ETF:Cobo 神魚：2023 上半年加密貨幣大事回顧

摘要

Cobo 聯合創始人兼 CEO 神魚近日在一次內部活動上回顧了 2023 上半年行業重大事件及影響，并對未來下半年值得關注的事件進行了分析。以下為神魚講話內容的部分摘要，特此刊發與 Cobo 用戶與伙伴分享。

上半年發生了比較多的事情。但是，站在今天來看，其實也沒幾件大事。

宏觀大事

首先，3 月美國數字銀行的倒閉，帶來了非常重大的影響，過去數年建立起來的 Crypto 到法幣、法幣到 Crypto 的一個非常核心的渠道端消失了，而這個渠道大概占整個市場 70% 以上的流量。

4 月，以太坊完成上海升級。這是一次重大的市場升級，帶來一個核心的改變是，整個加密貨幣迎來了非常安全的底層的生息資產。升級完之后，有大量的以太坊開始鎖倉，現在大概有近 20% 的以太坊已經鎖到節點里。同時，非常多的傳統企業也開始基于此構建策略。

神魚：Cobo正在根據香港現有監管框架申請牌照，計劃擴大香港團隊:4月10日消息，在《大浪淘沙 | Web3連續創業者香江對話》圓桌論壇中，Cobo聯合創始人兼CEO神魚在回答Cobo在香港的發展規劃時表示，目前正在根據現有的監管框架申請更多牌照；在產品技術層面，Cobo除了提供中心化托管解決方案滿足合規基金的需求外，還將專注于下一代私鑰安全的發展，提供基于MPC的去中心化托管；在人員技術方面，計劃擴大香港的團隊，積累更多專業技術和業務人員；在資產管理方面會和合作伙伴探索一些鏈上機會，挖掘新的收益來源。（Foresight）[2023/4/10 13:54:25]

過去很長一段時間，進入加密貨幣世界的傳統資金只能干一件事情，就是買礦機物理挖礦。現在，有一些傳統機構開始做基金，買以太坊，通過 Staking 增強收益，這會成為未來很長一段時間加密貨幣很重要的一個原生的資金來源。過去十年加密貨幣圈大概就兩件事情：第一件事情是發行資產，第二件事情是交易資產，這是發行資產里面的非常重要的一個方式改變。

Cobo Custody與Chiliz達成戰略合作，已全面支持Chiliz:5月5日消息，Cobo Custody 宣布已完成對 Chiliz 的全面支持，Cobo 旗下 Cobo Wallet 和 Cobo Custody 均已支持 Chiliz，為 Chiliz 生態提供支持。未來雙方將在生態、社區建設、市場拓展等領域展開廣泛合作，Cobo Custody 所有合作客戶均可零門檻對接，無需額外開發。[2022/5/5 2:52:17]

4 月份香港的加密貨幣政策變化，讓香港迎來一波活動高潮，帶來很多流量。但是，我們仍然在觀察香港能否取代美國，成為一個重要的 Crypto 與法幣世界之間的渠道。6 月 1 日，香港加密貨幣新的政策生效，我們看到有一些動靜，但是動靜還很小。

Cobo宣布加入Celer狀態守衛者網絡:據官方消息，Cobo今日宣布加入Celer狀態守衛者網絡，與 Celer 共同維護其二層擴容網絡的可用性和安全性。Cobo 作為 Celer 驗證人節點，將持續提供安全的驗證人節點服務與質押服務，幫助 Celer 維護網絡安全并擴展網絡規模。

Celer 的狀態守衛者網絡（State Guardian Network）是一個可擴展的、去中心化的瞭望塔側鏈，通過一個分布式狀態監控網絡的架構，保證二層網絡在用戶離線時狀態的持續保存，確保了二層狀態通道網絡的可用性和安全性。

Cobo作為一站式數字資產存儲和管理平臺，由F2Pool創始人神魚（毛世行）和前Facebook高級科學家蔣長浩于2017年11月聯合創立，旗下業務模塊包括一站式數字資產金融服務平臺——Cobo錢包、面向機構的錢包開發及數字資產托管解決方案—Cobo托管、全開源真脫網硬件數字錢包—Cobo金庫。[2021/8/12 1:50:48]

6 月，美國合規縮緊，SEC 起訴幣安、Coinbase 等交易所，導致市場出現了一段很極端的情緒，帶來一次大跌。但是，很快市場情緒反轉，因為大量的傳統金融公司都開始申請加密貨幣 ETF。

聲音 | Cobra：極端主義者是比特幣應用的最大威脅:比特幣官方論壇Bitcoin.org持有人眼鏡蛇Cobra在推特上發文稱，極端主義者是比特幣應用的最大威脅。他指出：“他們把有理性的人嚇跑，害社區，宣傳從不使用比特幣，用荒謬的價格預測來讓人發瘋，并試圖破壞正努力引入用戶的公司的聲譽。”[2019/1/3]

