ETF:「空氣幣」是靠什么火起來的？投資者風險意識才是關鍵

去年9月4日，央行發布的文件明確叫停了代幣發行融資——也就是ICO禁令。現在半年多的時間過去了，央視財經記者日前調查發現，投資者的熱情不減，代幣發行融資層出不窮的背后，在專業投資者看來，這個市場已經出現明顯的泡沫。在泡沫中，最為危險的，是完全沒有實體項目支撐的「空氣幣」。

所謂的“空氣幣”與其他融資項目不同，發行融資的融資主體并不需要是一個真實的公司，一個臨時組成的「團隊」就可以成為融資主體。在央行禁止代幣發行融資后，國內原有的代幣項目，紛紛選擇將服務器、融資主體注冊地等遷移到境外。而以「團隊」為融資主體的代幣融資項目甚至都不需要將注冊地外遷，一切照舊，就可以繼續融資圈錢。

律師：SEC訴Ripple案導致美國XRP采用停滯近三年:8月22日消息，律師John Deaton在X（原Twitter）上發表的一篇文章中表示，美國SEC于2020年12月對Ripple提起的訴訟剝奪了XRP在美國近三年的采用。Deaton發表上述言論之際，Coinbase宣布已收購Circle的少數股權，并將努力“解鎖更多的實用性，發展USDC生態系統”。

Deaton回顧了Ripple和XRP在跨境支付領域的廣泛應用，并稱如果不是因為SEC的訴訟，Coinbase等公司可能也會對Ripple表現出類似的興趣。在訴訟迫使Coinbase下架XRP之前，該交易所是其主要推動者之一。[2023/8/22 18:15:35]

比特幣等虛擬貨幣是否存在價值，大家各執一詞，但從比特幣等虛擬貨幣衍生出來的ICO不受監管所帶來的風險是有共識的。在國內ICO被叫停后，「空氣幣」則是一種不折不扣的博傻行為、甚至是一種賭博式投資行為。

無聊猿BAYC#4980以530ETH的價格成交:5月16日消息，編號為#4980的Bored Ape Yacht Club系列NFT以530ETH（約96萬美元）的價格成交，買方為NFT巨鯨Free Lunch Capital，賣方已持有該NFT超過2年時間，獲利524ETH。

注：BAYC#4980毛發為金色，被認為是該系列NFT中罕見的特征，Crypto Slam數據顯示，#4980在該系列NFT10000強中排名第115。[2023/5/16 15:04:59]

雖然說官方禁止了ICO，但越來越多種類的代幣參與到了虛擬貨幣的市場中來，國家互聯網金融安全技術專家委員會區塊鏈研究室主任毛洪亮表示9月份之后，在上線數字貨幣幣種方面比原來豐富了很多，比如說火幣、OK他們的上線的幣種，都超過了100，這塊更加豐富。2017年9月份之前基本上就是一般就是三個，比特幣，萊特幣和以太坊。

BITO和BITI兩個比特幣ETF交易量突然飆升，總交易額已接近10億美元:11月9日消息，據彭博高級ETF分析師Eric Balchunas在社交媒體披露，兩個主要的比特幣交易所交易基金“ProShares比特幣策略ETF（BITO）”和“ProShares做空比特幣策略ETF（BITI）”今日交易量突然大幅飆升，兩個ETF的總交易額億接近10億美元，但這兩個ETF都顯示出非常明顯的折價或溢價，目前交易價格都接近基礎資產的價格。[2022/11/9 7:23:30]

一些所謂的ICO項目卻沒有實體依靠就這樣橫空出世了，還深受投資者青睞。ICO的早期發展可能確實是為了夢想，在科技圈子里發行代幣來發展區塊鏈技術是每個區塊鏈極客的夢想。但隨著代幣在二級市場上被玩家炒作，問題便開始浮現了。

諾獎得主Steve Hanke：穩定幣面臨跨幣種結算風險:金色財經消息，諾貝爾經濟學獎得主Steve Hanke周三在接受雅虎財經采訪時表示，由于時間滯后性，穩定幣面臨跨幣種結算風險。這位經濟學家警告說，穩定幣的跨幣種結算風險，因為它們在幾分鐘內在買賣雙方之間流動，但支持這些“穩定”幣的資產至少需要一天時間才能結算。Hanke提到了1974年的Bankhaus Herstatt危機事件，擁有8億美元資產的Bankhaus Herstatt在遭受4.5億美元的外匯和其他損失之后，被聯邦德國當局關閉。Hanke認為，在數字資產生態系統中，與美元掛鉤的算法穩定幣TerraUST此前與美元脫鉤，這使加密市場的其余部分處于風險邊緣。（yahoo）[2022/6/30 1:40:22]

如果僅僅是因為其作為虛擬貨幣被炒作，還不能作為其受到監管層注意的原因，其最大的一個安全隱患在于參與人群問題上，ICO類比于IPO，也表示是以幣代股，眾所周知，股票的發行有一套嚴格的審查體系，根據其公司所具有的價值進行發行，就連二級市場的交易也是基于投資者對公司發展前景的預期，而在虛擬貨幣問題上，隨著參與人群的擴大，市場出現了很多個人投資者，對于代幣價值，不說普通投資者，就連專業的機構投資者也很難利用現有的研究或是模型去估計，這其中還并未包含背后沒有真正實體項目的代幣。

除了價值問題，由于和其他融資項目的不同，代幣發行融資的融資主體并不需要一家真正意義上的公司，僅僅只是需要一個發行人，幾個程序員，當然，可能還要加幾個PPT宣傳員。如此便捷的發行，如此困難的定價，如此波動的價格自然引起央行注意。

更為離譜的是，在國內原有的代幣項目在監管的壓力下，紛紛選擇將服務器、融資主體注冊地等遷移到境外。專家都表示只要是資本愿意，即便是背后沒有項目的空氣幣，也有價格大幅上漲的可能。

ICO出問題就在于他囊括了普羅大眾，就像這幾天的蘋果期貨一樣，一些人通過實地調研做個PPT，來上一次路演便籌資數億民間資本，ICO的發行人更是利用成功者的效應，像是大佬背書，名人站臺數不勝數，大型投資者或許會在市場情緒高漲時還能保持相對理智的狀態，但社會公眾就中招了，一幣萬元，一夜暴富的神話在投資者眼里只需要參與到代幣交易其中。

顯然，「空氣幣」的危害以及監管、消費者維權難度，遠甚于ICO。ICO最嚴重的風險莫過于拿錢跑路，“空氣幣”的監管可以說是困難重重，如果涉及到消費者維權等都是無從下手，不要說本是無任何項目基礎的PPT項目，而且服務器、融資注冊地都是在境外，一旦出現問題，真的就像空氣一樣，看不見摸不著。

因此，只能從投資者角度入手來防范空氣幣泡沫的發生，投資者自身加強風險意識、遠離“空氣幣”才是關鍵所在。虛擬代幣雖具有一定價值，但去中心化的時代還沒有來臨，僅靠概念宣傳，名人站臺引誘社會資本進入，這與非法集資有何區別，投資者參與必然視同賭博式博傻。此外，監管打擊確實重要，但監管者最有效的打擊，恐怖還是在于風險警示教育的普及，這也是冷卻「空氣幣」市場情緒的當務之急！

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