比特幣:研報 | 2019 Q1挖礦行業報告

政策趨嚴之下“挖礦”還是門好生意嗎？功率限定的情況下哪家礦機回本快？云算力挖礦和直接購買通證哪個劃算？熊市挖礦如何對沖風險？主流通證挖礦難度將如何增長？敬請閱讀TokenInsight《2019?Q1挖礦行業報告》。

動態 | 中泰證券研報推薦區塊鏈產業投資機會:中泰證券最新研報認為，伴隨此次區塊鏈產業生態戰略的地位提高，應該從三條主線把握相關投資機會：1）區塊鏈技術作為新一代信息技術的后進之秀，及“核心技術自主創新重要突破口”的定調下，建議近期密切關注區塊鏈主題投資下的相關機會；2）建議關注受區塊鏈技術應用驅動的金融創新利好的大金融板塊；3）區塊鏈、5G及AI等信息技術已經成為謀求競爭新優勢的戰略方向在，建議持續關注以硬科技引領的科技創新類企業。（證券時報）[2019/10/27]

以下為要點總結：

全球比特幣挖礦成本研報：年耗電量超過捷克，相當于全球總用電量0.3%:鏈塔智庫發布《全球比特幣挖礦成本研究報告》。報告中稱，截至22日，比特幣年耗電量估計為68.08萬億瓦小時，相當于全球總用電量0.3%。如果比特幣是一個國家，它的耗電量排名大致在41名，位于智利和捷克之間。在韓國比特幣挖礦電力成本最高，委內瑞拉最低。大部分挖礦依靠煤電。全球58%的比特幣礦場位于中國，16%位于美國。[2018/5/23]

當前幣價和難度下，在功耗小于50J/T的BTC礦機中，芯動T3?43T具有最短的回本周期。

芝商所研報：比特幣供應嚴重欠缺彈性，無彈性供應將導致波動加劇:芝商所經濟學家Blu Putnam、Erik Norland發布最新研報稱，比特幣供應嚴重欠缺彈性，而且與商品一樣，無彈性供應將導致波動加劇；比特幣算法問題的“難度”與其價格形成反饋環路，“難度”是左右價格的主要因素，但價格也會影響“難度”；交易量可能影響價格走勢，交易成本上升對比特幣來說意味著風險。[2018/5/8]

在熊市，部分礦機價格下跌嚴重，若具有價格較低的電力資源，挖礦具有顯著的投資回報。

螞蟻S17礦機目前價格高估，即使難度上漲，其性價比仍然不及螞蟻S15礦機，考慮難度上漲和挖礦回報，當前購買螞蟻S15礦機而非螞蟻S17礦機挖礦，為更好選擇。S17或因此進一步降價，礦工可待S17降價再選擇購入。

BitDeer和VeryHash云算力挖礦，獲得BTC的成本少于$5,200，購買通證不如云算力挖礦。若想避免通證價格下跌風險，可以通過合約提前鎖定挖礦利潤。

熊市挖礦需要套期保值來對沖風險。

發改委淘汰挖礦新規，預計對火電挖礦沖擊不大，對豐水期水電挖礦影響較大。

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