ETF 也是一個加密貨幣非常重要的敘事邏輯。2013 年，比特幣從 1000 元人民幣上漲到 8000 元人民幣的過程，有一個很大的驅動力就是美國召開 ETF 聽證會。因此，ETF 這個故事已經炒了 10 年了。

2021、2022 年的幣價上漲背后，一個核心驅動力其實是灰度。灰度是一個非常有意思的創新，用了一個很好的套利模型讓很多的幣鎖到灰度基金里，但是只能進不能出，所以帶來大量的美金流入，導致了一輪比特幣上漲。而 ETF 可能會是一個大號的灰度。

聲音 | 眼鏡蛇Cobra：比特幣沒有任何官方的東西:眼鏡蛇Cobra發推特稱，希望coinbase停止將Bitcoin.org 宣稱為比特幣的“官方網站”。它不是，比特幣沒有任何官方的東西！[2018/12/8]

接下來值得觀察的是，什么時候會有大量的 ETF 通過，傳統資金從資產配置角度也好，避險角度也好，直接在這些券商銀行買 ETF，也就代表著有大量的資金會流入比特幣、以太坊這樣的大類資產。這也將是一個非常關鍵的事件。

行業探索

在行業發展層面，有幾件值得關注的事情。

一個是在 2、3 月份，因為 Move 公鏈 Launch，帶來一波小的炒作，但是很快泡沫就破滅。第二個是 Blur 的空投，帶來了一波 NFT 的流動性盛宴，導致了 NFT 在 1、2 月份的上漲，尤其是藍籌 NFT。但是，很快隨著 Ape、 Azuki 這些藍籌項目后續達不到預期，價格大跌，目前 NFT 處在一個泡沫破滅、敘事邏輯重整的狀態。

下一步 NFT 需要找到除了 PFP 這個概念以外的新的敘述邏輯和落地場景，或許是 NFT 跟線下結合，比如與個人粉絲、與會員權益結合的東西，應該會帶來大量新的用戶，這一塊我個人非常看好。

4 月下旬到 5 月上旬，有一波 MEME 幣的炒作，讓很多垃圾幣上漲了很多倍。另外，BTC 鏈上 Ordinals 的 NFT 和 BRC20 ，兩者結合在一起，也在為這波 MEME 幣推波助瀾。這也說明行業敘事邏輯到了已經幾乎沒有敘事邏輯的階段，大家沒有其他可炒的，只好炒作 MEME 幣。

以上是過去半年加密貨幣行業發生的重大事件。從以上分析得出的基本結論：目前是一個行業缺乏敘事邏輯的階段，同時行業受宏觀和監管側的影響非常大。

下半年關注三件事

現在整個加密貨幣行業依然處于一個重新尋找敘述邏輯的狀態。但是，行業依然有幾個大事值得關注。至于最后加密貨幣的敘事邏輯最后變成什么樣，哪些應用能跑起來，什么樣的場景落地，一切到明年第二季度我們才能夠看得非常清楚。這些都是最后試錯試出來的結果，一切由市場決定 。

首先，以太坊在下半年會有一次升級，提高性能；其次， L2 會在未來 6-12 個月——大概率是 6 個月——內主網上線，包括 Scroll 、 ZKS 等一系列的二層網絡都在爭取成為第一個，從而獲得一個比較好的先發優勢。以太坊一旦升級完，過去十年困擾整個區塊鏈行業的性能問題可能會逐步解決，也許有 10 倍左右的性能提升，從現在幾百 TPS 能提升到千 TPS 量級左右，未來再通過硬件加速和其他方式能到萬 TPS 量級，這會帶來一波比較大的性能提升，到時候區塊鏈上終于能跑一些高日活的應用和進行一些低成本的交易。

第二個共識是，基于 MPC 技術的無私鑰錢包和鏈上的 AA 智能錢包，可能隨著 L2 上線會逐步形成統一的標準，從而帶來大規模的推廣和應用。二層網絡其實從 day 1 原生就是給用戶一個 AA 錢包。這可能未來變成用戶的默認配置，會極大降低用戶門檻。

一旦區塊鏈性能得到初步解決，而用戶門檻進一步降低，可能就會有一大波應用的嘗試和爆發，大量用戶的涌入，這是我們希望能看到的。我預計這大概時間點應該在明年的第二季度以后。

第三個重要問題，是傳統機構 ETF 的申請。今年 6 月份開始，有很多傳統金融紛紛申加密貨幣現貨 ETF，并且看起來通過的可能性非常高。一個硬的時間線是在明年的 Q1，大概 3 月底，SEC 必須要答復是否批準 ETF。我們期望明年 Q1 的末尾能看到一兩只傳統金融機構申請的、有大規模流動性的 ETF 上線，重新打通北美地區的合規資金渠道。

這是我覺得未來半年到一年驅動行業最核心的三件事情。

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