一、通用平臺類數字資產行業概述
平臺類項目指與區塊鏈底層技術開發相關聯,且以該類平臺使用權或參與權為支撐的一類資產。平臺類項目建立技術平臺,為各種應用開發提供基礎技術支撐,是區塊鏈技術落地應用的核心基礎。
平臺類項目競爭者眾多,其競爭主要在兩個維度進行:涉及到共識機制、智能合約、跨鏈技術、側鏈技術、兼容性和擴展性等技術的先進性,以及圍繞著底層技術平臺形成的,包括區塊鏈錢包、區塊鏈瀏覽器、節點競選、礦機、礦池、開發組件、開發模塊、技術社區及項目社群等在內的生態系統完善程度。
從頭部項目上來看,以太坊作為最為成功的通證賬本,在區塊鏈項目投融資領域發揮著巨大作用,但其在世界分布式計算機這一愿景的完成度上卻不盡如人意;后起之秀EOS便在此發力,發展過程中提出的由21個超級節點創建模塊使得交易效率大大提高,有其獨有的優勢。但是犧牲去中心化特性的模式也一直廣受爭論。但不可否認的是,EOS目前已經成為ETH的有力競爭對手,吸引了一批優質DApp的入駐和參與。
二、市值分析
截止2019.3.31日,全球通用平臺TOP5所占比例高達76%,TOP5總市值達227.96億美元。通用平臺行業具有明顯的頭部效應。行業高度集中,頭部項目占據了行業絕大部分的資源和關注度,在行業競爭中占據支配地位。未來新的通用平臺項目進入市場將面臨極大的競爭。
萊特幣創始人:2021年的NFT和2013年的山寨幣之間有很多相似之處:萊特幣創始人李啟威發推表示:2021年的NFT和2017年的1CO、2013年的山寨幣之間有很多相似之處。2021年的NFT具有以下特點:無障礙地輕松創建新游戲、易于理解和解釋、將大量新人帶入加密貨幣、高昂的價格和高Gas費造成炒作/FOMO、大多數人不擁有價值。[2021/3/2 18:08:27]
圖2.1、TOP5占所有通用平臺市值比例
數據來源:Insight研究院
截至2019年3月31日,ETH、EOS、TRX、ADA、NEO等TOP5通用開發平臺類項目市值如圖2.1所示,其中ETH總市值為149.92億美元,占通用平臺類項目市值的50.0%,遠高于居于第二的EOS和第三的ADA。ETH從2018年到2019年第一季度一直以絕對優勢領跑平臺類項目。在可預見的未來,ETH仍然必將是此行業龍頭。
圖2.2、通用平臺TOP5市值對比
數據來源:Insight研究院
2018年初到2018年末市值排名TOP5的平臺類項目市值全部出現下跌。單個項目中市值跌幅最大的為ADA,從186.38億美元下降至10.63億美元,下跌幅度高達94.3%;NEO和ETH分別下跌90.1%和81.0%。
分析 | 比特幣的情緒在2019年的75%的時間是保持正面的:根據Tie的一份報告,比特幣的情緒在160天中有120天是正面的,這意味著比特幣的情緒在2019年75%的時間都是正面的。盡管比特幣的人氣在過去幾天有所下降,但自5月13日以來,比特幣的人氣一直保持積極。此外,可信交易所之間的總交易量也出現了增長。Tie在推特表示,“最值得信賴的交易所的實際交易量也在繼續增加。 30天平均比特幣交易量(藍線)目前處于2018年7月以來的最高水平。“[2019/6/10]
在2019年第一季度TOP5市值全線上漲,其中ADA和EOS漲幅達到69.9%和62.1%。作為市值體量最大的ETH,從138.95億美元小幅上漲至149.22億,漲幅度為7.4%。
表2.1、通用平臺TOP5市值(億美元)及增長率
數據來源:Insight研究院
三、價格
根據相關性分析,通用平臺項目價格與BTC價格成正相關。其他幣種價格跟隨BTC價格變化而變化。
表3.1、各幣種相關性
數據來源:Insight研究院
2017年,數字資產市場經歷了爆發式增長。然而,進入2018年后,數字資產市場掉轉風向,數字貨幣進入熊市,價格劇烈回撤。2018年全年,通用平臺TOP5價格全線下跌。ADA和ETH價格跌幅最大,跌幅均超80%。ETH從2018年初的755.76美元跌至2019年1月1日的133.42美元,跌幅82.3%。
