BAN:不遵循Bancor 協議最基本條件 BM的新算法只是曇花一現

剛剛，BM發布了他的新穩定幣設計：

https://medium.com/@bytemaster/high-liquidity-price-pegged-token-algorithm-d86d71188162可戳閱讀原文看原文。

文中BM首先反思了bitUSD，在他看來，bitUSD主要的問題是流動性不好，所以，他基于EOS設計新的穩定幣，首要考慮的也是如何解決流動性的問題。

與bitUSD一樣，EUSD同樣是通過抵押資產產生，只不過bitUSD的產生是抵押BTS，而EUSD的產生是基于抵押EOS，同樣，這兩種穩定幣都是空方向多方提供的服務。

3iQ研究主管：PayPal穩定幣可能會引發競爭并迫使監管機構采取行動:金色財經報道，3iQ研究主管Mark Connors表示，PayPal穩定幣可能會引發競爭并迫使監管機構采取行動。他指出，PayPal在全球擁有4.31億用戶，PayPal推出穩定幣的影響可能會與貝萊德的現貨比特幣ETF相似，他將PayPal在供應商中的影響力與貝萊德首席執行官Larry Fink所發表的支持比特幣的言論進行了比較，他說：“這與Larry Fink驗證比特幣一樣重要——如果不是更大的話——因為支付系統會產生立竿見影的影響，他們這樣做是因為他們希望參與金融的下一步發展。”

dYdX 首席執行官Antonio Juliano認為，為人們提供更多來自值得信賴的公司的穩定幣選擇總體來說是一件好事。 雖然 Circle (USDC) 和 Tether (USDT) 是當今穩定幣領域的佼佼者，但他指出，競爭會催生更好的產品。[2023/8/8 21:30:53]

不同點在于：

信標鏈ETH2合約地址質押數突破1749萬枚ETH:金色財經報道，Tokenview鏈上數據顯示，當前信標鏈ETH2合約地址質押存款超17,496,519枚ETH，過去一周增長約90160ETH。[2023/3/6 12:45:00]

bitUSD是人人可發行，人人可持有自己債倉，而EUSD的設計中，只有系統維護的一個全局債倉，這個債倉與Bancor連接器直接關聯，并且通過Bancor連接器向市場提供流動性。不僅如此，系統還基于喂價信息，對Bancor連接器中的EOS和EUSD余額進行管理，從而保證Bancor連接器提供的流動性的價格與市場一致，而這也正是保證EUSD錨定的基本邏輯。

Mango聯合創始人：被盜資金返還計劃很快將完成審核:10月20日消息，此前遭受黑客攻擊的Mango Markets將很快開始返還追回的被盜資金。Mango Labs聯合創始人Daffy Durairaj發推稱，存款人資金返還計劃正在審核中，明天早上應該就能完成。非常感謝為實現這一目標而不懈努力的所有Mango貢獻者。

據此前報道，10月16日，Mango發推稱，黑客已經按照約定將6700萬美元的加密資產歸還給DAO。UTC時間周一15:00，社區將在Mango Discord討論如何處理這些資產。一些開發人員已經開始負責并研究一種算法來確定相關賬戶的退還金額；此次還研究一個單獨的程序，以重新分配資金。Mango表示將進行多次DAO投票，以就確切的程序和金額達成一致。其中一些投票的時間將長達72小時。（CoinDesk）[2022/10/20 16:31:57]

BM還為EUSD設計了另外一種資產MMS，簡單來說，有點象MKR，是為了給為穩定幣做出貢獻的人提供收益用的。

三大指數集體收漲，標普500指數漲1.53%:金色財經報道，美股高開高走，三大指數集體收漲，納指漲2.11%，本周累漲4.14%；標普500指數漲1.53%，本周累漲3.65%；道指漲1.19%，本周累漲2.66%。三大指數均終結周線三連跌。[2022/9/10 13:20:34]

先看看EUSD的基本邏輯。

如上圖，系統債倉設定的初始抵押率是400%，按此抵押率產生的EUSD和25%的抵押物EOS被放入Bancor連接器，這個連接器按照Bancor協議為市場提供EUSD流動性，價格也根據Bancor協議改變。

下面這段原文中的代碼就是EUSD的錨定邏輯，簡單地說，就是比較Bancor連接器中的SPOT價格與喂價，同時根據抵押率情況，采取增發或銷毀EUSD，在excesscollateral與連接器間轉移EOS的措施來改變SPOT價格，使之與喂價一致。

但這段代碼本身有一處問題。如標紅處所示，“發行新EUSD到連接器”和“將excessEOS轉移至連接器”這兩種操作引起的SPOT價格變化一定是相反的，不可能都引起SPOT價格降低，我的判斷是BM把標紅處移動EOS的方向搞反了，應該按注釋修改。

RR=ReserveRatio=4xTC=TotalCollateralandExcessCollateralTUSD=TotalUSDinconnectorandCirculationSPOT=SpotPrice=ratioofBancorconnectorbalancesFEED=thefeedpricewithallowedtolerance

if(SPOT>FEED)if(TC>TUSD*RR*SPOT)thengraduallyissuenewUSDtoconnector(loweringSPOT)elseif(TC<TUSD*RR*SPOT)thengraduallymoveexcessEOSintoconnector(loweringSPOT)##應改為thengraduallymoveEOSfromconnectortoexcess(loweringSPOT)

elseif(SPOT<FEED)if(excesscollateral)thengraduallybuyUSDusingexcesscollateralanddestroyit(raisingSPOT)elsedonothing

這只是個很容易修改的小問題，真正的問題在于：

Bancor協議能被BM這么隨心所欲地使用嗎？

Bancor協議是一種確定發行資產的價格的協議，當一種新資產是基于抵押另一種舊資產發行的時候，那么根據一個確定的抵押率和新資產供應量，Bancor協議可以確定一個新資產價格，以這種價格向市場出售或回購新資產，Bancor協議可以保證，只要按照協議產生的價格來交易，那么資產發行主體就可以使自身資產池中的兩種資產一直保持固定的抵押率，而且，由設置的交易價差還可以盈利。

但Bancor協議的一個要點是，主體交易價格只由設定的抵押率和新資產供應量決定，不受其它因素影響。

而在EUSD的邏輯里，不但沒有一個固定的EOS和EUSD的抵押率，而且又引入了新的影響價格的因素，那就是Bancor連接器中的EOS資產還隨時可以增減，增減只為影響SPOT價格。

這就破壞了Bancor協議的基本條件，其結果是，資產發行主體根本無法保證通過交易保持收支平衡。由于市場上攻擊者常有，虧損是高概率事件。

還有，單獨一個全局債倉的設置也缺乏足夠緩沖，使得黑天鵝事件發生的概率變高。

總之，這樣的一個系統是難以持續運行的。

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