LANA:為什么這次我力挺Kik？

金色財經比特幣6月6日訊作為全球最大資本市場的監管機構，美國證券交易委員會最近兩年一直在努力解決加密貨幣監管問題。然而比特幣誕生至今已有10年，他們在監管層面卻依然沒有取得太大的進展，最新的例子就是針對KikInteractive,Inc.提起訴訟。

Kik是一個社交媒體平臺，于2017年中旬開始發行自己的加密貨幣Kin。在美國證券交易委員會開展執法行動之前，Kin代幣的市值為4000萬美元——相比于2450億美元的加密貨幣整體市值算是微不足道，而相較65萬億美元的美國股市和債券市場規模來說更是“小巫見大巫”。

美國證券交易委員會對個人和企業發行未注冊證券擁有豁免權，但他們至今都沒有提供任何明確的指導，也沒有說明會使用哪些標準來確定加密代幣是否會被認定為證券。更“有趣”的是，美國證券交易委員會的管理層，比如主席杰伊·克萊頓和企業財務部總檢威廉·辛曼對加密貨幣的看法似乎也有較大分歧。而且，他們還多次聲明將根據個人的“事實和情況”來判斷不同的案件，這種說辭根本無法讓加密市場參與者理解監管的執法標準。

數據：NFT借貸市場Blend占據82%的NFT借貸市場份額:5月25日消息，自 NFT 借貸市場 Blend 于 5 月 1 日推出以來，已經積累了 16.9 萬余枚 ETH，約合 3.08 億美元的交易量。同期所有借貸平臺的交易量約合 3.75 億美元。

根據 DappRadar 數據，同一時期 NFT 市場總交易量達到 4.66 億美元，此外，Blur 總交易量的 46.2% 來自貸款。自 Blend 推出以來，Blur 的總鎖定價值 ( TVL ) 已從 1.19 億美元增加到 1.46 億美元。[2023/5/25 10:40:21]

美國證券交易委員會從未明確說明代幣發行不是證券發展，實際上，Kin代幣發行方Kik之前就明確表示自己不希望提供證券產品，而且從一開始已經向潛在買家表明了這一點。

畢馬威：盡管全球經濟放緩，加密貨幣仍是新加坡2022年金融科技投資的首要領域:金色財經報道，根據畢馬威 2022 年下半年金融科技脈搏報告，盡管加密貨幣或區塊鏈是 2022 年新加坡金融科技投資的首要領域，但該領域在全球范圍內放緩。在新加坡，與加密貨幣相關的資金從 2021 年的 15 億美元下降到 2022 年的 12 億美元，下降了 21%。在全球范圍內，對該領域的投資從 2021 年的 300 億美元下降到 2022 年的 231 億美元。畢馬威 (KPMG) 預測，到 2023 年，對以加密貨幣為重點的公司的投資可能會保持非常緩慢，并且投資可能會轉向對加密貨幣活動具有更強大監管框架的司法管轄區。[2023/2/16 12:11:04]

在加密監管方面，美國證券交易委員會亂的像“一鍋粥”

Solana生態DeFi項目Mercurial將更名為Meteora，并進行代幣重置:12月28日消息，Solana生態DeFi項目Mercurial將更名為Meteora，并用Meteora代幣進行重置，以取代其MER代幣，MER持有者將獲得Meteora的新代幣產品。其中在1億枚Meteora代幣的供應中，20%將流通并完全流動，而80%將交給DAO管理，旨在激發用戶興趣，建立市場信心，與FTX/Alameda保持距離。[2022/12/28 22:12:06]

去年，美國證券交易委員會主席杰伊·克萊頓聲稱所有初始代幣發行的代幣都是證券，然而在此后的一年時間里，他們卻已經針對數字資產發行方采取了30多次執法行動，當然這30多個“被執法”的加密項目中有許多涉嫌欺詐，而不僅僅是發行未注冊的證券。