動態 | Bithumb財務調查報告:2018年銷售額同比增加17.5% 營業外費用上漲9214%:據newsis消息,4月11日,韓國加密貨幣交易所Bithumb公布了財務調查報告。與前年相比,去年Bithumb的銷售額同比增加583億韓元(17.5%),達到3917億韓元。 營業利潤同比增加90億韓元(3%),達到2561億韓元。但營業外費用劇增,同比上漲9214%,達到3819億韓元,營業費用同比增加98%,達到1356億韓元。這導致當期凈損失達到了2054億韓元。Bithumb相關負責人稱,營業費用增加的原因主要是由于公司的對外擴張和基礎設施的擴建。此外,報告還指出,Bithumb的交易儲備金自從去年10月份中旬開始已集中存儲至韓國農協銀行專項賬戶。公司還披露了會計事務所對2019年1月10日到4月8日期間的農協銀行專項賬戶進行了抽樣調查,結果顯示,該賬戶的資金流入只有交易儲備金的存入,資金流出包括對用戶進行支付、向金融機構繳納手續費以及抵扣公司銷售手續費。此外,該儲備金賬戶與公司運營賬戶之間并沒有交易往來。[2019/4/11]
2019年隨著比特幣市場回暖,一季度通用平臺類價格回升。其中ADA和EOS漲幅達到69.9%和62.3%,ETH從133.42億美元小幅上漲至141.47億,漲幅度為6.0%。
通用平臺項目價格起伏有多方面原因:一是各國對數字貨幣政策態度仍不明朗,主流幣BTC全年持續下跌,壓縮了數字資產市場規模。二是由于區塊鏈技術還處于發展早期,支撐數字加密貨幣使用的應用場景受限。三是各幣種社區自治問題,比如頻發的DApp安全漏洞。
Kyber Network:2018將上線金融衍生品服務并在年中的時候實現跨鏈交易:日前Kyber Network創始人TN Lee接受采訪時表示,Kyber Network將在2019年初上線金融衍生品服務并在年中的時候實現跨鏈交易。[2018/2/3]
四、鏈上交易量
當市場由牛轉熊時,市場中的主力交易者開始對數字貨幣未來價格看空,因此不會繼續長期持有數字貨幣,而是選擇把之前囤積的數字貨幣轉入市場中進行拋售,伴隨越來越少的人愿意囤積數字貨幣,鏈上交易量將會下降至新的低位平臺震蕩。
而當市場價格開始橫盤時,市場中的主力交易者開始看多市場,認為數字貨幣的價格未來會有較好的上升空間,因此市場的主流情緒開始從做空變為做多。做多交易者囤積大量籌碼,把自己收購的數字貨幣轉入私人錢包中,因此就會出現鏈上交易量整體抬升。一直到市場中愿意拋售手中籌碼的看空交易者數量寥寥無幾時,就會開啟新一輪的牛市。
2018年全年通用平臺類TOP5項目鏈上交易量大幅下降,ETH,ADA,TRX和NEOE跌幅均超90%,其中ADA跌幅高達98.7%。此外,EOS全年下降71.8%,降幅最小。
2019年第一季度隨著BTC交易量的拉升,通用平臺類TOP5項目交易量上升,其中ADA上漲132.9%,ETH上漲了54.1%,EOS也上漲了50.7%。此外,TRX只上漲了6.2%,漲幅遠落后于其他平臺。
問卷調查顯示,27%的投資者預測2018年在虛擬貨幣領域起先鋒作用的是日本:2017年11月,區塊鏈平臺對來自時美國,歐洲,巴西,俄羅斯等678名投資者進行了關于區塊鏈技術和虛擬貨幣問卷調查活動。對于虛擬貨幣的投資問題,有29%的投資者選擇了進行短期投機式投資:,選擇分散資產投資:的占22%,以好奇心投資:作為理由的占18%。有22%的人相信比特幣可能會超過20000美元。對于將來誰會領導虛擬貨幣的發展的問題,回答日本的人占27%,回答俄羅斯的人占15%,三四位分別為韓國(15%)和美國(14%)。[2018/1/8]
數據來源:Insight研究院
圖4.1ETH30天平滑鏈上交易量
4.1ETH
從相關性分析可知,ETH價格與BTC鏈上交易量相關性高于ETH鏈上交易量,即ETH價格緊隨BTC價格和鏈上交易量波動。
表4.1.1?ETH30天平滑相關性
圖4.1.2ETH30天平滑價格和ETH與BTC30天平滑鏈上交易量之積
4.2EOS
EOS鏈上交易量30天移動平滑與EOS價格30天移動平滑相關性較強,相關系數為0.837。一般來說,隨著鏈上交易量的增加其價格也跟之上漲。EOS鏈上交易量從2018.7月進入橫盤震蕩。2019年第一季度EOS鏈上交易量增長了34.5%,價格增長了61.1%。
