心。Kaiko為洲際交易所（ICE）、德意志交易所等機構提供加密數據。[2023/3/17 13:09:56]

Solana上TVL頭部DEX為Orca和Raydium。從交易數據上來看，FTX暴雷事件發生當周DEX交易量有明顯上漲，隨后一個月交易量萎靡，交易量在2023年年初開始反彈，目前交易量保持在相對平穩狀態。

FTX暴雷后，Solana開發活躍度在3月有所上升，月活躍開發者達到2,732人，截至6月1日活躍開發者減少至1,475人，下降將近50%。代碼提交量也呈現相似情況。3月代碼提交量為今年峰值，隨后代碼提交量快速減少。2023年開發活躍度波動較大主要原因是非全職開發者變動較大，而全職開發者數量減少量不多。總體開發活躍度自3月以來有所降低。

加拿大第三大養老基金Teachers或在FTX事件中面臨大額投資損失:金色財經報道，加拿大第三大養老基金Teachers在2021年10月份參與了FTX以250億美元估值完成的4.2億美元融資，且在融資公告中被列為第一名，目前該基金拒絕透露投資規模，但指出FTX未被列入其2021年年度報告中超過2億美元的投資清單中。

據悉這并非加拿大養老基金的第一次失誤，加拿大另一家最大的養老金管理公司之一CDPQ此前已注銷其對破產的加密借貸平臺Celsius Network的1.5億美元投資。（環球郵報）[2022/11/9 12:38:12]

每月提交代碼10天以上的開發人員被計為全職，且僅提交原始代碼才計入開發人員數量

Solana新建錢包地址數量在4月底至5月快速增長，一個月內增長數量達300萬個。活躍地址數量在5月大幅提升，遠超其他時間段。主要原因是Solana鏈上NFT市場Magie Eden在3月推出比特幣NFT市場，Ordinals NFT交易活躍期間Magic Eden成為主要交易平臺之一。

英國法院首次允許通過NFT來進行訴訟程序的送達:金色財經報道，英國法院首次允許通過區塊鏈上的NFT來實現訴訟程序的送達。在有可能確定相關錢包地址但該地址背后的被告身份不明的情況下，通過NFT送達的選擇對加密貨幣欺詐的受害者可能至關重要。鑒于區塊鏈技術的追蹤功能，通過區塊鏈技術送達也提供了不可改變的、經核實的有效送達證明。[2022/8/17 12:31:27]

Defillama上跟蹤dapp共98個。其中19個Dapp TVL超過1000萬美元，主要分布在流動性質押、借貸和去中心化交易所三大板塊中。

Marinade Finance是Solana上最大的流動性質押協議，TVL為159M，占據Solana 約43%的市場份額。該協議允許用戶質押SOL并接收mSOL，mSOL代幣作為底層資產參與Solend等defi協議。目前mSOL上線了Coinbase、Kraken等中心化交易所，但主要交易仍發生在去中心化交易所中。除Marinade Finance外，流動性質押協議TVL均有所上漲，主要由SOL代幣價格上漲帶動。

5月份DeFi風險投資資金為1.763億美元，為2021年9月以來最低水平:6月8日消息，以去中心化金融（DeFi）為重點的風險交易活動在 5 月份大幅下滑。5 月份 DeFi 風險投資資金僅為1.763億美元，為2021年9月以來的最低水平。5月份DeFi投資僅占總投資的9%，NFT/Gaming最高占總投資的36%。（The Block）[2022/6/8 4:09:57]

Solend是Solana上老牌的去中心化借貸協議，協議于2021年上線。Solend于4月上線v2版本第一階段，重新開啟mSOL質押流動性挖礦，于6月2號支持用戶將協議內抵押的SOL代幣轉換為mSOL賺取額外的收益。自6月起其TVL從28M上漲至44M美元，目前TVL為55.28M。Solend上的資金利用率為16.19%。

Marginfi是2023年上線的新借貸協議，其近一個月TVL增速達到將近600%，當前TVL為17.93M。該協議于2022年獲得300萬美金融資，由Multicoin和Pantera共同領投。該協議暫未發布代幣，于7月3日發布了積分模式，用戶通過存款、借款、推薦三種方式可累計積分，這可能是其TVL在近一個月大幅增長的主要原因。Marginfi上資金借貸率為21.7%。Aave v3在以太坊鏈上TVL為2.11B且資金利用率達到將近35%，相較于以太坊，Solana鏈上的接待量和杠桿率較低。

目前Solana上的交易主要發生在Raydium、Orca和Jupiter Aggregator上。Raydium是Solana上最早AMM DEX，在FTX暴雷后其TVL長期保持在28M，恢復情況一般。Orca TVL則從低點30M反彈至38M，成為Solana上最大的DEX。總體來看，Solana上DEX的運營都相對保守且表現一般。

Solana鏈上NFT交易量僅次于比特幣和以太坊，30天交易額增幅達75%，主要原因是6月發布的SMB系列短期存在較高熱度。但總體每日交易額呈萎縮趨勢。

從交易品類看，Solana歷史交易最高的NFT系列和近30天交易量靠前的項目重合率低。近期的NFT交易熱點集中在Smart Monkey Business（SMB）上。

SMB是由算法生成像素猴子NFT系列，分別于2021年6月和8月發布Gen1和Gen2系列。團隊于23年6月底發售抽獎券SMB Barrel Raffle并鍛造SMB Gen3。當月SMB系列交易量在Solana NFT市場份額占比超過90%。除SMB系列外，近一個月交易量超過2M的項目為Bodoggos，是由Nifty protocol和@EasyEatsBodega推出的NFT系列。無論是SMB系列還是Bodoggos，每日交易量都在上線后不斷萎縮。個別項目短期活躍并沒有帶動起Solana整體NFT市場。

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