Solana基金會：已重新質押2850萬枚SOL:11月10日消息，Solana基金會發文表示，11月2日，由于Hetzner政策變化，Hetzner移除了Solana的許多獨立驗證人者。因此，作為Solana基金會委托計劃的一部分，Solana基金會開始取消委托給這些驗證者的2850萬枚SOL。為了向在其他位置運行的驗證者重新質押，該計劃于370 epoch生效。雖然2850萬枚SOL在此epoch期間正在取消質押，但現在取消質押的計劃被推遲，所有2850萬枚SOL現已重新質押。[2022/11/10 12:42:31]

到目前為止，杰伊·克萊頓并未對自己一年前的言論給予否認。但與此同時，威廉·辛曼卻在一次演講中聲稱只要加密貨幣足夠“去中心化”，就不受美國證券交易委員會對證券的定義約束，“Howey測試“列出了列出了美國證券交易委員會用來確定某個項目是否為投資合約、以及是否為受監管證券的標準，主要包括以下四個方面：

1、投資者投入資金或等值品；

2、投入被放置在一個合營企業、一個項目或資金池中；

3、具有合理的利潤預期；

4、獲利完全依賴于發起方或第三方的努力和經營。

之后美國證券交易委員會又推出了“數字資產產品指南”，試圖用簡單明了的語言概述其判斷加密貨幣產品是否屬于受監管投資合約的程序。但不幸的是，該指引其實是把70年前“四管齊下”的“Howey測試“拆分成了一個40多項的原因列表，告訴社區為什么美國證券交易委員會要把代幣發行看做是證券發行。此外，美國證券交易委員會還引入了一個所謂“活躍參與者”的全新概念，反而把“Howey測試“的覆蓋范圍進一步擴大了，甚至超出了美國最高法院的司法解釋范圍。

即便是美國證券交易委員會里的內部人士——比如委員海爾斯·皮爾斯也對這個“數字資產產品指南”表達了不滿，她認為這個指南會過度擴大美國證券交易委員會在加密貨幣監管方面的職權范圍，并阻礙創新者在美國開展業務。

逃離美國

事實上，像幣安和Circle這樣的主要行業參與者已經完全或部分地阻止了美國的IP地址使用他們的服務。很多加密公司和人才也都已遷至更友好的司法管轄區，比如新加坡和瑞士，美國消費者和投資者被迫放棄了他們原本有機會參與的創新。鑒于美國作為金融和技術中心的卓越地位，以及美國消費者和投資市場的龐大規模，這種位置轉變似乎主要是由于監管不作為導致的。作為主要的監管機構，美國證券交易委員會其實在不知不覺中延長了監管的不確定性。

雖然Kik現在被美國證券交易委員會起訴，但他們卻認為這次執法行動也使其有機會發出聲音，要求監管機構為加密行業提供更清晰的監管舉措。不僅如此，Kik還成立了一個法律辯護基金，他們認為Kin代幣不是一種貨幣投資，而是作為Kik平臺上的交換媒介、以及作為在該平臺上執行某些活動的獎勵。此外，Kik還質疑美國證券交易委員會的集權主張，并否認用戶可能會獲得預期利潤。

當然，Kik的辯詞是否能夠說服法院現在還不得而知。不過有消息稱，Kin代幣的一些功能和其他初始代幣發行產品的功能相似，所以這些功能不會受到美國證券交易委員會的起訴，而且他們也會把募集的資金返還給投資者。

拋開是否違反證券法的問題不談，這次法院可能會采取措施明確去中心化的概念，最后提供一個可靠的標準來確定哪些加密項目屬于美國證券交易委員會的監管職權范圍。但問題是，法院是決定某個代幣產品是否屬于證券的唯一途徑嗎？

在過去兩年中，美國證券交易委員會錯失了幾次可以就加密貨幣的監管狀況提供明確指導的機會。這種無所作為加劇了加密行業的監管不確定性，并給市場參與者帶來了不信任和恐懼，甚至會在未來很長一段時間里讓美國失去在金融創新領域的領導力。

文章翻譯自CoinDesk

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