從下圖可以看出,EOS價格跟自身鏈上交易量相關性強于BTC鏈上交易量,EOS相對來說比較強勢。
2018年6月3日7點,EOS主網啟動團隊進行凍結代幣流程,此后將開始主網啟動流程。6月9日,EOS社區宣布主網正式上線。這是導致下圖鏈上交易量上升的主要原因。
4.3ADA
由下表可知,ADA價格與BTC鏈上交易量相關性極高,ADA價格將緊隨BTC鏈上交易量波動,相對BTC比較弱勢。
4.4TRX
從相關性分析可知,TRX價格與BTC鏈上交易量相關性高于TRX鏈上交易量,TRX價格緊隨BTC價格和鏈上交易量波動。
圖4.4.2TRX30天平滑價格和TRX與BTC30天平滑鏈上交易量之積
4.5NEO
從相關性分析可知,NEO價格與BTC鏈上交易量相關性較高,NEO價格將緊隨BTC價格和鏈上交易量變動。
表4.5.2NEO交易量、價格及其增長率
五、交易筆數
從相對BTC交易筆數來看,ETH交易筆數平穩下滑。EOS交易筆數在7月到9月經歷了一段上升期后開始下降,到10月又開始上升。結合其DApp數據,交易筆數從10月開始爆發的原因是競猜類DApp涌現,帶動了市場用戶量。
六、鏈上活躍地址數
通用平臺類TOP5項目相對BTC鏈上活躍地址數比較數據可知,ETH和ADA相對BTC活躍地址數呈現整體下降趨勢,短期來看2019年3月有所上升。EOS和TRX長期呈現上升趨勢。NEO相對BTC呈現整體下降趨勢。
2018年通用平臺類TOP5項目中,TRX和EOS活躍地址數分別上漲了840.3%和625.8%。NEO,ETH和ADA活躍地址數分別下降了74.2%,55.6%和48.1%。
2019年其鏈上交易量全線上升,其中ADA漲幅最大,上升了195.9%。
七、NVT
NVT是用來衡量比特幣的市值和使用量之間的關系,當市值增長遠遠高于使用量增長的時候,則每單位使用量所對應的金額上升,可能進入泡沫區間,反之則NVT下降,可能進入價值回歸區間。
本公告通過比特幣NVT方法試圖去研究通用平臺類項目情況,從30天和90天平滑模擬圖可看出,NVT方法不適用于通用平臺類項目。
八、DApp
區塊鏈技術由概念到應用落地,DApp的發展是檢驗一條公鏈是否得到了用戶認可,是否有發展前景的重要判斷標準。根據SpiderData數據顯示,截至2019年4月1日,ETH、EOS和TRX上的DApp總量分別是1318、413和272個,但DApp的最高日活量EOS達143518,TRX為63202,ETH僅有34544。雖然ETH的DApp數量排名第一,但EOS平臺上的DApp日活躍用戶數遠超ETH,其呈現出少而精的特點,對用戶更具吸引力。?
注:數據截止2019.4.1日
圖8.2ETH、EOS和TRX的DApp日活躍用戶數
九、總結
經過2017年牛市后,2018年進入熊市,市場中的主力交易者開始對數字貨幣未來價格看空,投資者選擇把之前囤積的數字貨幣轉入市場中進行拋售,導致鏈上交易量全年下降。
通過相關性分析發現,通用平臺類TOP5項目價格與BTC鏈上交易量成較強的正相關,即通用平臺類TOP5價格變化跟隨BTC鏈上交易量的變化。
2019年第一季度隨著BTC交易量的拉升,通用平臺類TOP5項目交易量上升,其中ADA上漲132.9%,ETH上漲了54.1%,EOS也上漲了50.7%。此外,TRX只上漲了6.2%,漲幅遠落后于其他平臺。
價格方面,一季度通用平臺類價格整體回升。其中ADA和EOS漲幅達到69.9%和62.3%,ETH從133.42億美元小幅上漲至141.47億,漲幅度為6.0%。
雖然ETH的DApp數量排名第一,但EOS平臺上的DApp日活躍用戶數遠超ETH,其呈現出少而精的特點,對用戶更具吸引力。
2019年第一季度,市場開始復蘇。當前市場價格開始緩慢上升,市場中的主力交易者開始看多市場,認為數字貨幣的價格未來會有較好的上升空間,因此市場的主流情緒開始做多,鏈上交易量整體抬升,價格上揚。一直到市場中愿意拋售手中籌碼的看空交易者數量寥寥無幾時,就會開啟新一輪的牛市。
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